公司基本信息 - 公司成立于1996年，2004年转为特拉华州公司并进行首次公开募股，已在五大洲开设16个办事处[17] 员工情况 - 截至2019年12月31日，公司全球员工总数为405人，其中北美240人，欧洲105人，其他地区60人[18][26] - 截至2019年12月31日，公司有79名面向客户的董事总经理[18] - 公司董事总经理平均拥有超过20年相关经验[25] - 2019年末员工数量为405人，较2018年增长11%，2018年较2017年增长5%，2017年较上一年减少3%[182] - 2019年公司招聘8名面向客户的董事总经理，截至年底有79名[167] - 2019年员工薪酬和福利费用为1.789亿美元，占收入的59%，较2018年的1.952亿美元减少8%，2018年占比为55%[182][187] 业务收入构成与驱动因素 - 公司收入来自企业咨询服务和资本咨询服务，企业咨询收入主要由交易总量和单个交易规模驱动[24] - 公司主要收入来自咨询费，业务单一导致收入和利润波动，咨询业务减少会对经营产生重大不利影响[58] 竞争环境 - 公司在高度竞争的环境中运营，竞争对手包括全球和地区性综合银行、中型全方位服务金融公司等[27][28] - 公司在并购和融资咨询业务的主要竞争对手包括美国银行、巴克莱银行等[30] - 公司面临来自大型公司和独立公司的激烈竞争，可能导致咨询业务市场份额下降和定价压力[67][68][69][70] 监管情况 - 公司业务受美国和其他地区广泛监管，美国证券交易委员会负责管理联邦证券法并保护投资者[32][34] - 公司美国子公司G&Co LLC是注册经纪交易商，受美国证券交易委员会和金融业监管局监管[34] - 公司欧洲子公司受英国金融行为监管局、德国联邦金融监管局和瑞典金融监管局监管[37][39] - 公司受金融行业广泛监管，不合规可能导致制裁和声誉损害，新法规可能限制业务、增加成本[104][105] 客户集中度 - 公司2019年和2018年十大客户业务分别占总收入的35%和34%，2019年有一个客户约占收入的11%，2018年无单个客户占比超10%[60] - 2019年十大付费客户贡献35%的总营收，2018年为34%，2019年有一个客户营收占比超10%，2018年无[179] 业务风险与挑战 - 公司未来增长依赖识别、吸引和聘用专业人员及战略投资或收购并整合业务的能力，否则财务结果可能受影响[52][53][54] - 公司业务成功依赖留住董事总经理等专业人员，其离职可能对业务产生重大不利影响，非竞争协议效力有限[55][56][57] - 公司业务按项目承接，无后续业务保障，收入会因交易完成时间和失败等因素大幅波动[59] - 公司大部分收入来自并购业务，并购活动下降难以用其他业务收入弥补[61] - 公司财务咨询和重组业务受债务违约、破产数量等因素影响，需求低时业务可能受损[62][63] - 公司资本咨询业务依赖客户投资的另类资产类别可投入资本的可用性，资本受限业务结果可能受不利影响[64] - 不利市场或经济条件会影响公司咨询业务的交易数量、规模和时间，进而影响咨询费[65] - 公司在美国和欧洲的业务历史上贡献大部分收入和利润，受当地市场条件影响大[66] - 公司财务业绩波动大，股价也会随之波动，因收入依赖少数交易且缺乏稳定收入来源[71][72] - 公司收入受市场条件、客户和第三方决策影响，交易未成功完成可能导致收入损失[73] - 战略投资、收购或海外扩张会带来额外风险和不确定性，还可能增加成本[74][75][76] - 信贷协议中的契约限制公司行动，不遵守可能导致违约，影响公司融资和运营[84][85] - 公司部分机构股东可能因市值要求处置普通股，或导致股价下跌和流动性降低，且公司不再是“知名成熟发行人”，进入公开资本市场或更昂贵、更易延迟[90] - 公司高管等及其关联实体持股集中，能对董事会选举等重大事项施加重大影响，还可能阻碍第三方收购或合并[92] - 公司高管等及其关联实体大量出售普通股或影响股价，阻碍股权融资，虽受法律和内部政策限制，但仍可能在交易窗口期出售[93] - 公司董事和员工的不当行为可能导致监管制裁、声誉受损，影响业务和吸引客户的能力[96] - 公司面临诉讼风险，虽有客户赔偿条款但可能无法完全保护，重大法律责任或监管行动会损害财务和声誉[101][103] - 公司可能无法保护知识产权，面临侵权索赔，需诉讼维权，若败诉可能需改变业务或签订昂贵许可协议[108][110] - 2020年1月31日英国脱欧，过渡期将于12月31日结束，脱欧不确定性或对公司业务产生不利影响[113] - 公司依赖纽约总部运营，灾难或基础设施中断可能影响业务连续性，灾难恢复计划可能不足以减轻损失[118] - 数据隐私法规不断演变，如欧盟GDPR和加州消费者隐私法，合规成本增加，违规可能面临重大处罚[119][121] - 公司普通股股价波动大，股价下跌或影响关键员工留存和招聘[123] - 公司不时卷入法律诉讼，但认为不会对经营业绩产生重大影响[135] 财务数据关键指标变化 - 截至2019年12月31日，公司有405名员工，2019年全年总收入为3.01亿美元[67] - 2019年总营收3.011亿美元，较2018年下降14%，2018年较2017年增长47%[163] - 2019年净收入1120万美元，2018年为3930万美元，2017年亏损2670万美元[163] - 2019年全球完成交易数量和金额分别较2018年下降8%和14%，宣布交易数量和金额分别下降7%和9%[169] - 2019年北美、欧洲、其他地区营收占比分别为71%、15%、14%，2018年分别为56%、32%、12%[175] - 2019年总运营费用2.552亿美元，较2018年的2.711亿美元下降6%[181] - 2019年运营利润率为15%，2018年为23%[181] - 2019年非薪酬运营费用为7620万美元，较2018年的7590万美元增加0.3百万美元，占收入的比例从2018年的22%增至25%[182][191] - 2019年利息费用为2740万美元，较2018年的2240万美元增加500万美元，主要因再融资债务成本注销的480万美元非经常性费用[194] - 2019年所得税拨备为740万美元，有效税率为40%，2018年为1920万美元，有效税率为33%[200] - 2019年末现金及现金等价物为1.14亿美元[203] - 2019年末应收费用为7780万美元，其中包括与主要资本咨询业务相关的长期应收款1050万美元[206] - 因收购Cogent，若特定业务达到8000万美元收入目标需支付1890万美元现金和334048股普通股，2019年和2018年分别记录费用60万美元和450万美元[190] - 预计未来几年有效税率在20%中段，前提是外国收益历史结构不变且税法无变化，排除限制性股票奖励归属的税收影响[199] 债务情况 - 截至2019年12月31日，公司定期贷款安排下有3.656亿美元未偿还债务，需每季度支付470万美元本金（即每年1880万美元），剩余余额于2024年4月12日到期[79] - 若仅支付季度本金摊销至2024年3月31日，2024年4月12日到期时需支付2.859亿美元[81] - 2019年全年，公司产生利息费用2740万美元，其中包括与定期贷款安排再融资相关的480万美元非经常性费用，借款利率在5.0%至6.6%之间[82] - 2017年10月公司获得3.5亿美元五年期有担保定期贷款B和2000万美元三年期有担保循环信贷额度，2019年4月再融资为3.75亿美元五年期定期贷款B[207][208] - 公司通过再融资将借款利率降低50个基点，新定期贷款B（TLB）到期日延长18个月至2024年4月12日，年摊销还款率降至5%[209] - 2019年公司借款利率范围为5.0%至6.6%[209] - 新TLB要求从2019年9月30日开始每季度偿还本金470万美元（每年1880万美元），到2024年3月31日，剩余余额2.859亿美元于2024年4月12日到期[210] - 截至2019年12月31日，公司全年偿还本金940万美元，新TLB未偿还本金余额为3.656亿美元[210] - 2020年2月，公司偿还新定期贷款（TLM）本金1560万美元，截至2月20日，定期贷款未偿还本金余额为3.5亿美元[211] - 若在2020年4月13日前对TLB进行提前还款、再融资或重新定价，需按本金的101.0%执行[212] - TLB和循环贷款由公司现有及后续收购或组建的美国全资受限子公司（不包括注册经纪交易商）担保[213] - 担保物包括某些国内资产、美国子公司100%的资本股票和非美国子公司65%的资本股票[214] - 若循环贷款借款超过1250万美元，循环贷款需遵守总净杠杆率财务契约[214] - 截至2019年12月31日，公司遵守信贷协议下所有贷款契约，并预计未来也将继续遵守[214] 股票回购与股权情况 - 2020年董事会已授权回购价值6000万美元的普通股和普通股等价物，截至2020年2月20日，还有3800万美元授权额度可用于回购[86] - 截至2020年2月20日，公司高管、董事等及其关联实体合计持有约31%的流通普通股，假设所有受限股单位全部归属则约占46%[91] - 2020年2月，157.107万个与往年授予相关的受限股单位归属[94] - 截至2020年2月20日，有515.0905万个受限股单位尚未归属，假设满足归属条件，计划发行股份数为2020年30.3499万股、2021年153.4576万股、2022年212.0021万股、2023年91.0692万股、2024年25.4259万股、2025年及以后2.7858万股[95] - 2019年第四季度，公司共回购1434245股普通股，10 - 12月分别回购687414股、367997股、378834股，均价分别为14.52美元、17.82美元、16.72美元[160] - 2019年第四季度，公司从员工处回购16217股，均价18.85美元，价值约0.3百万美元[160] - 截至2019年12月31日，根据计划或项目，公司仍可回购价值31191513美元的股票[160] - 董事会已授权公司在2020年12月31日前回购价值6000万美元的普通股及普通股等价物[161] - 截至2020年2月20日，公司普通股有14名在册持有人[154] - 截至2019年12月31日，公司共回购1460万股普通股，总成本3.079亿美元，平均每股成本21.16美元[168] 股息政策 - 2019年公司支付季度股息为每股0.05美元，2020年1月董事会宣布3月支付每股0.05美元股息，未来股息政策或调整[124] 办公场地情况 - 公司未拥有任何房地产，16个办公室均为租赁[132] - 2019年5月公司签订纽约新总部租约，面积约78000平方英尺，租期15年零3个月，租金于2020年11月1日起支付[133] 公司管理层情况 - 公司董事会目前有7名成员，其中2名是员工，5名是独立董事[144] - Scott L. Bok自2010年4月起担任首席执行官，2007年10月 - 2010年4月担任联合首席执行官[139] - Kevin M. Costantino自2015年起担任总裁，2005年加入公司纽约办公室[140] - David A. Wyles自2015年起担任总裁，1998年加入公司，参与开设伦敦和法兰克福办公室[141] - Harold J. Rodriguez, Jr.自2016年8月起担任首席财务官，2000年6月加入公司[142] 业务拓展计划 - 公司预计在获得监管批准后不久开设巴黎办事处[167] - 2019年公司成立德国实体并获监管批准，将在英国过渡期结束前从多地办公室提供投资银行服务[114]