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Clearwater Paper(CLW) - 2018 Q4 - Annual Report
Clearwater PaperClearwater Paper(US:CLW)2019-03-19 04:57

公司业务规模与市场地位 - 2018年消费品业务净销售额为8.848亿美元,纸浆和纸板业务净销售额为8.394亿美元[15][21] - 截至2018年12月31日,公司是北美第四大漂白纸板生产商,占可用产能约14%[25] - 2018年美国纸巾市场中,家用零售购买市场约占公司美国纸巾销售额的三分之二,AFH市场占三分之一[16] - 2018年美国SBS纸板行业中,折叠纸盒类别约占该类别的40%[22] - 2018年公司消费品业务在美国国内纸巾市场的销售额约占该业务销售额的90%[19] 客户情况 - 2018年消费品业务前10大客户占总净销售额约80%,平均合作年限约12年;纸浆和纸板业务前10大客户占总净销售额约40%,平均合作年限约30年[10] - 2018年,前10大客户占消费品净销售额约80%,占纸板净销售额约40%[39] - 2018年,克罗格公司占公司总合并净销售额的比例分别为2016年约13.4%、2017年约15.3%、2018年约11.1%[20] - 2017年第三季度,最大纸巾客户决定从单一供应商模式转变为多供应商模式,影响2018年常规纸巾销量[39] 公司重大事件 - 2016年12月16日,公司收购曼彻斯特工业公司[9][188] - 2017年3月31日,公司永久关闭俄克拉荷马城的加工设施[9] - 2018年8月21日,公司出售威斯康星州拉迪史密斯的纸巾制造工厂[9][87][111][162][188] 工厂产能与产量 - 爱达荷工厂年产能约90.4万吨纸浆,2018年总产量约83.8万吨,利用率约81%,生产约81万吨纸板,约19%用于生产卫生纸产品,不到1%对外销售[27] - 2018年消费者产品纸巾制造设施总产能36万吨,总产量34.7万吨;纸巾加工设施总产能40.5万吨,总产量31.5万吨;纸浆厂总产能90.4万吨,总产量83.8万吨;漂白纸板厂总产能84万吨,总产量81万吨;平板纸板设施总产能19.3万吨,总产量12.1万吨[75] 原材料供应 - 2018年,消费品部门约51%的纸浆供应来自内部,其余从外部供应商采购[29] - 2018年,公司约49%的纸巾生产纸浆需求从外部采购,占合并净销售额的约10.9%[44] - 公司依赖有限的第三方供应商提供原材料,供应中断可能影响生产[64] 业务销售与运营情况 - 消费品部门在第四季度出货量下降,纸浆和纸板部门某些等级产品在第一和第四季度销售额低于第二和第三季度[30] - 2018年净销售额为17.24218亿美元,2017年为17.30408亿美元,2016年为17.34763亿美元,2015年为17.52401亿美元,2014年为19.67139亿美元[84] - 2018年运营亏损9790.9万美元,2017年运营收入7118.5万美元,2016年运营收入1.14764亿美元,2015年运营收入1.2367亿美元,2014年运营收入7981.1万美元[84] - 2018年净亏损1.43767亿美元,2017年净收益9733.9万美元,2016年净收益4955.4万美元,2015年净收益5598.3万美元,2014年净亏损231.5万美元[84] - 2018年基本普通股每股净亏损8.72美元,2017年为5.91美元,2016年为2.91美元,2015年为2.98美元,2014年为 - 0.11美元[84] - 2018年稀释普通股每股净亏损8.72美元,2017年为5.88美元,2016年为2.90美元,2015年为2.97美元,2014年为 - 0.11美元[84] - 2018年平均基本普通股流通股数为1648.7万股,2017年为1646.4万股,2016年为1700.1万股,2015年为1876.2万股,2014年为2013万股[84] - 2018年净销售额为17.24218亿美元,较2017年减少620万美元,降幅不到1.0%[111] - 2018年销售成本占净销售额的89.2%,较2017年的88.4%有所上升,金额增加770万美元[111] - 2018年销售、一般和行政费用较2017年减少1590万美元[111] - 2018年第四季度公司记录了与消费品部门相关的1.951亿美元非现金商誉减值费用[111] - 2018年8月21日公司出售Ladysmith工厂,净现金收益约7100万美元,记录了2400万美元的收益[111] - 2018年利息费用较2017年减少80万美元[111] - 2018年消费品部门净销售额较2017年减少5710万美元,降幅6.1%,运营亏损1.739亿美元[116] - 2018年纸浆和纸板部门净销售额较2017年增加5090万美元,增幅6.5%,运营收入增加3310万美元,增幅34.0%[117][118][120] - 2017年净销售额为17.30408亿美元,较2016年的17.34763亿美元减少440万美元,降幅不到1.0%[122] - 2017年销售成本占净销售额的88.4%,高于2016年的86.1%,成本增加3680万美元[122] - 2017年销售、一般和行政费用较2016年增加70万美元[123] - 2016年公司确认剥离资产净收益180万美元[124] - 2017年利息费用较2016年增加70万美元[126] - 2017年公司记录所得税收益5640万美元,而2016年为所得税费用3110万美元[127] - 2017年消费品业务净销售额为9.41907亿美元,较2016年的9.8838亿美元减少4650万美元,降幅4.7%[129] - 2017年消费品业务运营收入较2016年减少3890万美元,降幅57.3%[130] - 2017年纸浆和纸板业务净销售额为7.88501亿美元,较2016年的7.46383亿美元增加4210万美元,增幅5.6%[131] - 2017年纸浆和纸板业务运营收入较2016年减少1530万美元,降幅13.6%[134] - 2018 - 2016年净(亏损)收益分别为-143767千美元、97339千美元、49554千美元,EBITDA分别为-889千美元、177318千美元、202407千美元,调整后EBITDA分别为176725千美元、189507千美元、214836千美元[137] - 2018 - 2016年调整后所得税拨备分别为-2160千美元、-19347千美元、-35518千美元[139] - 2018 - 2016年经营活动产生的净现金流分别为168899千美元、178670千美元、172751千美元,2018年较2017年减少9800千美元,2017年较2016年增加5900千美元[141] - 2018 - 2016年投资活动产生的净现金流分别为-223971千美元、-198797千美元、-222506千美元,2018年较2017年增加25200千美元,2017年较2016年减少23700千美元[141] - 2018 - 2016年融资活动产生的净现金流分别为63281千美元、13864千美元、67146千美元[141] - 2018 - 2016年净(亏损)收益分别为-143,767千美元、97,339千美元、49,554千美元[185] - 2018 - 2016年经营活动产生的净现金流分别为168,899千美元、178,670千美元、172,751千美元[185] - 2018 - 2016年投资活动产生的净现金流分别为-223,971千美元、-198,797千美元、-222,506千美元[185] - 2018 - 2016年融资活动产生的净现金流分别为63,281千美元、13,864千美元、67,146千美元[185] - 2018 - 2016年末现金、现金等价物和受限现金分别为24,947千美元、16,738千美元、23,001千美元[185] - 2018 - 2016年支付的利息净额分别为26,134千美元、28,085千美元、26,690千美元[185] - 2018 - 2016年支付的所得税分别为3,736千美元、2,684千美元、17,655千美元[185] - 2018 - 2016年收到的所得税退款分别为14,290千美元、7,638千美元、11,289千美元[185] - 2018 - 2016年末股东权益总额分别为426,396千美元、575,434千美元、469,873千美元[186] - 2018 - 2016年普通股股数分别为16,482千股、16,448千股、24,223千股[186] 成本情况 - 2018年,公司木纤维成本占合并净销售额的9.6%[46] - 2018年,公司运输成本占合并净销售额的11.9%,下半年因多种因素成本飙升[47] - 2018年,公司化学成本占合并净销售额的10.0%[50] - 2018年,公司能源成本占合并净销售额的4.9%[50] - 2019年第一季度,爱达荷州刘易斯顿工厂天然气价格因多种因素大幅上涨[50] - 2018年工资和福利成本为2.83138亿美元,占净销售额的16.4%;运输成本为2.04848亿美元,占11.9%;采购纸浆成本为1.8779亿美元,占10.9%等[95] - 2018年与2017年相比,工资和福利成本因裁员、加薪和新项目招聘培训增加;运输成本因纸板发货量和运费率增加;采购纸浆成本因无重大维护停机和纸巾发货量降低而减少等[96][97][98] 员工情况 - 截至2018年12月31日,公司约有3130名员工,其中消费品部门约1750人,纸浆和纸板部门约1230人,企业行政人员约150人;约710名 salaried员工和约2420名小时工和固定工资员工;约48%的员工受集体谈判协议覆盖[33] - 2017 - 2018年有三份小时工工会劳动合同到期正在重新谈判,涉及约945名员工;2019年有一份合同到期,涉及约260名员工[35] - 截至2018年12月31日,约48%的全职员工由工会代表并签订集体谈判协议[44] - 2018年和2017年,爱达荷州刘易斯顿工厂约945名小时工的集体谈判协议到期并重新谈判[44] - 公司可能无法吸引、激励、培训和留住合格人员,包括关键人员[65] 重大维护安排 - 2017年公司有两次重大维护停机,分别在阿肯色州工厂第二季度和爱达荷州刘易斯顿纸浆和纸板厂第三季度[47] - 2019年预计阿肯色州工厂第四季度、爱达荷州工厂第三季度进行重大维护[49] 养老金与医疗成本 - 2018年公司向多雇主养老金计划捐款约600万美元,若继续参与未来年度捐款可能增加[55] - 参与PIUMPF计划的雇主数量从2012年的135家降至2017年的78家,非活跃参与者与活跃员工的比例从2013年底的3.4:1增至2017年底的10.1:1,该计划预计2031年破产[57] - 若2019年完全退出PIUMPF计划,公司需每年支付约570万美元的撤资负债,持续20年,税前现值超7800万美元[57] - 2018年和2017年底,公司赞助的养老金计划分别资金不足2530万美元和680万美元,2018年未捐款,2019年无需捐款[59] - 公司养老金和医疗成本受多种因素影响,可能导致成本增加[61] - 2018年12月31日,公司养老金计划净资金缺口为2530万美元,2017年为680万美元;其他退休后员工福利计划无资金储备,2018年和2017年负债分别为6030万美元和6510万美元[168] - 2018年12月31日,公司计算养老金义务使用的折现率为4.40%,2017年和2016年分别为3.90%和4.45%;计算其他退休后员工福利义务的折现率为4.55%,2017年和2016年分别为3.95%和4.30%[168] - 折现率变动25个基点,养老金计划年度费用约变动50万美元,其他退休后员工福利计划收入约变动10万美元;折现率降低25个基点,养老金义务约增加800万美元,其他退休后员工福利义务约增加140万美元[168] 公司面临风险 - 公司面临重大环境监管和合规支出,可能增加成本和负债[60] - 公司面临网络安全风险,信息系统可能遭受网络攻击[63] 财务报告与内部控制 - 截至2018年1