直接承保保费表现 - 公司2020年前九个月直接承保保费总额为27.44亿美元，其中私人乘客汽车险占70.4%（19.33亿美元），加州业务占总保费的86.3%（23.69亿美元）[143] - 2020年前九个月，公司总直接承保保费较2019年同期的28.65亿美元下降了4.2%[143] - 加州私人乘客汽车险直接承保保费因"Mercury Giveback"计划减少约1.12亿美元，商业汽车险减少约600万美元[143] - 其他州的私人乘客汽车险直接承保保费因保费返还减少约900万美元，商业汽车险减少约100万美元[143] 保费返还与抵扣影响 - 因COVID-19保费返还和抵扣，公司2020年前九个月净已赚保费减少约1.28亿美元，其中第三季度减少约2100万美元[147] - 公司向保单持有人退还的2020年3月至9月保费总额约为1.28亿美元[147] - 2020年第三季度，因"Mercury Giveback"计划，净已赚保费和净承保保费各减少约2100万美元[171] 净保费收入 - 2020年第三季度净已赚保费和净承保保费分别较2019年同期下降1.7%和4.1%[171] - 净保费收入为8.993亿美元，净保费收入为9.428亿美元；相比之下，2019年同期分别为9.150亿美元和9.830亿美元[175] - 前九个月净保费收入为26.337亿美元，净保费收入为27.160亿美元，分别较2019年同期下降1.5%和4.2%，部分受1.28亿美元保费返还影响[186][188] 综合赔付率与损失率 - 综合赔付率为94.3%，较2019年同期的98.6%有所改善，主要原因是私家车保险损失频率因疫情封锁措施而显著下降[176] - 损失率为68.8%，较2019年同期的74.4%下降，但受到约3000万美元巨灾损失的负面影响[176][177] - 前九个月综合赔付率为93.0%，损失率为67.0%，费用率为25.9%；损失率受到约4800万美元巨灾损失的负面影响[189][190] 费用率 - 费用率为25.5%，较2019年同期的24.2%上升，部分原因是“Mercury Giveback”计划下的保费返还[176][178] 净收入与每股收益 - 净收入为1.189亿美元，摊薄后每股收益为2.15美元，高于2019年同期的6928万美元和1.25美元[185] - 净收入为2.07864亿美元（2020年九个月）和2.88399亿美元（2019年九个月），基本每股收益为3.75美元（2020年）和5.21美元（2019年）[197] 投资收入与收益 - 净投资收入（税后）为2879万美元，平均投资收益率（税后）为2.7%，低于2019年同期的3219万美元和3.2%[182] - 已实现投资收益为6444万美元，显著高于2019年同期的3332万美元，主要得益于股权证券公允价值增加3773万美元[182][184] - 税前净投资收入为1.00801亿美元（2020年九个月）和1.05562亿美元（2019年九个月），税后净投资收入为8975.7万美元（2020年）和9384.4万美元（2019年）[195] - 投资平均年收益率税前为3.2%（2020年）和3.5%（2019年），税后为2.8%（2020年）和3.2%（2019年）[195] - 已实现投资净亏损为2845.8万美元（2020年九个月），而2019年同期为净收益1.97726亿美元[195] 所得税 - 所得税费用为2780万美元，较2019年同期的1160万美元增加，主要原因是税前利润增加了6600万美元[180] - 所得税费用为4350万美元（2020年九个月）和6120万美元（2019年九个月），同比下降29%[194] - 截至2020年9月30日止九个月，免税投资收入约5900万美元，税前收入约2.51亿美元，实际税率为17.3%[168] 投资组合表现与构成 - 公司投资组合价值在2020年第一季度大幅下降，但在第二和第三季度已基本恢复[140] - 公司总投资组合于2020年9月30日的公允价值为45.49亿美元，其中固定收益证券占34.85亿美元，权益证券占8.10亿美元，短期投资占2.54亿美元[216] - 截至2020年9月30日，公司56.9%的总投资组合（公允价值）和74.3%的总固定收益证券（公允价值）投资于免税的州和市政债券[217] - 公司固定收益证券和短期投资的名义平均到期期限（不包括短期投资）为11.9年，经赎回调整后的平均到期期限为4.2年，反映预期早赎的修正久期为3.4年[220] - 公司固定收益证券投资组合在2020年9月30日的加权平均信用质量评级为A+（按公允价值计算）[220] - 截至2020年9月30日，公司固定收益证券中评级低于投资级的持有额为1890万美元（占0.5%），无评级债券为4530万美元（占1.3%）[222] - 在截至2020年9月30日的九个月内，公司94.4%的固定收益证券（公允价值）信用评级未变，1.6%被上调，4.0%被下调[223][224] - 按公允价值计算，公司固定收益证券信用评级构成主要为A级（47.6%）、AA级（30.5%）、AAA级（9.4%）和BBB级（10.7%）[224] - 公司市政证券持有额为27.74亿美元（占固定收益证券的74.3%），其中93.4%为免税[220] - 公司于2020年9月30日持有2420万美元（占固定收益证券的0.7%）美国国债，其修正久期为0.5年[225] - 市政证券占固定到期证券投资组合公允价值的79.6%（27.7亿美元）和82.6%（25.5亿美元）[226] - 受保市政证券占市政证券的比例为59.1%（3.809亿美元）和65.5%（3.447亿美元），平均评级为A+[227] - 抵押贷款支持证券投资组合规模为7040万美元和6300万美元，各占固定到期证券组合的2.0%[229] - 公司证券规模为2.511亿美元和2.356亿美元，分别占固定到期证券组合的7.2%和7.6%，加权平均评级为A-和A[232] - 抵押贷款义务规模为2.57亿美元和1.992亿美元，分别占固定到期证券组合的7.4%和6.4%，加权平均评级为AA-和A+[233] - 其他资产支持证券规模为1.089亿美元和1864万美元，分别占固定到期证券组合的3.1%和0.6%，加权平均评级为AA+和A[234] - 股权证券公允价值为8.096亿美元和7.248亿美元，分别占总投资组合的17.8%和16.8%[235][236] - 公司权益证券投资组合的公允价值为8.096亿美元（截至2020年9月30日），占总投资组合的17.8%，在2020年前九个月录得3670万美元的公允价值净损失[235][236] - 公司持有7000万美元的抵押贷款支持证券，其中Alt-A类抵押贷款支持证券为210万美元，其加权平均评级为BBB-级[229][230] - 公司其他资产支持证券的投资从2019年12月31日的1860万美元大幅增加至2020年9月30日的1.089亿美元，占比从0.6%上升至3.1%，加权平均评级为AA+[234] - 公司市政证券投资组合的修正存续期从2019年12月31日的3.7年缩短至2020年9月30日的3.5年[227] - 公司抵押贷款义务的加权平均评级从2019年12月31日的A+提升至2020年9月30日的AA-，其修正存续期为4.9年[233] 损失准备金 - 截至2020年9月30日，公司记录的损失准备金点估计约为19.4亿美元（扣除再保险后为18.9亿美元）[158] - 截至2020年9月30日，已发生但未报告的损失准备金约为8.587亿美元（扣除再保险后为8.386亿美元）[158] - 截至2019年12月31日，公司记录的损失准备金点估计约为19.2亿美元（扣除再保险后为18.5亿美元）[158] - 截至2019年12月31日，已发生但未报告的损失准备金约为8.467亿美元（扣除再保险后为8.292亿美元）[158] 再保险安排 - 截至2021年6月30日的十二个月，巨灾再保险条约提供7.17亿美元的保障，公司自留额为4000万美元[204] - 公司条约项下的每次事故自留限额在截至2019年6月30日的12个月内为1000万美元，在截至2020年6月30日的12个月内为4000万美元[213] 巨灾损失 - 2020年巨灾事件给公司造成约4800万美元损失，但未触发再保险赔偿[211] 债务与资本结构 - 公司于2017年3月发行了3.75亿美元的优先票据，年票面利率为4.4%，有效年化利率约为4.45%，将于2027年3月到期[237][238] - 公司债务与总资本比率为16.5%，影响其信贷安排下未提取部分5000万美元的承诺费为15个基点[239] - 公司于2017年3月29日签订无担保信贷协议，提供最高5000万美元的循环贷款，于2022年3月29日到期[239] - 信贷额度下借款利率基于公司债务与总资本比率，范围从LIBOR加112.5个基点（比率低于15%）至LIBOR加162.5个基点（比率≥25%）[239] - 信贷额度未提取部分的承诺费范围从12.5个基点（比率低于15%）至22.5个基点（比率≥25%）[239] - 截至2020年9月30日，公司债务与总资本比率为16.5%[239] - 基于16.5%的债务与总资本比率，5000万美元未提取信贷额度的承诺费为15个基点[239] - 截至2020年10月29日，公司未使用此信贷额度进行任何借款[239] - 截至2020年9月30日，公司遵守了无担保信贷协议中所有财务契约，包括最低法定盈余、债务与总资本比率和风险基础资本比率[240] 流动性及财务灵活性 - 公司拥有5000万美元未提取的循环信贷额度，认为无需被迫出售投资即可维持运营[140] - 经营活动提供的净现金为4.433亿美元（2020年九个月），比2019年同期增加2970万美元[201] 盈余与资本充足率 - 截至2020年9月30日，所有保险公司的合并盈余为16.4亿美元[242] - 截至2020年9月30日止十二个月，净承保保费为36亿美元[242] - 截至2020年9月30日，净承保保费与盈余的比率为2.21比1，低于行业监管指引的3.0比1上限[242] 业务线表现 - 加州保险局在2020年2月和7月分别批准了房屋保险业务费率上调6.99%，该业务占2020年前九个月净已赚保费约14%[148] 损失频率与严重性 - 自2020年3月中下旬起，汽车损失频率显著下降，但事故严重性因高速事故增加而上升[138] 代位追偿收益 - 公司于2020年第三季度从代位追偿信托基金获得约2300万美元（扣除费用后）的净收益[149] - 公司从代位追偿中确认的净收益（扣除再保险和税前）约为300万美元，用于冲减先前确认的恢复保费[149] 金融工具公允价值 - 截至2020年9月30日，公司98.4%的金融工具公允价值基于可观察的市场价格或参数[162] - 截至2020年9月30日，五年内到期的固定到期证券公允价值总额为9.16931亿美元[202]