公司整体债务情况 - 截至2018年12月31日，公司有大约31亿美元的企业级债务未偿还，包括2023年到期的1.375%现金可转换优先票据10亿美元、2023年到期的1%现金可转换优先票据4.5亿美元等[149] - 截至2018年12月31日，公司有大约69亿美元的未偿债务，其中4.39亿美元来自17.5亿美元的高级有担保循环信贷安排[199] - 公司两个信贷安排的合并借款能力为1.85亿美元，截至2018年12月31日，运营信贷安排下有1700万美元未偿还[270] - 截至2018年12月31日，公司因建设和其他体育场相关成本的各种债务工具下约有3.17亿美元未偿还，开发项目的各种信贷安排和贷款下约有1.6亿美元未偿还[271] - 截至2018年12月31日，开发项目和春训设施的信贷安排和贷款下约有5600万美元额度可用[271] - 自由天狼星XM集团的可变利率债务本金为10.39亿美元，加权平均利率为4.8%；固定利率债务本金为69.05亿美元，加权平均利率为5.0%[446] - 勇士集团的可变利率债务本金为1.54亿美元，加权平均利率为5.0%；固定利率债务本金为3.4亿美元，加权平均利率为3.6%[446] - 一级方程式集团的可变利率债务本金为4.07亿美元，加权平均利率为4.8%；固定利率债务本金为45.76亿美元，加权平均利率为3.3%[446] 公司融资能力风险 - 公司全资子公司Braves Holdings因规模和性质，其资产和运营现金流不足以支持未来重大融资，且公司获取Formula 1现金流受限制，获取SIRIUS XM现金流也不便利，未来获取重大融资能力可能受限[148] 公司业务受众与市场风险 - 公司旗下业务成功部分取决于受众欢迎度，而这难以预测，低公众接受度会影响相关公司营收和对应集团财务表现[151] - 美国或国外经济疲软会减少公司旗下业务产品、服务和活动的消费者需求，影响营收和盈利[153] 公司战略投资风险 - 公司旗下Liberty SiriusXM Group和Formula One Group相关业务可能无法实现收购或其他战略投资及举措的收益[152] - 收购Pandora可能无法实现预期收益，整合过程可能面临诸多困难，影响公司业务和财务结果[173][174][175] 公司利益冲突风险 - 公司与Qurate Retail等公司存在重叠董事和管理层，可能导致利益冲突[155] 公司诉讼风险 - 未决或未来诉讼不利结果可能对公司旗下业务运营和财务状况产生重大不利影响[156] - 未决或未来诉讼的不利结果可能对公司运营和财务状况产生重大不利影响[176] 公司国外运营风险 - 公司部分子公司和业务关联方在国外运营，面临诸多运营风险，违规行为可能影响财务状况[157] SIRIUS XM业务风险 - SIRIUS XM面临来自其他广播和音频服务提供商的激烈竞争，且竞争可能加剧，这可能导致营收降低、费用增加[158][159] - SIRIUS XM能否留住现有用户或增加用户数量不确定，受服务价格、经济状况等多种因素影响[160][163] - 公司吸引和保留对价格敏感的订阅用户的盈利能力不确定，如购买或租赁二手车的消费者转化为自付费用户的比例可能更低，取消订阅的频率可能更高[164] 公司信息安全风险 - 若公司未能保护客户个人信息安全，可能面临高昂的政府执法行动和私人诉讼，声誉受损，导致未来销售损失[165] 公司服务干扰风险 - 公司服务可能受到新无线业务的有害干扰，消除干扰可能成本高昂且耗时数年，还不一定有效[168] 公司营销效果风险 - 公司营销效果受多种因素影响，若无法通过电子邮件或电话营销接触消费者，营销效果将受不利影响[170] 公司版权费用风险 - 根据CRB 2017年12月的决定，公司未来九年每年需按总收入的15.5%支付录音版权使用费，较2017年的11%大幅增加[178] 公司业务依赖风险 - 公司业务很大程度上依赖汽车行业，汽车生产和销售的下降可能对卫星广播服务的订阅用户增长产生不利影响[179][180] 公司卫星相关风险 - 卫星故障可能导致公司失去客户，损害声誉和经营业绩，且公司未为卫星购买在轨保险[185][186] 公司信息技术风险 - 公司信息技术和通信系统的中断或故障可能导致收入减少、客户流失和品牌受损[187] 公司数据中心风险 - 公司数据中心等受损会面临数据丢失等风险，业务和运营结果或受重大不利影响[190] 公司行业变化风险 - 音频娱乐行业变化快、新进入者多，若公司无法跟上变化，业务可能失败[191] 公司第三方合作风险 - 第三方表现不佳或财务困难，会对公司业务产生不利影响，如Space Systems/Loral停止制造卫星影响公司卫星交付[192][193] 公司许可证风险 - 公司持有FCC许可证，若无法续期或不遵守规定，会面临罚款、吊销许可证等后果[196][197] 公司债务影响风险 - 公司债务增加其对不利经济和行业状况的脆弱性，限制资金使用和灵活性[200] 公司设施受损风险 - 公司工作室等设施可能因自然灾害或恐怖活动受损，影响服务和业务[201] 公司知识产权风险 - 公司业务可能受第三方知识产权权利影响，面临侵权诉讼等风险[204][205][206] 公司股票上市风险 - 若Liberty SiriusXM普通股因未满足纳斯达克上市标准被摘牌，其流动性和价值将受重大不利影响[207] Formula 1业务受欢迎度及协议风险 - Formula 1的受欢迎程度下降、100年协议终止或车队退出，会对Formula 1及其所属集团产生重大不利影响[209][210][211][213] Formula 1赛事团队数量风险 - 赛事团队数量减少可能影响一级方程式赛事的商业合作及财务状况[215] Formula 1赛事管理冲突风险 - 国际汽联（FIA）的行动可能与一级方程式赛事利益冲突，影响其运营和收入[216] Formula 1赛事反垄断调查风险 - 1999年欧盟委员会（EC）对一级方程式赛事进行反垄断调查，2001年发布安慰函，2003年结束监测，但仍有再次调查风险[217] Formula 1赛事合同续约风险 - 一级方程式赛事的赛事推广、转播、广告和赞助合同期限分别为3 - 7年、3 - 5年和3 - 5年，续约或替换可能面临困难[222] Formula 1赛事收款风险 - 一级方程式赛事的商业合同对手方信用质量变化或美元升值可能导致收款风险[223] Formula 1赛事税务风险 - 税务机关可能挑战一级方程式赛事的税务立场，税法变化也可能产生不利影响[225][226] - 经合组织（OECD）关于税基侵蚀和利润转移（BEPS）的建议可能导致税法变化，影响一级方程式赛事[227] Formula 1赛事市场拓展风险 - 一级方程式赛事拓展新市场可能面临吸引赛事推广商困难、投资回报低等问题，赛季赛事数量和举办地有相关限制[228] Formula 1赛事法律法规风险 - 广告、广播、环境等法律法规变化及司法解读可能对一级方程式赛事产生不利影响[229] Formula 1赛事英国脱欧风险 - 英国脱欧（Brexit）可能对一级方程式赛事的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，英国预计于2019年3月29日脱欧[230] Formula 1赛事不可抗力风险 - 赛事可能因不可抗力取消或推迟，导致商业合同收入损失[231] - 若赛事因不可抗力取消，比赛推广商无需支付推广费；赛季赛事少于15场，转播合同费用可能降低[232] Formula 1赛事事故风险 - 2014年日本大奖赛发生导致车手死亡的赛车事故，1994年以来有两名赛事裁判死亡[233] - 赛车事故可能造成未保险损失、赛事中断和声誉损害[233] Formula 1赛事恐怖袭击风险 - 恐怖袭击可能导致赛事取消、安保要求提高和观众减少[234] Formula 1赛事竞争风险 - 竞争对手赛事可能导致参赛车队和赛道减少，影响F1竞争力[235] Formula 1赛事消费者习惯风险 - 消费者观看习惯变化和新平台出现可能影响F1商业合同价值[237] Formula 1业务收购交易情况 - 收购一级方程式业务时，Liberty发行约1.37亿股FWONK股票给卖方股东[251] - 二级交割时，Delta Topco向卖方股东发行3.51亿美元次级可交换债务工具[251] - 2017年9月，3.23亿美元可交换票据本金兑换为1450万股FWONK股票[251] Formula 1赛事数量规则 - 一个赛季赛事数量超过20场（若欧洲、美国或加拿大以外赛事数量超过赛季总赛事数量60%以上，则为17场）需获得车队同意[250] Braves队赛事成绩 - 1991 - 2005年的15个赛季中，Braves队14次参加美国职业棒球大联盟季后赛[259] - 过去7个赛季中，Braves队3次进入美国职业棒球大联盟季后赛[259] Braves队债务规则遵守情况 - 2015年和2016年，Braves队未遵守美国职业棒球大联盟关于俱乐部可发行债务金额的规则[264] - 2017年Braves队遵守债务规则，预计2018年也将遵守[264] 美国职业棒球大联盟规则 - 美国职业棒球大联盟俱乐部出售或搬迁需获得75%俱乐部投票批准[264] - 美国职业棒球大联盟最近一次扩张发生在1998年[266] 职业棒球收视率及人气风险 - 职业棒球收视率近年来显著增加，但MLB过去有过人气下降时期，未来收视率或上座率下降会对公司财务结果产生不利影响[267] 公司广播电视权收入风险 - 广播电视权是公司重要收入来源，收视率、球队或联盟整体人气下降会影响广播电视权销售收入，且节目分发商业条款可能面临诉讼挑战[269] 公司运营资金及建设借款风险 - 公司运营资金需求和近期用于体育场、开发项目和春训设施建设的借款可能对财务状况产生负面影响[270] 公司开发项目收益风险 - 开发项目若未达到预期收益，会对公司财务结果产生重大不利影响，可能压低公司普通股价值[273] 公司房地产开发项目风险 - 房地产开发项目面临市场、利率、竞争等多种风险，可能导致项目延迟或费用增加，影响公司财务状况和普通股价值[274][275] 公司开发项目管理风险 - 公司管理混合用途开发项目的经验有限，可能无法实现开发项目目标，投资回报存在不确定性[276] 公司跟踪股资本结构风险 - 公司跟踪股资本结构可能导致市场混淆，董事会有权进行分拆、剥离或资产重新分配，可能影响投资者对跟踪股前景的评估[279][281][283][284] - 公司追踪股票资本结构可能产生利益冲突，董事会决策可能对部分普通股股东产生不利影响[290] 公司董事会决策风险 - 董事会可更改管理和分配政策，且无需股东批准，可能对部分集团不利[294] 公司股东投票权风险 - 股东无法对公司合并所得对价在不同普通股股东间的分配进行投票[297] 公司资产处置风险 - 公司处置Liberty SiriusXM集团、Braves集团或Formula One集团资产，若不超过总资产的大部分，无需股东批准[298] - 若处置某集团80%的公平市场价值资产，公司需从三种替代方案中选择[299] 公司清算分配风险 - 公司清算时，Liberty SiriusXM普通股、Liberty Braves普通股和Liberty Formula One普通股股东对相关追踪股票集团剩余资产无优先分配权[303] 公司普通股转换风险 - 董事会可将某集团普通股转换为另一集团普通股，可能改变股东投资性质并稀释其经济利益[304] 公司普通股投票权限制 - Liberty SiriusXM普通股、Liberty Braves普通股和Liberty Formula One普通股股东共同投票，且单独投票权有限[305] 公司内部人员交易风险 - 公司内部人员交易相关普通股可能压低股价[307] 自由勇士普通股持股限制 - 除勇士队外的美国职业棒球大联盟（MLB）俱乐部员工或相关人员不得持有超过5%的自由勇士普通股流通股[308] - 任何人不得持有超过10%的自由勇士普通股流通股，除非获得专员明确批准或符合豁免条件[308] 公司董事长持股情况 - 截至2019年1月31日，公司董事长约翰·C·马龙实益拥有的股份代表了约47.7%的总投票权，因其持有约96.3%的B类自由天狼星XM普通股、B类自由勇士普通股和B类自由一级方程式普通股[312] 公司证券公允价值及风险 - 截至2018年12月31日，公司可交易债务和股权证券的公允价值为11.95亿美元[447] - 若2018年12月31日此类证券的市场价格下跌10%，其总价值将减少1.2亿美元[447] 公司货币计价情况 - 2018年公司大量收入和成本以美元计价，还涉及英镑和欧元等货币[245] 公司人员经验情况 - 首席财务官有22年F1经验，总法律顾问有23年F1经验[246] 车队参赛承诺情况 - 10支车队承诺参加世界锦标赛至2020年12月31日[236] 公司股息政策 - 公司目前不打算在可预见的未来对Liberty SiriusXM普通股、Liberty Braves普通股或Liberty Formula One普通股支付现金股息[289]