财务数据关键指标变化 - 公司于2019年2月3日采用新租赁准则，确认使用权资产62亿美元、租赁负债61亿美元，留存收益减少6530万美元[44] - 递延薪酬计划资产在2019年8月3日、2019年2月2日和2018年8月4日的公允价值分别为2.18亿美元、2.18亿美元和2.25亿美元[60] - 高级票据在2019年8月3日、2019年2月2日和2018年8月4日的公允价值分别为44.608亿美元、41.986亿美元和42.887亿美元，账面价值分别为42.775亿美元、42.755亿美元和42.734亿美元[63] - 定期贷款安排在2018年8月4日的公允价值为7.742亿美元，账面价值为7.798亿美元，公司于2018财年第四季度全额预付[63][64] - 13周截至2019年8月3日和2018年8月4日，净收入分别为1.803亿美元和2.739亿美元，基本每股净收入分别为0.76美元和1.15美元，摊薄后每股净收入分别为0.76美元和1.15美元[66] - 26周截至2019年8月3日和2018年8月4日，净收入分别为4.482亿美元和4.344亿美元，基本每股净收入分别为1.88美元和1.83美元，摊薄后每股净收入分别为1.88美元和1.82美元[66] - 26周截至2019年8月3日和2018年8月4日，基于股票的薪酬费用分别为4410万美元和4760万美元[67] - 截至2019年8月3日，受限股票单位（RSUs）未归属数量为1,411,621股，公允价值为每股96.40美元，2月2日未归属数量为1,446,100股，公允价值为每股86.96美元[70] - 2019年13周和26周结束时，经营租赁成本分别为3.802亿美元和7.616亿美元，可变租赁成本分别为0.921亿美元和1.775亿美元[88] - 截至2019年8月3日，租赁负债到期情况：2019年剩余时间为6.173亿美元，2020年为13.526亿美元等，未折现租赁付款总额69.668亿美元，租赁负债现值59.824亿美元[88] - 2019年13周和26周结束时，公司分别回购881,624股和1,842,307股普通股，花费约8840万美元和1.884亿美元[92] - 截至2019年8月3日，公司董事会回购授权剩余8.116亿美元[92] - 13周（截至2019年8月3日）净销售额同比增加2.15亿美元，即3.9%，可比门店净销售额增长2.4%；毛利润降至16.485亿美元，毛利率降至28.7%；销售、一般和行政费用增至13.796亿美元，增幅7.7%；营业利润降至2.689亿美元，营业利润率降至4.7%[135][136][138][140] - 26周（截至2019年8月3日）净销售额同比增加4.7亿美元，即4.2%，可比门店净销售额增长2.3%；毛利润增至33.757亿美元，毛利率降至29.2%；销售、一般和行政费用增至27.213亿美元，增幅7.0%；营业利润降至6.544亿美元，营业利润率降至5.7%[144][145][148][150] - 2019年上半年利息费用净额为8150万美元，低于去年同期的2.761亿美元，主要因2018年上半年包含提前还款溢价和非现金递延融资成本加速费用化，且债务再融资降低利率和减少债务余额[151] - 2019年8月3日结束的26周，经营活动提供的净现金为8.44亿美元，同比增加7520万美元；投资活动使用的净现金为4.887亿美元，同比增加9400万美元；融资活动使用的净现金为1.54亿美元，同比减少6.697亿美元[186][187][188] - 截至2019年8月3日，公司长期借款为43亿美元，循环信贷额度下可用资金为11亿美元，信用证偿还和担保协议下约2.784亿美元用于常规进口商品采购[189] - 2019年8月3日结束的26周，公司在公开市场回购184.2307万股普通股，花费约1.884亿美元，截至该日，董事会回购授权下剩余8.116亿美元[190] - 2019年8月3日，公司的可变利率债务为7.5亿美元的2020年到期优先浮动利率票据，占总债务约17%[194] - 浮动利率票据的借款利率为浮动利率，每季度重置，等于伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）加70个基点[194] - LIBOR每上升1.0%，浮动利率票据的年度利息费用将增加750万美元[194] 法律诉讼情况 - 公司是多起法律诉讼的被告，包括数千起仲裁中的个人索赔，但认为这些事项不会对业务或财务状况产生重大影响[45] - 2015年一起关于工资报表的集体诉讼，2017年陪审团裁决公司胜诉，2019年第九巡回上诉法院维持原判，7月原告向美国最高法院申请复审[52] - 2018年6月一起关于休息和用餐时间的集体诉讼，2019年5月案件解决；2018年12月一起PAGA诉讼，2019年4月案件无损害驳回[56][57] 业务板块整体情况 - 公司在48个州和加拿大5个省经营超15,100家零售折扣店，业务分美元树和家庭美元两个报告业务板块[71] - 公司运营超15100家零售折扣店，分为Dollar Tree和Family Dollar两个报告部门[117] 各业务线数据关键指标变化 - 13周和26周结束时，美元树板块毛利润分别为9.99亿美元和20.202亿美元，家庭美元板块分别为6.495亿美元和13.555亿美元[75] - 13周和26周结束时，美元树板块净销售额分别为29.577亿美元和59.171亿美元，家庭美元板块分别为27.829亿美元和56.322亿美元[79] - 13周和26周结束时，美元树板块经营收入分别为3.34亿美元和7.25亿美元，家庭美元板块分别为0.154亿美元和1.057亿美元[80] - 截至2019年8月3日，商誉方面，美元树板块为4.123亿美元，家庭美元板块为18.84亿美元，合并商誉22.963亿美元[83] - 截至2019年8月3日26周，Dollar Tree期初门店7001家，期末7306家；Family Dollar期初8236家，期末7809家[120] - 截至2019年8月3日26周，Dollar Tree期初销售面积6030万平方英尺，期末6290万平方英尺；Family Dollar期初5980万平方英尺，期末5680万平方英尺[120] - 2019年8月3日止26周新开的Dollar Tree门店平均面积约8580平方英尺，Family Dollar约7670平方英尺[121] - 2019年8月3日止13周，按固定汇率计算可比门店净销售额增长2.4%；计入货币影响，Dollar Tree可比门店净销售额增长2.3%，Family Dollar增长2.4%[122] - 截至2019年8月3日，Dollar Tree有5970家门店有冷冻和冷藏商品，2018年8月4日约5435家[123] - 截至2019年8月3日，约1630家Dollar Tree门店有Snack Zone布局，计划年底达到约2000家[123] - 2019年8月3日结束的13周和26周，Dollar Tree部门净销售额分别为29.577亿美元和59.171亿美元，同比增长6.8%和6.6%，新门店销售分别为1.133亿美元和2.494亿美元，同店净销售额均增长2.4%[160] - 2019年8月3日结束的13周和26周，Dollar Tree部门毛利润率分别降至33.8%和34.1%，去年同期分别为34.5%和34.5%，主要因商品成本、分销成本、占用成本和损耗增加[161][162][163][165][166] - 2019年8月3日结束的13周和26周，Dollar Tree部门营业利润率分别降至11.3%和12.3%，去年同期分别为11.9%和12.7%，主要因毛利润率下降[167][169] - 2019年8月3日结束的13周和26周，Family Dollar部门净销售额分别为27.829亿美元和56.322亿美元，同比增长0.9%和1.9%，同店净销售额分别增长2.4%和2.1%，新门店销售分别为2790万美元和1.213亿美元[171] - 2019年8月3日结束的13周和26周，Family Dollar部门毛利润分别下降5910万美元（8.3%）和9190万美元（6.3%），毛利润率分别降至23.3%和24.1%，去年同期分别为25.7%和26.2%，主要因降价费用、商品成本和损耗增加[172][173][174][176] - 2019年8月3日结束的13周和26周，Family Dollar部门营业利润率分别降至0.6%和1.9%，去年同期分别为4.1%和4.7%，主要因毛利润率下降和销售、一般及行政费用增加[178][181] 业务运营计划 - 公司执行Family Dollar门店优化计划，2019年初约200家H2门店，截至8月3日达约1000家，计划2019年至少翻新1150家[125] - 2019年加速关闭表现不佳门店，正常每年约75家，今年最多390家，截至8月3日已关闭312家，预计产生约2450万美元关闭成本，二季度已产生1940万美元[126] - 2019年计划将约200家Family Dollar门店更名为Dollar Tree品牌，截至8月3日已完成151家[127] - 2019年预计产生约3000万美元增量计划成本，截至8月3日已产生2100万美元，剩余900万美元预计在三季度产生[128] - 公司计划整合门店支持中心，预计2019年产生约3000万美元税前费用，上半年已产生约1840万美元[129] 关税影响 - 美国贸易代表办公室对中国商品加征关税，清单3中2000亿美元商品关税5月10日升至25%，公司约9%产品受影响；清单4商品原计划9月1日和12月15日分别对4A和4B部分加征10%关税，后税率均提高至15%，清单1、2、3产品关税10月1日从25%提至30%[130][131][132] - 预计9月1日至12月15日新增关税成本约2600万美元，12月15日至明年1月31日约1470万美元[133] 公司风险因素 - 公司盈利能力易受成本增加影响，包括国内外供应商相关风险、分销成本增加等[101][102] - 公司增长依赖现有门店增加销售和盈利性扩大面积[105] - 公司普通股价格受市场等条件影响可能波动[110] - 公司面临利率和柴油燃料成本变化等市场风险，可能进行利率或柴油燃料掉期交易进行现金流套期保值[193]