融资与债务管理 - 2020年1月22日，ETO发行500,000份F系列优先股和1,100,000份G系列优先股，单价均为1,000美元/份，净收益用于偿还循环信贷额度和一般合伙事务[216] - 2020年1月22日，ETO完成高级票据发售，包括2025年到期的10亿美元2.900%高级票据、2030年到期的15亿美元3.750%高级票据和2050年到期的20亿美元5.00%高级票据[217] - 用2020年1月高级票据发售所得款项，ETO赎回了多笔到期高级票据，总额达29.91亿美元[218] - 2020年1月22日，ETO完成注册发行总计45亿美元高级票据[337] - ETO利用发行所得赎回总计约30.62亿美元高级票据[338] - ETO三年期定期贷款信贷额度为20亿美元，截至2020年6月30日已全部提取，加权平均利率为1.18%[340][341] - ETO五年期循环信贷额度最高为60亿美元，截至2020年6月30日，未偿还借款为30.1亿美元，其中商业票据为11.1亿美元，可用借款额度为19亿美元，加权平均利率为1.34%[342][343] - ETO 364天循环信贷额度为10亿美元，截至2020年6月30日无未偿还借款[344] - Sunoco LP循环信贷额度为15亿美元，截至2020年6月30日，未偿还借款为1.58亿美元，备用信用证为800万美元，可用额度为13.3亿美元，加权平均利率为2.19%[345] - USAC循环信贷额度最高为20亿美元，截至2020年6月30日，未偿还借款为4.48亿美元，借款基数可用额度为11.5亿美元，可用借款能力为1.51亿美元，加权平均利率为2.77%[346] - SemCAMS有三项信贷安排，截至2020年6月30日，定期贷款和循环信贷安排的未偿还借款分别为2.51亿美元和9200万美元，建设贷款无未偿还借款[347] - 截至2020年6月30日，公司总债务分别为512.85亿美元和510.54亿美元[336] - 2020年上半年融资活动使用现金5.08亿美元，2019年为9.26亿美元；2020年债务水平净增2.06亿美元，2019年为5.38亿美元[331] - 公司一般用经营活动现金流支付维护资本支出和分红，用信贷、长期债务或发行优先股等方式支付增长资本支出[316] 分红情况 - 2020年7月，ET宣布2020年第二季度普通股每单位季度分红0.3050美元，年化1.22美元[221] - 母公司主要现金流来源是对ETO投资的分红，主要现金需求为管理费用、偿债和向合伙人分配[311][312] - 母公司预计用对ETO的直接和间接投资现金流满足短期资金需求，并按季度向单位持有人分配剩余可用现金[312] - 母公司将在每个财季结束后50天内分配可用现金，ETO、Sunoco LP和USAC需按协议分配现金[350][352] 项目进展 - 2020年3月30日，壳牌因市场因素放弃参与查尔斯湖LNG液化项目，公司打算继续开发，或减少项目规模至两列火车，年产能1100万吨[220] - 2019年12月5日，ET完成对SemGroup的收购，2020年第一、二季度将其资产转让给ETO[215] 风险因素 - 新冠疫情使公司业务受到一定影响，虽现场运营未中断，但无法预测疫情防控措施的影响程度和持续时间[214] - FERC政策变化对公司成本服务费率的影响未知，基于成本服务费率的天然气运输服务收入未来可能减少[222][227] - 市场干扰和商品价格波动对公司盈利、现金流和业务有负面影响，无法预测影响程度和持续时间[230][231][235] - 部分交易对手可能申请破产保护，公司或需协商替代合同，新合同条款可能不利[236] - 公司面临天然气等供需变化、疫情影响、经济状况变化等多种风险因素[359] - 公司面临众多风险和不确定性，如能源价格、市场需求、监管政策等，且新冠疫情会加剧这些风险[361][363] 预算调整 - 公司削减2020年增长资本支出预算6亿美元，减少计划运营费用约4亿美元[237] 股价与市场情况 - 2020年前六个月，公司普通股交易价格大幅下跌，近期股权资本市场交易吸引力降低，但仍可按有利条件进入债务资本市场[238] 财务指标变化 - 2020年第一季度和上半年，公司调整后EBITDA同比分别下降14%和9%，主要因核心运营部门业务量和市场价格下降，近期收购和投入使用资产带来的EBITDA净增加部分抵消了下降[246] - 2020年第一季度和上半年，折旧、损耗和摊销同比增加，原因是2019年12月5日收购SemGroup以及近期投入使用资产带来的增量折旧[247] - 2020年第一季度和上半年，利息费用同比增加，主要因SemGroup收购后合并债务余额增加、USAC高级票据利息费用增加和Sunoco LP长期债务增加[249] - 2020年第一季度，公司对中游、州际、原油、NGL和其他业务的某些报告单位进行减值测试，确认多项商誉减值，共计1325亿美元，USAC也确认6.19亿美元商誉减值[250] - 2020年第一季度和上半年，利率衍生品损失源于远期利率下降导致远期互换价值降低[251] - 2020年第一季度和上半年，债务清偿损失与2020年1月ETO高级票据赎回有关[252] - 2020年第一季度和上半年，库存估值调整是因Sunoco LP相关库存燃料价格变化[252] - 2020年第一季度所得税费用增加，上半年所得税费用减少，分别因当期公司子公司盈利增加和前期子公司资产出售应税收益确认[255] - 非合并附属公司总股权收益从2019年的77美元增至2020年的85美元，增幅8美元；六个月总股权收益从2019年的142美元降至2020年的78美元，降幅64美元[257] - 非合并附属公司调整后EBITDA从2019年的163美元降至2020年的157美元，降幅6美元；六个月调整后EBITDA从2019年的309美元增至2020年的311美元，增幅2美元[257] - 非合并附属公司收到的总分配额在2020年和2019年均为112美元；六个月总分配额从2019年的191美元增至2020年的222美元，增幅31美元[257] 业务运营数据 - 州内运输和储存业务中，2020年天然气运输量为12,921BBtu/d，2019年为12,115BBtu/d，增幅806BBtu/d；六个月运输量2020年为13,028BBtu/d，2019年为12,049BBtu/d，增幅979BBtu/d[264] - 州内运输和储存业务中，2020年天然气库存提取量为 - 1,910BBtu，2019年无相关数据；六个月提取量2020年为5,065BBtu，2019年无相关数据[264] - 州内运输和储存业务中，2020年三个月收入为516美元，2019年为765美元，降幅249美元；六个月收入2020年为1,109美元，2019年为1,621美元，降幅512美元[264] - 州内运输和储存业务中，2020年三个月成本为248美元，2019年为400美元，降幅152美元；六个月成本2020年为551美元，2019年为972美元，降幅421美元[264] - 州内运输和储存业务中，2020年三个月调整后EBITDA为187美元，2019年为290美元，降幅103美元；六个月调整后EBITDA2020年为427美元，2019年为542美元，降幅115美元[264] - 州内运输和储存业务中，2020年三个月运输费用为148美元，与2019年持平；六个月运输费用2020年为309美元，2019年为302美元，增幅7美元[266] - 州内运输和储存业务中，2020年三个月天然气销售及其他收入为68美元，2019年为173美元，降幅105美元；六个月天然气销售及其他收入2020年为156美元，2019年为293美元，降幅137美元[266] - 2020年上半年和前三个月，州际运输和存储业务天然气运输量分别降至10440BBtu/d和10152BBtu/d，较去年同期分别减少737BBtu/d和673BBtu/d[268] - 2020年前三个月和上半年，州际运输和存储业务收入分别为4.45亿美元和9.09亿美元，较去年同期分别减少4800万美元和8200万美元[268] - 2020年前三个月和上半年，州际运输和存储业务调整后EBITDA分别为4.03亿美元和8.07亿美元，较去年同期分别减少5700万美元和1.09亿美元[268] - 2020年前三个月，中游业务采集量降至12964BBtu/d，较去年同期减少184BBtu/d；上半年采集量增至13155BBtu/d，较去年同期增加221BBtu/d[273] - 2020年前三个月和上半年，中游业务NGL产量分别增至602MBbls/d和606MBbls/d，较去年同期分别增加37MBbls/d和42MBbls/d[273] - 2020年前三个月和上半年，中游业务收入分别为10.18亿美元和21.88亿美元，较去年同期分别减少1.8亿美元和7.28亿美元[273] - 2020年前三个月和上半年，中游业务调整后EBITDA分别为3.67亿美元和7.5亿美元，较去年同期分别减少4500万美元和4400万美元[273] - 2020年前三个月，州际运输和存储业务调整后EBITDA减少主要因预订费减少4300万美元、可中断运输收入减少400万美元和非合并关联公司调整后EBITDA减少1000万美元[269] - 2020年前三个月，中游业务调整后EBITDA减少主要因非收费利润率减少4200万美元和收费利润率减少2700万美元，部分被运营费用减少2300万美元和销售、一般及行政费用减少300万美元抵消[275][277] - 2020年上半年，中游业务调整后EBITDA减少主要因非收费利润率减少6100万美元和销售、一般及行政费用增加400万美元，部分被非收费利润率增加1100万美元和运营费用减少1300万美元抵消[278] - NGL运输量在2020年6月30日止的三个月和六个月较去年同期增加，三个月日均1401MBbls，增加96MBbls；六个月日均1400MBbls，增加163MBbls，主要因Mariner East管道系统和德州NGL管道系统吞吐量增加[279] - 精炼产品运输量在2020年6月30日止的三个月和六个月较去年同期减少，三个月日均377MBbls，减少251MBbls；六个月日均460MBbls，减少163MBbls，因第三方炼油厂关闭和国内需求减少[279][280] - NGL和精炼产品终端量在2020年6月30日止的三个月和六个月较去年同期减少，三个月日均748MBbls，减少137MBbls；六个月日均798MBbls，减少33MBbls，因第三方炼油厂关闭和国内需求减少[279][281] - NGL分馏量在2020年6月30日止的三个月和六个月较去年同期增加，三个月日均836MBbls，增加135MBbls；六个月日均820MBbls，增加130MBbls，德州Mont Belvieu分馏设施平均分馏量增加20%[279][282] - 2020年6月30日止三个月，NGL和精炼产品运输服务板块调整后EBITDA为6.74亿美元，较去年同期增加3000万美元；六个月为13.37亿美元，较去年同期增加8100万美元[279] - 原油运输量在2020年6月30日止的三个月日均3590MBbls，较去年同期减少676MBbls；六个月日均4021MBbls，较去年同期减少137MBbls，因德州和Bakken管道系统需求下降[287][288][289] - 原油终端量在2020年6月30日止的三个月日均2716MBbls，较去年同期减少130MBbls；六个月日均2851MBbls，较去年同期增加147MBbls，三个月因需求下降，六个月因2019年收购资产贡献[287][288][289] - 2020年6月30日止三个月，原油运输服务板块调整后EBITDA为5.19亿美元，较去年同期减少2.33亿美元；六个月为11.1亿美元，较去年同期减少3.86亿美元[287] - 2020年6月30日止三个月，NGL和精炼产品运输服务板块运输利润率增加2700万美元，营销利润率增加1500万美元，分馏和炼油服务利润率增加1900万美元，终端服务利润率减少3700万美元[283] - 2020年6月30日止六个月，NGL和精炼产品运输服务板块运输利润率增加1.4亿美元，分馏和炼油服务利润率增加3200万美元，存储利润率增加900万美元，营销利润率减少7000万美元，终端服务利润率减少2300万美元[285] - 2020年Q2原油运输和服务业务调整后EBITDA下降，主要因业务利润率减少2.57亿美元、销售及管理费用增加600万美元等因素[290] - 2020年上半年原油运输和服务业务调整后EBITDA下降，主要因业务利润率减少4.07亿美元、销售及管理费用增加1400万美元等因素[291][295] - 2020年Q2对Sunoco LP投资业务调整后EBITDA增加3000万美元，主要因汽油销售增加1600万美元、运营及管理费用减少2600万美元等因素[296] - 2020年上半年对Sunoco LP投资业务调整后EBITDA增加8600万美元，主要因汽油销售增加8400万美元、运营及管理费用减少900万美元等因素，其中汽油每加仑毛利润增长39.6%，销量下降14.6%[296][298] - 2020年Q2对USAC投资业务调整后EBITDA与去年同期持平，主要因销售及管理费用增加300万美元被运营费用减少200万美元和业务利润率增加100万美元