公司概况 - 公司是全球最大的工业电池制造商，产品销往超100个国家的超10000个客户，约50%净销售额来自美国以外[174][175] 财务指标与资金状况 - 2019财年3月31日，公司可用现金及现金等价物2.99亿美元，可用未提取信贷额度约5.47亿美元[187] - 2018财年公司签订信贷安排，2018年12月7日修订，2017年定期贷款和循环信贷额度分别增加2.991亿美元和1亿美元[188] - 2019财年公司回购5600万美元普通股，为收购Alpha重新发行1177630股库存股以支付1亿美元初始收购款[189] - 2019财年公司净销售额为28.08亿美元，较2018财年增长8.8%，主要因Alpha收购带来6%增长、有机销量增长3%和定价提升2%，部分被外汇换算影响的2%下降抵消[227][228] - 2019财年公司美洲地区净销售额为16.909亿美元，占比60.2%，较2018财年增加2.611亿美元，增长18.3%，主要因Alpha收购带来11%增长、有机销量增长6%和定价提升3%，部分被货币换算影响的2%下降抵消[231] - 2019财年公司EMEA地区净销售额为8.606亿美元，占比30.7%，较2018财年增加0.111亿美元，增长1.3%[231] - 2019财年公司亚洲地区净销售额为2.565亿美元，占比9.1%，较2018财年减少0.46亿美元，下降15.2%[231] - 2019财年公司营业利润为2.125亿美元，占比7.6%，较2018财年减少0.583亿美元，下降21.6%[227] - 2019财年公司净利润为1.605亿美元，占比5.7%，较2018财年增加0.407亿美元，增长34.0%[227] - 2019财年EMEA地区净销售额增加1110万美元，增幅1.3%，主要因有机销量增长5%，部分被货币换算影响下降4%抵消[232] - 2019财年亚洲地区净销售额减少4600万美元，降幅15.2%，主要因有机销量下降14%和货币换算影响下降3%，部分被定价提高2%抵消[233] - 2019财年备用电源产品销售额增加1.683亿美元，增幅13.5%，主要因收购Alpha带来13%增长、定价提高2%和有机销量增长1%，部分被货币换算影响下降2%抵消[234] - 2019财年动力电源产品销售额增加5790万美元，增幅4.3%，主要因有机销量增长5%和定价提高1%，部分被货币换算影响下降2%抵消[235] - 2019财年毛利润增加3470万美元，增幅5.3%，但占净销售额百分比下降80个基点，主要因商品成本、运费和关税增加约6000万美元，第四季度因商品成本下降有所扭转[236] - 2019财年运营费用增加5930万美元，增幅15.5%，占净销售额百分比增加90个基点，排除外汇换算影响，主要因收购Alpha相关成本和薪资相关费用[238][239] - 2019财年美洲、EMEA和亚洲地区重组费用分别为400万、2700万和380万美元，主要与精简产品组合和提高运营效率有关[242] - 2019财年公司在欧洲竞争调查相关法律诉讼中支付费用，截至2019年3月31日和2018年3月31日，总准备金余额分别为730万和230万美元[244][248] - 2019财年运营收益减少5830万美元，降幅21.5%，占净销售额百分比下降290个基点，排除特定项目影响，主要因商品成本、运费和关税增加[250][253] - 2019财年美洲、EMEA和亚洲地区运营收益分别减少250万、580万和940万美元，降幅分别为1.4%、7.3%和74.6%，主要因商品成本上升、销量变化等因素[254][255][256] - 2019财年利息支出3090万美元，较2018财年的2500万美元增加590万美元，增幅23.5%[257] - 2019财年平均未偿债务7.42亿美元，高于2018财年的6.728亿美元；平均现金利率4.1%，高于2018财年的3.7%[258] - 2019财年其他（收入）支出净额为收入50万美元，而2018财年为支出750万美元，主要因2019财年有310万美元外汇收益，2018财年有550万美元外汇损失[260] - 2019财年税前收益1.821亿美元，较2018财年减少5620万美元，降幅23.5%[262] - 2019财年所得税费用2160万美元，有效税率11.9%；2018财年所得税费用1.185亿美元，有效税率49.7%，2019财年较2018财年费用减少9690万美元，税率降低37.8%[263] - 2018财年销售额26亿美元，较上一年增长9.1%，源于定价提高4%、有机销量增加3%和外汇换算影响增加2%[271] - 2018财年美洲地区净销售额增加9750万美元，增幅7.3%；EMEA地区增加8640万美元，增幅11.3%；亚洲地区增加3080万美元，增幅11.3%[272][274] - 2018财年备用电源产品销售额增加1.057亿美元，增幅9.2%；动力电源产品销售额增加1.09亿美元，增幅8.9%[275][276] - 2018财年毛利润增加660万美元，增幅1.0%，但占净销售额的百分比较2017财年下降200个基点[277] - 2018财年净收益1.198亿美元，较2017财年的1.582亿美元减少3840万美元，降幅24.3%[270] - 2018财年运营费用为3.821亿美元，较2017财年增加1220万美元，增幅3.3%，占净销售额比例下降80个基点[278][279] - 2018财年销售费用占运营费用比例为51.5%，低于2017财年的53.9%[282] - 2018财年重组及其他退出费用为550万美元，低于2017财年的710万美元，降幅23.5%[278] - 2017财年商誉减值1220万美元，2018财年无此项费用[278] - 2017财年无限期无形资产减值180万美元，2018财年无此项费用[278] - 2017财年法律诉讼费用为2370万美元，2018财年无此项费用[278] - 2018财年运营收益为2.708亿美元，较2017财年增加3370万美元，增幅14.2%，占净销售额比例增加50个基点[297] - 美洲地区2018财年运营收益为1.894亿美元，较2017财年减少240万美元，降幅1.2%，运营利润率下降110个基点[296] - EMEA地区2018财年运营收益为7770万美元，较2017财年增加40万美元，增幅0.4%，运营利润率下降100个基点[296] - 2018财年利息费用为2500万美元，较2017财年增加280万美元，增幅12.6%[302] - 2018财年平均未偿债务为6.728亿美元，高于2017财年的6.254亿美元，平均现金利率为3.7%，高于2017财年的3.3%[303] - 2018财年其他（收入）费用净额为750万美元，高于2017财年的220万美元，主要因外汇损失[304] - 2018财年税前收益为2.383亿美元，较2017财年增加2560万美元，增幅12.1%[305] - 2018财年所得税费用为1.185亿美元，有效税率为49.7%，高于2017财年的5450万美元和25.6%，主要受税法影响[306][313] - 2019、2018和2017财年经营活动提供的现金分别为1.979亿、2.11亿和2.46亿美元[317] - 2019年3月31日，主要营运资金为8.356亿美元，占比26.2%，高于2018年的7.016亿美元和25.7%[321] - 2019、2018和2017财年投资活动使用的现金分别为7.239亿、7240万和6180万美元[323] - 2019财年公司以7.425亿美元收购Alpha，其中6.5亿美元现金支付，其余以股票结算[324] - 2019、2018和2017财年资本支出分别为7040万、6980万和5010万美元[325] - 2019财年融资活动提供现金3.466亿美元，主要用于Alpha收购和股票回购等[326] - 2018财年融资活动使用现金1.669亿美元，2017财年使用现金6250万美元[327][328] - 2018财年公司签订2017信贷安排，2017循环信贷借款3.798亿美元，2017定期贷款借款1.5亿美元，2017循环信贷还款2.443亿美元[327] - 2018财年2011循环信贷借款和还款分别为1.471亿美元和3.121亿美元，2011定期贷款还款1.275亿美元[327] - 截至2019年3月31日，现金及现金等价物从2018年3月31日的5.221亿美元减少2.229亿美元至2.992亿美元[329] - 2019年3月31日公司有可用承诺和非承诺信贷额度约5.47亿美元，修订信贷安排下可用信贷额度为4.59亿美元[331] - 2019年3月31日公司现金义务总计14.154亿美元，其中1年内到期1.847亿美元，2 - 3年到期2.161亿美元，4 - 5年到期9.4亿美元，5年后到期7460万美元[336] - 2019财年总净债务为8.358亿美元，是调整后EBITDA（非GAAP）的2.0倍；2018财年总净债务为2.347亿美元，是调整后EBITDA（非GAAP）的0.7倍[341] - 2019财年第三和第四季度销售分别为2680万美元和1.357亿美元，Alpha同期净亏损和净收益分别为440万美元和320万美元[345] - 2019财年EBITDA（非GAAP）调整1.39亿美元，主要与Alpha九个月预估收益等有关；2018财年调整2320万美元，主要与非现金股票薪酬等有关[342] - 截至2019年3月31日，修订信贷安排和其他信贷安排下未偿还备用信用证为400万美元[337] - 2018财年第一季度至2019财年第四季度净销售额分别为67090万美元、66050万美元、68000万美元、79660万美元[346] - 2018财年第一季度至2019财年第四季度美洲地区净销售额分别为39250万美元、38860万美元、40200万美元、50780万美元[347] - 2018财年第一季度至2019财年第四季度储备电源产品线净销售额分别为32400万美元、31340万美元、32950万美元、44930万美元[347] - 2019财年第四季度美洲地区净销售额占比达63.7%[347] - 2019财年第四季度储备电源产品线净销售额占比达56.4%[347] 市场与行业环境 - 约30%的收入受铅市场指数定价协议影响，2019财年销售价格因铅等大宗商品成本上升而上涨[184] - 北美经济温和增长，EMEA经济增长缓慢，亚洲地区增长最快[182] 业务调整与战略 - 自2019年4月1日起，公司计划将可报告业务部门从按地理区域划分改为按业务线划分[181] - 2018和2019财年，公司每年通过重组计划节省约2500万美元用于新产品开发和数字核心投资[193] 会计准则变更 - 公司自2019年4月1日起采用ASC 606新收入确认会计准则[195] 商誉相关 - 截至2018年12月31日年度测试日，除亚洲地区外，各报告单元公允价值超过账面价值的比例约为17% - 102%，亚洲地区为9%[203] - 假设各报告单元公允价值下降10%，除亚洲地区外，公允价值超过账面价值的比例约为11% - 88%，亚洲地区降至4%[204][205] - 截至2019年3月31日和2018年3月31日，亚洲地区商誉分别为4290万美元和4570万美元[205] - 公司将在第四财季开始时每年评估商誉，当出现特定事件或情况变化时也会评估[206] 市场风险与管理 - 公司现金流和收益受原材料成本、外汇汇率和利率变化影响[348] - 公司通过内部政策和程序及使用衍生金融工具管理市场风险[348] - 公司不允许利用衍生工具投机获利或签订无基础风险敞口的衍生工具合同[348] - 公司未将金融工具用于交易目的，也未参与任何杠杆衍生品交易[348] - 公司签订铅远期采购合同和外汇远期及期权购买合同管理风险[349] - 2019年3月31日，公司负债头寸的合同为160万美元（税前），资产头寸的合同为40万美元（税前），且绝大多数将在一年内结算[350] - 利率每上升100个基点，公司债务可变利率部分的年度利息费用将增加约730万美元[351] - 2019年3月31日，公司铅的未到期合同金额为3920万美元，购买4200万磅，平均成本为每磅0.93美元，占铅需求的7%[352] - 2019财年，铅成本增加10%将使公司