公司债务情况 - 截至2019年12月31日，公司有36亿美元的企业级债务未偿还[171][172] - 公司1.375%现金可转换优先票据2023年到期，未偿还金额为10亿美元[172] - 公司1%现金可转换优先票据2023年到期，未偿还金额为4.5亿美元[172] - 公司2.25%可交换优先债券2046年到期，未偿还金额为2.08亿美元[172] - 公司2.125%可交换优先债券2048年到期，未偿还金额为4亿美元[172] - 公司2.25%可交换优先债券2048年到期，未偿还金额为3.85亿美元[172] - 公司2.75%可交换优先债券2049年到期，未偿还金额为6.04亿美元[172] - 公司Liberty SiriusXM Group旗下全资特殊目的子公司的保证金贷款义务未偿还金额为3.5亿美元[172] - 公司Formula One Group旗下全资特殊目的子公司的保证金贷款义务未偿还金额为1.3亿美元[172] - 截至2019年12月31日，公司有大约79亿美元的未偿还债务本金[255] - 公司两个信贷工具的合并借款能力为1.85亿美元，截至2019年12月31日，运营信贷工具下有4500万美元未偿还[327] - 截至2019年12月31日，公司因建设和其他体育场相关成本的各种债务工具下约有3.04亿美元未偿还[328] - 截至2019年12月31日，开发项目的各种信贷工具和贷款下有1.8亿美元未偿还，春训设施信贷工具下有3000万美元未偿还[328] - 截至2019年12月31日，开发项目和春训设施的信贷工具和贷款下约有1.36亿美元额度可用[328] 公司递延税资产情况 - 2019年12月31日，公司递延税资产为11.41亿美元，其中10.1亿美元记录在Sirius XM Holdings层面[181] 公司Pandora业务情况 - 公司广告支持的Pandora业务月活用户数量已连续数年下降，未来可能进一步收缩[188] - 公司Pandora服务的广告收入取决于多个因素，若无法向广告商证明其价值，将导致广告商支出减少或流失，损害收入和业务[200][201] - 公司大部分Pandora服务收听发生在移动设备上，若无法维持广告产品的收入增长，经营业绩将受不利影响[202] - 公司若不能准确预测和播放Pandora用户喜欢的内容，可能无法留住现有用户和吸引新用户[205] - 公司Pandora业务依赖消费电子制造商，若合作不利业务或受影响[226] - 公司Pandora服务需维持与版权所有者的许可，否则业务或受影响[230][232] - 2018 - 2022年公司为Pandora服务支付的机械和表演权版税将逐年增加[237] - Pandora使用1972年前的录音可能导致额外成本，若被判定侵犯版权，可能承担重大责任[252][253] 公司面临的竞争与市场风险 - 公司面临来自苹果、谷歌等公司的激烈竞争，竞争可能导致订阅、广告等收入降低，费用增加，盈利和自由现金流减少[184][186] - 隐私和数据安全相关法律法规可能阻碍公司营销服务、销售广告的能力，并带来法律责任[190][191] - 公司营销效果受多种因素影响，若无法通过邮件或电话营销触达消费者，营销效果将受不利影响[193] - 公司存在用户流失情况，若无法按预期留住现有用户或留住用户成本高于预期，财务表现和经营成果将受不利影响[197] - 公司吸引和留住对价格敏感的消费者的盈利能力不确定，可能损害收入或增加营销支出[199] - 公司业务受经济状况影响，广告支出减少和消费者可自由支配支出降低，会对业务和运营结果产生不利影响[245][246] 公司业务运营风险 - 公司需按卫星广播服务毛收入的15.5%向录音版权所有者支付每年版税，持续八年[229] - 公司依赖第三方运营业务，如Maxar业务重组或影响卫星交付和技术支持[218][219] - 公司卫星广播服务订阅增长很大部分来自美国新车和二手车购买者及承租人[222] - 公司与各大汽车制造商有协议，但未规定特定或最低收音机安装数量[223] - 音乐版权市场变化，传统授权安排改变或增加公司许可成本[227] - 公司卫星在运行中会出现部件故障和性能异常，且无现有在轨卫星保险[238][239] - 公司信息系统存在安全风险，可能导致数据泄露和业务受损[210][212][213] - 公司卫星广播服务可能受到无线操作的有害干扰，消除干扰可能需大量工程投入和数年时间，且不一定有效[241] - 公司持有美国联邦通信委员会（FCC）的许可证和授权，若不遵守FCC要求，可能面临罚款、吊销许可证等不利行动[242][244] - 公司若无法吸引和留住合格人员，业务可能受损，尤其在纽约和旧金山湾区，吸引和留住员工可能需承担高额成本[247][248] - 公司收购Pandora等战略投资和举措的成功存在不确定性，整合过程可能分散管理层注意力、扰乱业务[250][251] - 公司设施可能因自然灾害、恐怖活动等受损，影响服务并损害业务[258] - 公司面临多起法律诉讼，不利结果可能对运营和财务状况产生不利影响[260] - 若公司知识产权保护不力或第三方主张知识产权权利，可能对业务和运营结果造成重大损害[261] 一级方程式赛车（Formula 1）业务情况 - 一级方程式赛车（Formula 1）商业成功依赖世界锦标赛持续受欢迎，其受欢迎程度受多种因素影响，可能快速变化且难以预测[273] - 2001年公司与国际汽联（FIA）签订100年协议，授予公司世界锦标赛商业权利，有效期从2011年1月1日至2110年12月31日，若协议终止或被挑战，公司可能停止运营[275][276] - 当前10支车队已承诺参加世界锦标赛至2020年12月31日，公司无法保证车队在2020年后继续参赛，也无法保证FIA在2030年后续签当前协和协议[277] - 1999年欧盟委员会（EC）对公司进行反垄断调查，2001年公司修改业务实践和商业合同条款，EC发布两份安慰函，2003年结束对公司合规性的监测，但仍有再次调查风险[281][282][284] - 公司的赛事推广、转播、广告和赞助合同期限通常分别为3 - 7年、3 - 5年和3 - 5年，合同到期时可能无法以类似条款续签或替换[286] - 公司核心商业合同的未来付款通常在几年内分期支付，若交易对手信用质量变化或美元升值，可能增加违约风险[287][288] - 若世界锦标赛受欢迎程度下降、车队退出、FIA采取不利行动、违反竞争法、合同无法续签、交易对手违约、税务问题等，将对公司业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响[273][274][277][279][280][285][286][288][289] - 赛季超过20场赛事，或超过17场赛事且欧洲、美国或加拿大以外赛事数量超过赛季总赛事数量的60%，需多数特定车队同意[292] - 按2013年协和实施协议修订的100年协议，举办超过25场赛事（2031年起超过17场赛事，除非与国际汽联达成新协议）需获国际汽联批准[293] - 2016年6月23日英国举行脱欧公投，2020年1月31日退出欧盟，过渡期至2020年12月31日，可延长最多两年[295] - 若欧盟与英国未达成新贸易协议且过渡期未延长，2021年1月1日起贸易将默认按世贸组织条款进行[295] - 若赛季赛事少于15场（非不可抗力事件），公司广播合同费用通常会减少[297] - 2019年比利时大奖赛发生导致车手死亡的赛车事故，自1994年以来还有两名赛事裁判死亡[298] - 10支车队已承诺参加世界锦标赛至2020年12月31日[301] - 若公司不再是一级方程式单座赛车顶级赛事，部分商业合同可能终止[301] - 近年来公司电视转播权货币化有所增加，但无法保证增长持续或与其他体育赛事相当[302] - 中国大奖赛因新冠疫情推迟，2011年巴林大奖赛因内乱取消[297] - Formula 1知识产权面临盗版和侵权风险，可能导致收入损失和转播权价值下降[305] - Formula 1债务协议中的契约限制子公司和控股公司的财务与运营灵活性，可能影响增长计划[306][307][309] - 2019年Formula 1大量收支以美元计价，美元汇率波动可能影响盈利能力[310] - Formula 1依赖关键人员，人员流失或招聘失败可能影响业务运营[311] - 车队在现行协和协议和组织文件中有治理权，协议重新谈判结果可能对集团不利[312][313] 勇士集团业务情况 - 勇士集团财务成功很大程度取决于勇士队赛场表现，过去8个赛季中有4次进入季后赛[317] - 勇士队成功依赖于培养、获取和留住有天赋的球员，2017 - 2020赛季国际市场处罚限制其国际引援能力[318] - 关键或受欢迎球员受伤可能影响球队表现和财务结果，球队购买保险但不能完全弥补损失[319][320] - 勇士集团管理层决策和美国职业棒球大联盟规则可能短期影响财务结果[321] - 2015和2016年勇士队未遵守美国职业棒球大联盟（MLB）俱乐部允许发行的债务规则，需采取补救措施[322] - 出售任何MLB俱乐部或搬迁特许经营权需75%的MLB俱乐部投票批准[322] 公司税务相关情况 - 公司税收基于运营所在司法管辖区的税法和税率，税务机关可能对公司税务立场提出质疑，导致额外税务负债和罚款[289] - 公司在多个司法管辖区运营，适用税法、条约或法规的变化可能对公司产生不利影响[290] - 经济合作与发展组织（OECD）关于税基侵蚀和利润转移（BEPS）的工作可能导致国际税收条约和国家税收权利的变化，对公司产生不利影响[291] 自由天狼星XM集团资产情况 - 自由天狼星XM集团的资产主要包括公司在天狼星XM控股的所有权权益、公司现金、2048年到期的2.125%可交换优先债券等[335] 公司追踪股票相关情况 - 公司董事会可在认为符合所有股东最佳利益时，进行赎回分拆、剥离或重新分配跟踪股票集团的资产、负债和业务，部分交易无需所有股东投票[336][337][338] - 公司董事会重新分配业务、资产和费用的能力，可能使投资者难以根据过去表现评估跟踪股票集团的未来前景[340] - 一个集团的资产可能需用于支付另一个集团的负债[341] - 公司三种普通股市场价格可能无法反映对应业务和资产表现，且可能受不同追踪股票事件影响[342,344] - 公司三种普通股市场价格可能波动大，受经营结果、收购活动、证券发行、财务估计等因素影响[343] - 公司目前无意在可预见未来支付三种普通股现金股息，有权不等额支付或仅支付某类股票股息[345] - 公司追踪股票资本结构可能产生利益冲突，董事会决策可能对部分股东不利[346] - 董事会可在无股东批准情况下更改管理和分配政策，可能对部分集团不利[352] - 股东对公司合并所得对价分配无投票权，董事会将公平分配但结果可能差异大[355] - 公司处置某集团资产低于总资产80%无需股东批准，若达80%需按章程选择处理方式[356,357] - 某集团资产出售时，对应普通股股东所得可能低于独立公司股东[360] - 公司清算时，三种普通股股东按清算单位比例分配资产，与对应追踪股票集团资产价值无关[361] - 董事或高管股权持有差异可能产生利益冲突[350] - 董事会可将某一组普通股转换为另一组普通股，可能稀释股东经济利益并导致其价值损失[362] - 自由天狼星XM普通股、自由勇士队普通股和自由一级方程式普通股股东共同投票，B类股每股10票，A类股每股1票，C类股除特拉华州法律要求外无投票权[363] - 公司内部人员交易自由天狼星XM普通股、自由勇士队普通股和自由一级方程式普通股可能压低股价[364] - 美国职业棒球大联盟员工及相关实体人员不得持有自由勇士队普通股，与非勇士队的美国职业棒球大联盟俱乐部有关联的人员不得持有超过5%的自由勇士队普通股，任何人不得持有超过10%的自由勇士队普通股，除非获得专员批准或符合豁免条件[365] - 公司资本结构及各业务组非独立公司，可能阻碍第三方收购公司或各业务组[366] - 公司当前章程和细则的某些条款可能阻碍公司控制权变更[368] - 截至2020年1月31日，公司董事长约翰·C·马龙实益拥有的股份代表约48%的总投票权，因其实益拥有约96%的B类自由天狼星XM普通股、B类自由勇士队普通股和B类自由一级方程式普通股[368]