公司基本情况 - 公司是美国最大可口可乐装瓶商，约88%瓶/罐销售给零售客户的产品为可口可乐公司产品[10] - 截至2018年12月30日，可口可乐公司持有公司约27%已发行普通股和B类普通股，占总投票权约5%[11] - 截至2018年12月30日，公司服务约6600万消费者，覆盖7个主要市场[47] - 截至2018年12月30日，公司约有16200名员工，其中约14200名为全职，2000名为兼职，约15%的劳动力受集体谈判协议覆盖[74] - 2017年公司完成系统转型交易，四年内新增约10000名员工和近4500万客户[86] - 哈里森家族成员实益拥有代表公司已发行股本约86%总投票权的普通股和B类普通股[160] - 截至2019年1月27日，公司主要财产包括总部、74个配送中心和12个制造工厂，其中自有60个配送中心、10个制造工厂和1个仓库，租赁总部等设施[163] - 截至2018年12月30日，公司部分制造工厂利用率：银泉95%、夏洛特90%、罗阿诺克85%等[166] - 公司利用南卡罗来纳州毕晓普维尔一家合作社SAC的部分产能，该合作社拥有一个26.1万平方英尺的制造工厂[167] - 截至2019年1月27日，公司拥有并运营约4200辆车辆用于销售和配送饮料产品，其中约2800辆为路线配送卡车[168] - 截至2019年1月27日，公司拥有约51万台饮料销售和自动售货机[168] - 公司董事长兼首席执行官J. Frank Harrison, III于1996年12月被任命为董事长，1994年5月被任命为首席执行官[173] - 公司总裁兼首席运营官David M. Katz于2018年12月被任命该职位[174] - 公司有两类流通普通股，普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为COKE，B类普通股无公开交易市场，可按持有人意愿一股换一股转换为普通股[187] - 截至2019年1月27日，普通股和B类普通股的登记股东人数分别为1063人和10人[188] 业务结构与销售情况 - 2016 - 2018财年，瓶/罐销售约占总净销售额的84%，其中2018、2017、2016年碳酸饮料类别分别占瓶/罐总销售的62%、63%和66%[14] - 2018、2017和2016年，与其他饮料公司协议下的饮料销售分别占公司瓶装/罐装产品零售销量的12%、7%和10%[35] - 2018、2017和2016年，沃尔玛和克罗格的瓶装/罐装产品销量分别占公司总销量的30%、29%和26%，净销售额分别占22%、20%和19%[54] - 2018年，公司瓶装产品销量占比约52%，罐装产品销量占比约48%[56] - 公司最大的两个客户沃尔玛和克罗格公司占2018年瓶装/罐装零售客户销量约30%，占总净销售额约22%，失去这两个客户将产生重大不利影响[117] - 2018年净销售额为46.25364亿美元，较2017年的42.87588亿美元增长7.9%，全年实际箱销量增长4.3%[199][204] - 2018年第四季度净销售额较2017年第四季度增长1.7%，但向其他可口可乐装瓶商销售的制成品销售额下降约2%[204] - 2018年第四季度新增品牌BodyArmor，但初始销售额对该季度业绩影响不大[205] - 公司管理四个运营部门，非酒精饮料业务占公司合并收入和经营收入的绝大部分[204] 业务合作协议 - 公司与可口可乐公司和CCR签订综合饮料协议，需按销售毛利向CCR支付季度分包装费[19] - 综合饮料协议规定公司出售分销业务的相关条款，协议期限10年可无限续期[20][23] - 公司与可口可乐公司签订区域制造协议，有权制造、生产和包装可口可乐公司的某些饮料[26] - 区域制造协议规定公司制造业务出售需获可口可乐公司事先批准，期限与综合饮料协议一致[27][28] - 公司与其他美国可口可乐装瓶商有成品供应安排，价格由CCNA单方面确定[31] - 公司与其他饮料公司（如Dr Pepper和Monster Energy）有制造和/或分销协议[32] - 公司每年需从SAC购买1750万箱成品，直至2024年6月[47] 业务拓展与运营 - 2013年4月至2017年10月，公司完成一系列交易以扩大分销和制造业务[16] - 公司近期推出的品牌有BodyArmor、McCafé®和Hubert's Lemonade等[55] - 公司近期推出的包装有24包12盎司美汁源果汁、25.4盎司魔爪水动乐等[55] - 公司依赖多种媒体广告营销产品，可口可乐、魔爪和胡椒博士在其区域的广告投入使其受益[58] - 公司认为慈善捐赠对品牌和销售成功至关重要，2018年现金捐赠约490万美元[60] - 公司参与商品套期保值和风险缓解计划，以应对铝、玉米等商品价格风险[52] - 公司业务具有季节性，二、三季度产品销量较高，固定成本不受显著影响[61] 市场竞争与监管 - 非酒精饮料市场竞争激烈，主要竞争方式包括销售点营销、新产品推出等[62][63] - 公司业务受美国各级政府多项法律法规监管，包括食品安全、环保等方面[64][65] 面临风险 - 公司面临原材料、燃料等供应成本增加、供应中断或短缺的风险，可能影响盈利能力[79][80] - 消费者偏好从含糖碳酸饮料转向无糖碳酸饮料、茶等，相关法规变化可能影响公司销售和成本[92] - 公司依赖技术系统运营，技术故障或网络攻击可能导致运营中断、声誉受损[98][99] - 公司信息系统易受多种不可控事件影响，虽有应对措施但可能不足[102][103] - 公司产品若出现污染或掺假，需进行召回并可能面临索赔和负面宣传[97] - 公司已完成向CONA系统的过渡，但系统服务中断可能增加成本或影响运营结果[106][107] - FDA营养标签变更可能增加公司成本并抑制产品销售，2016年宣布的变更推迟至2020年或更晚[109][110] - 经济状况不利可能减少公司产品需求，增加客户违约和破产风险，影响公司财务状况和经营成果[111][113] - 公司依赖外部采购成品，面临产品质量、供应、价格波动和产能不足等风险，且定价权受限，影响盈利能力[123] - 截至2018年12月30日，公司有11.4亿美元的债务和资本租赁义务，债务水平限制公司运营灵活性并增加违约风险[136] - 公司的收购相关或有对价、循环信贷安排、定期贷款安排以及养老金和退休后医疗福利受利率变化影响，利率上升可能降低盈利能力[137] - 公司信用评级受多种因素影响，评级降低可能增加借款成本或影响融资能力[138] - 公司未来增长依赖吸引和留住合格员工，控制劳动力成本面临诸多外部因素挑战[140] - 公司盈利能力受保险成本、养老金和医疗福利成本影响，难以保证控制未来成本增加[141][142] 财务数据与业绩 - 表格列出了公司截至2018年12月30日五个财年的某些选定财务数据，数据来自公司合并财务报表[198] - 2018年第四季度毛利率与上年持平，均为33.5%，调整后毛利率较2017年第四季度提高70个基点至34.2%[206] - 2018年第四季度销售、配送和管理费用较上年减少660万美元，降幅1.8%，费用杠杆率较2017年第四季度提高110个基点至32.4%[207] - 2018年第四季度采取行动产生380万美元遣散和安置费用，预计每年节省成本500万至700万美元[207] - 2018年第四季度系统转型费用为1060万美元，较上年改善660万美元，预计2019年上半年系统转型费用在500万至700万美元[208] - 2018年净利润亏损1515.6万美元，归属于可口可乐综合公司的净利润亏损1993万美元[199] - 2018年经营活动提供的净现金为1.68879亿美元，投资活动使用的净现金为1.43945亿美元，融资活动使用的净现金为2828.8万美元[199] 股权与薪酬 - 2018年3月6日，公司董事会薪酬委员会决定向J. Frank Harrison, III发行36800股面值1美元的受限B类普通股，其中16504股以现金结算以满足预扣税义务，2018年底绩效单位奖励协议到期，2019财年第一季度可能最多再发行40000股受限B类普通股[189] - 2018年第二季度，薪酬委员会和公司股东批准了一项长期绩效股权计划以取代绩效单位奖励协议，奖励根据公司业绩授予，可现金和/或B类普通股结算[190] 股票表现 - 股票表现图对比了2013年12月29日至2018年12月30日公司普通股、标准普尔500指数和同行集团的累计总回报年度百分比变化，同行集团包括Keurig Dr Pepper Inc.等公司[191] 法律诉讼情况 - 公司认为目前面临的法律诉讼最终处置不会对财务状况、现金流或经营成果产生重大不利影响[169]