收入和利润（同比环比） - 公司2020年第二季度净收入为921.2万美元，较2019年同期的397.6万美元增长523.6万美元[170] - 2020年第二季度非GAAP运营收益为122.2万美元，较2019年同期增长2256.3万美元[170] - 公司2020年第二季度净收入为920万美元，而2019年同期净亏损为1540万美元，主要由于承保损失减少和投资收入变化[199][200] - 2020年上半年净收入为3010万美元，相比2019年同期的净亏损5200万美元有显著改善，主要由于承保损失减少和投资实现收益增加[199][200] - 2020年第二季度非GAAP运营收益为122万美元，而2019年同期非GAAP运营亏损为2130万美元[299] - 2020年上半年非GAAP运营收益为435万美元，而2019年同期非GAAP运营亏损为4889万美元[300] 成本和费用（同比环比） - 2020年第二季度和上半年的佣金和其他收购费用分别下降4150万美元（83.6%）和9910万美元（83.1%）[215] - 2020年第二季度和上半年的总一般及行政费用分别下降290万美元（23.8%）和1100万美元（38.1%）[216] - 佣金及其他获取成本在2020年第二季度同比下降380万美元或46.3%，但费用率同比上升2个百分点至37.1%，反映业务结构变化[233][234] - 一般行政费用在2020年上半年同比下降180万美元或34.4%，但费用率同比上升3.2个百分点至13.6%，因保费规模缩减[235] - 2020年第二季度佣金和其他收购费用减少3770万美元，同比下降90.9%[245] - 2020年上半年佣金和其他收购费用减少9110万美元，同比下降89.4%[245] 各条业务线表现 - AmTrust再保险业务2020年第二季度净保费收入下降91.2%至978.1万美元，上半年下降89.4%至2846.5万美元[203] - 多元化再保险业务2020年第二季度净保费收入下降48.7%至1152.7万美元，上半年下降49.6%至2405.8万美元[203][204] - 多元化再保险部门的综合比率在2020年第二季度和上半年分别上升至103.2%和104.3%，而2019年同期为97.9%和100.2%[224] - AmTrust再保险部门2020年第二季度实现承保利润40万美元，较2019年同期3960万美元亏损显著改善，综合比率下降39.2个百分点至96.3%[237][238] - 2020年上半年AmTrust部门净保费收入同比下降2.409亿美元或89.4%，主要因再保险合约终止[242] - 2020年第二季度Small Commercial Business净保费收入为-639.4万美元，主要因家庭保修业务调整[242] 各地区表现 - 国际业务净保费收入在2020年第二季度同比减少1101.8万美元（降幅49%），上半年同比减少2377.9万美元（降幅49.8%）[227] - 其他保险收入在2020年第二季度同比下降50万美元或66.8%，上半年同比下降90万美元或58%，主要因AVS子公司出售导致德国和奥地利渠道收入减少[228][229] 管理层讨论和指引 - 公司预计COVID-19对现有保险和再保险业务的索赔影响有限且不重要[166] - 公司再保险子公司Maiden Reinsurance未收到任何COVID-19相关索赔[166] - 公司未实施任何外汇对冲策略，外汇波动直接影响损益[314] - 公司投资组合中包含非美元计价的资产以对冲外币风险[314] - 通胀因素直接影响保险定价和损失准备金评估[316] - 截至2020年6月30日公司不存在表外安排[317] 投资表现 - 2020年上半年净投资收入为3227.3万美元，较2019年同期下降3087.1万美元[170] - 2020年第二季度净投资收入为1430.9万美元，相比2019年同期下降54.0%，主要由于平均可投资资产减少38.0%[200] - 2020年上半年净投资收入为3227.3万美元，相比2019年同期下降48.9%，主要由于平均可投资资产减少35.9%[200] - 净投资收入在2020年第二季度和上半年分别下降1680万美元（54.0%）和3090万美元（48.9%），主要由于平均可投资资产下降38.0%和35.9%[206] - 2020年第二季度和上半年的平均可投资资产分别为25.18亿美元和26.21亿美元，较2019年同期的40.62亿美元和40.87亿美元显著下降[207] - 平均账面收益率从2019年同期的3.1%降至2020年第二季度的2.3%和上半年的2.5%[207] - 2020年第二季度和上半年的净实现投资收益分别为890万美元和1990万美元，而2019年同期为2410万美元和1300万美元[209] - 2020年上半年公司确认150万美元的OTTI损失，而2019年同期无此类损失[211] - 截至2020年6月30日，公司可投资资产为25亿美元，较2019年底的28亿美元下降[250] 承保表现 - 2020年第二季度综合比率为131.8%，较2019年同期下降4.3个百分点[170] - 2020年上半年承保亏损为371万美元，较2019年同期改善7811万美元[170] - 2020年第二季度承保损失仅为17万美元，相比2019年同期的3910万美元大幅减少，主要由于损失比率降低和有利的往年损失发展[200] - 2020年上半年承保损失为370万美元，相比2019年同期的8180万美元显著减少，同样由于损失比率改善和有利的往年损失发展[200] - 2020年第二季度和上半年的净损失和LAE分别减少1.106亿美元和2.422亿美元，主要由于再保险承保活动终止[212] - 2020年第二季度和上半年的净损失和LAE比率降至51.0%和60.4%，而2019年同期为90.2%和86.1%[214] - 2020年第二季度净损失和LAE减少1.041亿美元，同比下降95.4%，损失率从97.8%降至50.8%[244] - 2020年上半年净损失和LAE减少2.281亿美元，同比下降92.3%，损失率从91.8%降至66.8%[244] - 2020年第二季度非GAAP承保亏损为142.7万美元，而2019年同期为3913万美元[304] - 2020年上半年非GAAP承保亏损为512万美元，而2019年同期为8182万美元[304] - 2020年第二季度非GAAP综合赔付率为138.4%，而2019年同期为136.1%[304][307] - 2020年上半年非GAAP综合赔付率为134.3%，而2019年同期为132.5%[304][307] 资本和负债 - 总投资及现金等价物从2019年12月的19.745亿美元下降至2020年6月的16.131亿美元，减少3.615亿美元[171] - 总资产从35.682亿美元降至32.134亿美元，减少3.548亿美元[171] - 负债与总资本比率从34.1%降至33.1%，下降1个百分点[171][179] - 普通股股东权益从4271.8万美元增至6573.9万美元，增长2302.1万美元[171] - 每股账面价值从0.51美元增至0.78美元，增长0.27美元[171][174] - 调整后每股账面价值从1.87美元增至2.09美元，增长0.22美元[171][177] - 调整后总资本资源从8.832亿美元增至9.048亿美元，增加2161.1万美元[171][178] - 负债与调整后总资本比率从29.7%降至29.0%，下降0.7个百分点[171][179] - 每股账面价值加累计股息增长5.6%[171] - 2020年6月30日调整后股东权益为6.4228亿美元，较2019年12月31日增长3.5%[311] - 2020年6月30日调整后每股账面价值为2.09美元，相比2019年12月31日的1.87美元增长11.8%[312] - 2020年6月30日债务与调整后总资本比率为29.0%，较2019年12月31日的29.7%下降0.7个百分点[313] - 2020年6月30日公司持有26.25亿美元（262,500千美元）优先票据，与2019年末持平[313] 现金流 - 2020年上半年经营活动现金流为负4.19152亿美元，较2019年同期的负5.03657亿美元有所改善[258] - 2020年上半年投资活动现金流为正4.47969亿美元，较2019年同期的6.30908亿美元有所下降[261] 投资组合详情 - 公司战略投资组合价值4880万美元，由Maiden NA持有[160] - 截至2020年6月30日，受限现金和固定收益投资为12亿美元，占总固定收益投资的74.5%[265] - 截至2020年6月30日，公司固定收益投资组合的加权平均久期从3.0年降至2.0年，减少了1.0年[275] - 2020年上半年，10年期美国国债收益率下降126个基点至0.66%[270] - 2020年上半年，公司固定收益投资组合产生480万美元的未实现净亏损[271] - 截至2020年6月30日，公司固定收益投资组合中97.6%为投资级证券，低于2019年12月31日的99.7%[280] - 公司机构抵押贷款支持证券（Agency MBS）占固定收益投资组合的30.2%，其中48.9%为房地美固定利率证券，43.5%为房利美固定利率证券[279] - 公司现金及现金等价物持有量在目标范围内，2020年6月30日的平均收益率为0.1%，久期为0.0年[276] - 公司固定收益投资组合的平均收益率从2019年12月31日的2.8%降至2020年6月30日的2.3%[276] - 公司企业债券投资组合中，金融机构占比最高，2020年6月30日为42.3%，其中9.2%为AAA至AA-评级[281] - 公司损失准备金久期从2019年12月31日的4.2年增至2020年6月30日的4.5年[274] - 公司投资组合中，美国国债的平均收益率为1.1%，久期为0.2年；企业债券的平均收益率为2.6%，久期为2.8年[276] - 公司前十大企业持仓占固定收益证券总市值的9.8%，其中52.8%以美元计价，48.4%属于消费行业，39.4%属于金融机构行业[282] - 非美元计价证券中，欧元资产占比从2019年底的84.5%上升至2020年6月的89.0%，英镑资产占比从13.1%降至8.8%[282] - 非美元公司债券中，BBB级债券占比48.3%（127.37亿美元），较2019年底上升1.4个百分点；A级债券占比37.7%（99.38亿美元），下降6.6个百分点[283] - 公司未对非美元计价固定收益证券使用任何信用违约保护措施[284] 其他财务数据 - 公司持有2.133亿美元的净经营亏损结转（NOLs），但未确认为递延税资产[160] - 2020年上半年毛保费收入为1.6716亿美元，较2019年同期增长5.757亿美元[170] - 2020年第二季度净保费收入为2130.8万美元，相比2019年同期的1.33986亿美元下降84.1%[203] - 2020年上半年净保费收入为5252.3万美元，相比2019年同期的3.17088亿美元下降83.4%[203] - 净保费收入在2020年第二季度同比下降1090万美元或48.7%，上半年同比下降2370万美元或49.6%，主要由于德国汽车项目保费减少和欧洲资本解决方案业务非续约[227] - 2020年第二季度净保费收入总额为978.1万美元，较2019年同期的1.11514亿美元下降91.2%[243] - 2020年上半年净保费收入总额为2846.5万美元，较2019年同期的2.69324亿美元下降89.4%[243] - 非GAAP运营指标中，承保亏损定义为已赚净保费加其他保险收入减去净损失及LAE等直接费用[172][183] - 递延佣金及其他收购费用下降17.9%至6353万美元，未赚保费下降17.3%至1.82亿美元，主要与AmTrust再保险合同终止有关[285][286] - 损失及LAE准备金下降15.1%至20.71亿美元，主要因AmTrust再保险部门工人赔偿准备金清算[285][287] - 总资本资源增长3.0%至7.93亿美元，其中普通股股东权益增长53.9%至6574万美元[289][290] - 每股账面价值增长52.9%至0.78美元，稀释后每股账面价值增长52.0%至0.76美元[294] - 债务与总资本比率从2019年底的34.1%降至2020年6月的33.1%[297] - 投资组合未实现亏损480万美元，叠加欧元贬值影响，累计其他综合收益减少860万美元[290] - 2020年6月30日未摊销递延再保险收益为1.115亿美元，较2019年12月31日减少1.2%[311] - 2020年二季度产生210万美元净外汇损失，而2019年同期为120万美元净外汇收益[315] - 2020年上半年累计实现630万美元净外汇收益，较2019年同期的190万美元增长231.6%[315]