财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2018年净收入为1.63876亿美元，较2017年的1.61267亿美元增长1.6%[201] - 2018年运营收入为742.6万美元，较2017年的705.7万美元增长5.2%[201] - 2018年净亏损为437.1万美元，较2017年的净亏损502.8万美元收窄13.1%[201] - 公司2018年合并净收入为1.63876亿美元，较2017年的1.61267亿美元增长1.6%[219] - 2018年调整后EBITDA为1765.1万美元，较2017年的1646.7万美元增长7.2%[219] - 2018年净亏损为437.1万美元，2017年为502.8万美元[241] - 2018年调整后息税折旧摊销前利润为1765.1万美元，较2017年的1646.7万美元增长7.2%[241] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 新收入确认准则的实施对赌场费用造成3020万美元影响，对餐饮费用造成2630万美元影响，对酒店费用造成900万美元影响[206] - 利息费用从2017年的1085.6万美元降至2018年的1030.6万美元，主要由于债务再融资导致有效利率降低[209] - 其他非经营性费用净额在2018年为100万美元，其中包含270万美元的债务清偿损失，部分被170万美元的认股权证公允价值调整收益所抵消[210] - 股票奖励产生的股权激励费用计入一般及行政费用[291] 各条业务线表现：收入构成 - 2018年赌场收入为1.14313亿美元，较2017年的1.44495亿美元下降20.9%，主要受新收入确认准则影响[203] - 2018年非赌场收入为4956.3万美元，较2017年的1677.2万美元大幅增长195.5%，主要受会计变更影响[203] - 老虎机收入为9497.8万美元，较2017年的1.25329亿美元下降24.2%[203] - 餐饮收入为3505.8万美元，较2017年的1186.9万美元增长195.4%[203] - 酒店收入为986.4万美元，较2017年的168.6万美元增长485.1%[203] 各条业务线表现：调整后物业EBITDA - Silver Slipper业务部门净收入为6935万美元，增长8.3%；调整后物业EBITDA为1212.6万美元，增长13.0%，利润率从16.8%提升至17.5%[219][223] - Rising Star业务部门净收入为4796.6万美元，下降3.6%；但调整后物业EBITDA增长4.8%至280.6万美元，得益于效率提升和成本控制[219][227] - Bronco Billy‘s业务部门调整后物业EBITDA为391.9万美元，下降17.6%，主要受运营成本上升影响[219][231] - Northern Nevada业务部门调整后物业EBITDA为337.5万美元，大幅增长21.0%[219][238] - 2018年各物业调整后财产息税折旧摊销前利润：Silver Slipper为1212.6万美元，Rising Star为280.6万美元，Bronco Billy's为391.9万美元，Northern Nevada为337.5万美元[243] 管理层讨论和指引：资本支出与项目 - 公司对Bronco Billy's物业的扩张第一阶段总投资估计约为2000万美元，已投资约500万美元，2019年预计再投资1500万美元[257] - Silver Slipper赌场计划在2019年第二季度进行翻新，预计成本低于100万美元[258] 管理层讨论和指引：债务与融资 - 公司于2018年2月发行了1亿美元2024年到期的优先担保票据用于债务再融资[193] - 2024年到期的优先担保票据总额为1亿美元，用于再融资第一留置权信贷额度4100万美元和第二留置权信贷额度5500万美元[262] - 票据利率为三个月LIBOR或1.0%中的较高者，加上7.0%的利差，若CEO李先生在任期内减持50%或以上股权，则需支付50个基点的利息溢价[263] - 票据每季度需支付25万美元的本金，到期时（2024年2月）需一次性支付剩余9400万美元的尾款[263] - 票据赎回价格在2020年2月1日前为面值的102%，2021年2月1日前为101.5%，2022年2月1日前为100.5%，之后为100%[264] - 契约要求公司维持总杠杆率，2019年6月30日前不得超过5.00倍，2019年12月31日前不得超过4.75倍[265] - 在计算杠杆率时，公司可从净债务中扣除高达1500万美元的超额现金及等价物[265] - 截至2018年12月31日，长期债务本金为9900万美元，预计2019年现金利息支出约为1000万美元[252] 管理层讨论和指引：现金流与流动性 - 截至2018年12月31日，公司拥有2060万美元无限制现金及等价物，其中约1000万美元为日常运营所需[246] - 2018年经营活动产生的现金流为980万美元，较2017年的710万美元增长38.0%[248] - 2018年投资活动使用的现金流为1740万美元，主要用于现有物业的增长项目[249] - 2018年融资活动提供的现金流为830万美元，主要来自2018年3月完成的股权直接发行[250] 其他重要内容：会计政策与税务 - 公司2018年有效所得税率为-12.2%，2017年为2.9%，差异源于税法变更、估值备抵变动及GAAP与税务处理差异[211] - 2017年因《减税与就业法案》将法定税率从35%降至21%，公司获得90万美元的所得税收益[212] - 固定资产资本化门槛为：单个资产成本超过2500美元，或一组资产成本超过5000美元[274] - 客户忠诚度计划作为有限寿命无形资产，其价值已在其假定的经济寿命内全额摊销完毕[280] - 公司作为小型报告公司，无需提供市场风险的定量和定性披露信息[293] 其他重要内容：股权激励 - 公司使用Black-Scholes模型确定股票期权授予的估计公允价值[291] - 基于授予日公允价值的股权激励成本在服务期内确认[291] - 股权激励授予对象为关键管理层和董事会成员[291] - 股权激励的归属取决于特定条件，包括个人的持续服务[291] - 股权激励成本在服务期内按直线法摊销[291] - 实际没收后的Black-Scholes公允价值被摊销为补偿成本[291] 其他重要内容：公允价值计量与收购历史 - 公司使用“蒙特卡洛”模拟法（一种Level 3输入）来计量普通股认股权证负债的公允价值[290] - 公司于2016年5月收购Bronco Billy's，2012年10月收购Silver Slipper，2011年4月收购Rising Star，2007年1月收购Stockman's[274]