财务数据关键指标变化 - 截至2019年12月31日，公司合并基础上有现金及现金等价物25亿美元、当前受限现金5.2亿美元、未偿还总债务315亿美元，不包括15亿美元未偿还信用证总额[124] - 2017年12月31日止年度，公司归属于普通股股东的净亏损为3.93亿美元，且此前数年也有亏损[126] - 2019年公司营收97.3亿美元，运营收入23.61亿美元，净利息支出14.32亿美元，归属于普通股股东的净利润6.48亿美元[270] - 2019年公司基本每股收益2.53美元，摊薄每股收益2.51美元，基本加权平均流通股数2.562亿股，摊薄加权平均流通股数2.581亿股[270] - 2019年末公司固定资产净值296.73亿美元，总资产354.92亿美元，流动净债务为0，长期净债务307.74亿美元[272] - 2018年公司营收79.87亿美元，运营收入20.24亿美元，净利息支出8.75亿美元，归属于普通股股东的净利润4.71亿美元[270] - 2017年公司营收56.01亿美元，运营收入13.88亿美元，净利息支出7.47亿美元，归属于普通股股东的净亏损3.93亿美元[270] - 2019年12月31日，公司现金及现金等价物为24.74亿美元，2018年为9.81亿美元[291] - 2019年和2018年借款和可用承诺的总资本资源分别为197亿美元和174.5亿美元[305] - 截至2019年和2018年12月31日，可用承诺分别为7.86亿和7.75亿美元，已发行信用证分别为4.14亿和4.25亿美元[310] 债务发行与转换情况 - 2014年11月，公司向RRJ Capital II Ltd等发行本金总额10亿美元2021年到期可转换无担保票据；2015年3月，向特定投资者发行本金总额6.25亿美元、利率4.25%的2045年到期可转换优先票据；2015年5月，CCH HoldCo II向EIG Management Company, LLC发行本金总额10亿美元、利率11.0%的2025年到期可转换优先担保票据[131] - 若公司选择以普通股满足2021年和2045年可转换票据全部转换义务，假设票据在到期时转换且2021年可转换无担保票据所有利息实物支付，将发行约1910万股普通股；2025年可转换优先担保票据转换时最多可发行4710.8466万股普通股（如有股票拆分可能调整）[133] - 2019年11月，CCH发行15亿美元3.700%的2029年到期高级担保票据；10月，发行4.75亿美元3.925%的2039年到期高级担保票据；9月，发行7.27亿美元4.80%的2039年到期高级担保票据；同月，Cheniere Partners发行15亿美元4.500%的2029年到期高级票据[287][288] 业务合作协议情况 - 截至2019年12月31日，SPL与8家第三方客户、CCL与9家第三方客户有销售与购买协议（SPAs），综合营销部门与少数第三方客户有SPAs，SPLNG与2家第三方客户有终端使用协议（TUAs）[136] - 公司与八家第三方签订20年（含延期权）固定价格长期销售协议，客户按离岸价购买液化天然气，价格含固定费用和约为亨利中心价格115%的可变费用[296] 分配限制条件 - SPL一般需在向偿债储备账户存款且偿债覆盖率达到1.25:1.00等要求满足后，才不受协议限制进行分配[139] - CCH一般需在CCL项目1至3号列车建设完成、为偿债储备账户提供相当于六个月偿债金额资金且历史偿债覆盖率和预计固定偿债覆盖率至少达到1.25:1.00等要求满足后，才不受协议限制进行分配[140] - CCH HoldCo II一般需在历史偿债覆盖率和预计固定偿债覆盖率达到1.20:1.00等要求满足后，才不受协议限制向公司进行分配[141] 套期保值风险与监管影响 - 公司使用期货、掉期和期权合约等对冲安排，在预期供应少于对冲量、对冲合约交易对手违约或对冲协议基础价格与实际收到价格差异变化等情况下，可能面临财务损失风险[147] - CFTC重新提议的头寸限制规则若最终确定，可能限制公司执行上述套期保值策略的能力[150] - 多德 - 弗兰克法案等监管要求或增加公司互换合约成本、改变合约条款、降低衍生品可用性及公司执行套期保值策略的能力[153][154] - 美联储拟议规则若通过，或限制公司交易对手、服务获取能力及市场流动性[155] - 欧洲和英国相关法规会增加公司业务成本和风险，违规可能面临调查、罚款和刑事犯罪指控[156] - 英国脱欧后金融和商品市场监管制度的相互作用存在不确定性，可能带来额外监管风险[157] 运营与建设风险 - 萨宾帕斯液化天然气终端等设施面临运营风险，包括效率低下、设备故障、操作失误等[161] - 列车建设可能出现成本超支、延误，公司可能无法获得足够融资，影响业务和财务状况[162][164] - 飓风等灾害可能导致公司运营中断、项目延迟、设施损坏和保险成本增加[167][168] - 公司需获得并维持政府和监管机构的批准和许可，否则可能影响项目运营和投资回收[170][172] - 列车建设延迟可能导致收入减少或客户终止销售与购买协议[173] - 公司依赖承包商完成液化项目，承包商表现不佳可能导致项目延迟和成本增加[174][178] - 违反FERC管理的法规，每次违规最高面临每日130万美元的民事罚款[184] - 管道安全完整性计划和维修可能带来高额成本和责任，需开展多项工作维护管道完整性[186] - 第三方管道容量或分配减少、连接不可用，会影响公司管道运输量、收入和现金流[188][189] - 若失去第三方土地上铺设管道的权利或需搬迁管道，公司业务将受重大不利影响[190] - 液化项目未来产能和性能依赖估算，可能不准确，若未达预期会影响商业启动日期和公司多方面情况[191][192] - 交易对手违约会影响公司经营业绩、流动性和融资渠道[193][194] - 公司可能无法为超过SPL和CCL第三方SPA年度合同量的LNG找到客户，价差崩溃会影响销售盈利[196][197] - 公司可能无法建设或运营部分拟议的LNG设施或列车，成本超支等会影响项目完成和公司增长[198][200] - LNG和天然气需求及价格的周期性或其他变化会对公司多方面产生重大不利影响[201] - 公司可能无法以经济条款获得足够的管道运输能力，影响履行SPA义务和公司多方面情况[217][218] - 公司面临恐怖袭击、网络事件、军事行动等风险，可能影响业务、增加成本和减少现金流[221] - 公司面临建设和运营风险、环境法规风险、健康安全风险、劳动力成本和人员流失风险等[222,225,231,233] 股票相关情况 - 2019年6月董事会授权三年期10亿美元股票回购计划，截至2019年12月31日，尚有7.51亿美元可用于回购[240] - 2015 - 2019年三年间，公司普通股市场价格在40.36美元至71.03美元之间波动[242] - 2019年第四季度，公司股票回购情况为：10月回购324,138股，均价62.15美元；11月回购372,766股，均价60.98美元；12月回购784,815股，均价60.33美元；总计回购1,481,719股，均价60.89美元[261] - 以2014年12月31日投资100美元且股息全部再投资计算，2019年公司普通股总回报为86.75，标普500指数为173.80，新同行组为107.19，旧同行组为103.49[265] - 截至2020年2月19日，公司有2.54亿股流通普通股，由96名登记股东持有[259] 项目产能与授权情况 - Sabine Pass LNG终端总产能约3000万吨/年，Corpus Christi LNG终端总产能约1500万吨/年，公司已将液化项目约85%的总产能进行了长期合同签约[276][277][278] - 2019年11月，公司获得FERC批准开发Corpus Christi Stage 3项目，预计总产能约1000万吨/年[280][282] - 截至2020年2月21日，液化项目累计生产、装载和出口超1000批LNG货物，总量超7000万吨[286] - DOE授权Sabine Pass LNG终端向FTA和非FTA国家出口LNG，不同批次授权的天然气总量分别约为803 Bcf/年、203 Bcf/年、503.3 Bcf/年等[293] - 2019年9月提交申请，请求授权SPL项目向FTA国家25年、非FTA国家20年额外出口约153 Bcf/年的天然气，申请待DOE审批[295] 项目费用与合同情况 - 1 - 5号列车第三方销售协议客户年固定费用约29亿美元，2020年底生效新协议后，6号列车首次商业交付时年固定费用至少增至33亿美元[297] - 截至2019年12月31日，公司通过长短期天然气供应合同确保最多约3850TBtu天然气原料，部分受先决条件限制[298] - 6号列车工程采购施工总承包合同总价约25亿美元，含可选第三海运泊位费用，截至2019年12月31日已产生11亿美元费用[300] - 萨宾帕斯液化天然气终端再气化产能约4Bcf/d，液化天然气储存能力约17Bcfe，约2Bcf/d再气化产能被第三方预订，每年支付约1.25亿美元[301] - 剩余约2Bcf/d产能由公司预订，每年支付约2.5亿美元，2019 - 2017年分别记录1.04亿、0.3亿和0.023亿美元运营维护费用[302] - 根据运输使用协议，公司有权保留交付至终端液化天然气的2% [303] 信贷安排与契约情况 - 2015年9月公司签订12亿美元营运资金信贷安排，2019年5月修订，截至2019年和2018年12月31日，可用承诺分别为7.86亿和7.75亿美元，已发行信用证分别为4.14亿和4.25亿美元[310] - 切尼尔合伙人高级票据由子公司联合及个别担保，相关契约包含限制条款[314] - 2020年10月1日前、2021年10月1日前和2024年10月1日前，公司可按100%本金加适用溢价和应计未付利息赎回2025、2026和2029年CQP高级票据；也可用不超特定股权发行净现金收益赎回最多35%本金，赎回价分别为105.250%、105.625%和104.5%本金加应计未付利息[315] - 若公司及CQP担保人有担保债务总额超15亿美元或净有形资产的10%，CQP高级票据将按2019年CQP信贷安排同等程度担保[316] - 2019年5月，公司终止2016年CQP信贷安排剩余承诺[317] - 2019年5月，公司签订2019年CQP信贷安排，包括7.5亿美元定期贷款和7.5亿美元循环信贷安排[317] - 2019年CQP信贷安排贷款按LIBOR或基准利率加适用利差计息，CQP循环信贷安排中LIBOR贷款适用利差为1.25% - 2.125%，基准利率贷款为0.25% - 1.125%[319] - 公司按LIBOR贷款利差的30%乘以未提取承诺平均每日金额支付承诺费，按季支付[320] - 2019年CQP信贷安排于2024年5月29日到期，可随时偿还余额，无溢价或罚款，但有利率中断成本[321] - 2019年CQP信贷安排包含信贷展期先决条件、肯定和否定契约，限制公司进行受限付款[321] 法律诉讼情况 - 2015年公司子公司CLNGT借给Parallax Enterprises约4600万美元，到期未还，已提起诉讼[249,251] - 2012年1月1日至2016年3月25日，公司子公司与LDEQ就Sabine Pass LNG终端运营偏差问题进行讨论，预计最终制裁不会对财务结果产生重大不利影响[247] - 2018年2月PHMSA就Sabine Pass LNG终端泄漏问题发布整改令，后续达成同意令，预计不会对财务结果和运营产生重大不利影响[248] - 2016年3月11日，Parallax Enterprises起诉公司和CLNGT，索赔4亿美元经济损失并要求撤销有担保票据，2016年8月22日该诉讼被自愿撤诉[252] 其他情况 - 2020年公司预计收入主要依赖Sabine Pass LNG和Corpus Christi LNG两个终端[237] - 2009年EPA颁布温室气体报告规则，2010年扩展到LNG终端，后续部分规则被搁置或废除，但未来可能有变化[229] - 公司可能对商誉或长期资产进行减值测试，减值可能影响经营业绩[238] - 2019年公司新同行组包含27家公司，旧同行组包含29家公司[263] - 2019年6月，公司宣布资本分配框架，包括优先投资液化平台增长、改善综合杠杆指标和实施三年10亿美元的股票回购计划[288] - 截至2019年12月31日，公司拥有Cheniere Partners 100%的普通合伙人权益和48.6%的有限合伙人权益[275] - 截至2019年12月31日，SPL项目Train 6整体项目完成率为43.7%，预计2023年上半年基本完成[293]