公司基本信息 - 公司于2002年9月成立，2006年2月完成首次公开募股，普通股在纽约证券交易所交易，代码为“ET”[38] 公司业务范围 - 公司主要业务包括天然气运营、原油等运输及终端服务等，还拥有对其他企业的投资[39] 公司股权交易与合并 - 2018年10月，ET和ETO完成合并，合并前ETO的IDRs、普通合伙人权益等进行了转换，ET将对Sunoco LP、USAC等的权益贡献给ETO[45] - 2018年4月，ETO向USAC贡献CDM全部已发行和流通的会员权益，总对价约17亿美元，包括19191351股USAC普通股、6397965股USAC B类股和12.3亿美元现金[47] - 2018年4月公司收购HPC剩余50.01%股权，RIGS成为其全资子公司[48] 公众持股情况 - 截至2019年2月15日，公众持有公司2619391387股普通股[44] - 截至2019年2月15日，公众持有ETO 50000股A类优先股、550000股B类优先股、18000000股C类优先股、17800000股D类优先股[44] - 截至2019年2月15日，公众持有Sunoco LP 50342241股普通股，持有USAC 54261235股普通股[44] 公司现金流与资金需求 - 公司预计子公司利用资源和运营现金满足增长资本支出和营运资金需求，母公司可能适时发行债务或股权证券[41] - 合并后，公司大部分现金流来自对ETO投资的分配，ETO现金流来自其子公司[40] - 母公司主要现金需求为向合伙人分配、一般及行政费用、偿债等，剩余现金按季度分配给单位持有人[40] 公司业务交易与项目建设 - 2018年1月23日，Sunoco LP以32亿美元出售约1030个零售燃料网点及相关业务资产[49] - 2018年9月，公司等宣布计划建设新的30英寸直径输油管道[50] - 2018年8月，公司获得Rover管道100%长途合同服务许可，11月完成项目[51] 公司各部门设施与能力 - 公司州内运输和存储部门拥有约9400英里天然气运输管道，运输能力约21.1 Bcf/d [54] - 公司州际运输和存储部门直接运营约12200英里州际天然气管道，运输能力约10.3 Bcf/d [60] - 2018年11月Rover管道全面商业运营，全长713英里，运输能力3.25 Bcf/d [61] - 公司中游部门拥有天然气处理设施，总处理能力约7.9 Bcf/d [68] - 公司NGL和精炼产品运输服务部门有4769英里NGL管道，分馏设施总产能825 MBbls/d [73] - 公司原油运输和服务部门拥有约9524英里原油管道，终端存储能力约3800万桶[77] - 公司的ET Fuel System管道吞吐量为5.2Bcf/d，里程3150英里，拥有Bethel和Bryson两个天然气存储设施，工作容量分别为6.0Bcf和5.2Bcf [94][96] - 公司的HPL System管道吞吐量为5.3Bcf/d，里程3920英里，其Bammel存储设施工作气容量约52.5Bcf，截至2018年12月31日，已与第三方签订约12.8Bcf的收费协议，自有存储约18.7Bcf [94][96] - 公司在州际运输和存储业务中，拥有Florida Gas Transmission 50%权益，管道里程5344英里，吞吐量3.4Bcf/d，为佛罗里达州输送超60%的天然气[98] - 公司拥有Panhandle Eastern Pipe Line 100%权益，管道里程6402英里，吞吐量2.8Bcf/d，签订超73Bcf的天然气存储合同[98] - 公司的Lake Charles LNG子公司拥有的LNG进口终端地上存储容量约9.0Bcf，再气化设施输出能力为1.8Bcf/d [102] - 公司的LCL子公司正在开发的LNG液化项目预计由三个LNG列车组成，设计铭牌出口能力为每年1645万吨[103] - 公司在南德克萨斯地区的东南德克萨斯系统天然气处理厂总产能为4.1亿立方英尺/日，鹰福特系统为19.2亿立方英尺/日[105][107][109] - 公司在阿肯色 - 路易斯安那 - 德克萨斯地区的天然气处理设施总产能为13亿立方英尺/日[110] - 公司在中北部德克萨斯地区的天然气处理厂总产能为7亿立方英尺/日[111] - 公司在二叠纪地区的天然气处理设施总产能为20.2亿立方英尺/日，天然气调节设施产能为2亿立方英尺/日，还拥有合资企业相关处理厂权益[112] - 公司在中部地区的天然气处理设施总产能为8.6亿立方英尺/日，拥有的胡果顿集输系统管道长1900英里[113][119] - 公司在东部地区的Revolution处理厂产能为2亿立方英尺/日，拥有合资企业相关权益及运营俄亥俄尤蒂卡河系统，可输送高达36亿立方英尺/日天然气[120] - 公司的孤星快递管道扩建预计2020年第四季度投入使用，将增加约40万桶/日的NGL管道输送能力[123] - 公司的蒙贝尔维尤存储设施盐穹容量超4600万桶，哈蒂斯堡存储设施约300万桶，雪松湾存储设施约160万桶[123] - 公司的海罗宾加工厂和炼油服务残渣气处理能力分别为8.5亿立方英尺/日和0.54亿立方英尺/日[122] - 公司拥有约35个精炼产品终端，总存储容量约800万桶，可促进精炼产品在存储或运输系统间的流动[125] - 公司在原油运输和服务业务中，拥有约9524英里的原油干线和集输管道，涉及多条不同股权比例的管道[127,128] - 达科他接入管道和ETCO管道组成的巴肯管道长1918英里，日输送能力57万桶，于2017年6月1日投入使用[128] - 贝尤桥管道一期已投入使用，二期预计2019年3月开始商业运营，建成后日输送能力可扩大至约48万桶[128,130] - Nederland终端原油总存储容量约2800万桶，四个船坞日接收原油超200万桶，三个船坞日输送原油超200万桶[130,131,132] - Fort Mifflin终端总存储容量约57万桶，Darby Creek油罐农场总存储容量约300万桶[134,136] - Eagle Point终端总有效存储容量约100万桶，Midland终端原油存储容量约200万桶[138,139] - Marcus Hook工业综合体原油总有效存储容量约100万桶，Patoka伊利诺伊终端原油存储容量约200万桶[140,141] USAC相关情况 - 截至2018年12月31日，USAC车队拥有359.7097万马力，另有13.175万马力设备已下单，预计2019年交付[90] - USAC主要签订照付不议合同，客户即使在吞吐量有限或中断期间也需支付月费，增强了现金流的稳定性和可预测性[87] - 截至2018年12月31日，USAC有131,750马力的设备订单将于2019年交付[149] - 截至2018年12月31日，USAC 400马力及以上的较大马力机组占其总车队马力的85.8%[152] 公司其他权益 - 公司在PES拥有约8%的非经营性权益，PES在费城拥有一家炼油厂[91] - PEI Power LLC和PEI Power II在宾夕法尼亚州运营的设施总发电能力为75兆瓦[92] - 公司持有PES约8%的流通普通股[155] 公司业务客户 - Sunoco LP是标志性Sunoco品牌汽车燃料的独家批发供应商，供应约5293个运营点[144] - 公司燃料分销业务客户包括75家公司自有和运营的零售店、554个独立运营的寄售点、6,741家便利店和零售加油站以及2,714家其他商业客户[146][150] 公司业务战略 - 公司业务战略包括战略收购、建设和扩张、增加收费业务现金流、提高现有资产盈利能力[162][163][164][165] 公司收入与客户占比 - 2018年12月31日止年度，无单一客户占公司合并收入超过10%[180] 公司竞争情况 - 公司面临天然气、NGL、原油及产品、批发燃料分销和零售营销等多领域竞争[166][170][171][174][175] 公司信用风险管理 - 公司制定信用政策管理信用风险，目前预计交易对手违约不会对财务状况和经营成果产生重大不利影响[176][178] 公司监管情况 - FERC对州际天然气管道业务有广泛监管权，包括审批设施建设运营、运输费率等[181][182] - 违反反市场操纵法律法规，监管机构可评估或寻求超110万美元/天/违规的民事处罚，还可责令吐出利润并建议刑事处罚[188] - 公司州内天然气运输系统部分服务的费率和条款受FERC监管，若不被授权等于或高于当前费率，业务可能受不利影响[190] - 公司州内天然气业务受德州TRRC监管，运输服务费率除非被投诉，否则被视为合理，无法预测是否会被投诉或费率是否会改变[191] - 公司NGL管道和业务受州法规监管，若NGL跨州或跨境运输，其费率、条款和服务条件受FERC监管[192] - 公司天然气买卖价格目前不受联邦监管，大部分不受州监管，NGL销售价格不受联邦或州监管[193] - 公司与受FERC监管的天然气管道签订运输合同，需遵守相关要求，否则可能面临民事和刑事处罚[194] - 公司拥有的部分天然气管道被认为是集输管道不受FERC管辖，但分类和监管可能因未来决定改变[196] - 公司在运营州受州可分配开采和共同购买法规约束，限制集输设施所有者决定与谁签订购买或运输天然气合同的权利[200] - 州内和联邦层面可能加强对天然气集输的监管，公司集输业务可能受不利影响，行业可能需增加资本支出和成本[201] - 公司州际原油、NGL和产品管道运营受FERC费率监管，若费率被认定非法，可能需退款或更改费率[202] 公司煤炭储量 - 截至2018年12月31日，公司拥有或控制约7.61亿吨已探明和可能的煤炭储量[159] 公司原油收购和营销业务 - 公司原油收购和营销业务使用约370辆原油运输卡车和约150个原油卡车卸载设施及第三方资产[142]