公司目标与业务结构 - 公司主要目标是通过发展子公司天然气和液体业务增加可分配现金流[284] - 公司报告可分为州内运输和储存、州际运输和储存等八个部分[285] 合资企业与业务合作 - 2019年7月1日ETO与Sunoco LP成立合资企业，运营初始容量30,000桶/日的柴油管道，8月投产[287] 融资与债务相关 - 2019年4月ETO发行3200万份7.600% ETO Series E优先股，总收益8亿美元[288] - 2019年3月ETO发行约42.1亿美元高级票据，置换约97% ET未偿还高级票据[289] - 2019年1月15日，公司全额偿还高级担保定期贷款协议下的所有未偿借款并终止该协议[397] - 2019年2月，ETO发起要约，用其发行的高级票据交换ET所有未偿还的高级票据，约97%的ET未偿还高级票据被投标并接受，大部分交换于3月25日完成[398] - 2019年上半年ETO高级票据增加包括与ET - ETO高级票据交换相关发行的42.1亿美元和1月高级票据发行的40亿美元[399] - 与交换相关，ETO发行了约42.1亿美元的高级票据，包括2020年到期的11.4亿美元、2023年到期的9.95亿美元、2024年到期的11.3亿美元和2027年到期的9.56亿美元[402] - 2019年1月，公司发行7.5亿美元4.50% 2024年到期、15亿美元5.25% 2029年到期和17.5亿美元6.25% 2049年到期的高级票据[405] - 高级票据发行净收益39.6亿美元，用于向ET提供公司间贷款、一般合伙目的及赎回到期票据[408] - 2019年3月，Bakken管道相关发行6.5亿美元3.625% 2022年到期、10亿美元3.90% 2024年到期和8.5亿美元4.625% 2029年到期的高级票据，净收益24.8亿美元用于偿还信贷安排[410][412] - 2019年3月，Sunoco LP私募发行6亿美元6.00% 2027年到期高级票据，净收益用于偿还部分信贷安排借款[413] - 2019年3月，USAC私募发行7.5亿美元6.875% 2027年到期高级无抵押票据，净收益用于偿还部分信贷安排借款和一般合伙目的[414] - 截至2019年6月30日，ETO五年期信贷安排有23.7亿美元未偿还借款，加权平均利率3.05%，可用借款额度25.6亿美元[416] - 截至2019年6月30日，Sunoco LP信贷安排有1.17亿美元未偿还借款，加权平均利率4.41%，可用额度13.8亿美元[418] - 截至2019年6月30日，USAC信贷安排有3.63亿美元未偿还借款，加权平均利率5.10%，可用借款额度4.39亿美元[419] - 截至2019年6月30日，公司总债务为465.06亿美元，长期债务（减去当前到期的长期债务）为464.99亿美元；截至2018年12月31日，总债务为460.28亿美元，长期债务（减去当前到期的长期债务）为433.73亿美元[396] - 2019年上半年债务水平净增加5.38亿美元，2018年净减少13.4亿美元[391] 股息分配 - 2019年7月ET宣布2019年第二季度普通股每单位派息0.3050美元，年化1.22美元[295] - 母公司在每个财季结束后50天内分配可用现金，2018年12月31日后各季度分配率为0.3050 [421][423] - 自2018年12月31日后，ETO、Sunoco LP和USAC按合伙协议分配现金，各公司不同时期有对应分配率[424][425][426][427] 政策法规影响 - 2018年1月起税法改变，FERC政策对ETO受监管运输服务费率影响未知[297] - FERC要求受监管天然气管道提交Form No. 501 - G并选择处理费率变化的方案[299] - 公司预计基于成本服务费率的天然气运输服务收入未来可能减少[302] - 2018年4月FERC对天然气管道认证政策发起审查，影响未知[303] 财务业绩 - 2019年第二季度和上半年，公司总调整后EBITDA分别为28.24亿美元和56.21亿美元，较2018年同期的22.62亿美元和42.64亿美元分别增加5.62亿美元和13.57亿美元[310] - 2019年第二季度和上半年，公司净收入分别为12.08亿美元和23.88亿美元，较2018年同期的6.33亿美元和11.22亿美元分别增加5.75亿美元和12.66亿美元[310] - 2019年上半年折旧、损耗和摊销费用增加，主要因新增资产折旧摊销及2018年4月2日收购USAC所致[310] - 2019年第二季度和上半年，公司利息费用（扣除资本化利息）增加，主要因ETO长期债务增加、利率上升、资本化利息减少、USAC发行高级票据及合并USAC、Sunoco LP长期债务增加等因素[312] - 2019年上半年，Sunoco LP和USAC分别确认4700万美元和300万美元资产减值损失[313] - 2019年第二季度和上半年，利率衍生品产生损失，因远期利率下降导致远期互换价值降低[314] - 2018年上半年债务清偿产生损失，源于Sunoco LP赎回高级票据和定期贷款[315] - 因燃料价格变动，对Sunoco LP相关存货进行估值调整[315] - 2019年第二季度所得税费用减少，因上年同期州税费用较高；上半年所得税费用增加，因公司子公司税前收入增加[317] - 调整后EBITDA相关的非合并附属公司及非合并附属公司收益权益等信息可查看“非合并附属公司补充信息”和“部门运营结果”[316] - 非合并附属公司总股权收益从2018年的92美元降至2019年的77美元，减少15美元；六个月数据从171美元降至142美元，减少29美元[319] - 非合并附属公司调整后EBITDA从2018年的168美元降至2019年的163美元，减少5美元；六个月数据从324美元降至309美元，减少15美元[319] - 非合并附属公司总分配收入从2018年的81美元增至2019年的112美元，增加31美元；六个月数据从178美元增至191美元，增加13美元[319] - 公司总经营收入从2018年的1126美元增至2019年的1819美元；六个月数据从2226美元增至3746美元[326] 各业务板块运营情况 州内运输和储存业务 - 州内运输和储存业务天然气运输量三个月数据从2018年的10327 BBtu/d增至2019年的12115 BBtu/d，增加1788 BBtu/d；六个月数据从9802 BBtu/d增至12049 BBtu/d，增加2247 BBtu/d[327] - 州内运输和储存业务收入三个月数据从2018年的813美元降至2019年的765美元，减少48美元；六个月数据从1688美元降至1621美元，减少67美元[327] - 州内运输和储存业务成本三个月数据从2018年的546美元降至2019年的400美元，减少146美元；六个月数据从1250美元降至972美元，减少278美元[327] - 州内运输和储存业务调整后EBITDA三个月数据从2018年的208美元增至2019年的290美元，增加82美元；六个月数据从400美元增至542美元，增加142美元[327] - 州内运输和储存业务运输费用三个月数据从2018年的134美元增至2019年的148美元，增加14美元；六个月数据从251美元增至302美元，增加51美元[329] - 州内运输和储存业务天然气销售及其他收入三个月数据从2018年的108美元增至2019年的173美元，增加65美元；六个月数据从199美元增至293美元，增加94美元[329] - 2019年上半年，州内运输和存储业务调整后EBITDA增加，实现天然气销售及其他增加9400万美元，运输费用增加2700万美元，RIGS合并带来净增加1100万美元，实现存储利润率增加800万美元，留存燃料收入减少300万美元[331] 州际运输和存储业务 - 2019年3月和6月，州际运输和存储业务天然气运输量分别增加2118和2720BBtu/d，天然气销售量分别增加0和1BBtu/d，收入分别增加1.15亿和2.48亿美元，调整后EBITDA分别增加8500万和1.75亿美元[332] - 2019年3月，州际运输和存储业务调整后EBITDA增加，Rover管道全面投入使用增加6900万美元，Transwestern和Trunkline管道利用率提高分别增加500万和300万美元，Panhandle系统额外天然气处理收入增加300万美元，Sea Robin管道输送量增加增加300万美元，非合并附属公司调整后EBITDA增加200万美元[334] - 2019年上半年，州际运输和存储业务调整后EBITDA增加，Rover管道全面投入使用增加1.29亿美元，Transwestern管道利用率提高增加1800万美元，Panhandle管道系统额外天然气处理收入增加1100万美元，Sea Robin管道输送量增加增加700万美元，Tiger和Trunkline管道系统利用率提高分别增加400万美元，非合并附属公司调整后EBITDA增加500万美元，其他调整后EBITDA减少600万美元[336] - 2019年3月和6月，州际运输和存储业务天然气运输量增加，原因包括Rover管道全面投入使用、Haynesville页岩产量增加、Tiger管道交付量增加、Panhandle和Trunkline管道合同容量利用率提高、Sea Robin管道第三方供应中断减少、Transwestern管道系统利用率提高[332][333] 中游业务 - 2019年3月和6月，中游业务采集量分别增加1572和1492BBtu/d，NGL产量分别增加52和56MBbls/d，收入分别减少6.76亿和5.72亿美元，调整后EBITDA分别减少200万和增加300万美元[337] - 2019年3月，中游业务调整后EBITDA略有下降，非收费利润率减少3000万美元，运营费用增加2000万美元，销售、一般和行政费用增加300万美元，收费利润率增加5100万美元[340] - 2019年上半年，中游业务调整后EBITDA增加，收费利润率增加1.08亿美元，非收费利润率减少6300万美元，运营费用增加3900万美元，销售、一般和行政费用增加200万美元[340] - 2019年3月和6月，中游业务采集量和NGL产量增加，主要原因是东北部、北德克萨斯、南德克萨斯、二叠纪和阿肯色 - 路易斯安那 - 德克萨斯地区产量增加，部分被中部大陆/潘汉德尔地区的小幅下降抵消[337] - 2018年3月和6月，中游业务分别有200万和600万美元从收费利润率重新分类为非收费利润率[339] NGL和精炼产品运输与服务业务 - 2019年上半年NGL运输量为1241MBbls/d，较去年同期的951MBbls/d增加290MBbls/d；精炼产品运输量为623MBbls/d，较去年同期的629MBbls/d减少6MBbls/d；NGL和精炼产品终端量为938MBbls/d，较去年同期的746MBbls/d增加192MBbls/d；NGL分馏量为690MBbls/d，较去年同期的473MBbls/d增加217MBbls/d[342] - 2019年上半年NGL和精炼产品运输与服务业务收入为56.43亿美元，较去年同期的51.14亿美元增加5.29亿美元；产品销售成本为41.74亿美元，较去年同期的39.27亿美元增加2.47亿美元；部门利润率为14.69亿美元，较去年同期的11.87亿美元增加2.82亿美元[342] - 2019年上半年NGL和精炼产品运输与服务业务调整后EBITDA为12.56亿美元，较去年同期的9.12亿美元增加3.44亿美元[342] - 2019年上半年NGL运输量增加主要因Mariner East 2管道投入使用以及德州NGL管道系统吞吐量增加[342] - 2019年上半年精炼产品运输量减少主要因东北部和中西部地区炼油厂检修[343] - 2019年上半年NGL和精炼产品终端量增加主要因Mariner East 2管道服务启动、Nederland终端装载量增加以及东北部精炼产品终端吞吐量提高[344] - 2019年上半年NGL分馏量增加主要因2018年7月和2019年2月分别投产第五和第六分馏塔[345] 原油运输与服务业务 - 2019年上半年原油运输量为4626MBbls/d，较去年同期的4036MBbls/d增加590MBbls/d；原油终端量为2235MBbls/d，较去年同期的2022MBbls/d增加213MBbls/d[351] - 2019年上半年原油运输与服务业务收入为92.32亿美元，较去年同期的85.48亿美元增加6.84亿美元；产品销售成本为72.37亿美元，较去年同期的75.38亿美元减少3.01亿美元；部门利润率为19.95亿美元，较去年同期的10.10亿美元增加9.85亿美元[351] - 2019年上半年原油运输与服务业务调整后EBITDA为15.57亿美元，较去年同期的10.12亿美元增加5.45亿美元[351] - 2019年上半年原油运输和服务业务调整后EBITDA增加，主要因板块利润率增加5.82亿美元和销售、一般及行政费用减少200万美元，部分被运营费用增加2900万美元和非合并关联公司调整后EBITDA减少1100万美元抵消[354] 对Sunoco LP投资业务 - 2019年6月30日止六个月，对Sunoco LP投资业务收入为81.67亿美元，较去年同期的83.56亿美元减少1.89亿美元；调整后EBITDA为3.05亿美元，较去年同期的2.49亿美元增加5600万美元[355] - 2019年第二季度，对Sunoco LP投资业务调整后EBITDA增加，