财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度，公司因客户重大逾期付款终止四份飞机租赁并收回飞机，客户破产，公司记录1700万美元维修储备收入和2230万美元飞机减值损失[123] - 2019年第三季度，因另外两名客户付款拖欠，公司记录390万美元坏账准备[124] - 2019年第三季度末，公司持有13架待租飞机，账面价值约1.31亿美元，较2018年末下降29%[125] - 2019年和2018年第三季度，平均机队利用率分别约为97%和93%[126] - 截至2019年9月30日，公司信贷安排下欠本金8320万美元、应计利息20万美元，定期贷款下欠本金3880万美元、应计利息10万美元[127] - 截至2019年9月30日，公司信贷安排未使用借款额度为6180万美元，但因飞机减值和坏账费用，公司违反借款基数契约，缺口约940万美元[128] - 2019年第三季度和2018年第三季度净亏损分别为820万美元和450万美元，2019年前九个月和2018年同期净亏损分别为960万美元和420万美元[137] - 2019年和2018年第三季度税前利润率分别为 - 34%和 - 113%，2019年前九个月和2018年同期分别为 - 32%和 - 26%[137] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，待租飞机数量分别为13架和18架，加权平均机龄分别为11.3年和11.1年，加权平均剩余租赁期限分别为37个月和58个月[139] - 2019年前九个月和2018年同期，平均机队利用率分别为98%和91%[139] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司持有用于租赁的资产净账面价值分别为1.30948亿美元和1.840199亿美元，欧洲、北美和亚洲占比不同[141] - 2019年第三季度，公司营收和其他收入从2018年同期的510万美元增长375%至2400万美元，主要因维护储备收入增加和资产出售收益[143] - 2019年第三季度，公司运营租赁收入从2018年同期的720万美元下降7%至670万美元，主要因资产出售和租约提前终止[146] - 2019年前三季度，公司营收和其他收入从2018年同期的2070万美元增长87%至3870万美元，主要因维护储备收入、资产出售收益和运营租赁收入增加[152] - 2019年前三季度，公司运营租赁收入从2018年同期的2050万美元增长2%至2080万美元，主要因资产购置和租赁情况变化[153] - 2019年前三季度，公司财务租赁收入从2018年同期的100万美元下降24%至80万美元，主要因财务租赁应收款余额降低和承租人购买飞机[156] - 2019年第三季度，公司总费用从2018年同期的1080万美元增长220%至3450万美元，主要因资产减值损失和坏账费用增加[147] - 2019年前三季度，公司总费用从2018年同期的2600万美元增长96%至5100万美元，主要因资产减值损失、坏账费用和利息费用增加[157] - 2019年前九个月，公司经营活动现金流较2018年同期减少640万美元，主要因租金和维护储备金收款减少，部分被维护费用支出减少所抵消[190] - 2019年前九个月，承租人租金收款较2018年同期减少450万美元，主要因客户拖欠和飞机出售[191] - 2019年前九个月，承租人维护储备金收款较2018年同期减少450万美元，主要因客户拖欠和2018年收到前承租人支付的未付维护储备金[192] - 2019年前九个月，维护费用支出较2018年同期减少240万美元，因公司对租赁飞机的维护减少和维护储备金索赔减少[193] - 2019年和2018年前九个月，公司资产出售净现金收入分别为720万美元和1270万美元[194] - 2019年前九个月，公司为购置飞机支付20万美元定金，该定金于2019年第四季度退还；2018年前九个月，公司购置飞机现金支出为2270万美元[194] - 2019年前九个月公司在信贷安排下借款510万美元，2018年同期为2100万美元；2019年和2018年同期分别偿还信贷安排下未偿债务4430万美元和2420万美元；特殊目的实体分别偿还英国有限责任公司特殊目的实体融资920万美元和320万美元；2019年还偿还定期贷款本金550万美元；2019年和2018年分别支付债务发行和修订费用510万美元和10万美元[195] 信贷安排相关变化 - 2019年2月，公司信贷额度从1.7亿美元延长至2023年2月19日，降至1.45亿美元，加权平均利率为5.81%[163] - 截至2019年9月30日，公司因资产减值和坏账费用导致信贷额度借款基数违约，超出允许金额约940万美元[167] - 2019年10月和11月，公司与代理银行和信贷安排贷款人签订延期偿付协议，将信贷安排下的最高可用额度降至1.15亿美元，协议有效期至2019年12月12日[170] - 延期偿付协议将公司信贷安排下基于伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）的贷款利差从最高3.75%提高到6.00%，公司为此支付了18.125万美元费用，并将在协议到期日前再支付22.5万美元[170] - 2019年9月30日，公司信贷安排下的借款基数赤字为940万美元，目前无力偿还该赤字[187] - 2019年10月和11月公司与代理银行及信贷安排贷款人达成 forbearance 协议，将信贷安排下最高可用额度降至1.15亿美元，LIBOR 贷款利率上限从3.75%提高到6.00%，公司为此支付181,250美元费用，并需在 forbearance 协议到期日前再支付225,000美元[199] - 截至2019年9月30日，公司因借贷基数违约，信贷安排下存在940万美元的借贷基数缺口[220] - 2019年10月公司确定名义价值5000万美元的两个信贷安排利率互换的预测现金流可能无法按计划发生，需取消指定[211] 业务风险相关 - 公司的飞机租赁业务面临所有权、市场、承租人信用、利率等多种风险，可能对公司财务状况和经营业绩产生不利影响[219][220][226][228] - 公司收购JHC后，承担了其相关负债，尽管有有限的赔偿安排，但仍可能存在未发现的负债[222] - 公司部分租赁协议不要求支付月度维护储备金，若承租人违约或破产，公司需承担维修和保养费用[224] - 公司飞机组合集中于少数机型，可能受机型市场变化和制造商决策影响[232] - 飞机租赁行业竞争激烈，可能导致收购价格上升和租赁费率下降[233] - 公司专注于地区航空公司客户，面临地区航空公司相关风险，如依赖主要承运人、飞行员供应不足等[234] - 公司有一位以欧元支付租金的客户，外币汇率波动目前对收入影响不大，但未来可能增加[243] - 外国承租人可能面临货币贬值、资金汇回限制、破产法律差异等问题，影响其履行租赁义务能力[244][245][246] - 美国贸易政策变化引发贸易战，可能增加公司客户运营成本，影响公司业务机会和财务结果[248] - 公司普通股约有150万股流通在外，市值较小，股价和交易量波动大，可能限制公司融资能力[263] - 公司面临政府监管成本，包括飞机注册、安全、噪音等要求，可能影响客户业务和飞机价值[256] - 公司虽有保险措施，但仍可能面临未保险或保险不足的损失和责任[257][258][259] - 公司面临网络安全风险，可能导致业务中断、信息泄露等问题[261][262] 其他事项 - 2019年3月，公司签订两份固定支付/浮动收益利率互换协议，总名义金额为5000万美元，有效期至2023年2月信贷安排到期[174] - 公司无重大资产负债表外安排[196] - 第三季度公司因客户逾期付款终止四架飞机租赁并收回飞机，其中一架已达成销售协议预计11月完成交易，另外三架正在积极寻找新承租人或买家[199] - 2019年公司记录飞机减值费用2340万美元和坏账费用390万美元，截至9月30日，公司在信贷安排下出现借款基数违约且持续存在，未遵守信贷安排协议中的多项契约[204] - 截至2019年9月30日季度，公司五大客户约占月度经营租赁收入的89%，第三季度公司因最大客户之一破产终止租赁并收回飞机，记录1700万美元收入和2230万美元减值损失[215] - 2018年10月1日公司收购 JHC，收购后公司需承担原由 JMC 管理公司承担的所有费用，费用类别、金额、时间和模式可能发生重大变化[218] - 定期贷款的债务通过利率互换转换为固定利率支付，但目前未偿还的信贷安排债务中约一半受利率互换影响，利率上升可能增加公司利息支付义务[226] - 2018年和2019年公司对部分飞机计提了减值准备，未来可能因多种因素继续计提[225] - 2019年第三季度，公司终止与一家欧洲地区航空公司的租赁协议并收回四架飞机，该航空公司随后停止运营并宣布破产[230] - 2018年公司投资了2架涡轮螺旋桨飞机，目前区域喷气式飞机在机队数量和账面价值上占比更大[249] - 公司用利率互换协议对冲5000万美元信贷安排下的伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）贷款，违约时可能需支付巨额解约成本[255] - 若2021年后LIBOR不再发布，公司与贷款人无法就替代利率达成一致，债务协议可能终止，还款加速[252]