财务数据关键指标变化 - 2018年公司营收为56.86亿欧元，较2017年的52.37亿欧元增长8.57%，净利润为1.9亿欧元，而2017年为亏损0.31亿欧元[18] - 2018年公司总资产为39.01亿欧元，较2017年的37.11亿欧元增长5.12%，净负债为1.14亿欧元，较2017年的3.19亿欧元有所减少[19] - 2018年公司净贸易营运资金为4.56亿欧元，较2017年的2.32亿欧元增长96.55%，资本支出为2.77亿欧元，与2017年的2.76亿欧元基本持平[19] - 2018 - 2016年，公司发货量分别为1534千吨、1482千吨、1470千吨[200] - 2018 - 2016年，公司收入分别为56.86亿欧元、52.37亿欧元、47.43亿欧元[200] - 2018 - 2016年，公司净收入/（亏损）分别为1.9亿欧元、 - 0.31亿欧元、 - 0.04亿欧元[200] - 2018 - 2016年，公司调整后EBITDA分别为4.98亿欧元、4.48亿欧元、3.98亿欧元[200] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018年公司产品销量为153.4万吨，较2017年的148.2万吨增长3.51%，每吨收入为3707欧元，较2017年的3534欧元增长4.9%[19] 市场竞争风险 - 公司面临激烈市场竞争，竞争对手在资源、产品和地域多样性上更具优势，可能影响公司销售份额、销量和售价[25][26][27] 业务运营风险 - 公司业务资本密集，2018 - 2016年资本支出分别为2.77亿欧元、2.76亿欧元和3.55亿欧元，可能无法完成预期投资并获得预期收益[29] - 公司新产品推出或生产爬坡可能遇到困难，影响业务和财务状况[33] - 公司运营可能受到意外业务中断影响，如爆炸、火灾等，造成损失并影响财务结果[34] - 公司生产能力可能无法满足客户或市场需求，导致市场份额流失和财务表现受影响[35][36] - 2018年法国和德国部分工厂出现停工和劳资纠纷，未来集体谈判协议协商可能失败，影响公司运营和财务状况[37][38][39] - 公司工厂未来几年因退休问题将面临高自然损耗，战略劳动力规划是挑战[40] 客户与供应商相关风险 - 2018年公司十大客户约占合并收入的49%，其中一个客户占比超10%[41] - 若无法与客户成功续约、重新谈判或重新定价协议，公司经营业绩、财务状况和现金流可能受不利影响[41] - 客户整合可能影响公司与客户关系，限制公司提价能力，对财务状况等产生不利影响[44] - 截至2018年12月31日，公司十大供应商约占原材料和易耗品总费用的55%[47] 产品相关风险 - 产品若不达标，公司可能面临损失、声誉受损等后果[45] - 产品资格认证过程漫长且不可预测，失败可能导致客户或合同流失[46] 金融政策与投资风险 - 若无法执行套期保值政策等，公司经营业绩、现金流和流动性可能受不利影响[53] - 公司近期完成收购UACJ在CUA的49%股权，业务可能无法达预期回报[60] - 公司可能无法及时成功开发和实施新技术举措及战略投资[61] 重组与成本相关 - 公司2018、2017、2016年分别记录了100万欧元、400万欧元、500万欧元的重组费用，主要与公司和生产基地的重组运营有关[71] - 截至2018年12月31日，公司有8300万欧元的关闭和环境修复成本准备金[86] 业务地域与市场情况 - 公司主要在美国、德国、法国、斯洛伐克、瑞士、捷克共和国和中国开展业务，产品主要销往欧洲、亚洲和北美[72] - 公司总部位于欧盟，通过运营子公司在欧洲和美国市场有重要业务，政治和监管条件的不确定性或恶化可能影响销售、现金流和经营业绩[75] 养老金相关风险 - 公司大部分养老金义务涉及美国和瑞士的既定福利养老金计划、法国和德国的无资金养老金福利以及法国和德国员工退休或离职时的一次性赔偿金[77] - 公司参与美国一处设施的多雇主养老金计划，退出该计划可能面临退出负债，影响经营业绩[78] 知识产权风险 - 公司试图通过多种方式保护知识产权，但措施可能不足以充分保护权利，无法保证专利和商标申请获批[80][81][83] 法律纠纷与法规风险 - 公司可能涉及各种纠纷、诉讼和调查，处理这些事项可能成本高昂，影响财务状况和经营业绩[84] - 公司业务受国际、国家、州和地方法律法规约束，未来环境法规变化或执法加强可能增加运营成本[86] 行业价格与需求波动 - 2014年12月鹿特丹地区溢价升至伦敦金属交易所（LME）基础价格的26%，美国中西部地区溢价升至LME基础价格的27%；2015年各地区溢价大幅下降；2018年LME铝现货价格最高达2603美元/公吨，最低为1870美元/公吨，2017年最高为2246美元/公吨，最低为1701美元/公吨；2018年鹿特丹地区溢价为LME基础价格的6% - 11%，美国中西部地区溢价为LME基础价格的9% - 23%[95] - 公司产品销量最低通常出现在8月和12月，最高出现在1 - 6月；饮料罐行业在春季和夏季最强，汽车和建筑行业在第三和第四季度放缓[110] - 美国企业平均燃油经济性（CAFE）标准要求到2025年提高汽车和轻型卡车每加仑英里数，新的更宽松规则可能减少或延迟客户对轻质材料的需求[98] 成本与货币风险 - 公司运营使用的天然气和电力是销售成本的第三大组成部分，仅次于金属和劳动力成本[102] - 公司部分运营实体财务状况和经营成果以不同货币报告，再换算成欧元并入合并财务报表，欧元兑当地货币升值可能对报告收入和营业利润产生负面影响[103] - 公司部分收入以美元等货币计价，美元升值可能对收益产生积极影响，贬值则可能产生负面影响[104] 行业周期性风险 - 公司业务受金属行业、终端市场和客户行业的周期性和季节性影响，经济衰退或低增长时，相关行业生产削减，导致公司产品需求和价格波动[105][106] - 公司从航空航天行业获得大量收入，该行业高度周期性，受多种因素影响，需求下降可能对公司财务产生重大不利影响[108] - 公司汽车挤压和轧制产品等需求依赖汽车生产，汽车行业高度周期性，中国经济波动、制造商减产等可能影响公司产品需求[109] 气候变化与法规风险 - 全球气候变化促使限制温室气体排放的法规出台，公司运营排放大量温室气体，合规成本增加或产品需求减少，能源供应商相关法规也可能增加公司能源成本[111] - 公司可能无法将增加的能源成本转嫁给客户，《巴黎协定》实施或对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[112] - 公司制造过程受法规限制，化学品注册合规可能产生高额成本、延误新产品推出或导致客户和收入损失[113] 债务相关风险 - 截至2018年12月31日，公司总负债为21.51亿欧元，其中票据本金净额为21.48亿欧元，发行成本为3200万欧元[116] - 截至2018年12月31日，公司养老金和其他离职后福利净负债为6.1亿欧元[116] - 泛美资产支持贷款安排下，当借款可用性低于总承诺的10%时，公司需维持最低固定费用覆盖率为1.0比1.0，最低借款人息税折旧摊销前利润贡献率为25%[123] - 明智保理安排的承诺条件包括公司企业信用评级未被撤回或低于标准普尔的B - 和穆迪的B3，以及相关公司业务状况未发生重大不利变化[127] - 公司债务水平可能限制现金流、影响偿债和融资能力，增加利率风险，新债务可能加剧相关风险[116][120][121] 上市与公司治理风险 - 公司作为上市公司，因报告义务和合规要求产生大量法律、会计等费用，且难以预测规则变化带来的额外成本[133] - 公司作为外国私人发行人，可遵循本国公司治理实践，豁免部分纽交所公司治理和美国证券法要求[138] - 若失去外国私人发行人身份，公司监管和合规成本将大幅增加，董事、高管和10%股东将受《交易法》第16条约束，六个月内需满足多项公司治理要求[140] - 若无法满足纽交所持续上市要求，公司普通股可能被提前摘牌，影响股东处置股份及股价和流动性[141] - 公司未完全遵守荷兰《公司治理准则》，可能影响股东权利[143] - 公司普通股市场价格可能因多种因素大幅波动，市场整体波动也会产生不利影响，还可能引发证券集体诉讼[144][145] - 大量出售普通股或市场有出售预期，会导致股价下跌，影响公司股权融资能力[146] - 公司可能发行普通股或其他证券用于收购、投资等，可能导致股东股权稀释[148] - 公司章程和荷兰法律的反收购条款可能阻碍收购，影响股东从控制权变更中获益[149] - 公司股东大会授权董事会五年内发行股份并限制或排除优先购买权，增加股东控制股东大会难度[150] - 美国投资者可能难以对公司及其相关人员执行美国法院判决，荷兰法院对基于美国联邦证券法的原诉是否施加民事责任存疑[156][159] 公司注册地与税务风险 - 公司将转为欧洲公司并将公司注册地从荷兰迁至法国的计划需股东批准，存在风险和不确定性，可能无法按计划完成[161] - 法国税务集团非资本弱化时，净财务费用扣除上限为300万欧元和该集团EBITDA的30%中的较高者[171] - 法国税务集团资本弱化时，净财务费用扣除规则较复杂，涉及债务比例等计算，且有不同上限[173] - 外国公司若至少75%的总收入为“被动收入”，或至少50%的资产产生或用于产生“被动收入”，将被认定为美国联邦所得税目的下的被动外国投资公司（PFIC）[183] - 公司认为当前纳税年度及以前年度不是PFIC，预计可预见未来也不会成为PFIC，但无绝对保证[183] - 2017年12月美国颁布新联邦税收立法，实施可能产生费用，部分影响不明且可能变化[169] - 2017年7月公司宣布公司总部转移，预计完成前公司仍仅为荷兰居民纳税人，法国分支机构需就相关业务缴纳法国税[167] - 2017年2月欧盟理事会通过ATAD 2指令，2020年1月1日起适用部分条款，2022年1月1日起适用其余条款[178] - 法国税法可能限制公司在法国产生的债务利息扣除，减少偿债现金流[170] - 若公司被认定为PFIC，美国股东将面临特殊税收规则和不利后果，且公司不打算提供“合格选举基金”选举所需信息[184] - 若欧洲金融交易税（FTT）提案通过，公司普通股交易可能受影响，交易成本增加、市场流动性降低[186] 公司运营基本情况 - 截至2018年12月31日，公司运营26个生产设施，有3个行政中心和3个研发中心，约13000名员工[195] 公司业务发展与战略 - 公司计划将企业注册地从荷兰迁至法国，预计2019年完成[209] - 2019年1月10日，公司以1亿美元加承担约8000万美元第三方债务的49%，收购UACJ在Constellium - UACJ ABS, LLC的49%股权[210] - 公司投资多个增长机会，包括美国、法国、德国等地的汽车业务相关项目[198] - 公司客户包括百威英博、空客、波音、宝马等包装、航空航天和汽车领域的领先企业[199] - 公司业务战略包括聚焦高附加值产品、加强客户连接、优化利润率和资产利用率等[201][203][204]