公司业务架构与布局 - 公司业务分为ADESA Auctions、IAA和AFC三个可报告业务部门，控股公司与这三个部门分开核算[102][104] - ADESA Auctions在北美有75个全汽车拍卖设施，IAA在美加有179个报废车辆拍卖点，AFC在美加127个地点开展业务[102][108] 行业市场数据 - 2016 - 2018年北美全汽车拍卖的二手车销量分别约为1060万、1110万和1150万辆，预计2019 - 2021年将超1100万辆[107] - TradeRev应用或使全汽车总潜在市场扩大约500万辆，2019年和2018年第一季度分别产生1680万美元和1110万美元运营亏损[108] - 2016 - 2018年汽车保险公司全损理赔比例分别约为17%、18%和18%，预计未来报废汽车拍卖行业成交量将以5% - 7%的年增长率增长[109] - 2019年第一季度北美碎汽车车身每吨价格在177 - 179美元，2018年底为187 - 215美元[110] 公司财务关键指标变化 - 2019年第一季度公司总营收10.468亿美元，较2018年同期的9.505亿美元增长10%，收购业务贡献3180万美元，占比3%[116][117] - 2019年第一季度折旧和摊销费用为6610万美元，较2018年同期的7030万美元减少420万美元，降幅6%[118] - 2019年第一季度利息费用为5690万美元，较2018年同期的4150万美元增加1540万美元，增幅37%，主要因公司债务平均余额增加及加权平均利率上升[119] - 2019年第一季度有效税率为26.5%，2018年同期为22.7%，排除离散项目影响后，2019年和2018年分别为28.2%和27.5%[121] - 2019年第一季度加元汇率波动使公司收入减少550万美元，营业利润减少110万美元，净利润减少60万美元，摊薄后每股净利润减少不足0.01美元[122] - 2019年第一季度，公司合并调整后EBITDA为2.308亿美元，2018年同期为2.294亿美元[167] - 2019年3月31日和2018年3月31日，公司经营活动产生的净现金分别为9370万美元和1.523亿美元[169] - 2019年3月31日和2018年3月31日，公司投资活动使用的净现金分别为1.56亿美元和9150万美元[170] - 2019年3月31日和2018年3月31日，公司融资活动使用的净现金分别为1830万美元和4180万美元[171] - 2019年和2018年第一季度资本支出分别约为5400万美元和3870万美元，2019财年预计约为2亿美元[171] 各业务线关键指标变化 - ADESA Auctions - 2019年第一季度ADESA营收5.997亿美元，较2018年同期的5.281亿美元增长14%，主要因车辆销量增加8%（排除收购因素为6%），每辆车平均收入增加5%[123][124] - 2019年第一季度ADESA毛利润为2.29亿美元，较2018年同期的2.221亿美元增长3%，但毛利润占收入的比例从42.1%降至38.2%[130] 各业务线关键指标变化 - IAA - 公司计划在2019年6月完成IAA的分拆，IAA Spinco预计总净债务约为调整后EBITDA的3.5倍[105][106] - 2019年第一季度IAA营收3.572亿美元，较2018年同期的3.373亿美元增长6%，主要因车辆销量增加约1%，每辆车收入增加5%[132][133] - 2019年第一季度IAA毛利润为1.388亿美元，占收入的38.9%，2018年同期为1.306亿美元，占比38.7%，增长主要因收入增加6%，部分被服务成本增加6%抵消[134] - 2019年第一季度IAA销售、一般和行政费用为3130万美元，较2018年同期的3050万美元增加80万美元，增幅3%[136] 各业务线关键指标变化 - AFC - 2018年AFC北美经销商约15800家，贷款交易约180万笔[111] - 2019年第一季度AFC收入为8990万美元，较2018年同期增加480万美元，增幅6%，主要因每笔贷款交易收入增长7%[138] - 2019年第一季度AFC毛利润为6670万美元，较2018年同期增加390万美元，增幅6%，占收入的74.2%，主要因收入增长6%，部分被服务成本增长4%抵消[140] - 2019年第一季度AFC销售、一般和行政费用为720万美元，较2018年同期减少80万美元，降幅10%，主要因薪酬费用等减少[141] - 2019年3月31日，AFC Funding Corporation美国金融应收款的承诺流动性为17亿美元[160] - 2019年3月31日，AFCI的承诺融资额度为1.75亿加元[161] - 2019年3月31日和2018年12月31日，AFC管理的金融应收款总额分别为19.891亿美元和20.148亿美元[162] - 2019年3月31日和2018年12月31日，AFC的损失准备金分别为1430万美元和1400万美元[162] 公司资金与债务情况 - 2019年3月31日，公司现金及现金等价物为2.656亿美元，受限现金为2430万美元，营运资金为5.146亿美元，信贷安排可用额度为2.565亿美元[145] - 2017年5月31日，公司签订信贷协议，包括7.17亿美元的B - 4定期贷款、10.5亿美元的B - 5定期贷款和3.5亿美元的高级有担保循环信贷安排[148] - 2019年3月31日，B - 4定期贷款未偿还金额为7.044亿美元，B - 5定期贷款未偿还金额为10.315亿美元，循环信贷安排提取9350万美元[153] - 2019年3月31日，公司综合高级有担保杠杆比率（含4700万美元资本租赁义务）为1.96:1，信贷协议要求该比率不超过3.5:1[156] - 2017年5月31日，公司发行9.5亿美元5.125%的高级票据，2025年6月1日到期，每半年付息一次[159] - 公司认为现有流动性来源足以满足可预见未来的短期和长期运营需求，以及未来十二个月的资本需求、债务偿付、已宣布的收购和股息支付[158] 公司收购相关情况 - 2019年第一季度收购业务的总购买价格（扣除已收购现金）约为1.935亿美元，包括1.207亿美元的净现金支付、公允价值为1970万美元的递延付款和公允价值为5310万美元的估计或有付款[176][178] - 2019年1月公司完成对Dent - ology和CarsOnTheWeb的收购，增强移动修复能力、推进国际战略[173][174] - 收购业务的购买价格分配中，无形资产为3340万美元，包括2700万美元的客户关系、430万美元的软件和210万美元的商标名，产生了1.605亿美元的商誉[179] 公司其他财务相关情况 - 公司收入来自全汽车和报废汽车拍卖费用及相关服务、AFC的经销商融资费用、利息收入和其他服务收入[114] - 公司运营费用包括服务成本、销售、一般和行政费用以及折旧和摊销[115] - 2019年第一季度控股公司销售、一般和行政费用为4250万美元，较2018年同期增加240万美元，增幅6%，主要因薪酬费用等增加[143] - 2019年公司三次宣布每股0.35美元的现金股息，分别于2月19日、5月7日宣布，以及2018年11月6日宣布[177] - 截至2019年3月31日的三个月，加拿大货币换算使净收入减少约60万美元，平均加元汇率下降1%将影响净收入约10万美元[185] - 2017年3月公司签订两个名义总额为4亿美元的利率上限协议，支付约70万美元，协议于2019年3月31日到期[188] - 2017年8月公司签订两个名义总额为8亿美元的利率上限协议，支付约100万美元，协议于2019年9月30日到期[187] - 假设2019年3月31日结束的三个月短期利率（LIBOR）提高100个基点，可变利率公司债务工具的利息费用将增加约170万美元[189] - 截至2019年3月31日，公司17亿美元可变利率债务中的8亿美元在三个月LIBOR保持在2.0%以上时不受利率变动影响[189] - 自2018年12月31日以来，公司合同义务除经营租赁义务正常变化外无重大变化[180] - 2019年3月31日，公司遵守证券化协议中的契约[164]