门店运营情况 - 截至2020年8月31日，公司运营220家二手车门店和2家新车特许经营店，74家二手车门店的批发拍卖改为线上进行[128] - 截至2020年8月31日，公司在美国106个电视市场设有二手车门店，覆盖约78%的美国人口，2021财年上半年新开4家店，预计2022财年新开8 - 10家店[153] - 截至2020年8月31日，220家二手车门店中141家位于自有场地，79家位于租赁场地，其中土地租赁23家，土地和建筑物租赁56家[218] CAF业务数据 - 2021财年上半年，CAF为40.1%的零售二手车单位销售提供融资，截至2020年8月31日，CAF服务约102.7万个客户账户，管理应收账款组合达133.8亿美元[129] - CAF收入主要反映汽车贷款应收款组合的利息和费用收入减去相关债务利息、贷款损失准备和直接费用，公司历史上力求贷款累计净损失在2% - 2.5%范围内，2021财年第一季度调整承保，第二季度继续针对该范围高端或略高[197][198] - 2020年第二季度和前六个月CAF收入分别增加3310万美元（29.0%）和减少3190万美元（13.9%）[209] - 2020年第二季度和前六个月贷款损失拨备分别减少1950万美元和增加6430万美元[209] - 2020年第二季度和前六个月总利息利润率从5.7%增至6.0%，源于较低的资金成本[209] 疫情影响相关 - 2020年4月，公司宣布超1.5万名员工休假，2021财年上半年花费约3000万美元支持受疫情影响的员工[131][132] - 2020年4月初疫情高峰期，约一半门店关闭或受限运营，二手车销量下降超75%[134] 销售数据变化 - 2021财年第一季度可比二手车单位销售为负，6月为高个位数负增长，7月和8月为中个位数正增长[135] - 2021财年第二季度与2019年同期相比，净销售和运营收入为53.722亿美元，增长3.3%；上半年为86.009亿美元，下降18.6%[144] - 2021财年第二季度与2019年同期相比，毛利润为7.521亿美元，增长8.5%；上半年为11.063亿美元，下降22.9%[144] - 2021财年第二季度与2019年同期相比，二手车单位销售为217,330辆，增长3.9%；上半年为352,358辆，下降18.7%[144] - 2020年第二季度，二手车销售43.892亿美元，同比增长1.0%；批发车辆销售8.191亿美元，同比增长20.8%；上半年二手车销售71.754亿美元，同比下降19.3%，批发车辆销售11.619亿美元，同比下降13.3% [157] - 2020年第二季度，二手车单位销量217,330辆，同比增长3.9%；批发车辆单位销量132,980辆，同比增长5.1%；上半年二手车单位销量352,358辆，同比下降18.7%，批发车辆单位销量196,275辆，同比下降20.6% [158] - 2020年第二季度，二手车平均售价19,991美元，同比下降2.9%；批发车辆平均售价5,090美元，同比增长15.7%；上半年二手车平均售价20,127美元，同比下降0.9%，批发车辆平均售价5,639美元，同比增长9.5% [159] - 2020年第二季度，可比门店二手车单位销量增长1.2%，收入下降1.6%；上半年可比门店二手车单位销量下降21.0%，收入下降21.6% [160] - 2021财年第二季度，二手车收入增长1.0%主要因单位销量增长3.9%；上半年二手车收入下降19.3%主要因单位销量下降18.7% [166][167] - 2021财年第二季度，批发车辆收入增长20.8%主要因单位销量增长5.1%和平均售价增长15.7%；上半年批发车辆收入下降13.3%主要因单位销量下降20.6%，部分被平均售价增长9.5%抵消[170][171] 库存情况 - 2021财年第二季度，公司可售库存增加超50%，9月达到目标水平[135][147] - 截至2020年8月31日，总库存为28.2亿美元，较财年初减少2150万美元[215] 财务战略与计划 - 2021财年第二季度末，公司还清循环信贷额度的未偿余额，恢复门店扩张战略和股票回购计划[138][147] - 2021财年下半年公司计划同比增加营销支出[150] - 公司计划在2022财年开设8 - 10家新店[209] 客户行为变化 - 二季度约70%的客户与CECs互动，约50%的客户选择远程完成销售，较疫情前的42%有所上升[150] 历史销售占比 - 2019年公司在可比门店市场销售了约4.7%的0 - 10年车龄车辆，全国范围内销售了约3.5% [152] 业务季节性特征 - 公司业务具有季节性，春季和夏季客流量和销售额最强，秋季通常最慢，2月和3月因联邦所得税退税季客流量和销售额增加[176] 各业务毛利润变化 - 2021财年第二季度，二手车毛利润增长5.4%，批发车毛利润增长23.0%，其他毛利润增长5.8%；前六个月，二手车毛利润下降22.1%，批发车毛利润下降15.2%，其他毛利润下降34.2%[177] - 2021财年第二季度，二手车毛利润增长得益于总二手车销量增长3.9%和每单位毛利润增加31美元；前六个月下降因总二手车销量下降18.7%和每单位毛利润减少92美元[183] - 2021财年第二季度，批发车毛利润增长得益于批发单位销量增长5.1%、市场强劲升值和每单位毛利润增加158美元；前六个月下降因批发单位销量下降20.6%，部分被每单位毛利润增加67美元抵消[185] - 2021财年第二季度，其他毛利润增长因EPP收入增加和服务部门利润增长，部分被第三方融资净费用增加抵消；前六个月下降因服务部门利润和EPP收入下降[187] 费用相关变化 - 2021财年第二季度，SG&A费用增长2.0%，主要因门店数量增加7%（新增14家）和战略举措支出；前六个月，SG&A费用下降11.0%，因销售额下降和成本控制，部分被门店数量增长8%（新增17家）和战略举措支出抵消[190][192][194] - 2021财年第二季度，利息费用相对平稳为2250万美元，前六个月从3890万美元增至4640万美元，主要因融资义务费用增加和平均循环信贷余额上升，部分被低利率抵消[195] - 2021财年第二季度有效所得税税率为23.6%，前六个月为23.1%，2020财年同期分别为23.5%和23.8%[196] 定价与收益情况 - 公司通过专有定价算法调整车辆价格，直接从消费者处购买的车辆每单位毛利润通常高于拍卖或其他渠道[182] - 公司获得4030万美元一次性收益，源于含高田安全气囊车辆集体诉讼和解款项[200] - 基于股份的薪酬费用减少480万美元，广告费用减少380万美元，公司计划在当前年度剩余时间同比增加广告费用[200] 现金流量情况 - 2021财年前六个月经营活动提供净现金8.898亿美元，上年同期使用现金1.255亿美元[213] - 2021财年前六个月投资活动使用净现金9240万美元，2020财年为1.789亿美元[217] - 2021财年上半年，融资活动净现金使用量为8600万美元，上年同期融资活动提供净现金3.466亿美元；非追索权应付票据净付款2.309亿美元，上年同期净发行6.061亿美元[219] - 2021财年上半年，股票回购5420万美元和长期债务净借款1.174亿美元影响融资活动现金使用；2020财年上半年，股票回购3.419亿美元和长期债务净借款860万美元影响融资活动现金提供[220] 债务与资本情况 - 公司目前目标调整后债务与总资本比率在35% - 45%，2021财年第二季度略低于目标范围[212] - 截至2020年8月31日，总债务为15.291378亿美元，2月29日为15.402751亿美元；现金及现金等价物为7.11561亿美元，2月29日为582.11万美元[221] - 截至2020年8月31日，与资产支持定期融资交易和仓库融资安排相关的未偿还非追索权应付票据分别为111.3亿美元和22.5亿美元；2021财年上半年，资产支持定期融资交易融资总额为25亿美元；截至2020年8月31日，仓库融资安排未使用额度为12.5亿美元[227] 股票回购情况 - 截至2020年8月31日，董事会批准的股票回购授权总额为20亿美元，无到期日，其中15.1亿美元仍可用于回购；2020年3月暂停股票回购计划，9月恢复[230] 公允价值计量 - 公司确认货币市场证券、共同基金投资和衍生工具按公允价值计量[231] 前瞻性陈述与风险因素 - 公司提醒报告中关于未来业务计划等的陈述为前瞻性陈述，存在导致实际结果与预期差异的风险因素[232] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述差异的因素包括COVID - 19影响、经济条件变化、竞争格局变化等[233][235] 市场风险情况 - 自2020年2月29日以来，公司市场风险无重大变化[236]