市场潜力与客户规模 - 美国约19100万65岁以下有私人健康保险的消费者中很大一部分或需使用公司平台[13] - 截至2019年1月31日，公司是141家健康、退休和其他福利计划提供商的集成HSA平台，服务超45000家雇主客户，平台约有400万个HSA账户，代表约880万生命[14] - 2017 - 2019财年，公司分别新增约703000、723000和679000个新HSA成员，分别代表约150万、160万和150万生命[14] - 截至2019年1月31日，公司平台上约有57.2万个RA账户[26] - 截至2019年1月31日，公司约有400万健康储蓄账户（HSA）会员和81亿美元托管资产，较2018年1月31日分别增长17%和19%[117] 收入可见度 - 过去几个财年初，公司对下一财年的收入有大约90%的可见度[17] 软件开发成本 - 2017 - 2019财年，公司分别资本化软件开发成本770万美元、810万美元和930万美元[28] - 2017 - 2019财年，公司分别产生与专有软件实施后和运营阶段相关的软件开发成本1000万美元、1220万美元和1370万美元[28] 市场竞争情况 - 公司直接竞争对手为HSA托管人，间接竞争对手为与其他HSA托管人合作向健康计划和/或雇主营销的福利管理、支付技术和服务提供商[31] - 公司认为市场主要竞争因素为与更广泛医疗系统的集成、消费者教育和支持水平、产品提供广度、技术满足合作伙伴需求的灵活性、品牌实力和声誉以及价格[32] - 公司面临来自资源更丰富的银行、保险公司和其他金融机构的激烈竞争，且竞争强度可能随时间增加[32] - 公司所处市场竞争激烈且快速变化，直接和间接竞争对手众多，可能影响公司增长[69][70] 市场份额变化 - 公司在HSA行业市场份额从2010年12月的4%增至2018年12月的13%，增长两倍[34] 平台使用情况 - 截至2019年1月31日的一年，公司平台登录次数达4030万次，每月平均21%的会员登录平台[35] 技术平台集成情况 - 公司技术平台与超3000个健康计划、药房福利经理、雇主和其他福利提供商系统有集成[37] - 公司技术平台有超1700个独特的合作伙伴配置在使用[37] 会员保留率 - 公司健康储蓄账户（HSA）会员保留率高，因个人信托账户转换成本高及技术平台与医疗系统集成等[42] 净资产要求与达标情况 - 公司需在每个日历年年底保持净资产大于被动托管资金的2%和非被动托管资金的4%[46] - 截至2018年12月31日，公司净资产超过规定门槛[47] 团队人员构成 - 截至2019年1月31日，公司有1141名团队成员，其中服务交付766人、技术和开发175人、销售和营销等200人[60] 公司基本信息 - 公司于2002年9月18日在特拉华州注册成立[61] - 公司主要业务办公室位于犹他州德雷珀市[61] 收入来源占比 - 公司2017 - 2019财年分别有23%、22%和21%的总收入来自客户使用支付卡时支付的费用[74] - 2019、2018和2017财年，公司托管收入占总收入的比例分别约为44%、38%和33%[128] 业务依赖风险 - 公司业务依赖消费者和雇主对税收优惠健康账户的使用，若账户可用性或使用情况改变，将对公司产生重大不利影响[68] 行业发展风险 - 医疗行业的发展变化可能导致公司服务市场需求减少，影响公司业务[73] 数据安全风险 - 公司作为大型HSA提供商，常成为网络攻击等数据安全事件的目标，曾在2018年发生多起数据隐私事件[75][76] - 公司为防范安全漏洞已产生且预计持续产生大量成本，未来可能因安全问题产生额外成本[77] 欺诈风险 - 公司产品和服务涉及的欺诈等非法活动可能导致财务和声誉损失，降低平台使用和接受度[78] 第三方软件依赖风险 - 公司依赖第三方软件，软件不可用或出现问题可能导致业务延迟、客户流失和声誉受损[80] 技术开发风险 - 开发和更新技术平台应用、功能和服务可能比预期困难、耗时和成本高，且可能无法带来足够收入[81] 平台托管风险 - 公司在线平台由两个数据中心托管，设施或第三方托管服务中断可能影响客户访问，损害运营结果[83] 业务运营风险 - 公司业务面临成本超预期、耗时久、需更多测试、解决技术问题成本高、广告营销成本增加及需获取额外人员和资源等风险[84] 系统风险 - 公司面临电力中断、电信故障、自然灾害、软硬件错误、网络环境干扰等系统风险，虽有防范措施但仍可能影响业务和收入[85][86][87][88] 品牌和知识产权风险 - 公司需保护品牌和知识产权，否则可能面临侵权索赔、损失收入、影响竞争力等问题[89][90][91][92][93][94] 品牌推广风险 - 公司若不能有效开展品牌推广，可能无法吸引和留住足够客户及战略伙伴，影响业务[95] 商业秘密保护风险 - 公司依赖保密协议保护商业秘密，但可能无法有效防止信息泄露，影响竞争地位[96] 域名保护风险 - 公司若无法保护域名，可能影响品牌推广、市场份额和收入[97] 监管政策风险 - 医疗保健监管和政治框架不确定，相关改革可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[98][99] - 适用的联邦和州法律中关于税收优惠医疗账户的税收优惠政策变化，将对公司业务产生重大不利影响[100] - 公司投资咨询、托管和退休服务受复杂监管，合规失败或监管行动可能对业务产生不利影响[104][105] 业务依赖第三方风险 - 公司依赖单一银行识别号码（BIN）赞助商开展支付卡业务，若与其关系变化或其违规，业务可能受重大不利影响[108][109] - 公司依赖联邦保险托管存款合作伙伴提供托管账户服务，若其出现问题，业务可能受重大不利影响[110] - 公司从第三方供应商获取重要服务，更换供应商困难且会扰乱业务[111] 收购和投资风险 - 公司有收购和投资计划，但存在无法完成、无法达预期等风险，还可能导致股东股权稀释、费用增加等[112][113][115] 技术运营风险 - 公司需有效运营和扩展技术以匹配业务增长，若升级平台失败，可能无法满足客户需求[116] 新产品和服务风险 - 公司计划扩展和推出新产品与服务，但可能无法准确估计其影响，新服务可能不受欢迎[119][120] 资金需求风险 - 公司可能需要大量资金来支持业务，若无法获得资金，业务、运营结果、财务状况和前景可能受损[126] - 公司无法产生或获取业务和增长战略所需资金，可能需推迟、缩减或取消部分或全部业务及扩张计划[127] 利率和资产价值风险 - 利率下降或资产价值降低，可能削弱公司从托管资产获利及吸引健康储蓄账户（HSA）缴款的能力[128] 保险覆盖风险 - 公司无法确保保险足以覆盖潜在负债，索赔可能超出保险额度[130] 税收风险 - 公司受多个司法管辖区税收约束，税收法规变化可能导致税收大幅增加[131] 经营业绩波动风险 - 公司季度经营业绩可能大幅波动，影响公司普通股价值[137] 现金及等价物与证券情况 - 截至2019年1月31日，公司现金、现金等价物和有价证券为3.615亿美元，其中100万美元由联邦存款保险覆盖；应收账款余额为2570万美元[290] - 截至2019年1月31日，公司托管现金约为64亿美元[291] - 截至2019年1月31日，公司无限制现金及现金等价物为3.615亿美元[293] - 2019年1月，公司出售了所有可交易证券[293] 客户集中度 - 2019、2018和2017财年，没有单一客户占公司总收入的比例超过10%[288] 财务关键指标（资产、负债、营收等） - 截至2019年1月31日和2018年1月31日，公司总资产分别为5.10016亿美元和3.69159亿美元[305] - 截至2019年1月31日和2018年1月31日，公司总负债分别为3293.7万美元和2288.5万美元[305] - 2019年、2018年和2017年，公司总营收分别为2.87243亿美元、2.29525亿美元和1.7837亿美元[307] - 2019年、2018年和2017年，公司总成本分别为1.0605亿美元、9460.9万美元和7201.5万美元[307] - 2019年、2018年和2017年，公司净利润分别为7389.9万美元、4736.2万美元和2637.6万美元[307] - 2019年、2018年和2017年，公司基本每股收益分别为1.20美元、0.79美元和0.45美元[307] - 2019年、2018年和2017年，公司摊薄每股收益分别为1.17美元、0.77美元和0.44美元[307] - 2019年、2018年和2017年，公司综合收益分别为7389.9万美元、4730.3万美元和2630.9万美元[307] - 截至2019年1月31日，公司股东权益总额为477,079千美元，普通股数量为62,446千股[309] - 2019财年净收入为73,899千美元，2018财年为47,362千美元，2017财年为26,376千美元[311] - 2019财年经营活动提供的净现金为113,422千美元，2018财年为81,702千美元，2017财年为45,591千美元[311] - 2019财年投资活动提供的净现金为25,652千美元，2018财年使用的净现金为36,748千美元，2017财年使用的净现金为13,054千美元[311] - 2019财年融资活动提供的净现金为22,929千美元，2018财年为14,564千美元，2017财年为23,776千美元[311] - 截至2019年1月31日，现金及现金等价物期末余额为361,475千美元，2018年为199,472千美元，2017年为139,954千美元[311] - 截至2019年1月31日，服务收入应收账款净额为6300万美元，托管收入应收账款为1.38亿美元，交换收入应收账款为5600万美元；2018年分别为7900万美元、9000万美元和4700万美元[326] - 截至2019年1月31日和2018年，公司坏账准备分别为10万美元和20万美元[326] 投资情况 - 截至2019年1月31日，公司对一家医疗行业早期公司的有限合伙企业投资约为20万美元，持股22%；对一家开发科技金融医疗产品的有限合伙企业投资为50万美元，持股约1%[320][321] 净资产与托管资金关系 - 公司需在每个日历年年底保持净资产（资产减负债）大于持有的被动托管资金的2%和非被动托管资金的4%，以承担额外的托管资产[316] 软件开发成本损失 - 2019年1月31日止年度，公司处置先前资本化软件开发成本损失约70万美元[334] 会计政策影响 - 2018年2月1日采用ASC 606，对2019年1月31日止年度收入无重大影响，对资产负债表和综合收益表有影响，如其他流动资产从3310千美元调整为4676千美元等[339][341] 合同成本资本化 - 2018年2月1日，公司记录1720万美元累计补记资本化资产，截至2019年1月31日，合同成本资本化净额为1910万美元[344] 销售佣金合同成本摊销期 - 销售佣金合同成本摊销期按HSA会员、RA客户关系和401(k)客户关系平均经济寿命确定，分别为15年、7年和10年[345][352] 递延收入情况 - 2019年和2018年1月31日递延收入分别为30万美元和40万美元，2019年1月31日止年度从2018年2月1日递延收入余额确认收入20万美元[351] 资产折旧和摊销年限 - 租赁改良折旧年限为3 - 5年，计算机设备为3 - 5年，家具和固定装置为5年[332] - 计算机软件和资本化软件开发成本无形资产摊销年限为3年，401(k)客户关系为10年，收购的HSA无形资产会员资产为15年[334] 商誉减值测试 - 公司年度商誉减值测试在各报告期均无减值费用[336] 自保医疗保险负债确定 - 公司自保医疗保险至年度止损限额，按可用信息和历史理赔经验及第三方确定负债[337] 办公租赁租金费用确认 - 公司按直线法确认办公租赁租金费用，其他长期负债包括递延租金[338]