飞机持有与租赁情况 - 2020年第一季度公司未购买飞机，出售了5架飞机，季末持有的待租赁飞机共11架，账面价值约1.06亿美元，较2019年末下降2%[112] - 2020年和2019年第一季度平均投资组合利用率分别约为85%和98%[113] 财务关键指标变化 - 2020年和2019年第一季度净亏损分别为1020万美元和130万美元，基本和摊薄后每股亏损分别为6.58美元和0.85美元，2020年第一季度税前利润率为 - 270%，2019年为 - 22%[114] - 2020年第一季度收入和其他收入从2019年的760万美元降至480万美元，下降37%[124] - 2020年第一季度总费用从2019年的920万美元增至1770万美元，增长91%[127] - 2020年第一季度资产减值损失为670万美元，2019年为140万美元[128] - 2020年第一季度利息费用从2019年的290万美元增至600万美元，增长106%[129] - 2020年第一季度坏账费用为120万美元，2019年无坏账费用[130] - 2020年第一季度折旧费用从2019年的320万美元降至220万美元，下降32%[131] - 2020年第一季度，公司经营活动现金流较2019年第一季度减少460万美元，主要因租金和维护储备金收款减少以及维护费用增加[158] - 2020年第一季度，租金收入较2019年同期减少430万美元，主要因客户拖欠、飞机出售和收回所致[159] - 2020年第一季度，维护储备金收入较2019年同期减少60万美元，主要因2019年第三季度收回四架飞机[160] - 2020年第一季度，维护支出较2019年同期增加30万美元，因公司对一架已出售的非租赁飞机进行维护[161] - 2020年第一季度，利息支出较2019年同期减少30万美元，因两架飞机租金未支付导致贷款违约[162] - 2020年第一季度，所得税支出较2019年同期减少30万美元，因支付时间改变[163] - 2020年和2019年第一季度，公司分别从资产销售中获得310万美元和280万美元净现金[166] - 2020年和2019年第一季度，公司在MUFG信贷安排下分别借款40万美元和510万美元，偿还120万美元和3380万美元债务[167] 业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度经营租赁收入从2019年的710万美元降至480万美元，下降33%[125] 利率互换协议相关 - 2020年3月12日，MUFG通知公司终止利率互换协议，公司产生310万美元负债，需在2021年3月31日前支付[137][138] - 2020年第一季度，公司因MUFG利率互换协议确认116.77万美元利息费用，因Nord利率互换协议确认4.81万美元费用[138][145] - 2019年3月，公司就8400万美元未偿还MUFG信贷安排债务中的5000万美元签订利率互换协议[137] - 公司Nord贷款由利率互换协议覆盖，因部分贷款违约和租金调整，2020年3月五项互换协议被撤销指定[145][155] - 2020年3月公司确定Nord贷款相关利息支付不再可能发生，互换合约取消指定[189] 债务相关 - 2020年3月，MUFG信贷安排下的循环信贷结构转换为定期贷款结构，初始本金余额为8368.990086万美元，最终到期日为2021年3月31日[137] - 公司需将资产出售所得款项存入受限现金账户，在MUFG债务再融资前，大部分多余现金流需用于偿还MUFG债务[136] - 公司与MUFG贷款人于2020年5月1日签订第四份修订和重述的贷款和担保协议，对债务条款进行了多项变更[135][137][149] - 公司聘请B. Riley FBR作为投资银行顾问，协助获取债务或股权融资以偿还MUFG债务[139][149] - 公司需在2020年8月15日前通过战略交易等偿还MUFG定期贷款债务，首个里程碑已达成，下一个需在6月29日前完成[171] 贷款违约相关 - 2020年3月，公司一客户未按时支付租金，导致Nord贷款违约，后达成延期协议[146] - 因承租人未支付租金，公司特殊目的子公司出现Nord贷款违约，公司用信用证收益支付部分款项，预计承租人遵守协议后可恢复合规[172] - 一架为Nord贷款提供担保的飞机的承租人在2020年3月季度租赁付款义务违约，经同意延期至2020年6月[188] 客户相关 - 新冠疫情导致公司主要客户收入损失，四家客户请求租金减免或延期，若疫情持续，公司可能无法获得贷款人让步[173] - 2020年第一季度末，公司两大客户分别占月运营租赁收入约30%和22%[195] 行业与市场环境影响 - 2020年6月定期航班数量相比2019年同期大幅减少[179] - 全球经济低迷、疫情、贸易制裁、英国脱欧等因素可能对公司财务业绩产生负面影响[179,181,182,183,184] - 航空公司削减运力会导致飞机和发动机需求减少，市场租赁费率和飞机价值下降[186] - 承租人违约或破产可能使公司面临损失，公司可能会与承租人达成延期协议[190,193,194] - 公司飞机组合集中在少数机型，特定机型的变化会对公司产生重大影响[202] - 飞机租赁行业竞争激烈，区域飞机市场竞争加剧，可能导致收购价格上升和租赁费率下降[203,204] - 许多地区性航空公司依赖与大型航空公司的代码共享或其他合同关系获取收入，若关系终止或大型航空公司破产，地区性航空公司可能面临财务困难或倒闭，影响公司业务[206] - 美国联邦航空管理局新规要求商业客运飞行员具备更高飞行小时数，地区性航空公司扩张计划受阻，可能影响公司飞机需求[206] - 特朗普政府贸易政策变化引发贸易战，可能增加公司客户运营成本，影响公司业务机会和财务结果，还可能增加公司在国外的维护或维修费用[214] 风险因素 - 公司近期在三菱日联金融集团债务违约，短期内按历史资本成本获取债务融资困难，加剧资本成本竞争劣势[205] - 公司有一位客户租金以欧元支付，未来若更多租金以外币支付，汇率波动对收入影响可能增加[209] - 2021年后伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）可能无法继续，若公司债务仍基于LIBOR且无法与贷款人就替代利率达成一致，债务协议可能终止，公司需加速还款并支付高额违约费用[216][219] - 公司与利率互换交易对手签订协议，若对手方因破产等原因无法履行协议，公司可能无法履行可变利率债务义务，导致债务加速到期[220] - 公司提前偿还贷款时，除支付预付费用外，还可能需向利率互换交易对手支付互换解约费用，降低提前还款经济收益[221] - 政府对飞机注册、安全、设备改装、机龄和噪音等方面的监管要求可能增加公司成本，影响客户业务，导致租赁协议违约或飞机需求下降[222] - 公司虽采取措施确保承租人购买保险，但仍可能存在损失或负债未完全覆盖的情况，可能导致公司投资资本和预期利润损失[225] 股票相关 - 公司普通股市场价格会随经营业绩、经济、金融市场、航空业状况、会计原则或税法变化等因素波动[228] - 公司市值较小，流通股约155万股[228] - 公司股票交易和流通量有限[228] - 公司股价对单笔大宗交易或少量同向交易更敏感[228] - 股价和交易量波动可能限制公司用股本筹集资金或用于其他交易的能力[228] - 上述限制可能对公司业绩、增长前景和流动性产生负面影响[228] 信息披露相关 - 较小报告公司可根据SEC规则省略关于市场风险的定量和定性披露信息[229]