财务数据关键指标变化 - 2014 - 2018年产品销售收入分别为382,282千美元、312,332千美元、262,083千美元、293,951千美元、216,407千美元；服务收入分别为125千美元、11,431千美元、30,404千美元、25,930千美元、11,132千美元[14] - 2014 - 2018年总营收分别为382,407千美元、323,763千美元、292,487千美元、319,881千美元、227,539千美元；总成本分别为237,095千美元、207,354千美元、188,937千美元、214,261千美元、166,343千美元[14] - 2014 - 2018年毛利润分别为145,312千美元、116,409千美元、103,550千美元、105,620千美元、61,196千美元；毛利率分别为38.0%、36.0%、35.4%、33.0%、26.9%[14] - 2014 - 2018年运营亏损分别为30,716千美元、39,159千美元、9,084千美元、10,167千美元、37,481千美元；净亏损分别为29,987千美元、39,407千美元、8,723千美元、9,548千美元、59,602千美元[14] - 2014 - 2018年加权平均普通股股数分别为99,001,560股、94,970,054股、127,180,801股、137,641,562股、134,495,549股；基本和摊薄每股净亏损分别为0.30美元、0.41美元、0.07美元、0.07美元、0.44美元[14] - 2014 - 2018年现金及现金等价物分别为75,358千美元、30,901千美元、89,517千美元、68,441千美元、38,808千美元；存货分别为9,845千美元、11,261千美元、10,587千美元、11,841千美元、8,481千美元[15] - 2016 - 2018年归属于普通股股东的净亏损分别为870万美元、950万美元、5960万美元；经营活动产生的负现金流分别为1530万美元、1480万美元、2990万美元[30] - 截至2018年12月31日，公司合并流动负债超过流动资产5470万美元[30] - 截至2018年12月31日，公司现金及现金等价物和受限现金约为3980万美元，预计现有资金至少可满足未来12个月的资本需求[32] - 2018年，兰亭汇通的实际所得税税率为25%，若未来中国税务机关对其净收入进行转让定价调整，公司经营业绩可能受到不利影响[140] - 自2013年6月6日ADS在纽交所上市以来，交易价格在每股0.63美元至23.38美元之间波动，2019年4月26日最后报告的交易价格为每股1.51美元[206] 业务运营相关情况 - 公司从中国超4800家活跃供应商处采购产品[34] - 公司积极管理25种语言的数百万个关键词，并在超80万个发布商网站展示广告[37] - 公司使用第三方快递网络将包裹送到超140个国家和地区[44] - 2018年公司完成对主要服务南亚和东南亚的电商平台Ezbuy的收购，产品销往140多个国家和地区，但国际市场扩张可能面临诸多挑战[77] - 2018年欧洲是公司产品最大销售地区，来自欧洲的收入占同年总收入的48.2%，美元升值会导致外币交易换算后总收入、运营费用和净收入降低[82] - 公司经营业绩受季度波动影响，产品销售在日历年第四季度可能因圣诞节假期而增加[93] - 公司推出自有品牌产品线，成本可能无法通过足够销售收回，且可能无法获得或维持积极市场认可[91] 业务风险相关情况 - 公司面临业务运营和扩张挑战，包括实施商业模式和战略、应对竞争、适应行业变化、管理增长等方面的风险[17] - 产品可能存在缺陷、质量不佳或侵犯知识产权问题，影响公司声誉和业务[34] - 公司营销管理可能面临困难，影响客户获取率和业务前景[37] - 公司依赖联盟网站和搜索引擎，其变动会影响营销和业务[38] - 业务扩张可能降低利润率，带来新业务风险[39][40] - 公司可能无法适应新技术和行业标准，影响业务[41][42] - 第三方快递服务问题会影响公司业务和财务状况[43][44][45] - 网站和产品若未获市场认可，负面宣传会影响业务和股价[46][51] - 公司计划在中国和国际上扩展仓库和配送网络，若无法成功管理扩展，业务、财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响[65][66] - 中国劳动力成本上升或劳动力供应受限，以及新劳动法的实施，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[67][68] - 公司信息基础设施故障可能损害硬件和软件系统及数据库，中断网站和移动应用访问，影响业务、声誉、财务状况和经营业绩[70] - 公司一般不对除中国大陆、中国香港、英国、澳大利亚和美国以外的国家征收产品销售税或其他税，但随着全球市场渗透加深，可能面临其他地区税收法规风险[74] - 公司未来成功很大程度取决于高管持续努力，若失去高管服务，业务可能严重中断，财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响[83][84] - 公司产品品牌推广可能成本高昂且无法获得积极市场认可，从而对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[90] - 公司面临知识产权保护风险，商标和服务标记可能被无效、规避或挑战，商业秘密可能泄露[95] - 公司面临支付相关风险，依赖第三方提供支付处理服务，若无法提供服务或违反规则，业务和经营业绩可能受不利影响[98] - 公司受各种法律和法规约束，若无法遵守或承担法律责任，可能需投入大量资源或停止某些解决方案[103] - 公司面临收购相关风险，包括无法实现预期效益、整合困难和成本高、资产或投资减值等[112] - 公司业务易受自然灾害、健康大流行等灾难影响，若发生可能严重扰乱业务运营[116] 政策法规及宏观环境影响 - 2018年3月美国开始对钢铁征收25%关税、对铝征收10%关税，6月15日宣布对约340亿美元中国出口商品加征25%关税，6月22日表示若中国反击将对另外2000亿美元中国进口商品加征10%关税，7月20日特朗普表示愿意对2017年价值约5000亿美元的美国自华进口商品加征关税[62] - 中国对美国钢铁和铝关税计划进行反击，对美国钢管、新鲜水果和葡萄酒征收15%关税，对猪肉和再生铝征收25%关税[64] - 2011年3月日本发生9.0级地震，2008年5月和2013年4月中国四川省发生严重地震[117] - 2008年中国政府宣布4.0万亿人民币的刺激支出计划以扩大信贷和刺激经济[155] - 2005年7月21日中国政府改变人民币钉住美元政策，此后三年人民币兑美元升值超20%，2015年8月起美元开始逐渐兑人民币升值[165] - 公司大部分收入以美元计价，大部分费用以人民币计价，人民币升值会增加成本、降低利润率和竞争力，且无货币风险对冲措施[164] - 《网络安全法》的解释和实施存在重大不确定性，可能对公司业务运营产生影响[146] - 公司不确定是否会被认定为《网络安全法》定义的“关键信息基础设施”运营商，若被认定可能产生大量成本或改变业务模式[150] - 若公司互联网内容被认定违反中国内容限制，可能面临没收收入、罚款、停业和吊销许可证等处罚[152] - 中国政府对互联网行业广泛监管，相关法律法规较新且不断演变，公司可能难以确定合规行为，面临许可证挑战[159] - 中国政治、经济、社会条件或政府政策变化可能对公司业务和运营产生重大不利影响[153] - 中国法律体系基于成文法，法规解释和执行依赖政府政策，公司未来可能需获取额外许可，存在不确定性和成本风险[158] - 2014年7月4日国家外汇管理局发布37号文，要求中国居民就特殊目的公司进行登记，未登记可能限制公司子公司利润分配和外汇活动[168][169] - 公司无法确保所有中国居民股东和实益拥有人遵守外汇管理局登记程序，可能面临罚款、制裁和业务限制[171] - 公司向中国子公司提供股东贷款，子公司需按10%（若利息支付给香港居民，最高为7%）的税率代扣代缴利息税[174] - 若公司被认定为中国居民企业，需按25%的税率就全球收入缴纳企业所得税[177][181] - 中国外商投资企业向非中国税收居民企业支付2008年1月1日后产生的股息，需按10%的税率代扣代缴预提税；若符合条件，公司从中国子公司获得的股息可按5%的税率缴纳预提税[182] - 若公司被视为中国居民企业，向非居民企业股东和美国存托股份持有人分配的股息可能需按最高10%的税率缴纳中国预提税；非居民个人股东和美国存托股份持有人出售股份或美国存托股份的收益可能需按20%的税率缴纳中国个人所得税[183] - 截至2018年12月31日，公司因未足额缴纳员工福利计划款项，可能面临最高2500万美元的滞纳金、罚款和处罚[188] - 公司此前未按规定代扣代缴个人所得税，但在2013年3月已自愿补缴[188] - 2006年9月8日生效的《外国投资者并购境内企业规定》要求，为中国公司海外上市而设立的境外特殊目的公司在海外证券交易所上市交易前需获得中国证监会的批准，但该规定的范围和适用性仍存在很大不确定性[190] - 2012年2月，国家外汇管理局发布《关于境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理有关问题的通知》，公司及获得股票期权的中国员工需遵守相关规定，否则可能面临罚款和法律制裁[173] - 2008年8月29日，国家外汇管理局发布《关于完善外商投资企业外汇资本金支付结汇管理有关业务操作问题的通知》，限制了外商投资企业外汇注册资本结汇所得人民币资金的使用范围，违反规定可能会受到严重的货币或其他处罚[175] - 2010年11月19日，国家外汇管理局发布《关于加强外汇业务管理有关问题的通知》，要求政府密切审查境外上市净收益结算的真实性，这可能会限制公司将首次公开发行的净收益转移至兰亭集势及其可变利益实体并兑换成人民币的能力[176] - 公司PRC子公司每年需从累计税后利润中至少提取10%作为法定储备金，直至储备金累计达到子公司注册资本的50%[195] 股权结构相关情况 - 截至2019年4月3日，郭瞿基（Alan）、文昕（Kevin）和张亮三位股东合计持有公司10.0%的股份，且他们也是兰亭VIE的股东，可能存在利益冲突[135] - 截至2019年4月3日，Wincore Holdings Limited、Vitz Holdings Limited和Clinet Investments Limited分别持有公司5.5%、2.6%和1.9%的股份，在控制权变更事项中分别享有13.9%、6.4%和4.8%的投票权，合计25.1%[208] 财务报告及审计相关情况 - 2018年公司和独立注册会计师事务所确定财务报告内部控制存在一个重大缺陷，源于缺乏足够财务报告和会计人员[106] - 公司审计报告由未接受美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）检查的审计师编制，投资者无法受益于此类检查[196] - 若SEC重启行政程序，在美国上市且主要在中国运营的公司可能难以聘请中国境内审计师，可能导致财务报表不符合《证券交易法》要求，甚至可能被摘牌[204] - 若公司独立注册会计师事务所被暂时禁止在美国证券交易委员会（SEC）执业，且公司无法及时找到其他事务所审计财务报表，可能导致公司普通股从纽交所摘牌或在SEC注销登记[205] - 2011年起，“四大”中国附属会计事务所受中美法律冲突影响，SEC和PCAOB获取审计文件请求遇阻[201] - 2015年2月6日，“四大”中国附属会计事务所与SEC达成和解，若未达特定标准，SEC有权采取额外补救措施，公司可能无法及时提交合规财务报表[202] VIE架构相关风险 - 公司通过VIE以合同安排在中国开展业务，若中国政府认定这些安排不符合法规，公司业务将受到重大不利影响[127] - 公司依赖与VIE及其股东的合同安排运营中国业务，但这些安排可能不如直接所有权有效，若VIE或其股东违约，公司维权成本高且效果不确定[130] - 若VIE破产、解散或清算，公司可能无法使用其重要资产，业务、财务状况和经营业绩将受重大不利影响[136] - 若VIE未能获得和维持中国互联网业务所需的资产、许可证和批准，公司业务、财务状况和经营业绩将受重大不利影响[138] - 公司与VIE的合同安排可能导致不利的税务后果，如中国税务机关可能进行转让定价调整，增加VIE的税务费用[140] - 公司可能受到中国跨境业务法规和政策不确定性及变化的不利影响，如难以确定是否违反法规，可能面临业务重组、罚款等监管行动[141] 资金需求相关情况 - 公司可能依赖子公司的股息和现金分配来满足未来资金需求，子公司支付能力受限会对公司业务产生重大不利影响[194] 上市合规相关情况 - 公司因作为外国私人发行人，可豁免纽约证券交易所的某些公司治理要求，如董事会多数成员无需为独立董事等[125] - 公司首次公开发行和公司架构是否需获得中国相关监管机构批准尚不确定，未获批准可能面临监管行动和制裁[191]