公司业务布局 - 公司通过6家全资或控股子公司开展业务，行政办公室位于香港，制造工厂位于中国深圳和缅甸仰光，其中缅甸业务通过持股84%的Kayser Myanmar开展[68][70] - 公司主要通过4家全资子公司和持股84%的缅甸子公司开展业务[142] 成本降低策略 - 为降低成本，公司采取双管齐下策略，中国深圳工厂以自动化生产为主，劳动力减少至约50人，劳动密集型业务转移至缅甸仰光[74][75] - 公司在缅甸仰光设立组装厂，目的是降低产品成本并抵消深圳工厂成本上升[97] - 公司通过升级设备和自动化减少劳动力成本、提高产品质量和产量[95] - 公司正将劳动密集型和大部分手工制造业务从中国深圳转移至缅甸[155] - 2020财年公司将继续将组装和制造活动转移至缅甸，以抵消运营成本增加和应对中国劳动力短缺；预计2019和2018年3月31日缅甸子公司收入占比分别约为24%和22%[194] 工厂租赁情况 - 2019年3月29日，Kayser Myanmar签订50年租约，租赁约6900平方米工厂，翻新和新建工厂及办公楼后已全面运营[77] - 公司在香港租赁约2000平方英尺和2100平方英尺的办公室，月租金约11000美元，租约2020年3月20日到期[147] - 公司在深圳租赁约23400平方米的工厂，其中19730平方米为生产空间，租约2020年2月到期，正申请续租及高新技术企业牌照[148] - 2019年3月29日，缅甸子公司签订50年新工厂租赁协议，月租金1000万缅甸元（约6500美元），已预付95万美元租金[149][150] 公司业务类型 - 公司是为OEM和合同制造商提供金属、塑料、电气和电子部件等产品的集成制造商，产品用于复印机、打印机等[84][85] - 公司是垂直整合制造商，能设计、制造和组装复杂部件和组件，还能结合多种制造能力[94] 业务转型 - 过去几年，公司面临深圳地区竞争加剧，从制造低利润零件转向高利润组件和产品[89] 客户与市场 - 过去几年，公司超三分之二收入来自欧洲客户[90] - 2017 - 2019年，公司在香港和中国的净销售额占比从24.0%降至19.6%，欧洲从71.6%升至76.3%，其他亚洲国家从0.2%升至0.9%，北美从4.2%降至3.2%[119][120] - 2019财年，公司有三个客户各占净销售额超10%，三者合计占76.9%[124] - 公司为满足大客户预期订单可能按非约束性预测采购原材料，若订单不足可能造成财务损失[126] - 公司对老客户销售主要采用30 - 75天信用期，对新客户采用发货前电汇等付款方式[128] - 公司零件通常在订单下达后14 - 90天发货，若需制造新工具则额外需14 - 50天[128] - 2019财年公司大部分净销售面向欧洲，为降低汇率风险，要求欧洲客户以美元支付，与部分大客户签订价格调整协议[191] 未来战略 - 公司未来战略是作为第三方合同制造商扩张业务，为蓝筹和国际客户提供产品[92] 产品研发 - 公司正设计和开发小型电动机，认为能满足部分现有客户需求及市场需求[140] - 公司与德国公司共同拥有的香港子公司开发的一款清洁产品已完成开发，在华销售成绩有限[143] - 公司与ACI Group GmbH成立合资公司开发和制造CO₂清洁系统，截至2019年3月31日已制造10套，其中3套已售出，5套待售，2套自用[152] 销售淡季与成本压力 - 公司一季度通常是销售淡季，因中国春节假期工厂停工1 - 2周，前后各1个月存在劳动力短缺问题[132] - 中国政府加强劳动和环保法规执行，增加公司运营成本，部分成本无法转嫁给客户[134][138] 市场竞争 - 公司主要与中国小型企业及其他低成本制造国家的合同制造公司竞争，通过提供高质量产品、有竞争力价格和可靠服务来竞争[130] 业务依靠因素 - 公司无重大工业产权，依靠行业专业知识、小众产品知识和与客户的长期关系开展OEM制造业务[129] 财务数据对比 - 2019财年净销售额较2018财年减少488.9万美元，降幅25.5%，公司净亏损63万美元，2018财年净利润为155万美元[159][162] - 2019财年公司每股股息为0.35美元，高于上一财年的0.29美元[159] - 2019财年金属冲压和机械OEM业务净销售额占比从2018财年的50.3%增至54.1%，电气OEM业务净销售额占比从49.7%降至45.9%[163] - 2019财年毛利润占净销售额的比例从2018财年的35.2%降至25.1%，毛利润减少316.2万美元[160][165] - 2019财年销售、一般和行政费用较2018财年减少46.9万美元，降幅9.8%，但占净销售额的比例从25.1%增至30.4%[166] - 2019财年公司运营亏损75.5万美元，2018财年运营收入为193.8万美元[167] - 2019财年公司货币汇率损失8000美元，2018财年货币汇率收益6.3万美元[168] - 2019财年公司因税前净亏损获得2.6万美元所得税优惠，2018财年因税前收入207.2万美元缴纳所得税51.2万美元[170] - 2018财年公司净收入从2017财年的52.7万美元增至155万美元，因毛利率和毛利润增加且销售、一般及行政费用相对稳定[178] 现金流量情况 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物从2018年同期的1126.7万美元降至882.7万美元，减少244万美元，主要因在缅甸仰光建立新工厂的一次性费用[179] - 2019财年公司经营活动使用净现金43.7万美元，因当年净亏损66.8万美元、折旧和摊销等非现金费用、存货减值等；2018和2017财年分别产生238.8万和222.4万美元正现金[182] - 2017 - 2019财年公司投资活动分别使用现金19.7万、14.2万和73.6万美元，2019年大幅增加是因购买仰光新工厂的物业、厂房和设备[183] - 2017 - 2019财年公司融资活动使用的净现金主要为现金股息，分别为113.5万、103.1万和124.4万美元，2019年净亏损后无法保证近期支付股息及金额[184] - 2019财年公司约76%的收入来自中国深圳工厂产品销售，其余来自缅甸仰光业务[187] - 2018 - 2019年人民币兑美元贬值约6.4%，降低了公司以美元计价的运营成本；2019和2017财年公司分别实现汇兑损失8000美元和1.9万美元，2018财年实现汇兑收益6.3万美元[189][192] 其他财务相关 - 公司无表外安排、无金融担保等可能触发提前付款或改变资产价值的安排[196] - 截至2019年3月31日，公司合同义务总计5419千美元，其中2020年到期需支付2436千美元，2024年及以后到期需支付2983千美元[197] - 公司将于2019年4月1日采用新租赁准则，预计在合并资产负债表中记录约1181千美元的使用权资产和约231千美元的租赁负债[200] - 2017 - 2019财年，公司支付的增值税和附加费分别为108千美元、57千美元和77千美元[215] - 公司自2018年4月1日起采用新收入准则，按五步法确认收入，采用修正追溯法，前期金额不调整[209] - 公司产品收入主要来自金属冲压、机械OEM和电气OEM产品销售，交付货物或客户提货并签收后确认收入[210][211] - 公司不提供客户退货权（产品质量问题除外），未在合并资产负债表中确认退款负债[214] - 公司按总额法记录产品收入，通过主要责任、库存风险和定价权判断是主要责任人还是代理人[216] - 商誉至少每年进行减值测试，公司在每个财年3月进行测试，特定情况会在年度测试间进行[220] - 截至2017和2018财年末，Kayser Myanmar商誉账面价值为77千美元，2019财年确认77千美元减值损失[221][223] - 公司正在评估多项新会计准则对合并财务报表的影响，包括金融工具信用损失、商誉减值测试、公允价值计量披露等准则[202][203][204] - 2018和2019财年，公司分别确认长期资产减值11.3万美元和23.3万美元，2017财年无减值费用[230] 公司治理与人员情况 - 截至2019年6月28日，公司董事和高管共9人，下一次股东大会将于2019年9月10日举行，届时Roland W. Kohl等三人任期届满[233][234] - 2019财年，公司及其子公司向9名董事和高管支付的薪酬总额约为80.1万美元[247] - 因公司最近季度亏损，Roland W. Kohl目前月薪为之前的50%，若公司控制权变更且未经董事会批准，他和其他4名高级经理有权获得三倍年薪的现金补偿[247] - 过去财年，公司向每位非执行董事支付1.2万美元的年度董事费，并报销合理费用，委员会主席和成员每年额外获得2000美元费用[248] - 截至2019年3月31日，公司董事或高管均未持有股票期权，2010年期权计划授权可授予期权和发行受限股共60万股，目前尚未授予[250][252] - 2019年6月董事会决定向董事、高管、深圳和仰光制造工厂的关键管理人员和员工授予股票期权和受限股，预计7月授予大部分可用股份[253] - 2019财年，审计委员会成员为Irene Wong Ping Yim等4人，该委员会开会3次[257] - 过去财年，薪酬委员会成员为Uri Bernhard Oppenheimer等3人，负责管理公司股票期权和限制性股票计划等[258] - 公司目前有7名董事，其中6名独立，所有董事参与董事候选人选拔[259] 员工情况 - 截至2019年6月底，公司全职员工总数为141人，其中65人从事行政等工作，76人从事制造等工作[260] - 截至2019年3月31日，公司持股84%的缅甸公司Kayser Myanmar共有110名员工[261] - 公司通过技术培训提高低技能员工技术和绩效标准[101] - 自2008年1月1日起，中国新劳动法增加了公司劳动力成本并限制了部分运营程序，公司通过将部分工作转移到缅甸工厂和增加自动化来应对[262] - 公司在香港的行政员工、中国的经理和技术人员关系良好，但深圳工厂的制造等岗位临时工流动性大，公司与他们关系短期且表面[263] - 缅甸工厂员工可组建工会，但目前无人加入，且该工厂临时工也常换工作，与员工关系短期[264] 公司控制权 - 公司不被其他公司或外国政府直接或间接拥有或控制[267] - 若未经董事会批准发生控制权变更，Kohl先生和其他4名高级经理有权获得三倍年薪的现金支付[255] 资产相关 - 公司应收账款通常不计息，定期评估可收回性并计提坏账准备，无表外信用风险[224] - 公司贷款应收款主要是向缅甸子公司非控股股东和董事提供的贷款，期限36个月，年利率8% [225] - 公司存货按先进先出法确定的成本与市场价值孰低计量，对潜在过时或滞销存货进行减值处理[227]