收入和利润确认模式 - 公司销售周期可能长达数月甚至数个季度，导致收入确认延迟[73] - 公司收入按订阅协议期限（通常为一年）分期确认，当期收入大部分来自前期合同[79] 客户集中度与依赖风险 - 2019年及2018年最大客户分别占总收入约10%和6%[93] - 2019年及2018年政府合同分别占净收入约41%和30%，其中最重要合同分别占净收入约10%和6%[93] - 政府合同收入占比在2019年12月31日止期间为41%，在2018年同期为30%[115] 政府合同风险 - 政府合同期限通常短于18个月，依赖州、地方及联邦预算[93] 市场竞争与定价压力 - 公司产品若未获市场认可，将面临定价压力，负面影响利润率和盈利能力[77] - 市场竞争激烈，竞争对手降价或增强产品功能可能导致公司收入下降或利润率缩减[101] - 行业整合使大型资本充足公司能利用规模经济以更低成本竞争，压缩公司利润空间[102] 销售渠道与客户增长风险 - 公司依赖经销商销售合作，合作伙伴销售努力或合作减少可能显著降低收入[74] - 公司未来增长依赖扩大客户群，若未能吸引新客户将导致收入增长放缓[78] - IT或企业软件支出减少可能导致销售周期延长和产品价格下降[81] 产品与技术风险 - 公司需持续开发新技术产品以应对竞争和市场需求，失败将严重影响运营结果[75] - 研发投资回报周期长且不确定，可能多年无法实现可观收入[94] - 产品开发过程昂贵且不确定，公司可能终止已投入大量资源的开发项目[95] - 使用开源软件可能导致源代码被迫公开，削弱产品专有性和价值[96] - 依赖第三方软件许可，若无法以合理条款续约或获支持可能增加成本或延误产品交付[100] 运营与服务风险 - 数据中心服务中断可能导致收入减少、客户退订或拒绝续约[90] - 公司维护服务和软件订阅收入占总收入很大部分，客户续约支持协议或按有利条款授权更新产品对收入至关重要[91] - 公司产品可能存在设计缺陷或软件错误，可能导致重大资源支出以履行保修义务[110] - 公司业务高度依赖基础设施软件的稳定性，其弱点可能对声誉和业务造成重大损害[112] - 公司业务高度自动化，系统中断或故障可能影响销售完成和服务提供[113] 法律与合规风险 - 公司可能因客户系统故障而面临巨额赔偿索赔，且责任限制条款未必能完全规避风险[111] - 公司可能卷入诉讼，导致产生重大费用并对业务和财务状况产生重大不利影响[114] - 作为上市公司，公司的合规成本在2020年及以后预计将保持高位[116] 财务流动性 - 截至2019年12月31日，公司现金储备为404,165美元[67] - 公司预计未来12个月内运营现金流可能不足以满足运营成本和增长所需的资本需求[67] 资产与商誉风险 - 公司大量资产为收购无形资产和商誉，需进行年度减值测试，任何减值费用可能对运营结果和财务状况产生重大不利影响[120] 股票交易与市场风险 - 公司普通股在OTCQB市场交易，存在交易有限、高波动性和流动性风险，股价可能无法反映实际价值[125] - 公司普通股价格从未超过每股5.00美元，可能被归类为“便士股票”，影响股票流动性[131] - FINRA销售惯例要求可能限制经纪商推荐公司股票，影响股东买卖能力[133][135] - 股价波动受经营业绩变化、技术或产品公告、关键人员变动等因素影响[134] - 股价波动受诉讼、立法、监管、技术发展及整体市场状况等不利因素影响[134] 股权稀释与资本结构 - 公司已发行认股权证总计230,033股普通股，具有“无现金行权”功能[132] - 无现金行权认股权证的行权不会为公司带来收益，但会导致股权稀释[132] - GSI收购可能不会增加甚至可能稀释公司的每股收益/亏损，从而对普通股市场价格产生负面影响[119] 股息政策 - 公司预计在可预见的未来不会支付任何普通股现金股息[136] - 公司计划保留所有收益以维持和扩大现有运营[136] - 公司当前受贷款契约限制，在偿还某些未偿还贷款前支付股息需获得贷方同意[136]