财务数据关键指标变化：投资活动 - 投资总额从2018年的20.741亿美元增长至2019年的21.551亿美元，增长3.9%[381] - 交易性证券公允价值从2018年的1.324亿美元增长至2019年的1.5256亿美元，增长15.2%[381] - 权益证券公允价值从2018年的2.4836亿美元增长至2019年的2.992亿美元，增长20.5%[381] - 现金及现金等价物从2018年的6445.4万美元增长至2019年的1.2072亿美元，增长87.3%[381] - 总投资收入从2017年的5119万美元增至2019年的6041万美元，2019年较2018年增长14.2%[383] - 已实现投资净收益（亏损）波动巨大，2019年为盈利5378万美元，而2018年为亏损2018万美元[383] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 总资产从2018年的28.16698亿美元增长至2019年的30.13472亿美元，增长7.0%[381] - 总负债从2018年的19.28323亿美元增长至2019年的21.03亿美元，增长9.1%[381] - 股东权益从2018年的8.88375亿美元增长至2019年的9.10472亿美元，增长2.5%[381] - 留存收益从2018年的7.15472亿美元降至2019年的6.97116亿美元，减少2.6%[381] - 累计其他综合收益从2018年的亏损3047.2万美元转为2019年的盈利1315.2万美元[381] 财务数据关键指标变化：收入与利润 - 净保费收入从2017年的9.97亿美元增长至2019年的10.87亿美元，三年累计增长9.0%[383] - 总营收从2017年的10.53亿美元增长至2019年的12.01亿美元，2019年较2018年增长12.2%[383] - 持续运营业务净利润从2017年的4487万美元降至2019年的1482万美元，降幅达67.0%[383] - 净利润从2017年的5102万美元降至2019年的1482万美元，2018年因出售终止运营业务获利2731万美元，净利润为2765万美元[383] - 2019年每股基本收益为0.59美元，较2017年的2.03美元大幅下降[383] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 损失和损失理算费用从2017年的7.26亿美元增至2019年的8.30亿美元，2019年较2018年增长13.5%[383] - 2019年损失、索赔及损失理算费用准备金增加1.09271亿美元，较2018年的8830万美元增长23.8%[389] - 2019年未赚保费准备金增加1224.4万美元，较2018年的2752.7万美元下降55.5%[389] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2019年经营活动产生的现金流量净额为9.3752亿美元，较2018年的11.0104亿美元下降14.9%[389] - 2019年净利润为1482万美元，较2018年的2765万美元大幅下降46.4%[389] - 2019年已实现投资净收益为亏损5377.9万美元，而2018年为收益2017.9万美元[389] - 2019年折旧及摊销费用为1119.1万美元，较2018年的517.4万美元增长116.3%[389] - 2019年股票回购支出为1170万美元，较2018年的540.4万美元增长116.5%[389] - 2019年现金股利支付额为3266.2万美元，较2018年的1.05408亿美元下降69%[389] - 2019年末持续经营业务现金及现金等价物为1.20722亿美元，较2018年末的6445.4万美元增长87.3%[390] 业务线表现：财险业务构成 - 公司财险业务由商业险、个人险和分入再保险构成[14] - 公司财险业务采用联营再保险安排[14] - 公司向再保险人分出保费金额为7450万美元[107] 业务线表现：人寿保险业务 - 公司于2018年3月30日完成其人寿保险业务的出售[14] - 公司于2018年3月30日完成United Life Insurance Company的出售，相关业务在2018年及2017年财报中列为终止经营业务[394] 各地区表现：保费收入地域集中度 - 2019年财产险直接法定保费收入地域集中度高，前五大州贡献49.0%，其中德克萨斯州占18.0%、加利福尼亚州占11.4%、爱荷华州占8.4%、密苏里州占6.4%、科罗拉多州占4.8%[74] 管理层讨论和指引：风险因素 - 利率上升可能导致固定到期日投资账面价值显著减少[89] - 低利率环境可能对净收益产生不利影响，因为再投资资金产生的投资收益较低[89] - 市政债券投资组合可能受到政府赤字的影响[89] - 投资市场缺乏流动性会增加估值不确定性，公允价值可能无法反映实际交易价格[88] - 公司面临因经济状况导致的信贷风险，经济衰退期风险更高[101] - 公司面临竞争压力，竞争对手可能通过降价来增加市场份额[113] - 在个人保险领域，比较评级技术的使用导致总报价活动增加，但新业务转化率降低[115] - 技术创新如远程信息处理可能影响产品设计和定价，是保持竞争力的重要因素[117] 管理层讨论和指引：监管与合规 - 公司受各州风险资本要求约束，需向州保险部门和NAIC报告风险资本计算结果[103] - 公司受投资限制约束，可能影响其获得理想投资结果的能力[104] - 公司受益于免税债券利息等税收项目，但税改可能影响其过去享有的扣除项[104] - 恐怖风险保险计划将联邦政府与保险业之间的年度共担损失触发点逐步提高至2000亿美元[105] - 恐怖风险保险计划将行业年度自留额逐步提高至375亿美元[105] 管理层讨论和指引：会计准则变更影响 - 采用新租赁准则导致公司于2019年1月1日确认1980万美元使用权资产和2030万美元租赁负债[443] - 租赁准则变更对财务状况或经营成果无重大影响且对现金流无影响[443] - 采用可赎回债务证券新准则导致2019年1月1日留存收益累计调整税后净额为126美元[444] - 截至2019年12月31日对可供出售固定期限证券运行信用损失模型得出不重大的预期信用损失[446] - 截至2019年12月31日对再保险应收账款运行模型计算出不重大的预期信用损失[448] - 采用金融工具信用损失新准则预计对2020年1月1日留存收益产生不重大的累计调整[449] - 采用金融工具信用损失新准则预计对财务状况和经营成果无重大影响[449] - 采用商誉减值新准则预计对财务状况和经营成果无影响[450] - 采用金融工具披露新准则将修改现有公允价值披露但对财务状况和经营成果无影响[451] - 采用设定受益计划披露新准则将修改现有披露但对财务状况和经营成果无影响[452] 其他重要内容：公司员工与合作伙伴 - 公司员工总数为1,173名全职员工和12名兼职员工[15] - 公司通过约1,000家独立财险机构进行营销[19] - 公司员工平均在职时长约为9.6年[24] - 2020年将向财险机构支付利润分成款项1,960万美元[23] - 2019年财险机构获得利润分成款项2,140万美元[23] - 2018年财险机构获得利润分成款项1,510万美元[23] 其他重要内容：财务实力与评级 - 公司所有保险公司在2019年12月31日的资本均超过监管要求水平[47] - 公司财产险公司集团获得A.M. Best“A”（优秀）财务实力评级，所有财产险公司发行人信用评级为“a”，控股母公司发行人信用评级为“bbb”[53][54] - 公司财产险子公司获得A.M. Best A级财务实力评级，母公司发行人信用评级为bbb级[97] - 许多代理商和保单持有人要求公司维持A-或更高的A.M. Best评级，低于此评级将无法向部分客户签发保单[98] - 评级下调可能导致保单持有人大量退保或提取现金价值，增加负债[98] 其他重要内容：投资组合构成 - 投资组合中99.3%为投资级证券（截至2019年12月31日）[89] - 固定收益证券占投资组合的80.5%，其中公司债和市政债占69.9%（截至2019年12月31日）[89] - 投资组合的43.0%投资于免税市政债务（截至2019年12月31日）[91] - 可供出售固定到期日投资公允价值为17.196亿美元，摊余成本为16.598亿美元[381] 其他重要内容：准备金评估与税收 - 公司使用内部和外部精算师来评估已发生未报告赔款准备金[28][29] - 2019年所得税现金支付额为157.5万美元，而2018年和2017年分别为2907.1万美元和766.7万美元[413] - 2019年、2018年和2017年分别收到联邦退税540.1万美元、150.3万美元和1338.3万美元[413] - 2017年税改法案将美国联邦公司所得税率从35%降至21%[427] 其他重要内容：资产与费用明细 - 财产和设备总额从2018年的9719.4万美元增至2019年的1.16989亿美元，增长20.4%[422] - 2019年折旧费用为1048.2万美元，较2018年的445.5万美元增长135.3%，较2017年的380.5万美元增长175.5%[423] - 2019年、2018年和2017年的商誉及无形资产均未发生减值损失[424][425] - 2019年无形资产摊销费用为709美元，2018年及2017年均为719美元[425] - 截至2019年12月31日，公司在一可变利益实体中的投资及公允价值为750万美元，最大损失风险为730万美元[435] - 2019年末持续经营财产和意外险业务的递延保单获取成本资产为9429.2万美元，2018年末为9279.6万美元[416] - 2019年持续经营财产和意外险业务递延的承保成本为2.18195亿美元，摊销额为2.16699亿美元[416] 其他重要内容：股东回报与综合收益 - 2019年宣布每股股息1.30美元，总计派发股息3266万美元[385] - 2019年累计其他综合收益为1315万美元，相比2018年初的负3047万美元有显著改善[385]