公司重组与并购 - 公司于2018年6月20日完成了从特拉华州到内华达州的重新注册，并实施了2比1的股票分割[286] - 公司于2018年2月6日完成了与JM Global的业务合并，交易涉及8,995,428股新发行的普通股[289] - 公司于2018年5月30日将福建盛荣80%的股权转让给两家无关实体，总对价为630万美元[290] - 公司于2018年4月2日处置了子公司TJComex BVI，净资产价值为16,598美元[291] - 公司于2018年4月11日以1120万美元的总对价收购了武汉HOST的100%股权，其中520万美元以现金支付，600万美元以股票支付[292] - 公司于2018年8月16日修改了武汉HOST的收购条款，现金对价增加至650万美元，股票对价减少至470万美元[294] - 公司于2018年11月30日通过VIE协议控制了江苏荣海电力燃料有限公司，新增煤炭批发和销售业务[295] - 公司于2018年12月27日将湖北盛荣的100%股权出售给Hopeway International Enterprises Limited，对价为8,523,320股公司普通股[296] 经济环境与市场影响 - 中国经济增速从2013年的7.7%下降至2018年的6.6%，预计2019年增速为6.2%[298] 收入与成本分析 - 公司2018年总收入为2319.1万美元，同比下降1556万美元，降幅40.2%，主要原因是固体废物回收设备和系统销售减少以及工业废物材料交易减少[303][305] - 固体废物回收设备和系统收入为1529.8万美元，同比下降333.7万美元，降幅17.9%，主要由于设备订单减少以及湖北盛荣因洪水和政策变化导致销售延迟[306][307] - 2018年固体废物回收设备销售量为7台，同比下降25台，降幅78.1%，平均售价为51.86万美元，同比下降6.38万美元，降幅11.0%[307] - 2018年固体废物回收基础设施系统销售量为3台，平均售价为388.94万美元，2017年无销售记录[307][309] - 涂层和燃料材料收入为572.2万美元，2017年无此项收入，主要由于收购武汉HOST和荣海后新增业务[303][305] - 2018年涂层材料销售量为187.33万公斤，平均售价为2.46美元/公斤，煤炭销售量为1.18万吨，平均售价为93.95美元/吨[310] - 工业废物材料和其他商品交易收入为217.1万美元，同比下降1794.5万美元，降幅89.2%，主要由于交易量减少[303][311] - 酸水解钛白粉交易量下降7555吨，降幅97.1%，石油FCC催化剂交易量下降5555吨，降幅96.1%[312][313] - 公司工业废物材料交易业务始于2016年7月，主要与固体废物回收设备和系统业务相关，目前仍处于发展阶段[313][314] - 公司2018年工业废料交易收入下降，交易量从2017年的17,060吨降至1,700吨，降幅达90.0%[316] - 公司2018年其他收入增加约10万美元，增幅39.0%，主要由于收购荣海后新增的港口货物处理收入[320] - 公司2018年总营收成本下降约50万美元，降幅2.9%，至1,870万美元，主要由于固体废物回收系统收入下降[322] - 公司2018年固体废物回收系统和设备成本增加约700万美元，增幅112.5%，至1,270万美元，主要由于系统销售量的增加[323] - 公司2018年工业废料交易成本下降约1,190万美元，降幅90.0%，至130万美元，主要由于工业废料交易收入的下降[325] - 公司2018年毛利率从2017年的50.4%下降至19.5%，主要由于固体废物回收系统销售量增加及其较高的成本[329] - 公司2018年运营收入下降约530万美元，降幅71.4%，至210万美元，主要由于低利润率产品销售增加[335] - 公司2018年净收入下降约280万美元，降幅65.6%，至140万美元[338] - 公司2018年所得税支出下降约140万美元，主要由于税前收入的下降[337] 财务与会计政策 - 公司应收账款净额包括来自客户的贸易应收账款，管理层定期审查应收账款以确定坏账准备是否充足，并在必要时进行调整[340] - 公司存货包括原材料和在产品，采用先进先出法和加权平均法进行计价，管理层每年至少审查一次存货的过时和成本超过可变现净值的情况[342] - 公司预付款项是向外部供应商支付的未来库存采购的预付款，这些款项是可退还的且不计利息[343] - 公司采用三级估值层次来披露公允价值计量，包括活跃市场中相同资产或负债的报价（一级）、类似资产或负债的报价（二级）以及不可观察的输入（三级）[345][346] - 公司自2018年1月1日起采用ASC 606收入确认标准，使用修改后的追溯法对未完成的合同进行收入确认，未对留存收益进行调整[348] - 公司设备与系统收入、涂层与燃料材料收入以及贸易收入在货物交付且所有权转移给客户时确认，培训服务收入在服务提供时确认[353] - 公司自2019年1月1日起采用ASU 2016-02租赁会计准则，将确认约19万美元的额外运营负债和相应的使用权资产[357] 现金流与资本结构 - 截至2018年12月31日，公司净营运资本赤字约为370万美元，剔除主要股东的其他应付款后，净营运资本为240万美元[360] - 2018年公司经营活动产生的净现金流出约为203.8万美元，主要由于应收账款增加160万美元和预付款项增加1400万美元[365] - 2018年投资活动净现金流入约为240万美元，较2017年的2.2万美元大幅增加，主要由于JM Global Holding Company通过反向资本化提供的800万美元现金以及收购Rong Hai获得的80万美元现金[366] - 2018年融资活动净现金流出为5万美元，较2017年的30万美元净现金流入减少，主要由于偿还短期银行贷款230万美元和偿还关联方其他应付款20万美元[367] 风险管理 - 公司面临的主要信用风险来自现金和应收账款，现金存放在中国主要金融机构且不受政府保险保障[369] - 公司通过信用审批、限额和监控程序控制信用风险，并要求客户在生产或交付产品前预付[370] - 公司通过内部研究和分析中国经济、债务人及交易结构来管理信用风险，并定期监控行业、地理和客户类型的信用风险[370] - 公司面临流动性风险，必要时会向其他金融机构和所有者寻求短期资金以满足流动性短缺[372] - 公司面临通胀风险，原材料和间接成本增加可能影响经营业绩，若产品售价未能随成本增加而上涨，可能对毛利率和运营费用占销售收入的比例产生不利影响[373] - 公司大部分经营活动和资产及负债以人民币计价，人民币价值受中央政府政策和国际经济政治发展影响[374]