公司总债务情况 - 2018年12月31日，公司合并资产负债表上的总债务义务（不包括短期借款、未摊销的债务发行成本和溢价）为2.971亿美元，其中1.542亿美元为固定利率债务，其余为可变利率债务[632] - 若伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）和优惠利率提高0.125%，可变利率债务的利息费用增加不会对公司未来合并收益或现金流产生重大影响[632] 银行部门利率敏感性 - 银行部门整体资产敏感，每日或每月根据《华尔街日报》优惠利率调整的贷款占利率敏感资产的很大比例，是银行部门资产敏感的主要原因[637] - 2018年12月31日，银行部门利率敏感资产总计9150124000美元，利率敏感负债总计5970605000美元，利率敏感性缺口为3179519000美元[638] - 银行部门累计利率敏感性缺口占总利率敏感资产的比例分别为：3个月或更短期限为0.04%，超过3个月至1年为6.16%，超过1年至3年为23.23%，超过3年至5年为27.63%，超过5年为34.75%[638] 银行部门利率变动影响 - 2018年12月31日，利率上升1%、2%、3%和下降0.5%时，银行部门净利息收入变化分别为20717000美元（5.84%）、43542000美元（12.28%）、64525000美元（18.20%）和 - 9360000美元（ - 2.64%）[640] - 2018年12月31日，利率上升1%、2%、3%和下降0.5%时，银行部门经济价值的权益变化分别为111418000美元（5.97%）、216620000美元（11.61%）、301279000美元（16.14%）和 - 64476000美元（ - 3.45%）[640] 经纪 - 交易商部门业务风险与管理 - 经纪 - 交易商部门作为金融中介参与客户交易和交易活动，面临因利率、市场价格、投资者预期和发行人信用评级变化导致金融工具价值变动的损失风险[643] - 经纪 - 交易商部门因持有利率敏感金融工具和其他生息资产以及资金来源面临利率风险，客户和代理保证金贷款及应收款项的利率大多可每日变动，资金来源一般为短期且利率可每日变动[644][645] - 公司通过设定和监控证券头寸规模、期限和持有时间来管理经纪 - 交易商部门持有的证券的利率风险[645] - 经纪交易商部门面临信用风险，通过设置和监控交易对手头寸限制等方式管理[647] - 抵押品每日按市值计价，必要时要求追加抵押品[648] 经纪 - 交易商部门债务证券情况 - 截至2018年12月31日，经纪交易商部门净交易证券中市政债务总计126,748千美元，美国政府和政府机构债务总计508,987千美元，公司债务总计17,667千美元，总债务证券653,402千美元，公司股权证券 - 17,962千美元，其他23,797千美元，总计659,237千美元[646] - 市政债务加权平均收益率1 - 5年为2.09%，5 - 10年为2.79%，10年以上为3.91%，总体为3.62%；美国政府和政府机构债务对应收益率分别为2.52%、2.68%、4.20%、4.15%；公司债务对应收益率分别为3.98%、4.96%、6.12%、4.83%[646] 抵押贷款发起部门业务风险与管理 - 抵押贷款发起部门主要面临利率风险，利率变化会影响抵押贷款相关资产和承诺及贷款发起量[649] - 贷款承诺期限一般为20 - 60天，抵押贷款从发放到出售的平均持有期约为30天[652] - 抵押贷款发起部门通过执行出售MBS的远期承诺来管理利率风险[652] - 抵押贷款发起部门扩大住宅抵押贷款服务业务，产生MSR组合，面临利率下降时价值损失风险[653] - 抵押贷款发起部门使用衍生金融工具对冲MSR资产的市场风险[653] 保险部门投资风险 - 保险部门投资组合主要面临利率风险和信用风险，固定收益投资公允价值与市场利率反向变动[655]