财务数据关键指标变化 - 2017 - 2019年营收分别为3885886美元、4808993美元、5255810美元[22] - 2017 - 2019年净利润分别为874806美元、924440美元、437904美元[23] - 2019 - 2017年现金分别为1702279美元、2077166美元、7970美元[24] - 2019 - 2017年总资产分别为6853140美元、5967605美元、5251354美元[22][24] - 2019 - 2017年总负债分别为1667815美元、716026美元、640361美元[24] - 公司净收入从2017年的2630万元人民币（388.59万美元）增长23.8%至2018年的3180万元人民币（480.90万美元），并在2019年进一步增长9.3%至3630万元人民币（525.58万美元）[65] - 2017 - 2019年销售费用分别约为54.14万美元、70.41万美元和59.32万美元，预计未来会随业务扩张继续增加[69] - 2019财年智能校园解决方案业务毛利率为29.4%，2017年和2018年分别为6.5%和19.7%，历史上低于其他业务[59] 各条业务线数据关键指标变化 - 2017 - 2019年中外联合管理学术项目收入占净收入比例分别为72.6%、50.1%、47.3%[29] - 2017 - 2018年与闽江学院海峡学院联合教育项目学生入学人数减少300人，2018 - 2019年减少108人[32] 业务运营相关信息 - 学生每学年学费在15000 - 28000元人民币（约2268 - 4233美元），公司获30% - 50%[35] - 公司按历史1%学生辍学率预估退款，后续按实际调整，2017 - 2019年调整影响不大[35] - 中外联合管理学术项目需教育部等相关部门审批和持续监督[31] - 公司为22所大学提供智能校园解决方案的软硬件建设、设备采购和安装服务，若合作终止且无法及时获得新协议，经营和财务状况将受重大不利影响[61] - 中外联合办学项目若失去许可且无法及时获得新合作项目，公司经营和财务状况将受重大影响[39][40] - 受疫情影响，学生申请留学签证暂停，若学生无法获签或入学率下降，公司业务、财务状况和经营成果将受不利影响[42][44][50] - 若未能有效增加学生入学人数，公司净收入可能下降且无法保持增长[45] - 若中国学生尤其是艺术生选择留学人数减少，公司国际项目需求可能下降[46] - 公司智能校园解决方案可能不被预期用户接受，影响未来财务表现[52] - 公司业务增长若管理不善，成本和费用可能超预期增加，声誉、经营成果和业务前景将受负面影响[66][67] - 公司核心业务具有季节性，净收入波动大，运营费用也随季节波动，旺季营销和固定费用高，净收入不足会导致运营结果大幅变化[73][74][75] 监管与合规风险 - 公司面临监管风险，若需获得私立学校运营许可证而未获得，可能面临最高五倍非法所得的罚款等处罚[79] - 公司教师可能需获得相关专业技能资格，若未及时获得，业务可能受干扰，财务和声誉会受影响[81][82][83] - 公司出版和销售教材未获政府批准和许可，未来可能面临罚款等处罚，影响运营和财务状况[85] - 公司推荐外教可能需人力资源服务资质，虽2019年起停止推荐且未受处罚，但未来可能面临罚款等处罚[91] - 考试要求不断变化，公司若不能及时有效应对，教育服务吸引力下降，影响声誉和招生[93] - 公司平台用户反馈可能延迟，公司处理问题也可能延迟或失败，会损害声誉和运营[95] - 公司品牌“China Liberal”对业务成功重要，若不能维护和提升品牌知名度，业务和运营结果会受影响[96][97] - 公司所在行业竞争激烈，可能导致学生流失、市场份额下降、毛收入和净收入减少[100][101][102] - 2019年12月31日公司财务报告内部控制存在四个重大缺陷[115] - 公司需满足《萨班斯 - 奥克斯利法案》2002年第404条规定，自2020年12月31日财年年度报告起需包含管理层对财务报告内部控制的报告[120] - 中国修订后的《企业所得税法》一般企业所得税税率为25%，高新技术企业可享受15%优惠税率，北京中教目前为高新技术企业，需三年复审且部分地方税局要求年度评估，否则按25%征税[123] - 公司上一财年收入低于10.7亿美元，符合《创业企业融资法案》中“新兴成长公司”标准，可享受特定减少报告等要求，不再符合后将产生大量费用确保合规[124][125] - 公司可能授予股份激励，会导致股份支付费用增加[126] 技术与数据风险 - 公司依赖阿里云提供服务器服务，服务中断会严重影响运营[105] - 公司面临系统安全威胁，采取多种措施但可能无效，安全措施被破坏会带来诸多不利影响[104] - 公司收集和利用用户数据，数据使用监管增加或未遵守相关义务会对业务产生不利影响[108] 知识产权风险 - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，会导致昂贵诉讼并分散管理注意力和资源[110][111] - 公司未能保护好知识产权，业务和经营成果可能受到不利影响[112] 股权结构信息 - 截至年报日期，公司实益拥有人Ngai Ngai Lam、Choi Sio Peng、Yuk Sing Lai和Lin Ailian共持有约362.138万股普通股，占已发行普通股约57%[143] 人力与成本风险 - 公司未能为所有员工缴纳社保和住房公积金，未缴费用可能面临1 - 3倍罚款，或对财务状况和经营业绩产生不利影响[128] - 公司预计劳动力成本（包括工资和员工福利）将继续增加，若无法将增加的成本转嫁给客户，财务状况和经营业绩将受到重大不利影响[132] 租赁与保险风险 - 公司总部租赁期限为四年，至2022年5月31日到期，续租无保障，福州和济南的租赁也需重新协商或无续租条款[133][134] - 公司目前没有任何商业保险，包括业务责任或中断保险，未投保的业务中断可能导致公司承担大量成本并分散资源[141] 跨境业务风险 - 《外国投资者并购境内企业的规定》使公司跨境业务合并交易变得更复杂、耗时和昂贵，可能无法达成令股东满意的交易[145] 股东权益风险 - 公司根据开曼群岛法律注册成立，股东保护自身利益可能面临困难，通过美国法院保护权利的能力可能受限[147] - 开曼群岛法律下股东召集股东大会的权利有限，无权在股东大会上提出提案，公司章程规定持有不少于三分之一投票股本的股东可召集股东大会[152] - 公司是开曼群岛公司，大部分资产和运营在中国，股东获得的某些判决可能无法执行[153] 中国政策与环境风险 - 美国证券交易委员会等美国当局在中国开展调查或执法行动存在重大法律和其他障碍[154] - 中国经济、政治、社会条件或政府政策变化可能对公司业务和运营产生重大不利影响[155] - 中国法律体系不完善，法律解释和执行存在不确定性，可能影响公司判断和权益执行[159] - 公司主要依赖中国子公司的股息和其他分配来满足现金需求，子公司分红受限会影响公司业务开展[163] - 中国子公司需每年从税后利润中至少提取10%作为法定储备，直至达到注册资本的50%[164] - 中国公司向非中国居民企业支付股息，适用最高10%的预提税[166] - 截至2019年12月31日，中国子公司可获得的最大外国贷款金额为人民币42,120,949元（约6,044,912美元）[170] - 2005 - 2008年人民币兑美元升值超20%，2017年人民币兑美元升值约7%，2018年2月以来贬值超8%[175] - 中国外汇套期保值选择有限，汇率波动和外汇管制规定可能对投资产生重大不利影响[178] - 中国互联网信息传播监管和审查可能影响公司业务和声誉，违规可能导致许可证吊销和网站关闭[191][192] - 公司面临过去和未来涉及中国应税资产交易的报告和税务不确定性，可能需投入资源合规或证明不应纳税[190] 股票交易与市场风险 - 公司普通股交易价格可能因市场、行业及自身运营等因素大幅波动，过去市场不稳定时上市公司常面临证券集体诉讼风险[193][195] - 若证券或行业分析师不发布公司研究报告或下调评级，公司普通股市场价格和交易量可能下降[197][198] - 大量出售公司普通股或市场预期会出售，可能影响股价并削弱公司未来股权融资能力，IPO后部分股份有6个月至1年锁定期[199] - 卖空者可能发布负面意见压低公司普通股价格，有大量业务在中国的上市公司常受卖空攻击[200][201] 股息与税收政策 - 公司预计在可预见的未来不支付现金股息，投资回报可能完全依赖普通股价格上涨[203][204][206] - 若公司被认定为中国居民企业，需按25%税率缴纳全球收入的企业所得税，向非居民企业股东支付股息时需代扣10%预提税，非中国个人股东的股息和股票转让收益可能按20%征税[180][182] - 中国子公司向境外子公司分配利润，通常需缴纳10%预提税，若香港子公司持股超25%，税率可降至5%，但需满足多项条件且获得香港税务居民证书[184] - 非居民企业间接转让中国应税资产，转让股权收益可能需缴纳10%企业所得税，受让方有代扣义务[189] 公司特殊身份与规定 - 公司作为新兴成长公司，可利用某些减少报告要求的规定，还可豁免遵守2002年《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条的审计师鉴证要求[207][208] - 公司作为外国私人发行人，豁免美国国内上市公司适用的某些规定，如无需提交10 - Q季度报告和8 - K当前报告等[209] - 公司需在每个财年结束后四个月内提交20 - F年度报告，按季度发布财报新闻稿并向SEC提交6 - K表格[210] - 若公司被归类为被动外国投资公司，美国纳税人持有其普通股可能面临不利的美国联邦所得税后果，判定标准为年度至少75%的总收入为被动收入或平均至少50%的资产产生被动收入[212] 公司发展历程与股权变动 - 公司于2011年8月通过中国文理北京开始运营，2019年2月25日在开曼群岛注册成立[215] - 2019年7月8日，公司股东批准已发行普通股1000比1的股票拆分，立即生效[216] - 2019年7月15日，公司唯一董事批准增发普通股，数量从原数量增加399.9万股至500万股，立即生效[217] - 公司直接持有易鑫国际投资有限公司100%股权，该公司持有博雅香港100%股权，博雅香港于2019年2月1日完成对中国文理北京剩余8.8228%非控股权益的收购，实现100%控股[218] - 2020年5月8日，公司普通股在纳斯达克资本市场开始交易，首次公开募股扣除承销佣金和发行费用后净收益约620万美元[219]