财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2019年第三季度，公司归属于股东的净利润为514万美元，而2018年同期为净亏损8911.5万美元[160][164] - 2019年前九个月，公司归属于股东的净利润为2636万美元，而2018年同期为净亏损2.69235亿美元[160][164] - 2019年第三季度，公司核保收入为259.9万美元，而2018年同期为核保亏损401.6万美元[159][160] - 截至2019年9月30日的九个月，公司承保亏损为1770万美元，而2018年同期为承保收入360万美元[165] - 截至2019年9月30日的三个月，承保收入为260万美元，而2018年同期为承保亏损400万美元[166] - 2019年第三季度净保费收入为1.29154亿美元，同比增长13.2%[160] - 截至2019年9月30日的九个月，净保费收入为3.769亿美元，同比增长1710万美元或4.7%[171] - 截至2019年9月30日的九个月，总保费收入为4.255亿美元，同比下降690万美元或1.6%[167][169] - 截至2019年9月30日的九个月，净已赚保费为3.750亿美元[172] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2019年第三季度综合成本率为98.0%，较2018年同期的103.5%有所改善[160] - 截至2019年9月30日的九个月，综合成本率为102.4%，较2018年同期的96.4%上升，其中8.0个损失率点与前期损失进展相关[166] - 截至2019年9月30日的三个月，综合成本率为96.0%，较2018年同期的100.9%改善，其中自然灾害相关损失率点分别为2.4和4.9[166] - 截至2019年9月30日的九个月，总承保综合比率为104.7%，较去年同期的99.1%有所恶化[194] - 截至2019年9月30日的九个月，净已发生损失及损失调整费用为2.943亿美元，总损失率为78.5%，较2018年同期的68.8%上升9.7个百分点[174] - 第三季度总获取成本比率24.0%，较2018年同期24.8%下降0.8个百分点[178] - 前九个月总获取成本比率23.9%，较2018年同期27.6%下降3.7个百分点[178] - 第三季度一般及行政费用772.5万美元，较2018年同期增加59万美元或8.3%，主要因战略审查相关法律及专业费用增加[181] - 前九个月一般及行政费用2248.4万美元，较2018年同期增加244万美元或12.1%[182] 各条业务线表现 - 公司业务分为财产、意外伤害和其他三大类别[137][138][139] - 财产业务预计仅占公司财产业务的一小部分[137] - 意外伤害业务的损失报告和赔付周期通常比财产业务更长[138] - 截至2019年9月30日的九个月，财产险总保费下降480万美元或6.2%，意外险总保费增长1080万美元或3.8%，其他险种总保费下降1290万美元或18.4%[169] - 财产险净损失减少410万美元，损失率下降29.9个百分点，主要因2019年第三季度巨灾损失较低及2018年野火有利发展[175] - 意外险净损失增加860万美元，损失率上升1.5个百分点，主要受机动车和工伤补偿新业务增长驱动[175] - 其他险净损失增加170万美元，损失率上升0.1个百分点，主要因期内两次卫星发射失败导致损失[175] - 前九个月财产险净损失增加280万美元，损失率上升8.4个百分点，主要受私人客车物理损坏业务不利前期损失发展影响[176] - 前九个月意外险净损失增加2640万美元，损失率上升8.9个百分点，主要受私人客车业务不利前期损失发展驱动[176] - 前九个月其他险净损失减少230万美元，但损失率上升10.4个百分点，受健康合约不利发展及卫星损失等综合影响[176] 投资表现与资产配置 - 2019年第三季度净投资结果为盈利992.1万美元，而2018年同期为亏损8087.6万美元[160] - 截至2019年9月30日的九个月，净投资相关收入为6100万美元，而2018年同期为投资相关损失2.667亿美元[166] - 截至2019年9月30日的三个月，DME Advisors管理的投资组合净投资收益率为1.2%，而去年同期为亏损8.4%[183] - 截至2019年9月30日的九个月，DME Advisors管理的投资组合净投资收益率为10.4%，而去年同期为亏损22.3%[184] - 截至2019年9月30日的九个月，长期投资组合收益率为15.6%，短期投资组合亏损3.3%，宏观头寸收益0.6%[185][189] - 截至2019年9月30日的九个月，SILP向DME Advisors支付了420万美元管理费，并向DME II分配了570万美元业绩报酬[186][187] - 公司投资组合已去风险化，大部分可投资资产为现金和短期国债[136][145] - 截至2019年9月30日，若基础上市股票和股票衍生工具价格下跌10%，将导致公司投资组合损失1020万美元，即1.9%[229] - 截至2019年9月30日，基础上市股票及股票衍生品价格下跌10%将导致投资组合损失1020万美元，占投资组合价值的1.9%[246] - 美元兑外币价值波动10%对公司投资组合价值无重大影响[234] - 利率上升100个基点将使利率互换公允价值增加312.6万美元，占投资价值的0.6%；利率下降100个基点则减少312.6万美元，占0.6%[236] - 公司净利率风险敞口为312.6万美元，占投资价值的0.6%[236] 管理层讨论和指引 - 公司董事会已启动战略评估，预计在评估完成前将维持现金及短期国债为主的资产配置[136][145] - 公司预计2020年业务计划（包括2020年1月1日续约）可能受到不利影响[143] - 公司预计由于2019年第三季度决定不续签某些私人客运汽车合同，汽车保费将低于前期[144] - 公司的首要财务目标是长期增长每股完全稀释调整后账面价值[152] - 公司董事会于2019年5月2日更新股票回购计划，授权在公开市场回购最多250万股A类普通股[217] 其他财务数据：资产、债务与流动性 - 截至2019年9月30日，公司总权益（美国通用会计准则）为5.06543亿美元[154] - 截至2019年9月30日的九个月，公司总股本增加2880万美元至5.065亿美元，主要由于九个月净收入2640万美元[204] - 截至2019年9月30日，受限现金增加7720万美元（增幅11.3%）至7.622亿美元，主要由于向分出保险公司提供的抵押品增加[197] - 截至2019年9月30日，总损失及损失调整费用准备金为4.794亿美元，较2018年12月31日减少320万美元（降幅0.7%）[198] - 截至2019年9月30日，公司递延所得税资产总额为380万美元，估值备抵为220万美元[193] - 截至2019年9月30日，公司净现金用于经营活动为870万美元，而2018年同期为2210万美元[209] - 截至2019年9月30日，公司承保活动净现金使用为1760万美元，而2018年同期为2320万美元[209] - 2019年前九个月，公司投资活动产生现金7920万美元，而2018年同期使用现金8.684亿美元[210] - 截至2019年9月30日，公司拥有总额为4亿美元的信用证融资额度，而2018年12月31日为4.149亿美元[214] - 截至2019年9月30日，公司向分出公司提供的抵押品总额为7.615亿美元，而2018年12月31日为6.716亿美元[214] - 截至2019年9月30日，公司合同义务总额为5.98216亿美元，其中损失及损失调整费用准备金为4.79435亿美元[219] - 截至2019年9月30日，公司预计未来一年内需支付的损失及损失调整费用准备金为2.43074亿美元[219] 关键非GAAP财务指标 - 公司关键非GAAP财务指标包括每股基本调整后账面价值和每股完全稀释调整后账面价值[149][152] - 截至2019年9月30日，公司基本调整后每股账面价值为13.69美元，较2019年6月30日的13.61美元增长0.08美元或0.6%[154][162] - 截至2019年9月30日，公司完全稀释调整后每股账面价值为13.67美元，较2019年6月30日的13.58美元增长0.09美元或0.7%[154][161] - 2019年前九个月，公司完全稀释调整后每股账面价值增长0.57美元或4.4%，基本调整后每股账面价值增长0.57美元或4.3%[163] 风险敞口与管理 - 截至2019年10月1日，公司对单一事件的1-in-250年回归期净PML风险敞口为8760万美元，总风险敞口为1.111亿美元[203] - 截至2019年9月30日，公司对英镑的净未对冲外汇风险敞口为230万英镑[231] - 美元兑英镑贬值10%将导致约30万美元外汇收益，升值10%将导致约30万美元外汇损失[231] - 公司通过持有外币现金及现金等价物或远期外汇合约来监控并缓释潜在外汇损失[232] - 公司通过SILP持有的外币证券（多头和空头）的部分外汇风险敞口已被相应外币现金余额抵消[233] - 公司最大信用风险敞口为其金融资产的账面价值，并通过获取资金截留、信托和信用证等抵押品来缓释[237] 公司治理与内部控制 - A.M. Best将公司子公司财务实力评级A-（优秀）的展望从“稳定”调整为“负面”[136][143] - 截至2019年9月30日，公司股票激励计划下尚有555,805股A类普通股可供未来发行[218] - 公司披露控制及程序经评估有效，期内财务报告内部控制无重大变更[241][244] - 公司披露控制和程序无法防止所有错误和欺诈，仅能提供合理而非绝对保证[242] - 控制系统的设计需考虑资源约束，并权衡控制措施的成本与效益[242] - 所有控制系统存在固有局限性，无法绝对保证检测出所有控制问题或欺诈[242] - 控制可能因个人行为、多人串通或管理层凌驾而被规避[243] - 控制系统设计基于对未来事件可能性的假设，无法保证在所有未来条件下均能达成目标[243] - 随时间推移，控制可能因条件变化或合规程度下降而变得不足[243] - 在成本效益控制系统中，错误或欺诈导致的误报可能发生且不被发现[243] - 截至2019年9月30日的财季，公司财务报告内部控制未发生重大变化[244] - 公司持续审查其披露控制和程序，包括财务报告内部控制，并可能不时进行旨在增强其有效性的变更[244]