公司股权结构 - 公司持有Plains All American GP LLC 100%管理成员权益，通过直接持有约18320万个AAP单位和间接持有约100万个AAP单位，拥有AAP约75%有限合伙人权益[142] - 截至2020年3月31日，公司子公司的非控股权益包括PAA 69%的普通股和A类优先股、AAP约25%的有限合伙权益以及Red River LLC 33%的权益[225] 市场需求预测 - 2020年第二季度全球原油需求可能比2019年第二季度减少20% - 25%[144] 资本计划与分配调整 - 公司宣布将2020/2021年资本计划削减7.5亿美元，即33%；将2020年5月应付的PAA普通股单位分配和A类股份分配减少50%，按年计算减少5.25亿美元[148] - 2020/2021年总扩张资本目标约为15.5亿美元，比之前目标的23亿美元降低7.5亿美元（33%），剔除6亿美元的Red Oak项目合资企业项目融资（公司份额）后降低13.5亿美元（47%）[158] - 2020年5月15日，公司将向A类股东支付季度股息，每股0.18美元，年化每股0.72美元，较2020年2月减少50% [224] - 2020年5月15日，公司将向A类优先股股东支付3700万美元现金股息，每股0.525美元[226] - 2020年5月15日，公司将向B类优先股股东支付2450万美元半年期现金股息[227] - 2020年5月15日，公司将向普通股股东支付季度股息，每股0.18美元，年化每股0.72美元[228] 公司净亏损情况 - 2020年第一季度公司净亏损27亿美元，而2019年第一季度净收入为9.14亿美元，净亏损主要由25亿美元的商誉减值损失导致[152] - 2020年第一季度净亏损26.92亿美元，2019年第一季度净收入9.14亿美元，同比减少36.06亿美元（ - 395%）[160] - 2020年第一季度归属于PAGP的净亏损为5.81亿美元，2019年第一季度净收入为1.47亿美元，同比减少7.28亿美元（ - 495%）[160] - 2020年3月31日季度净亏损26.92亿美元，2019年同期净利润9.14亿美元，同比下降395%[166] - 2020年第一季度公司净亏损4.46亿美元，主要是由于某些管道和其他长期资产的减记，以及1.67亿美元的资产减值损失[195] 公司投资与收购情况 - 2020年第一季度公司在中游基础设施项目投资3.52亿美元，收购约3.08亿美元资产[154] - 2020年2月公司以3亿美元收购了特拉华盆地的原油收集系统和相关资产[212] - 2020年第一季度公司在中游基础设施上投资3.52亿美元，预计全年投资11亿美元[213] 公司现金分配情况 - 2020年第一季度公司向A类股东和非控股权益支付约2.99亿美元现金分配[155] 各业务板块调整后EBITDA情况 - 2020年第一季度运输部门调整后EBITDA为4.42亿美元，较2019年增长4300万美元（11%）；设施部门调整后EBITDA为2.1亿美元，增长2600万美元（14%）；供应与物流部门调整后EBITDA为1.41亿美元，减少1.37亿美元（ - 49%）[160] - 运输业务2020年第一季度调整后EBITDA为4.42亿美元，2019年同期3.99亿美元，同比增长11%[174] - 设施业务板块2020年第一季度与2019年同期相比，调整后EBITDA为2.1亿美元，增长2600万美元，增幅14% [182] - 供应与物流业务板块2020年第一季度与2019年同期相比，调整后EBITDA为1.41亿美元，减少1.37亿美元，降幅49% [188] 运输业务相关数据 - 运输业务2020年第一季度收入5.79亿美元，2019年同期5.56亿美元，同比增长4%[174] - 运输业务2020年第一季度维护资本为3400万美元，2019年同期2700万美元，同比增长26%[174] - 2020年第一季度运输业务日均总量为725.5万桶，2019年同期650.4万桶，同比增长12%[175] - 2020年第一季度二叠纪盆地原油管道日均运输量为51.65万桶，2019年同期42.68万桶，同比增长21%[175] - 2020年第一季度中部地区原油管道日均运输量为40.4万桶，2019年同期50.9万桶，同比下降21%[175] - 2020年第一季度NGL管道日均运输量为18.7万桶，2019年同期21万桶，同比下降11%[175] - 运输业务板块2020年第一季度与2019年同期相比，收入总差异为2300万美元，采购及相关成本总差异为 - 2700万美元，非合并实体权益收益总差异为1900万美元[177] 设施业务相关数据 - 设施业务板块2020年第一季度与2019年同期相比，收入为3.13亿美元，增长1400万美元，增幅5% [182] - 设施业务板块2020年第一季度与2019年同期相比，维护资本支出为1400万美元，减少300万美元，降幅18%，主要因天然气储存设施洞穴维护支出降低[182][186] 供应与物流业务相关数据 - 供应与物流业务板块2020年第一季度与2019年同期相比，收入为79.08亿美元，减少1.14亿美元，降幅1% [188] - 供应与物流业务板块2020年第一季度与2019年同期相比，维护资本支出为300万美元，增加100万美元，增幅50% [188] 不同地区业务情况 - 二叠纪盆地地区2020年第一季度与2019年同期相比，收入、采购及相关成本净额增加1700万美元，主要因特定集输系统量增加；权益收益增加主要来自仙人掌二号管道65%的权益[178] - 中部地区2020年第一季度与2019年同期相比，收入、采购及相关成本净额减少，主要因产量降低和竞争；权益收益减少主要因俄克拉荷马州库欣市部分需求拉动管道炼油厂停工的影响[178] - 其他地区、运输和管道损失备抵收入2020年第一季度与2019年同期相比减少，主要因2020年价格降低导致管道损失备抵收入减少以及存货估值调整[178] 公司业务量变化情况 - 2020年第一季度与2019年同期相比，原油租赁集输采购日均量为131.8万桶，增加19万桶，增幅17%；NGL销售量日均量为22万桶，减少10.8万桶，降幅33% [189] 公司费用变化情况 - 2020年第一季度与2019年同期相比，折旧和摊销费用增加，主要因各项资本扩张项目完成带来的额外折旧费用以及部分资产使用寿命缩短[194] - 2020年第一季度公司确认25亿美元的商誉减值费用，代表全部商誉余额[196] - 2020年第一季度公司确认4300万美元的投资损失，以及2100万美元的投资收益[197] - 2020年第一季度公司利息费用增加，主要是由于资本化利息减少和加权平均债务余额增加[198] - 2020年第一季度公司其他收入/费用净额为-3100万美元，主要是由于外币重估损失和其他收入[199] - 2020年第一季度公司所得税收益为负，主要是由于PAA的收益下降，包括商誉减值损失[201] 公司流动性与现金情况 - 截至2020年3月31日，公司拥有25亿美元的流动性，可用于满足其持续的运营、投资和融资需求[205] - 2020年第一季度公司经营活动产生的净现金为8.89亿美元，主要来自于运营收益[209] 公司债务与证券情况 - 公司PAA Traditional Shelf可发行至多11亿美元的债务或股权证券，截至2020年3月31日，约有11亿美元未售出证券[218] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司固定利率优先票据面值约为90亿美元，公允价值分别约为72亿美元和93亿美元[220] - 截至2020年3月31日的三个月，公司在信贷协议和商业票据计划上净还款400万美元[221] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司未偿还信用证分别约为1.06亿美元和1.57亿美元[233] - 截至2020年3月31日，公司各项合同义务总计61.763亿美元，其中长期债务及相关利息支付140.93亿美元[232] 公司衍生品情况 - 截至2020年3月31日，公司商品衍生品公允价值为2.52亿美元，其中原油1.45亿美元、天然气200万美元、NGL及其他1.05亿美元；若价格上涨或下跌10%，原油公允价值变动分别为-2300万美元和2300万美元，天然气为500万美元和-500万美元，NGL及其他为-700万美元和700万美元[249] - 截至2020年3月31日，公司可变利率债务约6.14亿美元，三个月平均利率为2.2%；利率衍生品公允价值负债为1.24亿美元，若远期LIBOR曲线上涨或下跌10%，其公允价值将分别增加或减少1400万美元[250] - 截至2020年3月31日，公司外汇衍生品公允价值负债为500万美元，若美元兑加元汇率上涨或下跌10%，其公允价值将分别减少或增加1700万美元[251] - 截至2020年3月31日，PAA的A类优先股的优先分配率重置期权嵌入式衍生品公允价值负债为800万美元，若公允价值上涨或下跌10%，影响为100万美元[252] 公司风险管理情况 - 公司使用衍生品管理商品价格风险，包括原油、天然气、NGL及其他商品，目标是对冲预期采购和销售、库存等[247][248] - 公司使用利率衍生品对冲利率风险，PAA的高级票据均为固定利率票据，不受利率风险影响[250] - 公司使用外汇衍生品对冲美元兑加元汇率波动风险，使用的金融工具包括外汇合约、远期和期权[251] - 公司面临多种市场风险，包括商品价格风险、利率风险和汇率风险，通过风险管理政策和程序监控相关头寸[246] 公司风险因素 - 公司面临诸多风险因素，如无法履行合同义务、运营困难、期货市场中断等[243] - 公司风险因素还包括经济市场条件、战略机会、对手方信用、资产未利用等[246]