投资组合公允价值变动 - 截至2020年3月31日，可供出售固定收益证券的总摊余成本为16.33875亿美元，总公允价值为16.99418亿美元，未实现净收益为6.5153亿美元[58] - 与2019年12月31日相比，公司投资组合中能源行业公司债券的公允价值从3.0124亿美元下降至2.6亿美元，跌幅约13.7%[58][59] - 截至2020年3月31日，公司投资组合总公允价值为16.99418亿美元，较2019年12月31日的17.19607亿美元下降约1.2%[58][59] - 截至2020年3月31日，可供出售金融资产的摊余成本为16.33875亿美元，公允价值为16.99359亿美元[61] - 交易性证券公允价值从2019年12月31日的1.5256亿美元下降至2020年3月31日的1.1208亿美元，下降幅度为26.5%[62] - 2020年第一季度可供出售固定期限证券的净未实现投资增值为569.6万美元，税后为450万美元[65] - 截至2020年3月31日，可供出售固定期限证券未实现亏损总额为254.6万美元，涉及55个证券发行项目[69] - 截至2019年12月31日，可供出售固定期限证券未实现亏损总额为79.2万美元，到2020年3月31日增加至254.6万美元[69][71] - 2020年3月31日金融资产总额较2019年12月31日的17.19607亿美元下降至16.99418亿美元，减少约2020万美元[82] - 2020年3月31日权益证券总额较2019年12月31日的2.99203亿美元下降至2.06951亿美元，减少约9220万美元[82] - 公司投资组合总额从2019年12月31日的22亿美元降至2020年3月31日的20.3亿美元，减少1.254亿美元，其中固定到期日证券和权益证券分别占84.3%和10.2%[175] - 2020年3月31日，公司持有16.993亿美元可供出售证券和1.121亿美元交易性证券，固定到期日证券中99.3%被分类为可供出售[178][179] - 2020年第一季度因COVID-19疫情导致权益市场下跌对公司权益证券和有限责任合伙企业投资的公允价值产生重大影响[217] 会计准则变更影响 - 公司采用新的金融工具信用损失准则，截至2020年1月1日产生的预期信用损失微不足道[53] - 公司确认与再保险应收账款相关的累计影响调整（准备金）微不足道，对期初留存收益影响轻微[53] - 公司采用新的无形资产-内部使用软件会计准则，对财务状况或经营成果未产生重大影响[51] - 公司采用新的商誉减值测试指引，对财务状况或经营成果未产生重大影响[54] - 公司采用新的金融工具披露指引，修改了公允价值披露但未影响财务状况[55] - 公司预计将采用新的设定受益计划披露指引，预计将修改披露但不会影响财务状况[56] 投资损失与收入 - 2020年第一季度净已实现投资损失为9340.7万美元，而2019年同期为净收益2671.3万美元[62] - 权益证券公允价值变动导致2020年第一季度损失9064.7万美元，而2019年同期为收益2463.4万美元[62] - 投资收入同比下降85.7%至240万美元，主因有限责任公司合伙投资价值减少1010万美元[150][152][155] - 2020年第一季度净投资收入同比下降85.7%，对有限责任公司合伙企业的投资造成1010万美元投资损失，而2019年同期为250万美元投资收益，导致投资收入减少1260万美元[184][185] - 公司净实现投资亏损为9340万美元，而2019年同期为净实现投资收益2670万美元，变动主要因权益证券公允价值变动导致1.153亿美元亏损[186] 信贷损失准备金 - 2020年第一季度新增信贷损失准备金59万美元，期末余额为59万美元[66] - 公司商业抵押贷款损失准备金从2019年12月31日的72万美元增至2020年3月31日的77万美元[94] - 公司抵押贷款损失拨备从2020年1月1日的7200万美元增至2020年3月31日的7700万美元，当期计提500万美元[97] 有限责任合伙投资 - 与有限责任合伙投资相关的剩余潜在合同义务为1258.3万美元，承诺期至2028年7月31日[63] - 公司于2019年12月向有限责任合伙投资基金投资2.5亿美元，该投资有3年锁定期[64] - 其他长期投资（主要为有限责任合伙企业）公允价值为6.6917亿美元，与账面价值相等[82] 金融资产公允价值层级 - 截至2020年3月31日，公司持有以公允价值计量的金融资产总额为19.55087亿美元，其中第一层级（Level 1）为24.0932亿美元，第二层级（Level 2）为17.12389亿美元，第三层级（Level 3）为1766万美元[85] - 可供出售固定到期证券总额为16.99418亿美元，全部归类为第二层级（16.98247亿美元）和第三层级（1171万美元），无第一层级资产[84] - 交易性证券总额为1.1208亿美元，其中第一层级资产为3233万美元（可赎回优先股），第二层级资产为7975万美元[84] - 权益证券总额为2.06951亿美元，其中第一层级资产为2.06356亿美元，第三层级资产为595万美元（不可赎回优先股）[85] - 截至2019年12月31日，公司可供出售固定收益证券总额为17.196亿美元，其中17.186亿美元为第二层级，1000美元为第三层级[86] - 公司交易性证券总额为1.5256亿美元，其中第一层级为4087万美元，第二层级为1.1169亿美元[87] - 公司权益证券总额为2.99203亿美元，其中第一层级为2.98608亿美元，第三层级为595万美元[87] - 公司按公允价值计量的总资产为20.50352亿美元，其中第一层级为3.12204亿美元，第二层级为17.36553亿美元，第三层级为1595万美元[87] - 第三层级资产中，金融服务业公司债券公允价值为250万美元，资产支持证券为921万美元，不可赎回优先股为595万美元[92] - 第三层级资产在2020年第一季度产生17.1万美元的未实现收益，全部来自资产支持证券[93] - 第三层级资产总额从2020年1月1日的1595万美元增至2020年3月31日的1766万美元，增幅为10.7%[93] 抵押贷款投资 - 抵押贷款投资组合公允价值为4.5821亿美元，账面价值为4.5115亿美元[82] - 截至2020年3月31日，公司商业抵押贷款净额为4511.5万美元，较2019年12月31日的4244.8万美元增长6.3%[94] - 2020年3月31日商业抵押贷款总额中，贷款价值比低于65%的为3669.6万美元，占比81.2%；65%-75%的为849.6万美元，占比18.8%[94] - 抵押贷款总额从2019年12月31日的425.2亿美元增长至2020年3月31日的451.92亿美元，增幅为6.3%[96] - 抵押贷款组合中，多户住宅占比从27.6%增至32.1%，工业地产占比从23.8%降至22.4%[96] 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物公允价值为1.20724亿美元，与账面价值相等[82] - 公司拥有的寿险（COLI）保单现金退保价值为6167万美元，按第二层级输入计量公允价值[81] - 公司持有的货币市场账户现金及现金等价物从2019年12月31日的930万美元增至2020年3月31日的3120万美元[199] 赔款准备金与发展 - 财产和意外险已发生赔款净责任准备金从年初的13.53218亿美元微降至期末的13.4467亿美元[103] - 2020年第一季度当期赔款净发生额为1.86503亿美元，其中包含来自以前年度的有利发展（减少）1374.7万美元[103] - 2020年第一季度净赔款支付总额为1.95051亿美元[103] - 2020年第一季度有利准备金发展的主要驱动因素是工伤赔偿以及商业火灾和同类业务[106] - 财产险业务在2020年第一季度录得1370万美元有利发展，主要由工伤赔偿（820万美元）和商业火灾及联营保险（800万美元）驱动，但被商业其他责任险的680万美元不利发展部分抵消[166] - 2019年第一季度财产险业务录得460万美元有利发展，主要由工伤赔偿（480万美元）、忠诚保证保险（200万美元）和商业责任险（150万美元）贡献，但商业火灾及联营保险出现450万美元不利发展[167] 员工福利成本 - 养老金净定期福利成本从2019年第一季度的228.2万美元增至2020年第一季度的236.7万美元[110] - 退休后福利计划净定期福利成本为（124.2）万美元，主要受203.1万美元的摊销前期服务信贷影响[110] - 2020年第一季度公司向养老金计划缴款2500万美元，全年计划缴款总额为1亿美元[111] 股权激励活动 - 截至2020年3月31日，员工股票计划剩余授权股份为697,650股[112] - 2020年第一季度授予奖励股份164,332股，奖励失效或过期27,072股[114] - 2020年第一季度股票期权行权5,700股，限制性股票奖励归属59,040股[114] - 截至2020年3月31日，董事股票计划剩余授权股份为34,863股[115] - 2020年第一季度董事计划期权行权5,857股，限制性股票奖励归属1,300股[117] - 2020年第一季度股权激励费用为163.4万美元，2019年同期为268.8万美元[118] - 截至2020年3月31日，未确认股权激励费用为674.9万美元，预计2020年确认287.8万美元[119][120] 每股收益与亏损 - 2020年第一季度基本每股亏损2.90美元，稀释后每股亏损2.90美元[123] - 2020年第一季度净亏损为7250万美元，而2019年同期净利润为4450万美元[154] - 净已实现投资损失为9340万美元，主要由权益证券公允价值减少9060万美元导致[150][156] - 2020年第一季度公司净损失为7250万美元，股东股息820万美元，股票回购270万美元，导致股东权益从2019年12月31日的9.105亿美元下降至2020年3月31日的8.331亿美元[173] - 公司2020年第一季度净亏损为7250万美元，支付股东股息820万美元，并回购270万美元股票[206] 收入与保费 - 总收入下降41.8%至1.778亿美元，而净已赚保费微增2.5%至2.688亿美元[152] 综合比率与费用 - 综合比率上升9.6个百分点至105.2%，主要受损失率和费用率上升驱动[152][157] - 损失和损失理算费用增长13.6%至1.865亿美元，灾害损失对综合比率的影响为5.7个百分点[152][158] - 灾害损失增加源于德克萨斯州休斯顿爆炸和密苏里州杰斐逊城冰雹两起事件[158] - 费用率上升2.8个百分点至35.8%，因商业汽车和个人险业务摊销加速及技术平台投资[152][160] - 公司确认总巨灾损失为1526.7万美元，其中ISO巨灾损失为1512.2万美元[212] 业务线损失率表现 - 2020年第一季度综合净损失率从2019年同期的62.6%恶化至69.4%，商业其他责任险损失率恶化6.3个百分点至55.1%，商业火灾及联营保险损失率恶化22.0个百分点至84.2%[170][171] - 2020年第一季度商业汽车险损失率改善10.1个百分点至83.7%，个人汽车险损失率改善8.2个百分点至67.5%，但工伤赔偿险损失率恶化12.5个百分点至39.7%[170][171][177] 地区保费集中度 - 财产险保费地理集中度高，49.4%的保费来自德克萨斯州、加利福尼亚州等五个州[141] 商誉与无形资产 - 公司评估后未对截至2020年3月31日的商誉和无形资产确认减值损失[148] 股东权益与账面价值 - 截至2020年3月31日，公司每股账面价值为33.30美元，较2019年12月31日下降3.10美元，降幅为8.5%，期间以270万美元回购了70,467股普通股[174] - 公司股东权益下降8.5%至8.331亿美元，每股账面价值从36.40美元降至33.30美元[206] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量净额为-248.7万美元，而2019年同期为1070.3万美元[195][196] - 公司投资活动产生的现金流量净额为1423.4万美元，相比2019年同期的2742.6万美元减少[195][199] - 公司融资活动产生的现金流量净额为-1174.5万美元，较2019年同期的-704.7万美元增加470万美元[195][201] 信贷额度与融资 - 公司获得5亿美元循环信贷额度，包括2亿美元信用证子额度和5000万美元摆动贷款[124] - 公司获得一项5000万美元的循环信贷额度，截至2020年3月31日无未偿还余额[202] 经营租赁费用 - 2020年第一季度经营租赁净费用为190.7万美元，经营租赁现金流出为163.9万美元[132] 固定收益投资组合到期情况 - 公司固定收益投资组合中，有3.383亿美元（占19.8%）将在未来五年内到期[198] COVID-19疫情影响 - COVID-19疫情导致重大金融市场波动和经济不确定性，公司预计目前对其承保索赔的影响是可控的[50]