公司概况 - 公司是领先的私人健康保险交易所，运营分为医疗保险和个人、家庭及小企业两个报告板块[167][171] - 公司业务分为医疗保险和个人、家庭及小企业两个运营板块[251] 公司收购 - 2018年1月22日，公司完成对GoMedigap的收购[168] - 2018年1月22日完成对GoMedigap的收购，收购价含1500万美元现金和29.4637万股普通股，2019年3月31日结算首笔盈利负债，后续或再支付最多900万美元现金和29.4608万股普通股[285] - 2018年上半年收购GoMedigap产生成本10万美元[238] - 2019年Q2和上半年因GoMedigap收购相关或有对价负债公允价值调整，分别记录720万美元和2050万美元额外或有对价费用[239] - 2019年上半年非现金活动记录4050万美元与使用权资产相关，发行1730万美元普通股结算与GoMedigap的首笔盈利负债[284] 收入确认 - 公司依靠提交申请数量和获批会员的受限终身价值等指标估算和确认佣金收入[172] 申请数量情况 - 2019年Q2，公司提交的申请总数为95,216份，同比增长11%；上半年提交的申请总数为202,774份，同比增长12%[175] - 2019年Q2，医疗保险提交申请同比增长67%，主要因各产品申请增长，其中医保优势增长66%、医保补充增长53%、医保D部分增长101%[175][177] - 2019年上半年，医疗保险提交申请同比增长75%，医保优势、医保补充和医保D部分分别增长73%、57%和118%[175][179] - 2019年Q2，个人和家庭计划提交申请同比增长82%；上半年同比下降16%，因市场状况不佳[175][177][179] - 2019年Q2，附加险提交申请同比下降32%，主要因短期计划申请减少50%；上半年同比下降28%，主要因短期计划和其他附加险申请分别减少37%和42%[175][177][179] - 2019年Q2，小企业提交申请同比增长8%；上半年同比增长11%，得益于关键合作伙伴关系和技术改进[175][177][179] - 2019年Q2，通过平台在线提交医保优势和医保补充产品申请的会员占比从2018年同期的9%增至11%；上半年从8%增至12%[176] - 预计2019年第四季度Medicare提交申请数和总获批会员数将同比增加，因公司持续投资于代理人数、销售和营销以及技术平台[186] 获批会员情况 - 2019年第二季度，Medicare总获批会员数同比增长78%，其中Medicare Advantage增长76%，Medicare Supplement增长66%，Medicare Part D增长111%[181][182] - 2019年上半年，Medicare总获批会员数同比增长73%，其中Medicare Advantage增长70%，Medicare Supplement增长63%，Medicare Part D增长104%[181][185] - 2019年第二季度，个人和家庭计划获批会员数同比增长15%，上半年则同比下降45%[181][182][185] - 2019年第二季度，附属获批会员数同比下降28%，主要因短期获批会员数下降46%；上半年同比下降25%，主要因短期健康保险销售减少[181][182][185] - 2019年第二季度，小企业获批会员数同比下降6%，上半年同比下降14%，主要因每份申请的会员数和获批申请的百分比下降[181][184][185] 受限终身价值（LTV）佣金情况 - 2019年第二季度，Medicare Advantage计划每位获批会员的受限终身价值（LTV）佣金同比增长15%，Medicare Supplement下降6%，Medicare Part D下降12%[187][190] - 2019年第二季度，合格健康计划和非合格健康计划每位获批会员的受限LTV佣金同比分别增长60%和34%，短期获批会员增长67%[187][191] 会员数量估计 - 健康保险公司向会员收取保费，但不向公司报告会员数量，公司需根据佣金支付情况估计活跃会员数量[193][194][195][196][197][198][200] - 截至2019年6月30日，估计会员总数为967,697人，同比增长10%，其中Medicare增长32%，个人和家庭计划下降21%，附属下降4%，小企业增长24%[194] - 2019年6月30日与2018年6月30日相比， Medicare相关计划估计会员数增长32%，其中Medicare Advantage会员增长29%，Medicare Supplement会员增长32%，Medicare Part D会员增长40%[202] - 2019年6月30日与2018年6月30日相比，个人和家庭计划会员数下降21%，附属会员数下降4%，小企业估计会员数增长24%[202] 成本情况 - 2019年第二季度与2018年同期相比，每批准一名MA等效会员的可变营销成本和客户关怀及注册成本均下降1%，预计2019年第三季度每批准一名MA等效会员的客户关怀及注册成本将增加[205][210] - 2019年第二季度与2018年同期相比，每批准一名IFP等效会员的可变营销成本增长18%，客户关怀及注册成本增长52%[205][211] 财务数据 - 收入 - 2019年第二季度佣金收入6060.6万美元，占总收入92%；2018年同期佣金收入3064.6万美元，占总收入94%[216] - 2019年上半年佣金收入1.24833亿美元，占总收入93%；2018年同期佣金收入7135.3万美元，占总收入94%[216] - 2019年Q2佣金收入较2018年同期增加3000万美元，增幅98%，主要因医保业务和个人、家庭及小企业业务佣金收入增加[218] - 2019年上半年佣金收入较2018年同期增加5350万美元，增幅75%，主要源于医保业务和个人、家庭及小企业业务佣金收入增长[220] - 2019年Q2其他收入较2018年同期增加320万美元，增幅157%，因赞助和在线广告收入增加[219] - 2019年上半年其他收入较2018年同期增加530万美元，增幅122%，得益于赞助和在线广告收入及销售线索收入增加[221] - 2019年Q2收入成本较2018年同期增加30万美元，增幅197%，主要因合作伙伴渠道申请量增加[224] - 2019年上半年收入成本较2018年同期增加10万美元，增幅23%，源于合作伙伴渠道申请量上升[225] - 2019年Q2总营收6576.7万美元，较2018年同期增长101%；2019年上半年总营收1.3454亿美元，较2018年同期增长78%[259] - 2019年Q2 Medicare业务收入增加2680万美元，增幅105%；2019年H1增加5090万美元，增幅91%[260][263] - 2019年Q2 Individual, Family and Small Business业务收入增加630万美元，增幅88%；2019年H1增加790万美元，增幅40%[262][264] 财务数据 - 成本与费用 - 2019年第二季度总运营成本和费用为7807.8万美元，占总收入119%，运营亏损1231.1万美元[216] - 2019年上半年总运营成本和费用为1.56034亿美元，占总收入116%，运营亏损2149.4万美元[216] - 2019年Q2营销和广告费用较2018年同期增加850万美元，增幅58%，主要是医保业务费用增加[227] - 2019年上半年营销和广告费用较2018年同期增加1740万美元，增幅59%，主要因医保业务营销费用增加[228] - 2019年Q2客户服务和注册费用较2018年同期增加830万美元，增幅62%，预计2019年Q3将继续增加[230] - 2019年上半年技术和内容费用较2018年同期增加380万美元，增幅24%，预计2019年Q3将继续增加[233] - 2019年Q2一般及行政费用较2018年同期增加360万美元，增幅32%；2019年上半年较2018年同期增加420万美元，增幅19%[236][237] - 2019年上半年无形资产摊销费用较2018年同期增加10万美元，增幅10%[243] 财务数据 - 利润与亏损 - 2019年第二季度净亏损575.4万美元，亏损率9%；2018年同期净亏损1201.4万美元，亏损率37%[216] - 2019年上半年净亏损1091.3万美元，亏损率8%；2018年同期净亏损1685.9万美元，亏损率22%[216] - 2019年Q2利润为5268，较2018年Q2的 - 617增长954%；2019年H1利润为11292，较2018年H1的2871增长293%[260] - 2019年Q2 Medicare业务利润为610万美元，较2018年Q2的 - 150万美元改善514%；2019年H1为1690万美元，较2018年H1的170万美元改善891%[265][267] - 2019年Q2 Individual, Family and Small Business业务利润为530万美元，较2018年Q2的 - 60万美元改善954%；2019年H1为1130万美元，较2018年H1的290万美元增加293%[266][268] 财务数据 - 所得税 - 2019年Q2所得税收益为590万美元，有效税率50.4%；2018年Q2为460万美元，有效税率27.7%；2019年上半年所得税收益为930万美元，有效税率46.1%；2018年上半年为630万美元，有效税率27.2%[249][250] 财务数据 - 现金流 - 2019年H1经营活动提供净现金120万美元，2018年H1为1040万美元[272] - 2019年H1投资活动使用现金810万美元，2018年H1为1880万美元[272] - 2019年H1融资活动提供净现金1.11262亿美元，2018年H1为 - 112.6万美元[272] - 2019年上半年融资活动提供净现金1.113亿美元，主要源于公开发行普通股获净收益1.261亿美元和行使普通股期权获收益330万美元[282] - 2018年上半年融资活动使用净现金110万美元，主要因净股份结算股权奖励支出170万美元和融资租赁本金支付10万美元[283] 财务数据 - 其他 - 2019年Q2其他收入净额较2018年同期增加40万美元，增幅136%；2019年上半年较2018年同期增加80万美元，增幅162%[244][245][248] 公司运营调整 - 2018年2月公司董事会批准重组计划，削减约110个全职岗位，占员工总数约10%，2018年上半年产生190万美元员工遣散费及相关成本[240] 公司融资与信贷 - 2018年9月17日与加拿大皇家银行达成信贷协议，提供4000万美元有担保资产支持循环信贷额度和500万美元信用证子额度，承诺于2021年9月17日到期[287] - 2019年1月达成承销协议发行276万股普通股，每股发行价48.5美元，扣除相关费用后净收益约1.261亿美元，用于一般公司用途[292] 公司租赁情况 - 截至2019年6月30日，未来最低运营租赁和服务许可义务总计6.0145亿美元，其中运营租赁义务5.3841亿美元，服务许可义务6304万美元[295] - 2019年4月8日扩大加州戈尔德河办公室面积至63206平方英尺，剩余租期预计支付370万美元[297] - 2019年6月3日在印第安纳州印第安纳波利斯租赁和转租办公室，剩余租期预计支付1780万美元，房东将出资最多190万美元用于租赁改良[298] 公司资金与应收款 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，现金及现金等价物分别为1.15883亿美元和1.3089亿美元[309] - 截至2019年6月30日，公司未收回的佣金应收款余额为3.414亿美元[314] - 2019年6月30日和2018年12月31日，应收账款总额分别为3.42474亿美元和3.49459亿美元[314] - 2019年6月30日和2018年12月31日，当期佣金应收款分别为1.17573亿美元和1.3419亿美元[314] - 2019年6月30日和2018年12月31日，非当期佣金应收款分别为2.23842亿美元和2.11668亿美元[314] 公司风险 - 公司面临交易对手不履行财务义务导致的信用风险，但认为这种风险极小[314] - 公司大部分收入来自以美元计价的交易，面临人民币计价的海外运营费用汇率不利变化风险[315] - 历史上外汇波动对公司经营业绩无重大影响，但无法保证未来波动不会产生重大不利影响[315] - 公司至今未进行任何外汇套期保值或其他衍生品交易[315] 公司库存股 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司库存股分别为1.148185亿股和1.1426292亿股[271]