公司债务情况 - 截至2019年12月31日，公司有36亿美元的企业级债务未偿还[171][172] - 公司1.375%现金可转换优先票据2023年到期，未偿还金额为10亿美元[172] - 公司1%现金可转换优先票据2023年到期，未偿还金额为4.5亿美元[172] - 公司2.25%可交换优先债券2046年到期，未偿还金额为2.08亿美元[172] - 公司2.125%可交换优先债券2048年到期，未偿还金额为4亿美元[172] - 公司2.25%可交换优先债券2048年到期，未偿还金额为3.85亿美元[172] - 公司2.75%可交换优先债券2049年到期，未偿还金额为6.04亿美元[172] - 公司Liberty SiriusXM Group旗下全资特殊目的子公司的保证金贷款义务未偿还金额为3.5亿美元[172] - 公司Formula One Group旗下全资特殊目的子公司的保证金贷款义务未偿还金额为1.3亿美元[172] - 截至2019年12月31日，公司有大约79亿美元的未偿债务本金[255] - 公司两个信贷工具的合并借款能力为1.85亿美元，截至2019年12月31日，运营信贷工具下有4500万美元未偿还[327] - 截至2019年12月31日，公司因体育场建设等债务工具下约有3.04亿美元未偿还，开发项目信贷和贷款下有1.8亿美元未偿还，春训设施信贷下有3000万美元未偿还[328] - 截至2019年12月31日，开发项目和春训设施的信贷和贷款下约有1.36亿美元额度可用[328] 公司递延税资产情况 - 2019年12月31日，公司递延税资产为11.41亿美元，其中10.1亿美元记录在Sirius XM Holdings层面[181] 公司Pandora业务情况 - 公司广告支持的Pandora业务月活用户数量已连续数年下降，未来可能进一步收缩[188] - 公司Pandora服务的广告收入取决于多个因素，若无法向广告商证明其价值，将导致广告支出减少或广告商流失，损害收入和业务[200][201] - 公司大部分Pandora服务收听发生在移动设备上，若无法维持广告产品的收入增长，尤其是移动广告，经营业绩将受不利影响[202] - 公司若无法准确预测和播放Pandora用户喜欢的内容，将难以吸引和留住用户、增加收听时长和销售广告[205][207] - 公司Pandora业务依赖消费电子制造商，若合作不利业务或受影响[226] - 公司Pandora服务“机械权利”费率大幅增加，若上诉失败版税成本将显著上升[235][237] - Pandora使用1972年前录音可能面临法律诉讼和高额赔偿[252][253] 公司面临的竞争与市场风险 - 公司面临来自苹果、谷歌等公司的激烈竞争，竞争可能导致订阅、广告等收入降低，费用增加，盈利和自由现金流减少[184][186] 公司隐私与数据安全风险 - 隐私和数据安全相关法律法规可能限制公司收集和使用消费者数据的能力，增加运营成本，对业务产生不利影响[190][192] - 公司若未能保护好客户个人信息安全，可能面临政府执法行动和私人诉讼，声誉受损，影响运营结果[208][209] - 公司信息安全存在风险，可能面临数据泄露、系统中断等问题，影响业务和声誉[210][213] 公司营销与用户留存风险 - 公司营销效果受多种因素影响，若无法通过邮件或电话营销触达消费者，营销效果将受不利影响，进而影响运营和财务状况[193] - 公司存在用户流失情况，若无法按预期留住现有用户或留客成本高于预期，财务表现和经营成果将受不利影响[197] - 公司吸引和留住对价格敏感的消费者的盈利能力不确定，可能损害收入或增加营销支出[199] 公司业务成本与版权风险 - 公司需按卫星广播服务毛收入的15.5%向录音版权所有者支付每年版税，持续八年[229] - 音乐版权市场变化，传统授权安排改变或增加公司许可成本、减少可用曲目[227] - 美国司法部审查ASCAP和BMI反垄断同意令，终止或修改或影响公司音乐作品许可[228] 公司业务依赖风险 - 公司依赖第三方运营业务，如Maxar业务重组或影响卫星交付和技术支持[218][219] - 公司卫星广播服务订阅增长很大部分来自美国新车和二手车购买者和承租人，业务依赖汽车行业[222] - 公司依赖第三方软件，软件出错或供应商问题可能损害其流媒体服务[220] 公司卫星相关风险 - 公司卫星在运行中会出现部件故障和性能异常，卫星故障会严重损害业务[238] - 公司卫星广播服务可能受到无线操作的有害干扰，消除干扰可能成本高昂且需数年时间[241] 公司合规与监管风险 - 公司持有FCC许可证，若不遵守FCC要求，可能面临罚款、吊销许可证等不利行动[242][244] - 税务机关可能挑战公司税务立场，若成功公司可能面临额外税务负债和罚款[289] - 公司运营受各司法管辖区税法、条约或法规变化影响，经合组织（OECD）的税改工作也可能产生不利影响[290][291] 公司经济环境风险 - 经济状况会影响公司业务，广告支出减少和消费者可自由支配支出降低会带来负面影响[245][246] 公司人员相关风险 - 公司若无法吸引和留住合格人员，业务可能受损[247][249] 公司战略投资风险 - 公司收购Pandora等战略投资和举措的成功存在不确定性，整合过程可能有不利影响[250][251] 公司设施风险 - 公司设施可能因自然灾害或恐怖活动受损，影响服务和业务[258][259] 公司法律诉讼风险 - 公司面临多起法律诉讼，不利结果会影响财务状况[260] 公司知识产权风险 - 若公司知识产权保护不力或第三方主张权利，业务和运营结果可能受重大损害[261][263] 一级方程式赛车（Formula 1）业务情况 - 一级方程式赛车（Formula 1）商业成功依赖世界锦标赛持续受欢迎，其受欢迎程度受多种因素影响，可能导致商业协议受影响[273][274] - 2001年公司与国际汽联（FIA）签订100年协议，授予公司世界锦标赛商业权利，若协议终止或被挑战，公司可能停止运营[275][276] - 当前10支车队承诺参赛至2020年12月31日，公司无法保证车队后续参赛及FIA在2030年后续签协和协议[277] - 1999年欧盟委员会（EC）调查公司竞争法合规情况，2001年公司修改业务实践和合同条款，EC发安慰信，2003年结束监测，但仍有被调查风险[281][282][284] - 公司赛事推广、广播、广告和赞助合同期限分别为3 - 7年、3 - 5年、3 - 5年，到期后可能无法续约或替换[286] - 公司核心商业合同未来付款通常分多年定期支付，交易对手信用质量变化或美元升值会增加违约风险[287][288] - 国际汽联（FIA）作为管理机构，其行动可能与公司商业利益冲突，影响公司运营和收入[280] - 车队可能在特定情况下终止参赛承诺或违反义务退出，还可能组建竞争对手赛事[277][278] - 赛季超过20场赛事，或超过17场赛事且欧洲、美国或加拿大以外赛事数量超过赛季总赛事数量的60%，需多数特定车队同意[292] - 按2013年协和实施协议修订的100年协议，举办超过25场赛事（2031年起超过17场赛事，除非与国际汽联达成新协议）需获国际汽联批准[293] - 若赛季赛事少于15场（非不可抗力事件），公司广播合同费用通常会减少[297] - 2019年比利时大奖赛发生导致车手死亡的赛车事故，自1994年以来还有两名赛事裁判死亡[298] - 10支车队已承诺参加世界锦标赛至2020年12月31日[301] - 若公司不再是一级方程式单座赛车顶级赛事，部分商业合同可能终止[301] - 近年来公司电视转播权货币化有所增加，但无法保证增长持续或与其他体育赛事相当[302] - 若公司商业安排机密信息泄露，可能影响与交易对手和车队关系，导致商业合同条款不利[303] - Formula 1知识产权面临盗版和侵权风险，可能导致收入损失和转播权价值下降[305] - Formula 1债务协议中的契约限制其财务和运营灵活性，可能影响增长计划[306][309] - 2019年Formula 1大量收支以美元计价，美元汇率波动可能影响盈利能力[310] - Formula 1依赖关键人员，人员流失或招聘失败可能影响业务[311] - 车队在现行协和协议和组织文件中有治理权，协议重新谈判结果不确定[312][313] 勇士集团业务情况 - 勇士集团财务成功很大程度取决于球队赛场表现，过去8个赛季4次进入季后赛[317] - 勇士队成功依赖球员培养和保留，2017年处罚限制其2020赛季前国际球员获取能力[318] - 球员受伤会影响勇士队表现和收入，保险不能完全弥补损失[319][320] - 勇士队管理层决策和MLB规则可能短期影响财务结果[321] - 2015和2016年勇士队未遵守美国职业棒球大联盟（MLB）俱乐部允许发行的债务金额规则并采取补救措施，出售或搬迁俱乐部需75%的MLB俱乐部投票批准[322] - 公司需遵守MLB规则和条例的任何变更和新规定，专员解释规则且其决定具有约束力不可上诉[323] - 1998年MLB最近一次扩张，扩张可能稀释勇士集团收入并增加球员竞争，东南部扩张或吸引走球迷[324] - 勇士集团自2017年开发项目开放后才开始管理混合用途开发项目，经验有限[322] 公司对Live Nation投资情况 - 公司对Live Nation无管理权，其投资可能影响净收益[314][315] 自由天狼星XM集团资产情况 - 自由天狼星XM集团资产主要包括公司对天狼星XM控股的所有权权益等，其中自由的2.125%可交换优先债券2048年到期，2.75%可交换优先债券2049年到期[335] 公司董事会决策与股东权益风险 - 公司董事会可决定进行赎回分拆、剥离或资产负债再分配，部分交易无需所有股东投票[336][337][338] - 董事会重新分配业务、资产和费用的能力可能使投资者难以根据过去表现评估跟踪股票集团的未来前景[340] - 公司三种普通股市场价格可能无法反映对应业务和资产表现，且可能受不同追踪股票事件影响[342] - 公司三种普通股市场价格可能波动大，受经营结果波动、收购活动等因素影响[343] - 公司目前无意在可预见未来支付三种普通股现金股息，有权不等额支付或只支付部分股票股息[345] - 公司追踪股票资本结构可能产生利益冲突，董事会决策可能对部分股东不利[346] - 董事会可在无股东批准情况下更改管理和分配政策，可能对部分集团不利[352] - 股东无法就公司合并所得对价分配进行投票，董事会将公平分配但结果可能差异大[355] - 公司处置不构成全部或实质全部资产的集团资产无需股东批准[356] - 若处置集团全部或实质全部资产（占该集团资产公允价值80%），需选择支付股息、赎回股票或转换股票等方式[357] - 出售集团资产时，股东获得的对价可能低于独立公司出售资产时股东所得[360] - 公司清算时，三种普通股股东按清算单位比例分配资产，与对应追踪股票集团资产价值无关[361] - 董事会可将某一组普通股转换为另一组普通股，可能稀释股东经济利益并导致其价值损失[362] - 自由天狼星XM普通股、自由勇士队普通股和自由一级方程式普通股股东共同投票，B类股每股10票，A类股每股1票，C类股无投票权[363] - 公司内部人员交易相关普通股可能压低股价[364] - 美国职业棒球大联盟员工等特定人员持有自由勇士队普通股受限，超5%或10%会触发股份转移至信托[365] - 公司资本结构及各业务组非独立公司，可能阻碍第三方收购[366] - 公司当前章程和细则某些条款可能阻碍公司控制权变更[368] - 截至2020年1月31日，董事长约翰·C·马龙拥有约96%的B类自由天狼星XM、自由勇士队和自由一级方程式普通股，可指导约48%的总投票权[368] 英国脱欧影响 - 2016年6月23日英国举行脱欧公投，2020年1月31日退出欧盟，过渡期至2020年12月31日，可延长最多两年[295] - 若欧盟与英国未达成新贸易协议且过渡期未延长，2021年1月1日起贸易将默认按世贸组织条款进行[295]