财务数据关键指标变化 - 公司198.6百万美元可变利率债务，利率每上升1%，年偿债义务增加2.0百万美元[110] - 公司2021年到期的3.68%系列B优先票据本金为4000万美元，2022年到期的3.84%系列C优先票据本金为6000万美元[273][274] - 循环信贷额度余额为1.986亿美元，加权平均利率3.36%[274] 债务与融资风险 - 公司债务工具包含限制性条款，可能影响未来融资能力，特别是Series B和Series C优先票据及信贷协议中的财务契约[108] - 公司未使用利率互换等衍生工具对冲利率风险，利率波动直接影响运营现金流[110] 业务线表现 - 加州是模块化教室租赁最大市场，依赖州和地方设施债券的公共资金[115] - 截至2018年12月31日，54%的模块化租赁设备租期超过原合同期限[129] - 教育业务季节性显著，第二、三季度为模块化教室交付高峰[126] - 电子测试设备业务在12月、1月和2月通常出现租赁活动下降[136] - 2018年油气和勘探生产业务占Adler Tanks租赁收入的10%，占公司总收入的2%[150] - 液体储存设备租赁业务在冬季月份可能出现季节性需求下降[151] 成本与费用压力 - 原材料和劳动力成本上升可能增加新模块化单位采购成本及维护费用[130] - 原材料、燃料和劳动力成本显著增加可能导致租赁设备采购和运营成本上升，从而降低公司盈利能力[152] - 燃料价格波动不可控，若无法将燃料和劳动力成本上涨转嫁给客户，公司利润率将受到挤压[152] 市场竞争与客户依赖 - 主要竞争对手WillScot Corporation通过收购Modspace增强市场竞争力[128] - 液体和固体储存罐及箱体业务的收入高度依赖少数大客户，单一客户流失可能显著减少收入[155] 法规与合规风险 - 政府合同受特殊法规约束，"搭售"合同变更可能增加行政成本[124] - 建筑法规每三年修订，涉及地震安全、能效等标准，可能增加合规成本[121] - 水力压裂技术监管变化可能影响相关设备租赁需求[150] 供应链与运营风险 - 公司2018年从单一制造商采购了33%的模块化产品[132] - 第三方制造商延迟交付可能导致公司无法及时满足客户需求，影响财务状况[153][154] 国际业务表现 - 国际业务收入占比低于公司总收入的10%[141] - 加拿大业务收入以加元计价，汇率波动可能影响财务表现[143] - 加拿大子公司运营使公司面临外汇风险，但2018年汇率波动对净收入影响微小[274][275] - 公司未使用衍生金融工具对冲外汇风险，且预计未来汇率波动影响不显著[275][276] 设备与保修政策 - 模块化产品的预计使用寿命为18年，残值为50%[133] - 公司提供90天保修用于二手租赁单元销售，Enviroplex子公司制造的设备提供1年保修[134] - 客户需为租赁的液体储存设备购买最低500万美元的商业责任保险[144] 市场与经济环境风险 - 短期租赁设备重新部署时可能面临价格下跌风险，且行业经济环境变化会导致大量设备退租[156][157]