行业法规政策 - 2015年1月1日起，排放控制区（ECAs）内船舶燃油硫含量不得超过0.1% m/m，公司船舶运营可能产生额外成本[67] - 到2025年，所有新建船舶将比2014年建造的船舶节能30%，部分船型EEI“阶段3”要求生效日期提前至2022年4月1日[71] - 2018年3月1日起，5000总吨以上船舶需向IMO数据库收集和报告年度燃油消耗数据，首年数据收集于2019年1月1日开始[70] - 2018年1月1日起，运输危险货物的船舶需符合IMDG Code，2020年1月1日起有新修订内容[78] - 2017年2月起，所有海员需符合STCW标准并持有有效证书[79] - 2017年1月1日起，极地规则生效，适用于2017年1月1日后建造的新船，之前建造的船需在首次中间或换证检验时符合要求[80] - 2017年9月8日起，BWM公约生效，要求船舶管理压载水，不同标准有不同合规日期，所有船舶需在2024年9月8日前符合D - 2标准[82][85] - 2019年11月12日起，美国海岸警卫队将非油轮、食用油油轮和任何溢油应急船的OPA责任限额调整为每总吨1200美元或99.71万美元中的较高者[98] - CERCLA规定，载有危险物质作为货物的船舶责任限额为每总吨300美元或500万美元中的较高者，其他船舶为每总吨300美元或50万美元中的较高者[99] - 2018年12月27日生效的美国海洋能源管理局修订的生产安全系统规则修改并放宽了2016年规则中的某些环境和安全保护措施[101] - 2019年7月15日生效的美国海洋能源管理局修订的井控规则撤销了某些关于钻井作业安全的改革措施[102] - 欧盟规定在波罗的海、北海和英吉利海峡停泊的船舶使用的燃料硫含量最高为0.1%，自2020年1月起，除硫排放控制区外的所有欧盟水域船舶使用的燃料硫含量最高为0.5%[111] - 2020年9月15日，欧洲议会投票决定从2022年起将海运部门的温室气体排放纳入欧盟碳市场[112] - 2023年1月1日起，禁止使用含环丙津的防污系统，已使用该系统的船舶在该日期后下一次系统定期更新时执行，但不迟于该系统最后一次应用于船舶后的60个月[93] - 国际航运温室气体减排目标为到2030年将每运输工作的二氧化碳排放量较2008年水平至少降低40%，并努力到2050年降低70%；到2050年将年度温室气体总排放量较2008年至少降低50%，并努力完全消除[117] - 欧盟承诺到2020年将成员国整体温室气体排放量较1990年水平降低20%，在《京都议定书》第二阶段（2013 - 2020年）减排20% [118] 公司合规情况 - 2018年第四季度，公司签订为36艘船舶购买压载水处理系统的协议，已安装18艘，预计剩余10艘2022年安装完毕[86] - 压载水处理系统每艘成本在0.5百万美元至0.9百万美元之间[87] - 公司所有船舶均持有CLC国家颁发的证明所需保险有效的证书[88] - 公司所有适用防污公约的船舶均已获得防污系统证书[94] - 公司每艘船舶目前维持每次事故10亿美元的污染责任保险[104] - 公司已按要求为船舶提交了意向通知[109] - 公司所有500总吨及以上从事国际航行等的船舶需符合《2006年海事劳工公约》，公司认为其所有船舶基本符合该公约 [122] - 公司为符合IMO法规，已为17艘好望角型船舶改装洗涤器[175] 财务数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，公司循环信贷安排下的未偿还借款总额为2120万美元，1.33亿美元信贷安排要求抵押船舶的总评估价值至少为各信贷安排下未偿还贷款本金的135% [139] - 截至2020年12月31日，公司用于支付股息的现金为1.439亿美元，信贷安排下每季度的摊销付款承诺为2020万美元 [140] - 公司将季度股息降至每股0.02美元以维持现金储备，信贷安排允许在无限制现金及现金等价物大于1亿美元或总负债的18.75%（以较高者为准）时支付股息 [140] - 2020年12月31日和2019年12月31日，公司没有用于管理利息成本和利率风险的利率互换协议[395] - 公司有大量浮动利率债务，受LIBOR利率变化的市场风险影响，如13300万美元信贷安排、49500万美元信贷安排等[396][402] - LIBOR利率每增加1%，2020年利息费用将增加500万美元[398] - 2020年12月31日公司现金及现金等价物为143,872千美元，2019年为155,889千美元[418] - 2020年12月31日受限现金为35,492千美元，2019年为6,045千美元[418] - 2020年12月31日总流动资产为247,202千美元，2019年为223,195千美元[418] - 2020年12月31日总非流动资产为985,607千美元，2019年为1,305,697千美元[418] - 2020年12月31日总资产为1,232,809千美元，2019年为1,528,892千美元[418] - 2020年12月31日总流动负债为113,621千美元，2019年为127,655千美元[418] - 2020年12月31日总非流动负债为374,194千美元，2019年为422,809千美元[418] - 2020年12月31日总负债为487,815千美元，2019年为550,464千美元[418] - 2020年12月31日总股本为744,994千美元，2019年为978,428千美元[418] - 2020年12月31日总负债和权益为1,232,809千美元，2019年为1,528,892千美元[418] 业务线数据关键指标变化 - 2020年12月31日止年度，约40%的收入来自十位租船人[190] - 公司收入来自定期和即期租船活动，不构成被动收入，相关资产也非被动资产，但有被认定为被动外国投资公司的风险[219][221] 市场环境影响 - 干散货市场通常在秋冬季节需求较强，公司在6月30日和9月30日财季的收入可能较弱，12月31日和3月31日财季的收入可能较强 [130] - 新冠疫情及防控措施影响公司运营，导致工业活动减少、需求降低、运营中断、船员轮换受限等问题 [133][134][135] - 船员轮换受限使公司增加燃料消耗、无法创收、产生检测等额外费用及船员奖金成本 [136] - 新冠疫情使船舶处置环境困难，潜在买家交易能力和意愿受限，公司可能无法满足处置协议条款 [137] - 干散货船运费和租金率低或持续低迷，可能导致公司收益和现金流下降，甚至无法偿还债务[142] - 2020年波罗的海干散货指数（BDI）下降，主要因新冠疫情导致全球经济放缓[148] - 中国2019年在中美贸易争端中对美国大豆出口加征关税，贸易关系恶化或保护主义措施升级会减少干散货贸易量[145] - 若新造船供应超过需求，将对运费和租金率产生负面影响，公司可能无法以盈利价格出租船舶[152] - 运费和租金率长期下降等市场恶化情况，可能使公司产生减值费用[153] - 干散货市场在2017年前持续低费率，导致公司前期收入下降、现金流为负、流动性受负面影响[178] - 公司面临季节性波动，6月30日和9月30日财季收入可能较弱，12月31日和3月31日财季收入可能较强[177] 公司面临风险 - 公司需遵守环境和运营安全法规，违规可能导致巨额支出或责任[155] - 船舶面临机械故障、碰撞等风险，可能导致收入减少和成本增加[158] - 海盗行为持续存在，公司船舶可能被扣押或劫持，保险费和船员成本可能大幅增加[161] - 恐怖袭击和战争可能影响公司业务，船舶在阿拉伯湾地区面临更高的损坏或扣押风险[164] - 公司若违反美国反海外腐败法等反腐败法律，可能面临民事和刑事处罚或其他制裁[168] - 公司 vessels 被海事索赔人扣押，可能导致相关停租期间收入大幅损失[172] - 政府在战争或紧急情况下可能征用公司 vessels，导致收入损失[173] - 公司 vessels 被发现有违禁品，可能面临政府或监管索赔，对业务、运营结果等产生不利影响[171] - 公司 vessels 市场价值下降，可能导致运营结果受不利影响[182] - 公司未来增长受限，现有信贷安排无可用资金[201] - 公司现金及现金等价物存于四家金融机构，无保险覆盖[202] - 若无法获得财务报告内部控制有效性报告，公司普通股价值可能下降[205] - 公司美国来源航运收入若被视为有效关联收入，净收入按21%征收联邦企业所得税，还可能征收30%分支机构利润税[213] - 外国公司若至少75%的总收入为被动收入，或至少50%的资产平均价值或调整后基础产生被动收入，将被视为被动外国投资公司[217] - 公司收入以美元计价，部分费用以其他货币支付，汇率波动可能影响业务[223] - 公司在马绍尔群岛注册，当地公司法不完善，股东保护自身利益可能更困难[228] 股权相关情况 - 截至2021年2月24日，Centerbridge Partners附属公司持有约22%公司普通股，Apollo Global Management附属公司持有约11%[225] - 公司进行1.25亿美元股权融资并修订登记权协议，协议涵盖向Centerbridge和Apollo发行的股份[230] - 2020年12月以来，Strategic Value Partners LLC、Centerbridge Partners和Apollo Global Management的关联方分别出售约670万、130万和100万股公司股票[231] 审计相关情况 - 审计机构认为公司2020年和2019年财务报表在所有重大方面公允反映财务状况、经营成果和现金流量[405] - 审计机构对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制发表无保留意见[406] 资产减值相关情况 - 公司评估船舶资产减值时，预计未来租船费率是最重大且波动的假设[412] - 截至2020年12月31日，公司船舶资产总计9.191亿美元，2020年记录减值损失2.089亿美元[412] 公司运营模式 - 公司大部分船舶在现货市场航次租船中运营，燃油成本由船东承担；其余船舶按定期租船安排运营，燃油成本由承租人承担[174]