公司债务情况 - 截至2019年12月31日，公司有36亿美元的企业级债务未偿还[171][172] - 公司1.375%现金可转换优先票据（2023年到期）未偿还金额为10亿美元[172] - 公司1%现金可转换优先票据（2023年到期）未偿还金额为4.5亿美元[172] - 公司2.25%可交换优先债券（2046年到期）未偿还金额为2.08亿美元[172] - 公司2.125%可交换优先债券（2048年到期）未偿还金额为4亿美元[172] - 公司2.25%可交换优先债券（2048年到期）未偿还金额为3.85亿美元[172] - 公司2.75%可交换优先债券（2049年到期）未偿还金额为6.04亿美元[172] - 公司与Liberty SiriusXM Group相关的全资特殊目的子公司的保证金贷款义务未偿还金额为3.5亿美元[172] - 公司与Formula One Group相关的全资特殊目的子公司的保证金贷款义务未偿还金额为1.3亿美元[172] - 截至2019年12月31日，公司有大约79亿美元的未偿债务本金[255] - 勇士控股两个信贷工具的合并借款能力为1.85亿美元，截至2019年12月31日，其运营信贷工具下有4500万美元未偿还[327] - 截至2019年12月31日，勇士控股因建设和其他与体育场相关成本的各种债务工具下约有3.04亿美元未偿还[328] - 截至2019年12月31日，勇士控股开发项目的各种信贷工具和贷款下有1.8亿美元未偿还，春训设施信贷工具下有3000万美元未偿还[328] - 截至2019年12月31日，开发项目和春训设施的信贷工具和贷款下约有1.36亿美元额度可用[328] 公司递延税资产情况 - 2019年12月31日，公司递延税资产为11.41亿美元，其中10.1亿美元记录在Sirius XM Holdings层面[181] 公司Pandora业务情况 - 公司广告支持的Pandora业务月活用户数量已连续数年下降，未来可能进一步收缩[188] - 公司Pandora服务的广告收入取决于多个因素，若无法向广告商证明其价值，将导致广告商支出减少或流失[200][201] - 公司大部分Pandora服务收听发生在移动设备上，若无法维持广告产品的收入增长，经营成果将受不利影响[202] - 公司若不能准确预测和播放Pandora用户喜欢的内容，将难以吸引和留住用户、增加收听时长和销售广告[205][207] - 公司Pandora业务依赖消费电子制造商，若合作不利业务或受影响[226] - 潘多拉使用1972年前的录音可能导致额外成本，若被判定侵权，可能承担重大责任[252][253] 公司面临的竞争与市场风险 - 公司面临来自苹果、谷歌等公司的激烈竞争，竞争可能导致订阅、广告等收入降低，费用增加，盈利和自由现金流减少[184][186] - 隐私和数据安全相关法律法规可能阻碍公司营销服务、销售广告的能力，并带来法律责任[190][191] - 公司营销效果受多种因素影响，若无法通过邮件或电话营销触达消费者，营销效果将受不利影响[193] - 公司存在用户流失情况，若无法按预期留住现有用户或留住用户成本高于预期，财务表现和经营成果将受不利影响[197] - 公司吸引和留住对价格敏感的消费者的盈利能力不确定，可能损害收入或增加营销支出[199] 公司业务成本与版权风险 - 公司需按卫星广播服务毛收入的15.5%向录音版权所有者支付版税，为期8年[229] - 音乐版权市场变化，传统授权安排改变或增加公司许可成本、减少可用曲目[227] - 美国司法部审查ASCAP和BMI反垄断同意令，终止或修改或影响公司音乐作品许可[228] - 公司Pandora服务“机械权利”费率大幅增加，若上诉失败成本将显著上升[235][237] 公司运营依赖与风险 - 公司依赖第三方运营业务，如Maxar业务重组或影响卫星交付和技术支持[218][219] - 公司卫星广播服务订阅增长很大部分来自美国新车和二手车购买者及承租人[222] 公司卫星相关风险 - 公司卫星在运行中会出现部件故障和性能异常，可能导致服务中断[238] - 公司现有在轨卫星无保险，卫星重大故障会导致客户流失和声誉受损[239] - 公司卫星广播服务可能受到无线操作的有害干扰，消除干扰或需大量工程投入和数年时间，且不一定有效[241] 公司合规与监管风险 - 公司持有美国联邦通信委员会（FCC）的许可证和授权，若不遵守FCC要求，可能面临罚款、吊销许可证等不利行动[242][244] 公司业务受经济与人员影响 - 公司业务受经济状况影响，广告支出减少和消费者可自由支配支出降低，可能影响业务和运营结果[245][246] - 公司若无法吸引和留住合格人员，业务可能受损，尤其在纽约和旧金山湾区招聘成本可能很高[247][248] 公司战略投资与整合风险 - 公司收购潘多拉（Pandora）等战略投资和举措的成功存在不确定性，整合过程可能分散管理层注意力、扰乱业务[250][251] 公司设施与法律风险 - 公司设施可能因自然灾害、恐怖活动等受损，影响服务和业务[258] - 公司面临多起法律诉讼，不利结果可能对运营和财务状况产生不利影响[260] 公司知识产权风险 - 公司知识产权保护存在风险，第三方可能主张权利，开源软件使用也可能带来限制[261][264] 一级方程式赛车业务商业风险 - 一级方程式赛车（Formula 1）商业成功依赖世界锦标赛持续受欢迎，其受欢迎程度受多种因素影响，可能快速变化且难以预测[273] - 2001年公司与国际汽联（FIA）签订100年协议，授予公司世界锦标赛商业权利，有效期从2011年1月1日至2110年12月31日，协议终止可能导致公司停止运营[275] - 当前10支车队已承诺参加世界锦标赛至2020年12月31日，公司无法保证车队在2020年后继续参赛，也无法保证FIA在2030年后续签当前协和协议[277] - 公司的赛事推广、转播、广告和赞助合同期限通常分别为3 - 7年、3 - 5年和3 - 5年，合同到期时可能无法以类似条款续签或替换[286] - 公司核心商业合同未来付款通常在几年内分期支付，对手方信用质量变化、美元升值等因素可能增加违约风险[287] - FIA作为世界锦标赛管理机构，其行动可能与公司商业利益冲突，影响公司运营和收入[280] - 赛季超过20场赛事，或超过17场赛事且欧洲、美国或加拿大以外赛事数量超过赛季总赛事数量的60%，需多数特定车队同意[292] - 按2013年协和实施协议修订的100年协议，举办超过25场赛事（2031年起超过17场赛事，除非与国际汽联达成新协议）需获国际汽联批准[293] - 若赛季赛事少于15场（非不可抗力事件），公司广播合同费用通常会减少[297] - 公司独家商业权利对运营平台无限制，但消费者观看习惯变化可能影响现有授权业务[302] - 公司业务依赖与交易对手和车队的良好关系，机密信息泄露可能导致商业合同条款不利[303] - 若公司不再是一级方程式单座赛车顶级赛事，部分商业合同可能终止[301] - Formula 1知识产权面临盗版和侵权风险，可能导致收入损失和转播权价值下降[305] - Formula 1债务协议中的契约限制子公司和控股公司的财务和运营灵活性[306][307] - Formula 1可能需在特定事件发生时偿还信贷安排，无法保证有能力融资偿还[308] - 2019年Formula 1大部分收入和成本以美元计价，美元汇率波动可能影响盈利能力[310] - Formula 1商业成功依赖关键人员，人员流失或招聘失败可能影响业务[311] - 车队在现行协和协议和组织文件中有治理权，可能限制Liberty行动[312] - 现行协和协议正在重新谈判，新安排可能对Formula One Group不利[313] 公司对Live Nation投资影响 - 公司对Live Nation的投资采用权益法核算，其盈亏可能影响净收益[315] 勇士集团财务与运营情况 - 勇士集团财务成功取决于球队场上表现，过去8个赛季中有4次进入季后赛[317] - 勇士队成功依赖球员培养和保留，2017年国际市场处罚限制到2020赛季[318] - 2015和2016年勇士队未遵守美国职业棒球大联盟（MLB）俱乐部允许发行的债务金额规则[322] - 出售任何MLB俱乐部或球队搬迁需75%的MLB俱乐部投票批准[322] 自由天狼星XM集团资产情况 - 自由天狼星XM集团的资产主要包括公司对天狼星XM控股的所有权权益、公司现金、2048年到期的2.125%可交换优先债券等[335] 自由公司治理与决策权限 - 自由的董事会可决定进行赎回分拆，将特定追踪股票的全部或部分流通股兑换为子公司普通股[336] - 自由被允许根据章程通过派发持有某些资产和负债的子公司股份进行分拆，且无需事先获得股东批准[337] - 自由的董事会有权在无需任何股东批准的情况下，将资产和负债从一个追踪股票组重新分配到另一个追踪股票组[338] 公司普通股相关情况 - 公司三种普通股市场价格可能无法反映对应业务和资产表现，且可能受非传统因素影响而波动[342][343] - 公司目前无意在可预见未来支付三种普通股现金股息，且有权对不同组股票支付不等额股息[345] - 公司追踪股票资本结构可能引发利益冲突，董事会决策可能对部分股东不利[346] - 董事或高管股权持有比例差异可能产生利益冲突[350] - 董事会可在无股东批准情况下更改管理和分配政策，可能对部分组不利[352] - 股东无法就公司合并所得对价分配进行投票，董事会将公平分配但结果可能不同[355] - 公司处置不构成全部或实质全部资产的组资产无需股东批准[356] - 若处置某组全部或实质全部（80%公允市值）资产，需按章程选择三种替代方案之一[357] - 三种普通股股东在资产出售时获得的对价可能低于独立公司股东[360] - 公司清算时，三种普通股股东对相关追踪股票组资产无优先分配权[361] - 董事会可将某一组普通股转换为另一组普通股，可能稀释股东经济利益并导致其价值损失[362] - 自由天狼星XM普通股、自由勇士队普通股和自由一级方程式普通股股东共同投票，B类股每股10票，A类股每股1票，C类股除特拉华州法律要求外无投票权[363] - 公司内部人员交易自由天狼星XM普通股、自由勇士队普通股和自由一级方程式普通股可能压低股价[364] - 为遵守美国职业棒球大联盟政策，MLB及其相关实体员工不得持有自由勇士队普通股；非勇士队的MLB俱乐部相关人员不得持有5%以上自由勇士队普通股；任何人不得持有10%以上自由勇士队普通股，除非获专员批准或为豁免人员[365] 公司资本结构与收购相关情况 - 公司资本结构及各业务组非独立公司，可能抑制或阻止对各业务组的收购[366] - 收购方若想不与管理层协商控制某一业务组，需获得公司所有流通有表决权股份中多数表决权[367] - 公司现行章程和细则的某些条款可能阻碍股东认为有利的控制权变更[368] - 截至2020年1月31日，公司董事长约翰·C·马龙实益拥有的股份代表约48%的总投票权[368] - 马龙实益拥有约96%的B类自由天狼星XM普通股、B类自由勇士队普通股和B类自由一级方程式普通股[368] 英国脱欧影响 - 2016年6月23日英国举行脱欧公投，2020年1月31日退出欧盟，过渡期至2020年12月31日，可延长最多两年[295] - 若欧盟与英国未达成新贸易协议且过渡期未延长，2021年1月1日起贸易将默认按世贸组织条款进行[295] 一级方程式赛车赛事事故情况 - 2019年比利时大奖赛发生导致车手死亡的赛车事故，自1994年以来有两名赛事裁判死亡[298] 公司税务风险 - 公司税收基于运营所在司法管辖区的税法和税率，税务机关可能对公司税务立场提出质疑，导致额外税务负债和罚款[289] - 公司受运营所在司法管辖区税法、条约或法规变化影响，经济合作与发展组织（OECD）关于税基侵蚀和利润转移（BEPS）的工作可能导致国际税收条约和国内税法变化[290]