债务与利率风险 - 截至2018年12月31日，公司债务工具借款总计77.677亿美元，利率为可变利率，面临利率风险[198] - 利率每变动100个基点，公司浮动利率债务的年度利息费用将变动1430万美元[198] - 截至2018年12月31日，公司未偿还的可变利率债务包括62.677亿美元的抵押贷款和15亿美元的定期贷款，总计77.677亿美元[447] - 公司通过利率互换协议将78.8%的借款转换为固定利率[447] - 假设现有债务余额不变，LIBOR上升或下降100个基点，公司年度利息费用预计将分别增加1430万美元或减少1630万美元[447] - 公司未来收入、现金流和金融工具公允价值取决于市场利率，主要面临利率风险和季节性风险，未来可能使用衍生金融工具对冲利率风险[444] 股权结构与股东相关规定 - 截至2019年2月25日，公司发起人关联方实益持有约42%的普通股[203] - 发起人及其关联方持有至少5%有表决权的普通股时，公司需提名发起人指定的人员为董事[203] - 《马里兰州普通公司法》规定，与持有10%或以上有表决权股份的“利益相关股东”的某些业务合并将被禁止五年[212] - “控制股”收购中获得的股份，除非获得至少三分之二有表决权股份的批准，否则无投票权[212] - 公司宪章规定任何人不得拥有超过9.8%的已发行普通股或所有类别或系列的已发行股票[237] - 为符合REIT资格，公司在一个纳税年度的后半年内，不得有超过50%的已发行股票价值直接或间接由五个或更少的个人持有[237] 公司治理与收购限制 - 公司董事会可在无股东行动的情况下，授权发行具有特定条款的股票，可能阻止第三方收购[214] - 可转换高级票据相关条款可能使第三方收购公司更困难或成本更高[215] - 公司董事会可在无股东批准的情况下，更改重大公司政策，包括撤销REIT选举[216] 董事与高管责任 - 公司章程消除了董事和高级管理人员对公司和股东的金钱损害赔偿责任[217] REIT资格与纳税规定 - 公司若无法保持REIT资格，将按普通公司纳税，后续四个完整纳税年度一般无资格重新获得REIT资格[227][229] - 公司出售“经销商”属性的房产，净收入需缴纳100%的税[228] - 公司需确保每季度末至少75%的资产价值由现金、现金等价物、政府证券和合格REIT房地产资产构成[232] - 公司对单个发行人的投资，一般不能超过其已发行有表决权证券的10%或已发行证券总价值的10%[232] - 公司对所有应税REIT子公司的投资总额不能超过总资产价值的20%[232] - 公司资产（除合格房地产资产和政府证券外）中，任何单一发行人（非TRS）的证券价值占比不能超过5%[232] - 公司需每年满足75%和95%的总收入测试这两项收入测试要求[232] - 公司TRS在2017年12月31日后产生的亏损，只能结转并抵扣未来应税收入的80%[233] - 公司作为REIT需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入，分配方式可为现金和/或普通股，其中股票分配最高可达分配总额的90%[239][242][251] - 非公司制美国股东可在2018 - 2025年扣除20%的REIT普通股息，处于37%最高边际税率档的股东，REIT股息的有效所得税税率为29.6%，高于非REIT“C”类公司合格股息23.8%的税率[241][244] - 若公司被迫清算资产偿债，可能无法满足REIT资格要求，或对处置经销商财产或库存资产的收益征收100%的税[245] - REIT可持有至多100%的一个或多个TRS的股票，但TRS股票和证券的总价值不能超过公司总资产价值的20%，不符合规定可能面临100%的消费税[246][247] - 若IRS将公司租赁交易重新定性为卖方融资的附条件销售交易，折旧和成本回收扣除将被取消，REIT可能需缴纳禁止交易税，还可能导致无法满足分配要求[248] - 无法保证IRS未来不会对应税现金/股票分配提出额外要求，或认定公司未满足相关要求[240] 公司融资与市场影响 - 公司依赖外部资本为增长融资，获取外部资本受市场条件、公司增长潜力等多种因素影响[242] - 公司可能使用借款资金进行分配，若未来可分配现金减少，可能导致普通股市场价格下跌[251] - 公司普通股市场价格受市场条件、实际和预期未来收益及现金股息水平影响，利率上升或分配减少可能使股价下跌[252] 财务数据关键指标变化 - 2017年和2018年与飓风伊尔玛和哈维相关的损失/损害分别为8013美元和21500美元[445] - 2017年2月1日至12月31日，公司可供普通股股东分配的净亏损为89073美元[445] - 2018年，公司对2019年可转换票据的利息费用调整为11057美元，分母调整为12420013股潜在普通股[445] - 2018年和2017年与非归属限制性股票单位和限制性股票奖励相关的增量股份分别为1150384股和786791股[445] - 2018年和2017年，用于计算每股稀释后FFO、核心FFO和AFFO的有限合伙权益单位分别为9116476个和1189902个[445] 业务季节性影响 - 公司业务和经营成果受季节性因素影响，夏季居民搬出增多，影响租赁收入和周转成本[449] - 公司部分市场的物业运营成本在夏季受HVAC维修、重新招租成本和景观美化费用增加的季节性影响[449]