公司业务布局与规模 - 公司在全美拥有超180个分支机构，服务48个州及哥伦比亚特区[15] - 截至2019年12月31日，公司约有8500名员工，其中约6050名为安装人员，约625名为销售专业人员，约550名为生产人员，约1275名为行政和管理人员，约30名员工受集体谈判协议覆盖[55] - 截至2019年12月31日，公司约有625名销售专业人员，平均工作年限约9年[29] - 公司在38个州租赁办公和仓库空间，还拥有位于俄亥俄州比塞勒斯的纤维素制造工厂[170] - 截至2019年12月31日，公司车队约有4600辆车辆，包括约4400辆安装车辆和约200辆其他车辆[172] 公司收购情况 - 自1999年以来，公司成功完成并整合超150次收购[16] - 公司收购策略是通过持续严谨的估值和定价方法进行增值收购，目标是盈利市场和声誉良好、客户基础强大的公司[47] - 公司利用内部软件JobCORE整合收购业务，提供深入的分支级运营和财务绩效数据[47] - 公司收购业务可能面临无法识别合适目标、竞争加剧、整合困难等风险，影响业务和财务状况[92] - 公司完成超150次收购，可能面临收购前业务产生的索赔或负债[98] 各业务线收入占比 - 2019年，保温材料安装占公司净收入约64%[19] - 2019年，防水业务占公司净收入约7%[21] - 2019年，淋浴门、壁橱搁板和镜子安装占公司净收入约7%[23] - 2019年，车库门安装和服务占公司净收入约6%[24] - 2019年，雨水槽安装占公司净收入约3%[25] - 2019年，百叶窗安装占公司净收入约3%[26] - 2019年，其他建筑产品安装占公司净收入约10%[27] 客户与供应商情况 - 2019年十大客户约占净收入的15%，最大客户占约4%，由67个不同分支独立服务[48] - 2019年三大供应商合计约占所有材料采购的37%[50] 积压订单情况 - 2019年末积压订单估计为9070万美元，2018年末为8800万美元[49] - 截至2019年12月31日，公司估计积压订单约为9070万美元，积压订单存在被取消、终止或暂停的风险[96] 业务季节性特征 - 公司业务下半年销售额通常较高，第一季度因冬季施工活动放缓，销售和盈利能力较低[51] - 公司业务具有季节性，下半年销售额通常较高，第一季度因冬季施工活动放缓，销售额和盈利能力较低[82] 业务影响因素与风险 - 公司业务依赖宏观和当地经济状况、住房市场、新住宅和商业建筑活动水平等因素，这些因素不可控[71] - 不利的经济或住房市场条件变化可能对公司业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响[73] - 公司所处行业高度分散且竞争激烈，若无法有效竞争，业务、财务状况、经营成果和现金流可能受到不利影响[85] - 2017年第四季度制造商设施故障导致部分隔热材料供应中断，影响2018年和2019年经营成果[89] - 公司扩张新地理市场可能面临竞争、当地市场等挑战，影响未来销售增长和财务结果[91] - 公司向商业建筑终端市场扩张可能面临挑战，影响收入、利润率、财务状况、经营成果和现金流[95] - 公司与除首席执行官兼总裁Jeff Edwards外的高管无雇佣协议，若管理层人员流失，业务、财务状况等可能受不利影响[99] - 公司与分支经理和销售人员签订的非竞争协议有效期通常为离职后两年，但不能完全抵御前员工竞争[100] - 建筑行业劳动力市场竞争激烈，公司吸引、培训和留住合格员工并控制劳动力成本面临挑战，劳动力成本近年上升且可能持续增加[101][102] - 公司自保险负债估计的可变性可能对经营业绩产生不利影响[104] - 就业、移民等法律变化可能增加公司合规成本、影响招聘、导致罚款等，对业务、财务状况等产生不利影响[105][106][108] - 公司面临各类法律索赔和诉讼，若未得到有利解决，可能对经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响[109] - 公司业务面临产品责任、工艺保修等索赔和法律程序，诉讼可能费用高昂、分散管理层注意力、影响客户信心[110][112] - 公司业务需获取履约保函和许可证保函，若无法获取，业务、财务状况等可能受不利影响[114][115] - 公司受联邦、州、地方等法律法规约束，法规变化可能增加成本、限制业务，不遵守法规可能面临罚款[116] - 公司运营受房地产相关环境责任影响，可能需承担调查、治理等费用[122] - 工会组织活动和罢工可能导致产品供应延迟或减少，增加公司成本[123] - 燃料成本增加会影响公司运营结果，若无法转嫁成本，净收入可能受不利影响[126] - 信息技术系统故障或网络安全事件可能导致公司运营中断、成本增加和声誉受损[127][128] - 公司债务本金和利息支付要求可能限制未来运营，影响履行义务能力[134] - 信用评级下调会增加公司借款成本，限制其进入资本市场和获得商业信贷的机会[146] - 公司内部财务报告控制可能无效，会对业务和声誉产生重大不利影响[155] - 未来出售普通股或市场认为可能出售，可能压低公司股价[159] 市场环境情况 - 2019年美国住房开工总数估计为129万套，较2018年的125万套有所增加，但仍低于过去60年的历史平均水平[74] - 2020年商业建筑开工投资预计较2019年下降6%，机构建筑开工预计持平[78] 公司社会责任与员工福利 - 公司通过Installed Building Products基金会和其他志愿者机会回馈社区，为员工提供长寿股票奖励和财务健康培训[59] 公司金融市场相关情况 - 2017年7月27日，金融行为监管局宣布2021年后将停止强制银行提交伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）计算数据[148] - 公司预计LIBOR在2021年底前基本维持现有形式，但也可能提前不可用[149] 公司股权情况 - 截至2019年12月31日，公司约有3000万股流通普通股，2014年综合激励计划下授权发行的300万股普通股中约220万股可供发行[160] - 截至2019年12月31日，Jeff Edwards实益持有公司约23.0%的流通普通股[161] - 截至2020年2月18日，公司普通股有799名登记持有人[177] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“IBP”[177] 公司股息与股东回报情况 - 2017 - 2019年，公司未宣布或支付任何现金股息[178] - 2014 - 2019年，投资100美元公司普通股的累计总股东回报在2019年底为386美元，罗素2000指数为148美元，标准普尔工业指数为157美元，标准普尔小盘600指数为157美元[179][180] 公司财务数据关键指标变化 - 2019年净收入为15.11629亿美元，较2018年增长13.1%，即1.752亿美元[183][191] - 2019年销售成本为10.76809亿美元，较2018年增长11.6%；毛利润为4.3482亿美元，较2018年增长17.0%，毛利率为28.8%[183][201] - 2019年经营活动提供的净现金为1.23067亿美元，投资活动使用的净现金为1.31733亿美元，融资活动提供的净现金为0.96113亿美元[183] - 截至2019年12月31日，公司现金为1.77889亿美元，总资产为10.99479亿美元，总债务为5.75539亿美元，股东权益为2.50031亿美元[183] - 2019年9月，公司发行3亿美元的高级无担保票据，净收益为2.95亿美元；还签订了最高2亿美元的资产抵押贷款信贷协议，取代了之前最高1.5亿美元的循环信贷安排[192][194] - 2019年12月，公司修订并重述定期贷款，将适用的贷款利率从伦敦银行同业拆借利率加2.50%调整为加2.25%[194] - 2018年净收入为13.36432亿美元，较2017年增长18.0%，即2.035亿美元；收购贡献了7350万美元的净收入增长[197][201] - 2018年6月，公司将定期贷款到期日从2024年4月15日延长至2025年4月15日，本金从2.978亿美元增加到3.978亿美元；将资产抵押贷款循环贷款到期日从2022年4月13日延长至2023年6月19日，承诺额度从1亿美元增加到1.5亿美元[198] - 2018年7月，公司签订了两份利率互换协议，与现有互换协议一起对冲定期贷款2亿美元的可变现金流直至到期[199] - 2018年公司回购210万股股票，花费8940万美元；截至2019年12月31日，仍有6060万美元可用于股票回购[181][200] - 2019年净收入相比2018年增长，主要受收购、现有分支机构有机增长和售价提高驱动[202] - 2019年销售成本中收购业务增加约4310万美元，折旧费用因车辆和设备投资增加而增加540万美元[202] - 2019年销售增长13.1%，2018年为18.0%，2017年为31.3%[203] - 2019年运营费用中，销售费用为7501.6万美元，增长11.8%；管理费用为2.14134亿美元，增长15.2%；摊销费用为2451万美元，下降3.6%[206] - 2019年销售费用增加主要因销售工资、福利和佣金同比增加600万美元，即10.0%[207] - 2019年管理费用增加主要因工资和福利增加1610万美元，负债保险成本增加520万美元，设施成本增加400万美元[208] - 2019年无形资产摊销因收购相关的积压无形资产不再摊销减少90万美元，但被新收购无形资产的摊销费用抵消[209] - 2019年其他费用净额为2855.5万美元，增长35.8%，主要因债务水平增加[210] - 2019年所得税拨备为2444.6万美元，有效税率为26.4%；2018年分别为1743.8万美元和24.2%；2017年分别为1468万美元和26.3%[212] - 2019年税率受独立公司亏损的税收影响，2018年税率受股份支付安排的超额税收优惠和净运营亏损使用的有利影响[212][213] - 截至2019年12月31日，公司商誉和其他无形资产总计3.492亿美元，约占总资产的32%，超过股东权益[81] - 截至2019年12月31日，公司循环信贷额度无未偿还借款[147]