公司整体规模与发展 - 截至2019年2月2日，公司运营15237家折扣杂货店[29] - 2015年7月6日，公司完成对Family Dollar Stores, Inc.的收购，其拥有超8200家门店[30] - 2015年1月31日，公司在美国和加拿大运营5367家门店；2019年2月2日，在48个州、哥伦比亚特区及加拿大运营15237家门店[63] - 2015年1月31日，公司销售面积约4650万平方英尺；2019年2月2日，增至1.201亿平方英尺[64] - 自1995年以来，公司通过多次并购新增695家门店（不含收购Family Dollar）[67] - 2019年2月2日，公司在美国48个州、哥伦比亚特区及加拿大5个省运营15237家门店，其中美国6776家Dollar Tree门店、8236家Family Dollar门店，共15012家；加拿大225家Dollar Tree门店[145][146][147] - 截至2019年2月2日，公司门店数量为15237家，其中Dollar Tree门店7001家，Family Dollar门店8236家[180] - 截至2019年2月2日，公司运营超15200家零售折扣店，分布于美国48个州、哥伦比亚特区及加拿大5个省[192][194] Dollar Tree业务板块情况 - Dollar Tree业务板块有7001家门店，约58% - 60%的商品在国内采购，其余40% - 42%靠进口[32][33] - 2018年Dollar Tree新增460家带冰柜和冷藏柜的门店，截至2019年2月2日约有5665家；计划2019财年在500家新老门店安装[34] - 截至2019年2月2日，约930家Dollar Tree门店有Snack Zone布局，计划2019财年在1000家新老门店实施[34] - 截至2018财年末，Dollar Tree约40%的商品自动补货[35] - 2019年2月2日，3909家Dollar Tree门店（占该业务销售面积的64%）面积达8000平方英尺及以上[66] - Dollar Tree门店约90%的库存来自分布中心[72] - 美元树部门致力于以1美元的价格销售商品，依靠调整产品组合、提高运营效率或增加可比门店净销售额来抵消成本增加[80] - 进口商品直接占美元树部门总零售价值采购的约40% - 42%[93] Family Dollar业务板块情况 - Family Dollar业务板块有8236家门店，2018财年约13%的商品通过与McLane Company, Inc.的合作采购，约18%的商品直接进口[39][40] - 2018财年完成超500家Family Dollar门店翻新，自2017财年第二季度启动该计划以来已完成超875家[41] - 截至2018财年末，约200家Family Dollar门店采用H2格式，该格式可比门店净销售额较对照门店平均提升超10%；计划2019年至少翻新1000家门店至该格式[41] - 典型的Family Dollar门店通常有大约7700种基本商品[42] - Family Dollar门店约75%的库存来自分布中心，约13%的商品来自McLane Company, Inc [72] - 2018财年，公司通过与麦克莱恩公司的合作，为家庭美元部门采购了约13%的商品[87] - 进口商品占家庭美元部门总零售价值采购的17% - 19%[93] - 家庭美元收购的整合尚未完成，可能会导致关键员工流失、成本高于预期等问题[89] - 2019财年，Family Dollar门店优化计划包括至少1000家门店推出新模型，关闭至多390家表现不佳的门店，200家门店重新挂牌为Dollar Tree品牌等[184] - 2019年计划开设约200家H2模式Family Dollar门店，至少翻新1000家至该模式[202] - 2019年计划关闭多达390家表现不佳的门店，预计产生约2800万美元关闭成本[203] - 2019年计划将约200家Family Dollar门店重新挂牌为Dollar Tree品牌[204] 成本协同与财务费用 - 公司收购Family Dollar后，于2018年7月实现超4.5亿美元成本协同效应，超约3亿美元的目标[48] - 2018年第四季度，公司记录了27.3亿美元与Family Dollar报告单元相关的非现金税前和税后商誉减值费用，导致2019年2月2日财年净亏损，摊薄后每股收益减少11.42美元[176] - 2017年《减税与就业法案》（TCJA）颁布，使得2018年2月3日财年净收入增加5.837亿美元，摊薄后每股净收入增加2.45美元[177] - 2018年第一季度，公司赎回7.5亿美元2020年到期的5.25%收购票据，并加速摊销与票据相关的610万美元债务发行成本[185] - 2018年第一季度，公司完成多项长期债务再融资，包括发行7.5亿美元2020年到期的高级浮动利率票据等，还产生了4120万美元递延融资成本加速费用和1.143亿美元提前还款罚金[190] - 2017年12月22日美国《减税与就业法案》签署生效，联邦所得税法定税率从35%降至21%[191] 财务关键指标变化 - 过去五年，公司净销售额复合年增长率为27.6%[62] - 2019年2月2日财年净销售额为2282.33亿美元，2018年为2224.55亿美元，同比增长2.6%[178] - 2019年2月2日财年净亏损159.08亿美元，摊薄后每股净亏损6.66美元，较上一年下降192.4%[178] - 截至2019年2月2日，公司现金及现金等价物和短期投资为42.21亿美元，营运资金为219.76亿美元，总资产为1350.12亿美元[180] - 2018年净销售额较2017年增长2.6%（5.778亿美元），剔除2017年第53周后增长4.5%（9.844亿美元）[215] - 2018年毛利润为69.475亿美元，较2017年的70.219亿美元减少7440万美元，降幅1.1%[216] - 2018年毛利率降至30.4%，2017年为31.6%[216] - 降价费用增加约30个基点，主要因SKU合理化、计划清算及家庭美元部门促销降价费用增加[216] - 商品成本（含运费）增加约25个基点，源于国内运费成本上升，部分被初始加价改善所抵消[217] 可比门店净销售额情况 - 2018财年可比门店净销售额按固定汇率计算增长1.7%，Dollar Tree部门增长3.3%，Family Dollar部门增长0.1%[200] 运营成本与费用预计 - 2019年工资、劳动力成本和通货膨胀预计上升，部分州和地区最低工资已上调且计划进一步提高[79] - 公司可能会遇到分销网络中断和成本增加的问题，如卡车司机短缺和燃料成本上升导致的运费增加[81] - 2019财年除门店关闭成本外，预计产生约3000万美元增量计划成本[208] - 2019财年预计因整合支持中心产生约3700万美元税前费用，2018年已产生约730万美元[209] 公司运营设施情况 - 公司分布中心网络目前可支持美国约280亿美元的年销售额[71] - 除加利福尼亚州圣贝纳迪诺配送中心0.4百万平方英尺外，公司配送中心产能均为自有；2018年完成密苏里州沃伦斯堡120万平方英尺配送中心；2016年完成南卡罗来纳州切罗基县150万平方英尺配送中心并扩建加利福尼亚州斯托克顿配送中心0.3百万平方英尺；配送中心网络预计可支持美国约280亿美元的年销售额[149] - 2018年开始建设俄亥俄州莫罗县120万平方英尺自动化配送中心，预计2019年第三季度投入运营；2019财年宣布在得克萨斯州罗森伯格建设120万平方英尺配送中心，预计2020年夏季投入运营[150] - 公司Dollar Tree门店支持中心位于弗吉尼亚州切萨皮克约510000平方英尺办公楼；Family Dollar门店支持中心位于北卡罗来纳州马修斯两座共约310000平方英尺建筑；2019财年计划将北卡罗来纳州马修斯门店支持中心与弗吉尼亚州切萨皮克门店支持中心合并[154] - 2018年第二季度，公司在密苏里州沃伦斯堡建成一个120万平方英尺的新配送中心[186] 公司人员与股东情况 - 2019年2月2日，公司雇佣约57200名全职和124900名兼职员工[76] - 公司普通股在纳斯达克全球精选市场交易，截至2019年3月25日，有2507名在册股东；2016 - 2018财年未在公开市场回购普通股，截至2019年2月2日，董事会回购授权剩余10亿美元[163] 公司运营风险情况 - 公司依赖计算机和技术系统运营，系统故障可能会对业务和财务结果产生不利影响[94] - 公司的销售旺季是圣诞节和复活节期间，第四季度实现了不成比例的净销售额、运营和净收入[106] - 公司的盈利能力受产品销售组合影响，销售高成本商品比例增加可能导致毛利率下降[111] - 激进股东的行动可能会对公司业务或普通股价值产生负面影响[114] - 2019年1月2日，激进股东Starboard拟提名7名董事候选人参加6月13日的年度股东大会选举[116] - 应对激进股东行动可能成本高、耗时长，干扰公司运营，影响股价[117] - 公司面临各类诉讼风险，结果难评估，费用可能重大[118][119] - 零售行业竞争激烈，未来竞争可能加剧，公司无法保证持续成功竞争[121] - 经济下滑或变化会影响公司销售和盈利能力，减少消费者支出[122] - 法律法规变化可能增加公司费用，带来法律风险[126][127] - 公司普通股价格受多种因素影响，可能大幅波动[128] - 公司债务水平高，会限制融资能力，增加偿债压力，带来诸多不利后果[129][131] - 公司大部分门店为租赁，租期一般为5年，部分为7 - 15年[148] - 公司面临包括就业、知识产权侵权、人身伤害、产品安全、房地产租赁、环境和安全等方面的常规诉讼，目前还涉及全国和州级就业相关集体诉讼及产品伤害诉讼，但认为这些诉讼不会对业务或财务状况产生重大影响[157][158][159] - 美国贸易代表对2500亿美元中国商品加征关税，约9%公司产品受影响，公司采取措施减轻影响[213] 公司资金用途与回报情况 - 公司预计未来运营现金流将主要用于业务发展和扩张、偿还债务及经董事会授权的股票回购，短期内不打算支付普通股股息[164] - 提供了截至2019年2月2日五个财年公司普通股累计总股东回报率与标准普尔500指数和标准普尔零售指数的年度百分比变化对比图[165] 公司财务数据展示 - 提供了2015 - 2019财年的精选财务数据，2017财年有53周，其他财年为52周；2016年1月30日结束的财年运营数据包含7月6日收购Family Dollar后的运营结果[173][174] 公司债务情况 - 截至2019年2月2日，公司总负债43亿美元，循环信贷额度下有12.5亿美元额外借款额度，减去信用证未偿还金额1.829亿美元[130] - 利率每增减1.0%，公司年度利息费用将增减750万美元[139]