收入和利润（同比环比） - 2020年第二季度，公司净亏损1541万美元，而2018年同期净收入为268万美元[159] - 2020年上半年，公司净亏损5204.9万美元，而2018年同期净收入为2502.3万美元[159] - 公司2023年第二季度净亏损归属于普通股股东为1540万美元，相比2018年同期的590万美元亏损显著扩大[177] - 2023年上半年净亏损达5200万美元，而2018年同期为盈利781万美元，主要受终止业务额外损失1670万美元影响[178] - 投资实现收益从2018年第二季度亏损41万美元转为盈利2410万美元，上半年从亏损5.7万美元增至盈利1299万美元[178] - 外汇收益从2018年第二季度的482万美元降至121万美元，主因美元对英镑汇率变动对准备金计量的影响差异[178] - 净投资收入在2019年第二季度和上半年分别下降310万美元（9.2%）和400万美元（5.9%）[184] - 净已实现投资收益在2019年第二季度和上半年分别为2410万美元和1300万美元，而2018年同期为净亏损[185] - 外汇净收益在2019年上半年为190万美元，同比下降20.8%[267] 成本和费用（同比环比） - 2020年第二季度，公司综合赔付率为136.6%，较2018年同期的108.1%上升28.5个百分点[159] - 2020年上半年，公司综合赔付率为132.6%，较2018年同期的105.5%上升27.1个百分点[159] - 二季度非GAAP运营亏损从1853.5万美元扩大至2203.2万美元，增加349.7万美元[166] - 上半年非GAAP运营亏损从1275.3万美元扩大至4896.6万美元，增加3621.3万美元[166][167] - 二季度非GAAP运营ROACE从-11.2%恶化至-72.2%[169] - 与AmTrust再保险业务终止协议导致赔付率上升5个百分点[166][168] - 分保佣金支出因Partial Termination Amendment条款增加650万美元（第二季度）和1410万美元（上半年），费率提高5个百分点[178] - 净损失和损失调整费用在2019年第二季度和上半年分别减少2.484亿美元和4.49亿美元[188] - 佣金和其他收购费用在2019年第二季度和上半年分别减少1.131亿美元（69.5%）和2.101亿美元（63.8%）[191] - 一般及行政费用在2019年第二季度和上半年分别减少200万美元（13.5%）和170万美元（5.7%）[195] - 递延佣金及其他收购费用大幅下降70.7%，从3.88亿美元降至1.14亿美元[257] 各条业务线表现 - 公司出售Maiden US的续约权获得750万美元收入，未来可能根据协议获得额外款项[151] - 公司以2.864亿美元的总对价完成Maiden US的股权出售，并通过再保险协议转移资产和负债，获得1400万美元分出佣金[152] - 公司与AmTrust修订再保险协议，返还6.48亿美元未赚保费（净额4.368亿美元），并在2019年1月临时转移4.8亿美元现金和投资[155] - 公司与Enstar签订再保险协议，承担超过22亿美元保留额以上的损失准备金，最高限额6亿美元，获得4.45亿美元再保险保费[157] - 承保亏损从2018年第二季度的3200万美元扩大至3910万美元，恶化主因AmTrust再保险业务初始损失率上升及不利往年损失发展2600万美元（影响19.3个百分点）[178] - AmTrust再保险业务净承保保费同比暴跌101.9%（减少5.004亿美元）和155%（减少16.513亿美元），反映业务终止影响[179] - 多元化再保险板块净承保保费同比下降70.7%（第二季度）和69.7%（上半年），反映业务规模收缩[179] - 多元化再保险部门净赚取保费在2019年第二季度和上半年分别下降610万美元（21.3%）和630万美元（11.6%）[182] - AmTrust再保险部门因协议终止导致2019年无新业务，并返还未赚取保费6.48亿美元（净额4.368亿美元）[182] - 多元化再保险部门承保保费在2019年第二季度和上半年分别大幅下降2100万美元（70.7%）和5430万美元（69.7%）[182] - AmTrust再保险部门2019年第二季度承保亏损3960万美元，同比扩大24.3%；上半年亏损8150万美元，同比扩大125.8%，主要因保费下降和当前年度损失率上升[216] - AmTrust再保险部门综合比率在2019年第二季度同比恶化28.8个百分点至135.5%，上半年恶化26.6个百分点至130.3%，主因业务结构变化和不利准备金发展[216][217] - 公司因出售AVS子公司导致其他保险收入在2019年第二季度和上半年分别减少130万美元和430万美元[208][215] - AmTrust再保险部门净保费收入在2019年第二季度同比下降101.9%，净亏损912.7万美元，而2018年同期为4.913亿美元[218] - 2019年上半年AmTrust再保险净保费收入同比下降155.0%，净亏损5.856亿美元，主要由于2019年1月终止了两项配额分享协议[218] 各地区表现 - 净承保保费在2019年第二季度同比下降2100万美元或70.7%，上半年同比下降5430万美元或69.7%，主要由于欧洲资本解决方案业务的不续约和德国汽车项目保费减少[207] - 净已赚保费在2019年第二季度同比下降610万美元或21.3%，上半年同比下降630万美元或11.6%，主要源于德国汽车项目保费收入下降[207][208] 管理层讨论和指引 - 公司预计2019年剩余时间将继续出现负经营现金流，但现有资本和投资组合将满足现金需求[234] - 公司仍持有7400万美元的股票回购授权未使用[261] 现金流 - 2020年第二季度，公司毛保费收入从2018年同期的5.215亿美元大幅下降至211.7万美元[159] - 2020年上半年，公司毛保费收入为负5.59022亿美元，较2018年同期的11.44854亿美元大幅下降[159] - 2019年1月公司向AII转移了4.8亿美元的现金和投资，5月收到超额未赚保费返还4320万美元[227] - 2019年上半年经营活动现金流为负5.036亿美元，投资活动现金流为正6.309亿美元[236] - 2019年上半年经营活动现金流为-5.037亿美元，较2018年同期的5610万美元流入下降5.598亿美元[237] - 2019年上半年终止AmTrust和欧洲医院责任配额分享协议导致持续经营现金流减少，其中向AmTrust转移现金及等价物4.252亿美元[238] - 2019年上半年投资活动净现金流为6.309亿美元，较2018年同期的2220万美元大幅增长[239] - 2019年上半年融资活动现金流仅-1万美元，2018年同期为-4220万美元（含1710万美元优先股和2490万美元普通股股息）[241] 资产和负债 - 公司总资产从2018年12月31日的52.87亿美元降至2019年6月30日的45.99亿美元，减少6.89亿美元[160] - 现金及投资总额从44.22亿美元降至34.64亿美元，减少9.58亿美元[160] - 普通股股东权益从8927.5万美元增至1.26亿美元，增幅36.3%[160] - 债务资本比率从32.1%降至30.8%，改善1.3个百分点[160][171] - 每股账面价值从1.08美元增至1.51美元，增幅39.8%[160][170] - 稀释后每股账面价值从1.08美元增至1.48美元，增幅37%[170] - 2019年6月30日受限现金及抵押固定收益投资为29亿美元，占投资组合公允价值的83.6%，较2018年底40亿美元（占比91.9%）下降[243] - 公司总资本资源增长4.4%至8.53亿美元，主要由于投资组合未实现收益增加[260] - 普通股股东权益增长40.7%，从8927万美元增至1.26亿美元[260] - 公司持有与AmTrust相关的5.75亿美元资金扣留安排，年利率3.5%[279] - 再保险应收账款余额为6760万美元（2019年6月30日）[280] 投资组合 - 2019年上半年AFS固定收益组合未实现净收益8780万美元，主要因长期利率下降和通胀预期降低[247] - 2019年6月固定收益组合平均久期从2018年底4.2年降至3.1年，损失准备金久期从4.5年降至3.9年[249] - 2019年6月AFS固定收益组合平均收益率为3.0%，其中美国国债收益率下降69个基点至2.00%[245][250] - 2019年6月机构MBS占固定收益投资32.2%，其中94.9%为抵押贷款支持证券[252] - 2019年6月投资级证券占比99.1%，较2018年底98.7%有所提升[253] - 截至2019年6月30日，公司企业债券投资组合公允价值为13.33亿美元，其中金融机构占比最高达42.9%（5.71亿美元）[254] - 公司前十大企业债券持仓占固定收益证券总持仓的6.2%，其中51.2%集中在金融机构板块[254] - 非美元计价证券持仓从2018年底的3.49亿美元降至2019年6月的3.31亿美元，其中欧元计价资产占比85.1%（2.81亿美元）[255] - 非美元企业债券中，A级及以上评级占比51.1%（16.27亿美元），BBB级占比45.5%（14.5亿美元）[256] - 公司AFS固定收益证券公允价值为30亿美元，面临利率风险[273] - 利率上升200个基点将导致AFS证券公允价值减少2.36亿美元（40%股东权益影响）[274] - 利率下降200个基点将增加AFS证券公允价值2.16亿美元（36.5%股东权益影响）[274] - 联邦基金利率每上升100个基点将增加公司年度收益170万美元[274] - 公司固定收益投资组合中50.6%为AA+及以上评级（2019年6月30日数据）[275] 外汇风险 - 美元兑非美货币升值10%将导致公司净资产减少1830万美元[283] - 公司未使用任何外汇对冲工具（截至2019年6月30日）[283]