财务数据关键指标变化 - 2019年12月31日止年度，公司记录了7.9亿美元已探明石油和天然气资产减值，2017和2018年无此类减值[241] - 2019 - 2017年公司分别产生6500万美元、3700万美元和3400万美元的股票薪酬费用，分别资本化1700万美元、1000万美元和900万美元[344] - 截至2019年12月31日，公司总长期债务为54亿美元，其中包括43亿美元2025年到期的5.375%优先票据等[354] - 截至2019年12月31日，公司循环信贷安排下有1300万美元未偿还借款，有19.9亿美元可借款额度[354] - 截至2019年12月31日，子公司Energen有5.39亿美元票据[354][364] - 截至2019年12月31日，子公司Viper LLC循环信贷安排下有9700万美元未偿还借款，6.78亿美元可借款额度，还有5亿美元2027年到期的5.375%优先票据[354][364] - 截至2019年12月31日，子公司Rattler LLC循环信贷安排下有4.24亿美元未偿还借款，1.76亿美元可借款额度[354][364] - 截至2019年12月31日，公司循环信贷安排下有1300万美元未偿还借款，有19.9亿美元可供借款；Viper LLC有9700万美元未偿还借款，有6.78亿美元可供借款；Rattler LLC有4.24亿美元未偿还借款，有1.76亿美元可供借款[367][372] - 2019年12月31日，公司循环信贷安排下借款的加权平均利率为3.20%；截至2019年12月31日的年度，Viper LLC循环信贷安排借款的加权平均利率为4.30%，Rattler LLC为2.98%[372] - 2019年5月，公司董事会批准一项股票回购计划，到2020年12月31日最多回购20亿美元已发行普通股[385] - 截至2019年12月31日，公司联邦所得税净经营亏损（NOL）结转约为17亿美元，其中包括收购Energen获得的7.48亿美元[388] - 公司Energen收购前活动产生的NOL和300万美元税收抵免受《国内税收法》第382条年度限制，但预计该限制不会对这些金额的使用产生重大影响[388] - 2019年公司总资本支出约31亿美元，2020年钻探、完井和基础设施资本预算估计约28 - 30亿美元，较2019年预算增加1%[204] - 截至2019年12月31日，公司来自合资权益所有者的应收账款约为1.86亿美元，来自油气产品购买者的应收账款约为4.29亿美元[236] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年，壳牌、Plains和Vitol三家采购商分别占公司收入的27%、23%和15%；2018年，壳牌、Koch和西方能源营销公司分别占26%、15%和11%；2017年，壳牌、Koch和Enterprise Crude Oil LLC分别占31%、19%和11%[256] - 2019年12月31日，公司约33%的总估计已探明储量为已探明未开发储量，可能无法最终开发或生产[251] - 假设WTI每桶约60美元，公司目前有12310个总（8141个净）已确定的经济潜在水平钻井位置，截至2019年12月31日，只有477个总已确定潜在水平钻井位置归因于已探明储量，此外还有约3382个水平钻井位置[223] - 截至2019年12月31日，公司共运营、参与或收购了1770口在其土地上完成的水平井[225] - 截至2019年12月31日，公司有代表42421净英亩的租约将于2020年到期，7626净英亩将于2021年到期，2387净英亩将于2022年到期，4919净英亩将于2023年到期，2024年无净英亩租约到期[228] 储量相关风险 - 公司估计储量基于诸多假设，可能不准确，实际油气开采量可能与储量估计不同[242][243] - SEC规则可能限制公司未来记录额外已探明未开发储量的能力，若未在规定时间内钻井，可能需减记相关储量[249] 业务区域风险 - 公司生产物业集中在西得克萨斯州二叠纪盆地，易受地区供需、政府监管等因素影响[252][253] - 公司运营和钻井活动集中在西得克萨斯州的二叠纪盆地，该地区对合格人员的需求和成本在过去几年中增加[318] 行业周期性风险 - 油气行业周期性可能导致钻机、设备等短缺，增加成本和交付时间，影响公司运营[258][259] 水资源供应风险 - 公司运营依赖水供应，得克萨斯州干旱导致部分地区限制水力压裂用水，可能影响公司财务状况和运营结果[260][261] 技术应用风险 - 公司采用最新钻井和完井技术，结果存在不确定性，若未达预期或无法执行钻井计划，可能导致资产减记[266][270] 政府法规影响 - 2015年1月1日后新建或重新压裂的水力压裂井，需使用减排完井或“绿色完井”，以实现挥发性有机化合物排放减少95% [279] - 2016年6月28日，美国环保署发布最终规则，禁止陆上非常规油气开采设施的废水排放到公共污水处理厂 [278] - 2012年8月16日，美国环保署根据联邦《清洁空气法》发布最终法规，为油气生产和天然气加工运营制定新的空气排放控制措施 [279] - 2016年12月13日，美国环保署发布研究报告，指出在某些情况下，水力压裂活动用水会影响饮用水资源 [279] - 2015年2月6日，美国环保署发布报告，就处置井诱发地震活动的公众担忧提出调查结果和建议 [279] - 《多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》为场外衍生品市场及参与者提供联邦监管，规定保证金要求、清算和交易执行规范 [288] - 商品期货交易委员会、美国证券交易委员会和审慎监管机构已发布多项实施《多德 - 弗兰克法案》的规则，包括强制清算规则、终端用户例外规则、保证金规则等 [290] - 最新拟议的头寸限制规则的意见征询期将于2020年4月29日结束，该规则为“善意套期保值头寸”的掉期交易提供豁免 [290] - 公司运营受各级政府法律法规约束，不遵守可能面临制裁，且合规成本可能很高 [274] - 《多德 - 弗兰克法案》及相关规则或增加公司衍生品合约成本、改变合约条款、减少衍生品可用性等，外国法规也可能有类似影响，若减少衍生品使用，公司经营业绩或更不稳定，现金流更难预测，还可能影响资本支出规划和资金筹集[291] - 2017年12月22日签署的《减税与就业法案》将美国企业所得税最高税率从35%降至21%，但法案部分内容不明，最终影响可能与估计不同，或对公司业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响[292] - 美国曾提出多项影响油气行业的税收立法提案，如取消无形钻井和开发成本即时扣除、废除油气财产百分比耗竭津贴、延长某些地质和地球物理支出摊销期等，若通过可能对公司产生不利影响[294] - 美国联邦、州和地方政府采取措施减少温室气体排放，国际上有《巴黎协定》，但美国宣布退出；限制甲烷或二氧化碳排放可能影响公司产品需求、价格和价值，增加运营成本，环保行动和相关诉讼也可能干扰公司业务和获取资本的能力，气候变化导致的极端天气或影响公司生产并增加成本[296][297][298][299] - 州和联邦监管机构关注水力压裂活动与地震活动的联系，部分州寻求对生产废水处置井施加额外要求，若新法规限制公司使用水力压裂或处置生产废水的能力，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[302][303] - 公司认为子公司Rattler LLC的天然气集输管道不受FERC管辖，但分类和监管可能因FERC、法院或国会的未来决定而改变，若被认定需受FERC监管，可能导致收入减少、运营成本增加，还可能面临民事处罚和退还超额收入[305] - FERC对州际天然气运输管道的监管政策可能间接影响公司的天然气集输服务，且天然气集输业务在州层面可能受到更严格监管，公司可能需承担额外资本支出和运营成本[306][307][308] - 美国运输部和州机构执行管道安全法规，要求管道运营商实施完整性管理计划，包括更频繁检查等措施，还对人员资质和泄漏应急计划有要求，这可能使公司面临更高资本成本、运营延误和运营成本[310] - 管道安全违规最高罚款从每次违规每天10万美元提高到20万美元，相关系列违规从100万美元提高到200万美元，2019年7月31日因通胀分别提高到218,647美元和218.6465万美元[311] - 2019年10月1日，PHMSA发布最终规则，扩大完整性管理要求并对受监管管道施加新的压力测试要求[312] - 子公司Rattler LLC的费率需接受联邦监管机构审查，可能对公司收入产生不利影响[315] 人员相关风险 - 公司依赖少数关键员工，他们的缺席或流失可能对业务产生不利影响，且公司未为员工购买“关键人物”人寿保险[320] 业务运营风险 - 公司历史上收购了大量未探明财产，开发和勘探性钻探及生产活动面临诸多风险，无法保证所有前景都经济可行[325] - 公司运营面临火灾、爆炸、井喷等多种风险，可能导致重大损失，虽努力分配风险但可能无法成功执行[330] - 公司按行业惯例购买部分业务风险保险，但保险可能不足以覆盖损失，且可能无法获得或保费过高[332] - 石油和天然气行业竞争激烈，公司竞争对手资源更丰富，可能影响公司获取资产和发现储量的能力[335] - 公司使用的2 - D和3 - D地震数据存在解释问题，可能影响钻井作业结果，且使用先进技术需更高的预钻支出[336] - 公司需遵守2002年《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条规定，若不遵守或发现重大内部控制缺陷，会影响报告准确性和及时性，打击投资者信心[340] - 资本成本增加、全球金融市场动荡可能导致利率上升或信贷紧缩，影响公司业务[341] - 信息和计算机系统故障、恐怖袭击或武装冲突、网络安全风险等会对公司业务造成不利影响[345][346][347] - 公司债务契约中的限制性条款会限制公司应对市场变化、把握业务机会的能力，违反条款可能导致违约[358][360] 利率相关风险 - 公司循环信贷安排借款利率为浮动利率，与替代基准利率或LIBOR挂钩，适用利差在0.125% - 1.0%（替代基准利率）和1.125% - 2.0%（LIBOR）之间[372] - 2017年7月27日，英国金融行为监管局宣布2021年后将停止强制银行提交LIBOR计算利率，尚不清楚新计算方法或LIBOR是否会继续存在[373] 股价与股息风险 - 公司普通股价格波动可能受季度或年度经营业绩、盈利预测变化、分析师投资建议等多种因素影响[381] - 公司董事会有权决定是否支付股息和回购普通股，无保证未来会支付股息或按股东预期水平回购[383][384] 股东权益相关 - 公司章程和细则规定，股东修改细则、罢免董事、修改公司章程需至少66 2/3%有表决权的流通股股东赞成票[392] 油气价格波动 - 过去五年，WTI原油期货合约1价格从2016年2月的每桶26.21美元到2018年10月的每桶76.41美元；天然气期货合约1现货价格从2016年3月的每百万英热单位1.64美元到2018年11月的每百万英热单位4.84美元[196] - 2019年，WTI原油期货合约1价格在每桶46.54 - 66.30美元，天然气期货合约1现货价格在每百万英热单位2.07 - 3.59美元；2020年1月31日，WTI原油价格为每桶51.56美元，天然气价格为每百万英热单位1.84美元，较2019年高点分别下降22%和49%[196] - 油和气价格受国内外供应、全球勘探生产水平、政治经济状况等多种因素影响，难以预测未来价格走势[195] 业务综合风险 - 公司业务活动面临多种风险，包括油和气市场条件、价格波动、经济状况、未开发土地、资本获取等，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[191] 公司未来发展风险 - 公司未来成功取决于能否找到、开发或收购经济可采的油和气储量，若无法替换当前产量，储量价值将下降[210] 收购相关风险 - 行业收购竞争激烈，公司可能无法识别有吸引力的收购机会、完成收购或进行有效整合，影响财务状况和经营成果[211] - 收购油和气资产时，评估存在不确定性，可能无法发现所有问题，且难以获得卖方对潜在负债的有效保护[217] - 公司收购油和气租赁或权益时依赖经纪人或土地测量员判断，产权缺陷可能使租赁无效并影响经营和财务状况[218] 钻井与租约风险 - 公司项目区域处于不同开发阶段，可能无法产出商业可行数量的石油或天然气[220] - 公司确定的潜在钻井位置易受不确定性影响，可能会改变钻井的发生或时间[222] - 多井平台钻井可能导致公司运营结果波动[226] - 公司土地必须在租约到期前（一般为三到五年）钻探，否则可能导致大量租约续约成本或失去租约和潜在钻探机会[227] - 为持有2020年到期的现有租约，公司需要至少运营一个钻机项目[228] 套期保值风险 - 公司使用固定价格互换合约等进行套期保值，但仍可能受油价持续下跌的不利影响，且衍生品交易使公司面临交易对手信用风险[229][233]