财务数据关键指标变化 - 1986 - 2019年，公司营收从2160万美元增长至5.968亿美元，净利润从300万美元增长至7300万美元[18] - 2019 - 2015年各年运营收入分别为5.97亿美元、6.11亿美元、6.07亿美元、6.13亿美元、7.36亿美元 [156] - 2019 - 2015年各年净利润分别为7296.7万美元、7267.7万美元、7517.3万美元、5638.6万美元、7305.6万美元 [156] - 2019 - 2015年各年基本加权平均流通股分别为8198万股、8237.8万股、8329.8万股、8329.7万股、8697.4万股 [156] - 2019 - 2015年各年基本每股收益分别为0.89美元、0.88美元、0.90美元、0.68美元、0.84美元 [156] - 2019年公司运营收入5.97亿美元，净利润7300万美元，基本每股净收益0.89美元；2018年运营收入6.11亿美元，净利润7270万美元，基本每股净收益0.88美元 [165] - 2019年运营比率为84.2%，2018年为85.3%；2019年净利润率为12.2%，2018年为11.9% [165] - 2019年非GAAP调整后运营比率为81.9%，2018年为82.9% [165] - 截至2019年12月31日，公司总资产8.99亿美元，资产回报率为8.2%，股权回报率为11.0%；2018年资产回报率为9.0%，股权回报率为12.2% [165] - 2019年运营收入为5.968亿美元，较2018年的6.108亿美元减少1400万美元，降幅2.3%，Millis Transfer贡献约8.8% [181] - 2019年运营活动现金流为1.464亿美元，占运营收入的24.5%，2018年为1.465亿美元，占比24.0% [168] - 2019年净投资现金流使用1.328亿美元，主要用于7080万美元的创收设备净购买和6190万美元收购Millis Transfer [168] - 2019年融资活动使用1.004亿美元，包括9330万美元偿还收购债务和660万美元支付股东股息 [168] - 2019年现金、现金等价物和受限现金减少8690万美元至9610万美元，无未偿债务 [168] - 2019年运营比率为84.2%，调整后运营比率为81.9%，2018年分别为85.3%和82.9% [167] - 2019年薪资、工资和福利增至2.401亿美元，较2018年的2.279亿美元增加1220万美元，增幅5.4% [185] - 2019年租金和采购运输降至800万美元，较2018年的1870万美元减少1070万美元，降幅57.3% [186] - 2019年燃料费用降至1.019亿美元，较2018年的1.105亿美元减少860万美元，降幅7.8% [187] - 2019年运营和维护费用减少260万美元（9.8%），从2018年的2710万美元降至2450万美元[189] - 2019年运营税费和许可证费用减少190万美元（11.8%），从2018年的1640万美元降至1450万美元[190] - 2019年其他运营费用增加130万美元（5.9%），从2018年的2150万美元增至2280万美元[191] - 2019年财产和设备处置收益增加630万美元（25.4%），从2018年的2500万美元增至3130万美元，预计2020年总收益约为1000万美元[192] - 2019年和2018年有效税率分别为24.9%和20.9%，预计2020年与2019年相当[193] - 2019年运营现金流为1.464亿美元，与2018年的1.465亿美元相当，占运营收入的24.5%，高于2018年的24.0%[197] - 2019年投资活动所用现金流为1.328亿美元，较2018年的3780万美元增加9500万美元，预计2020年资本支出约为1.2 - 1.4亿美元[198] - 2019年融资活动所用现金流较2018年增加6850万美元，主要因偿还收购债务[200] - 截至2019年12月31日，公司有690万股股票回购授权，2019年未回购，2018年回购140万股[201] - 2019年公司支付所得税净额为1890万美元，高于2018年的1280万美元[202] 业务线数据关键指标变化 - 2019年，公司约99.9%的运营收入来自美国境内运输业务，其余来自加拿大[16] - 2019年，公司25、10和5大客户分别占运营收入约75%、52%和36%，2018年分别约为75%、55%和37% [28] - 2019和2018年，公司前25大客户分别占运营收入约75%，部分单个客户占比超5%，2019和2018年有一个客户占比超10%[87] 公司运营设施相关 - 约80%的公司终端位于美国25个最大城市200英里范围内[17] - 公司运营28个终端设施，集中处理终端周边500英里半径内的区域货运[24] - 公司总部位于爱荷华州北利伯蒂，占地40英亩，有65,000平方英尺办公楼和32,600平方英尺车间及维护楼[139] 公司人员相关 - 截至2019年12月31日，公司员工约4050人，较2018年底的约3450人有所增加，主要因收购Millis Transfer [30] - 2017年10月1日和2018年7月7日，公司实施了两次司机薪酬上调[46] 公司车辆相关 - 2019年，独立承包商行驶里程约占公司总里程的1.2%，2018年为2.1% [30] - 公司新购置的拖拉机（不包括收购资产）采用125%余额递减法进行财务报告折旧，拖车采用直线法折旧[37] - 2019年，公司大部分长途卧铺拖拉机配备怠速管理控制装置，所有长途拖拉机均配备符合最新ELD法规的移动通信系统[39] - 截至2019年12月31日，公司拖拉机车队平均使用年限为1.8年，高于2018年的1.3年；拖车车队平均使用年限为3.6年，高于2018年的3.5年[40] 公司荣誉相关 - 公司在过去七年中五次获得美国环境保护署SmartWay卓越奖[28][36] 公司保险相关 - 公司在Millis政策下对涉及财产损失、人身伤害或货物的汽车责任保险自留额为10万美元，在Heartland政策下为200万美元；Heartland政策下，200万 - 300万美元之间的索赔还有100万美元的总自保区间；超过这些金额的责任由最高1亿美元的保险覆盖[49] - 公司对拖拉机和拖车的财产损失进行自保，对终端设施的一般保险政策有25万美元的免赔额[49] 行业法规相关 - 2015年ELD规则要求到2017年12月几乎所有承运人使用ELD或AOBR，公司在2019年12月截止日期前已在100%的车队安装了ELD[57] - 运输危险材料的相关法规可能减少合格司机数量，增加公司司机薪酬、限制车队增长或导致卡车闲置[58] - 2016年12月FMCSA发布全国药物和酒精检测结果信息交换所最终规则，2017年1月4日生效，2020年1月6日合规，2019年12月宣布将州驾照机构合规日期延至2023年1月[59] - 2015年11月FMCSA发布司机胁迫最终规则，2016年1月生效，违规者每项罪行最高罚款16000美元[60] - 2016年FMCSA提议重型拖拉机限速装置规则，2017年7月DOT不再推进，2019年美国国会代表再次提议[60] - 2016年12月FMCSA发布新司机最低培训标准最终规则，原2020年2月合规，现推迟两年[60] - 2011年8月NHTSA和EPA采用第一阶段燃油经济性和温室气体标准，要求2018年车型年燃油消耗降低约20%，每100英里节省约4加仑燃油[66] - 2016年10月EPA和NHTSA发布第二阶段标准，要求2027年拖车和拖拉机排放和燃油消耗分别降低9%和25%[66] - 2020年1月EPA寻求降低重型卡车氮氧化物和其他污染物排放的意见，目标2027年实施新标准[67] - 2019年2月加州第二阶段标准最终确定，即使联邦第二阶段标准有变，公司仍需确保大部分车队符合该标准[68] - 2017年1月特朗普签署行政命令，要求联邦机构每提议一项新法规废除两项旧法规并设定监管预算，2019年12月DOT将该指令编入行业规则[71] - FAST法案将于2020年9月到期，若国会未能重新授权或通过更新替代立法，将对公司运营产生负面影响[73] - 2020年1月1日生效的规则将豁免员工的最低年薪从23,660美元提高到35,568美元，允许最多10%来自非酌情奖金和激励支付[131] 公司客户相关 - 公司有一个客户处于破产状态，被要求返还约800万美元的付款[90] 公司信贷相关 - 公司2013年与富国银行签订无担保信贷协议，2018年8月修订，目前提供最高1亿美元的无担保循环信贷额度，另有1亿美元的借款能力[91] - 截至2019年12月31日，公司在信贷协议下无未偿还借款[91][92] - 信贷协议下借款利率可选：一是1个月或3个月伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）加0.700% - 0.900%的年利率；二是最优惠利率加0.0%[92] 行业环境相关 - 2007 - 2009年、2016年和2019年货运环境呈现需求疲软和运费下行压力[78] - 公司业务受经济、信贷、监管等因素影响，卡车运输行业高度周期性，经济变化影响运输市场供需[77][78] 公司风险相关 - 公司面临成本增加风险，如燃料、工资、税费等，罢工或停工也会影响业务[79] - 监管措施变化会损害公司运营效率和盈利能力，设备转售价值下降也有影响[80] - 公司扩张面临挑战，新市场可能出现货运水平下降、客户信用问题等情况[83] - 公司预计用运营现金流、被替换设备销售所得及必要时的借款支付预计资本支出，若无法获得足够资金，可能需寻求替代资本来源[94] - 若资本投资与客户需求不匹配或资金来源减少，公司盈利能力可能受到重大不利影响[95] - 未来信贷市场可能疲软，公司获取融资的能力可能受损[96] - 过去几年新拖拉机价格上涨，且转售价值涨幅不及价格涨幅，未来公司预计继续支付更高设备价格并承担额外费用[97] - 二手设备市场有周期性和波动性，市场低迷会影响公司收益和现金流[99] - 燃料价格大幅上涨、短缺、配给或供应中断会对公司经营和财务状况产生重大不利影响，燃油附加费计划效果无保证[100][101] - 公司在吸引和留住合格司机方面存在困难，司机短缺和高离职率可能影响公司运营和盈利能力[102][103] - 若独立承包商被认定为员工，公司将承担额外税务、赔偿等责任[104][105] - 公司所处行业监管严格，法规变化或违规可能对公司运营和盈利能力产生重大不利影响[106] - 公司在某些CSA安全相关类别中超过干预阈值，可能面临干预行动或路边检查，影响运营和客户关系[107][108] - 恶劣天气会使公司拖拉机生产力在冬季下降，运营费用增加，燃油效率下降，事故频率、索赔和设备维修增多，影响公司运营和盈利[118] - 公司自行为部分索赔风险提供保险，这可能增加收益的波动性并减少收益金额，若索赔情况超出预期，会对财务状况和经营成果产生重大不利影响[119] - 公司依赖管理信息和通信系统等技术资产，系统故障、不可用或无法有效升级会严重扰乱业务，对经营成果产生重大不利影响[123] - 公司运营和技术服务提供商易受多种事件干扰，虽有防护措施但不能确保系统安全，系统故障会影响业务各环节[124] - 公司在业务中接收和传输机密数据，信息和通信系统易受安全威胁，安全漏洞会损害业务运营和声誉并导致成本增加[125] - 若公司收到不合格或负面安全评级，业务将受到重大不利影响，糟糕的安全表现会增加责任风险、成本并可能导致客户流失[111] - 遵守环境法律法规可能增加运营成本，违规会导致巨额罚款或处罚，公司运营涉及多种环境风险[112] - 公司历史上通过收购实现增长，但未来可能无法成功进行收购或整合，这会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[115] 公司股权相关 - 格丁家族、董事和高管合计持有或控制约44%的普通股，可能影响股东决策和股价[126] - 截至2020年2月17日，公司有238名普通股登记股东[146] 公司股息与股票计划相关 - 公司计划继续季度现金股息计划，未来支付取决于财务状况等因素[147] - 截至2019年12月31日，股票回购计划剩余授权回购690万股，2019年未回购，2018年回购140万股[148] - 2011年限制性股票奖励计划授权发行最多90万股[150] - 截至2019年12月31日，计划中待行使的未归属受限股票奖励数量为52,150，加权平均授予日股价为20.55美元，计划下可发行的受限股票最大总数为237,736 [153] 公司收购相关 - 2019年公司收购Millis Transfer 100%的流通股，运营结果包含其8月26日至12月31日的运营情况 [159] 公司财务报告内部控制相关 - 2017年12月31日公司识别出财务报告内部控制重大缺陷，2018和2019年已整改，但未来仍可能出现[129] 公司商誉与无形资产相关 - 2019年12月31日，公司