债务风险 - 公司高级票据契约和高级担保信贷安排信贷协议含有限制性契约，不遵守可能导致违约事件，加速所有已融资债务到期[184] - 公司及其子公司未来可能产生大量额外债务，会加剧债务风险，包括可能无法偿还债务[185][187] 动物疫病影响 - 非洲猪瘟自2018年8月在中国东北家猪群中被报道，已蔓延至23个以上省份，还于2018年9月13日在比利时约50只野猪中被检测到[195] - 2018年8月29日，美国报告了第六例疯牛病，这是自2013年美国被认定为“疯牛病风险可忽略不计”以来的第二例[197] 食品安全法规 - 《食品安全现代化法案》于2011年1月4日颁布，赋予FDA新权力并要求其颁布新法规[198] - FDA发布了人类食品和动物饲料预防性控制最终规则，要求注册设施制定并实施食品安全计划[203] - FDA发布了外国供应商验证计划规则，要求进口商验证外国供应商的食品生产符合规定[204] - 大多数大型企业需在2019年7月26日前遵守FDA关于人类食品设施进行脆弱性评估和实施缓解策略的规则[206] - 公司已在国内外设施实施相关程序以遵守《食品安全现代化法案》规定，但可能面临进口限制和运营政策调整[207] - FDA根据《食品药品管理局修正案》建立了可报告食品登记处，最终指南和潜在额外要求可能对公司施加额外要求[208] 员工相关风险 - 公司在全球约有9800名员工，违反各地工人健康和安全法律会面临潜在罚款、民事甚至刑事诉讼[221] - 截至2018年12月29日，达林北美约22%的员工、罗斯赛约27%的员工和达林国际约39%的员工受集体谈判协议覆盖[240] - 公司成功依赖关键人员，若无法吸引、激励和留住关键人员，可能对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[231] - 公司面临工作停工风险，可能导致产品制造或分销中断[239] 国际法规影响 - 公司运营受国际法规影响，如澳大利亚1996年引入反刍动物饲料禁令，欧盟有TSE和动物副产品法规[211] 产品责任风险 - 公司及其客户可能面临产品责任索赔、召回等问题，会产生高额成本并损害声誉[212] 消费者偏好风险 - 消费者偏好变化可能导致公司产品需求减少和价格下降，影响财务结果[215] 环保法规风险 - 公司运营需遵守环保、健康和安全法规，违规会有严重后果，已产生大量合规成本[217] - 公司可能需承担环境修复责任，如收到EPA关于新泽西州河流沉积物污染通知[218] - 控制温室气体排放的法规可能使公司产生额外资本和运营支出[219] 信息系统风险 - 公司依赖信息系统，系统中断或新系统实施失败会对业务和财务产生重大不利影响[223] - 公司正在进行多年项目替换软件应用，ERP系统实施存在风险，可能影响业务和财务状况[225] - 信息技术安全威胁和复杂计算机犯罪会危及公司系统、网络和数据，还可能面临法律和监管风险[228] 商誉减值风险 - 截至2018年12月29日，公司约有12亿美元的商誉，需每年测试是否减值[238] 养老金计划风险 - 若多雇主固定收益养老金计划未满足最低资金要求，美国国税局可能对未缴纳最低资金分配份额的雇主征收5%的不可抵扣消费税[244] - 公司参与的美国多雇主养老金计划部分资金不足，未来所需缴款可能增加[244] 设施运营风险 - 公司在某些市场高度依赖单一运营设施，设施运营中断可能对业务产生不利影响[232] - 公司设施需遵守环境和其他许可要求，许可审查、修改、撤回或延迟等情况可能影响业务[233] 财务报告风险 - 公司财务报告内部控制可能出现重大缺陷，影响公众信心和经营成果[234] 保险风险 - 公司保险覆盖可能不足，保险费增加或无法获得保险可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响[246] 医保法规影响 - 2010年3月美国签署《患者保护与平价医疗法案》，2015年起公司需为全职员工提供符合标准医保，否则可能面临消费税处罚，2016年起需向IRS提交相关信息回报[261] - 2017年12月通过的《税收法案》自2019年1月1日起废除“个人强制医保”税，2018年特朗普签署的持续决议延迟了某些ACA规定费用的实施，2018年《两党预算法案》自2019年1月1日起填补了大多数医疗保险药品计划的覆盖缺口[262] 企业收购影响 - 公司近年来收购了Rothsay和VION Ingredients等企业，预计折旧和摊销大幅增加，运营和净收入相应减少，历史运营结果对评估和预测的参考价值有限[264][266] 脱欧影响 - 2016年6月23日英国公投脱欧，2017年3月29日启动脱欧程序，2019年1月15日脱欧协议被议会否决，若3月29日前无法达成协议有多种可能情景，脱欧可能对公司在欧洲的业务、投资和未来运营产生不利影响[269] 股票相关风险 - 公司普通股市场价格一直波动且未来可能继续波动，受原料价格、经营业绩、盈利发布、分析师建议等众多因素影响[271][272] - 公司可发行额外普通股或可转换证券，这将稀释普通股股东的所有权权益，大量出售普通股或其他股权相关证券可能压低股价并削弱公司通过出售股权证券筹集资金的能力[275][276] - 公司普通股是权益证券，从属于现有和未来债务，现有债务限制普通股股息支付，公司自1989年1月3日以来未支付股息且目前无计划[277][280] 其他外部风险 - 恐怖袭击、战争等事件可能导致经济和政治不确定性，影响公司业务运营、投资估值、销售、供应链等[255] 知识产权风险 - 公司可能无法有效保护知识产权，产品等可能侵犯他人知识产权，面临法律诉讼和成本，影响竞争力和未来收入[256][258] 工厂关闭或剥离风险 - 公司可能关闭或剥离部分制造工厂或设施，这可能导致重大费用，影响业务、经营成果和财务状况[267] 优先股情况 - 公司有100万股已授权但未发行的优先股[283] 金融衍生品公允价值 - 2018年12月29日，公司外汇合约的总公允价值约为160万美元[471] - 2018年12月29日，公司未到期外汇远期合约的美国等价物总计约30144.5万美元，总公允价值约为210万美元[473] - 2018年12月29日，公司玉米期权、远期合约和取暖油互换合约的总公允价值约为110万美元[474] 采购协议金额 - 截至2018年12月29日，公司天然气和柴油的远期采购协议金额约为2520万美元，其他承诺约为420万美元[475] - 截至2018年12月29日，公司成品的远期采购协议金额约为3870万美元[475] 债务利率情况 - 2018年12月29日，公司固定利率债务的年加权平均固定利率约为4.43%[476] - 截至2018年12月29日，公司约6亿美元的长期债务受可变利率影响，利率每上升1%，公司年利息费用将增加约600万美元[476] 市场风险 - 公司面临成品价格、债务利率、原材料供应、天然气和柴油价格、外汇汇率等市场风险[469] 衍生品工具使用 - 公司使用衍生品工具管理现金流风险，但不用于交易目的[470]