公司整体债务情况 - 截至2018年12月31日，公司有大约31亿美元的企业级债务未偿还，包括2023年到期的1.375%现金可转换优先票据10亿美元、2023年到期的1%现金可转换优先票据4.5亿美元等[149] - 截至2018年12月31日，公司有大约69亿美元的未偿债务，其中4.39亿美元来自17.5亿美元的高级有担保循环信贷安排[199] - 公司两个信贷安排的合并借款能力为1.85亿美元，截至2018年12月31日，运营信贷安排下有1700万美元未偿还[270] - 截至2018年12月31日，公司因建设和其他体育场相关成本的各种债务工具下约有3.17亿美元未偿还[271] - 截至2018年12月31日，开发项目的各种信贷安排和贷款下约有1.6亿美元未偿还，开发项目和春训设施的信贷安排和贷款下约有5600万美元额度可用[271] - 自由天狼星XM集团的可变利率债务本金为10.39亿美元，加权平均利率为4.8%；固定利率债务本金为69.05亿美元，加权平均利率为5.0%[446] - 勇士集团的可变利率债务本金为1.54亿美元，加权平均利率为5.0%；固定利率债务本金为3.4亿美元，加权平均利率为3.6%[446] - 一级方程式集团的可变利率债务本金为4.07亿美元，加权平均利率为4.8%；固定利率债务本金为45.76亿美元，加权平均利率为3.3%[446] - 截至2018年12月31日，公司可交易债务和股权证券的公允价值为11.95亿美元，若此类证券的市场价格降低10%，其总价值将减少1.2亿美元[447] 公司融资能力与财务风险 - 公司全资子公司Braves Holdings因规模和性质，其资产和运营现金流不足以支持未来重大融资，且公司获取Formula 1现金流受限制，获取SIRIUS XM现金流也不便利，未来获取重大融资能力可能受限[148] - 公司大量债务增加了其对不利经济和行业状况的脆弱性，限制了资金使用和借款能力[200] - 公司运营资金需求和近期为建设融资的借款可能对财务状况产生负面影响，若现金流不足可能需承担额外债务，但MLB规则限制了借款总额[270] - 开发项目支出增加了公司成本和债务，若未实现预期收益，会对财务结果产生重大不利影响，可能压低股票价值[273] - 公司债务协议中的某些契约限制了资产或股权的出售和转让，降低了公司应对市场变化的灵活性，可能对财务状况和股票价值产生不利影响[277] 公司业务运营风险 - 公司旗下业务的成功部分取决于受众欢迎度，而这难以预测，低公众接受度会损害相关公司维持或增加收入的能力，进而影响对应集团财务表现[151] - 公司旗下业务战略可能包括选择性收购等举措，但收购成功取决于有效整合和管理，存在诸多风险和不确定性[152] - 美国或国外经济疲软会减少公司旗下业务产品、服务和活动的消费者需求，影响公司业务增加或维持收入和盈利的能力[153] - 公司与Qurate Retail等公司存在重叠董事和管理层，可能导致利益冲突，相关潜在冲突会按情况处理[155] - 公司子公司和业务关联方面临多起法律诉讼，不利结果会对相关业务运营和财务状况产生重大不利影响[156] - 公司部分子公司和业务关联方在国外运营，面临诸多运营风险，违反相关法律或管理不善会影响财务状况[157] - 公司营销努力效果受多种因素影响，若无法通过邮件或电话营销触达消费者，营销效果将受不利影响[170] - 公司收购Pandora后需整合业务，面临诸多困难，可能影响业务和财务结果[173][174][175] - 公司需按CRB 2017年12月决定，未来九年每年按总收入（特定排除项除外）的15.5%支付录音版权费，较2017年的11%大幅提高[178] - 公司业务依赖汽车行业，车辆销售下降或卫星收音机渗透率降低，会影响订阅用户增长[179][180] - 公司若无法保护客户个人信息安全，可能面临政府执法行动、私人诉讼，声誉受损，导致未来销售损失[165] - 公司卫星广播服务可能受到新无线业务干扰，消除干扰可能成本高、耗时长且不一定有效[168] - 音乐版权市场变化，传统授权体系瓦解，可能增加公司许可成本，减少可用音乐数量[177] - 公司面临多项法律诉讼，不利结果可能对运营和财务状况产生重大不利影响[176] - 公司卫星可能出现故障，且未购买在轨保险，卫星故障会导致服务中断、客户流失和声誉受损[185][186] - 公司信息技术和通信系统可能中断或故障，导致收入减少、客户流失和品牌受损[187] - 数据中心和信息技术及通信中心受损或中断，可能导致公司数据丢失或被篡改、服务中断、经济和声誉受损等[190] - 快速的技术和行业变革以及新进入者可能对公司服务产生不利影响[191] - 第三方未能履行义务可能对公司业务产生不利影响，如Space Systems/Loral停止制造卫星可能影响公司卫星交付和技术支持[192] - 公司未能遵守FCC要求可能损害业务，包括许可证无法续期、面临罚款或吊销许可证等[196][197] - 公司可能不时修改业务计划，这些变化可能对公司及其财务状况产生不利影响[198] - 公司工作室、地面中继网络、卫星上行链路设施或其他地面设施可能因自然灾害或恐怖活动受损，影响服务[201] - 第三方知识产权权利可能损害公司业务，包括知识产权保护不足、面临专利挑战和侵权诉讼等[204] - 纳斯达克对Liberty SiriusXM普通股的上市标准有要求，若不满足可能导致其被摘牌，影响股票流动性和价值[207] SIRIUS XM业务风险 - SIRIUS XM面临来自其他广播和音频服务提供商的激烈竞争，且竞争可能随时间加剧，这可能导致收入降低和费用增加[158][159] - SIRIUS XM能否留住现有订阅者或增加订阅者数量不确定，受服务价格、经济状况等多种因素影响，若无法达成可能影响盈利能力[160][161][162][163] 一级方程式业务风险 - 车队可能行使终止权退出世界锦标赛，车队数量减少或影响一级方程式商业协议及财务状况[214][215] - 国际汽联行动可能与一级方程式利益冲突，影响其运营和收入[216] - 1999年欧盟调查一级方程式竞争法合规情况，2001年发布安慰函，2003年结束监测，但仍有调查风险[217] - 2015年两支车队向欧盟投诉一级方程式奖金分配和体育治理安排，2018年初撤回投诉[220] - 一级方程式赛事推广、转播、广告和赞助合同期限分别为3 - 7年、3 - 5年、3 - 5年，续约或替换存在不确定性[222] - 一级方程式关键商业合同对手方信用质量变化或导致付款违约，影响现金流和运营结果[223] - 税务机关可能挑战一级方程式税务立场，税法变化也可能产生不利影响[225][226] - 2013年经合组织发布税基侵蚀和利润转移行动计划，2015年发布最终报告，建议可能导致税法变化[227] - 赛季超过20场赛事或超过17场赛事且欧洲、美国或加拿大以外赛事超60%需多数车队同意，举办超25场赛事（2031年起超17场）需国际汽联批准[228] - 2016年英国脱欧公投，2019年3月29日英国将脱欧，可能对一级方程式业务产生不利影响[230] - 赛事取消或延期可能导致商业合同收入损失，如2011年巴林大奖赛因内乱取消[231][232] - 赛事转播合同规定，若一个赛季赛事少于15场（非不可抗力事件），应付给公司的费用会减少[232] - 2014年日本大奖赛发生导致车手死亡的赛车事故，自1994年以来还有两起涉及赛事工作人员的死亡事故[233] - 赛事可能因不可抗力、运输问题、停电、合同终止、安全风险或疾病爆发等因素取消或无法提供国际电视转播[231] - 赛事中的事故、恐怖袭击可能造成未被保险覆盖的损失，影响公司声誉和运营[233][234] - 竞争对手赛事的出现可能导致F1参赛车队和赛道减少，影响其竞争地位和商业合同价值[235][236] 一级方程式业务交易情况 - 收购一级方程式业务时，Liberty发行约1.37亿股FWONK股票给卖方股东[251] - 二级交割时，Delta Topco向卖方股东发行3.51亿美元次级可交换债务工具[251] - 2017年9月，3.23亿美元可交换票据本金兑换为1450万股FWONK股票[251] 勇士队业务情况 - 1991 - 2005年的15个赛季中，Braves队14次参加美国职业棒球大联盟季后赛[259] - 过去7个赛季中，Braves队3次进入美国职业棒球大联盟季后赛[259] - 2015年和2016年，Braves队未遵守美国职业棒球大联盟关于俱乐部可发行债务金额的规则[264] - 2017年Braves队遵守债务规则，预计2018年也将遵守[264] - 美国职业棒球大联盟俱乐部出售或搬迁需获得75%俱乐部投票批准[264] - 美国职业棒球大联盟最近一次扩张发生在1998年[266] - 职业棒球收视率近年来显著增加，但MLB过去有过人气下降时期，未来收视率或上座率下降会对公司财务结果产生不利影响[267] - 广播权是公司重要收入来源，收视率、球队或联盟整体人气下降会影响广播权销售收入，且节目分发商业条款可能面临诉讼挑战[269] 房地产开发项目风险 - 房地产开发项目面临市场、利率、竞争等多种风险，可能导致项目延迟或费用增加，影响公司财务状况和股票价值[274][275] - 公司管理混合用途开发项目的经验有限，可能无法实现项目目标，投资回报存在不确定性[276] 公司股权与股东相关情况 - 公司目前不打算在可预见的未来对Liberty SiriusXM普通股、Liberty Braves普通股或Liberty Formula One普通股支付现金股息[289] - 公司追踪股票资本结构可能产生利益冲突，董事会决策可能对部分普通股股东产生不利影响[290] - 董事会可在无股东批准的情况下更改管理和分配政策，可能对部分集团不利[294] - 股东不会对涉及公司合并的对价分配进行投票，董事会将公平分配但结果可能差异大[297] - 公司处置Liberty SiriusXM集团、Braves集团或Formula One集团资产，只要不超过全部资产，无需股东批准[298] - 若处置某集团80%公平市场价值的资产，公司需从三种方案中选择处理[299] - 公司清算时，Liberty SiriusXM、Liberty Braves和Liberty Formula One普通股股东对相关追踪股票集团资产无优先分配权[303] - 董事会可将某集团普通股转换为另一集团普通股，可能改变股东投资性质并稀释经济利益[304] - Liberty SiriusXM、Liberty Braves和Liberty Formula One普通股股东共同投票，有限情况下有单独投票权[305] - 公司内部人员交易相关普通股可能压低股价[307] - 除勇士队外的美国职业棒球大联盟（MLB）俱乐部员工或相关人员不得持有超过5%的自由勇士普通股流通股，任何人不得持有超过10%的自由勇士普通股流通股，除非获得专员明确批准或符合豁免条件[308] - 截至2019年1月31日，公司董事长约翰·C·马龙实益拥有的股份代表其有权指导公司约47.7%的总投票权，因其实益拥有约96.3%的B类自由天狼星XM普通股、B类自由勇士普通股和B类自由一级方程式普通股[312] 公司外汇情况 - 2018年公司很大一部分收入和成本以美元计价，公司还使用衍生品对冲外汇风险[245] 一级方程式管理团队情况 - 公司首席财务官有22年F1经验，总法律顾问有23年F1经验[246] - 罗斯·布朗和肖恩·布拉奇于2017年加入F1管理团队[246] 一级方程式赛事数量规定 - 一个赛季赛事数量超过20场（若欧洲、美国或加拿大以外赛事数量超过赛季总赛事数量60%以上则为17场）需获得车队同意[250]