财务数据关键指标变化 - 过去三个财年公司总营收从2018财年的7980万美元增长约25%至2019财年的9990万美元，再增长约25%至2020财年的1.248亿美元[26] - 调整后EBITDA从2018财年亏损410万美元转为2019财年盈利350万美元，2020财年盈利480万美元[26] - 2020、2019和2018财年，公司净亏损分别为2030万美元、1510万美元和1820万美元，运营亏损分别为1530万美元、950万美元和1460万美元[124] - 公司从2019财年到2020财年每位医疗服务提供商客户的平均收入增长了21%[52][53] 业务规模与市场情况 - 2020财年公司在超1600家医疗服务机构促成患者就诊，平台处理患者支付近19亿美元[19] - 2020财年公司服务的生命科学业务客户包括按收入排名的全球前20大制药公司中的13家[22] - 公司当前可寻址市场约为70亿美元，来源于美国门诊护理提供商潜在订阅收入、消费者相关交易和支付处理费、生命科学公司直接面向消费者的处方药营销支出[39] - 公司在超1600家医疗服务提供商组织中处于市场份额和用户参与度的行业领先地位，在2019年和2020年被评为顶级患者入院管理供应商[47] - 公司在2019和2020年被KLAS评为顶级患者intake管理供应商[81] - 公司在2020年行业调查中，在服务、满意度和再次购买可能性方面得分最高[87] 业务线产品与服务 - 公司注册解决方案可通过Phreesia Mobile等实现患者自助注册[23] - 公司患者激活解决方案可让医疗服务机构通过自动化调查等与患者沟通[23] - 公司收入周期解决方案提供保险验证等流程助力医疗服务机构收款[23] - 公司临床支持解决方案为超25个专科收集临床数据[23] - 公司的注册应用程序包括Phreesia mobile，可让患者通过电脑或移动设备安全便捷地办理入住[64] - 公司的预约应用程序可实现患者在线预约、预约跟踪和管理，并提供过往和即将到来的预约信息[66] - 公司的收入周期解决方案可改善关键收入周期指标，增加服务时和就诊后的收款[66] - 公司提供多种产品和服务，如PhreesiaPad、Arrivals Stations、dashboard等[67] - 公司临床支持解决方案包括患者激活、护理途径、健康评估等[69][70] - 公司分析和报告功能涵盖运营、财务和临床等多方面洞察[72] 行业环境与市场趋势 - 美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）预计到2027年患者自付医疗费用将达5860亿美元[30] - 麦肯锡公司分析显示，医疗服务机构在患者首次就诊后仅能收回约一半的患者欠款[30] 公司运营与团队情况 - 公司高级领导团队在公司平均任职10年[54] - 截至2020年1月31日，公司有532名全职员工，其中服务与支持部门185人、销售与营销部门173人、研发部门116人、综合管理部门58人；美国有345人，国际有187人[117] 公司战略与发展 - 公司计划扩大直销团队，以赢得更多大型门诊医疗服务提供商集团客户，并于2019财年进入美国急性护理市场[57] - 公司于2018年12月完成首次收购，收购了Vital Score, Inc.，扩展了临床和患者激活服务[60] - 公司销售团队按潜在客户规模和需求组织，以实现资源分配最大化[83][85] 合作协议情况 - 2014年1月10日公司与athenahealth签订为期一年的合作协议，自动续期，可提前30天书面通知终止[88] - 2014年4月11日公司与athenahealth签订收入分成附录，按一定比例向其支付季度收入分成[88] - 2015年12月10日公司与Allscripts签订为期五年的战略联盟协议，2020年12月10日起自动续期一年，Allscripts可提前一年书面通知终止[89][91] 法律法规风险 - 公司业务受美国联邦和州医疗保健法律法规约束，消费者交易业务受金融服务法律法规约束[92] - 公司作为HIPAA定义的“业务关联方”，需遵守其隐私和安全标准及违规通知规则，违规可能面临民事和刑事处罚[93][94] - 加州CCPA于2020年1月1日生效，加州总检察长7月1日起对违规者开展执法行动，公司部分记录和信息可能受其约束[96][98] - 约30个州颁布法律禁止公司等商业公司行医和雇佣医生行医，公司与医疗服务提供商的合同关系受相关州法律约束[102] - 公司可能受联邦Stark Law约束，违规将面临拒绝支付服务费用、退款、民事处罚等后果[105] - 公司受联邦Anti - Kickback Statute约束，违规可能被排除在政府医疗计划之外及面临民事和刑事处罚[106] - 2019年10月9日，OIG和CMS提议修改联邦反回扣安全港保护措施及Stark Law下基于价值安排的例外情况，影响未知[106] - 公司面临多项医疗保健相关法律风险，违反联邦虚假索赔法可能面临每项虚假索赔罚款及高达三倍的损害赔偿[107] - 公司受数据隐私和安全法律法规约束，违反HIPAA可能面临民事和刑事处罚[154][155] - 众多联邦和州法律限制个人信息使用，可能带来复杂合规问题和额外费用[156] - 《加州消费者隐私法案》于2020年1月1日生效，加州总检察长将于2020年7月1日对违规者展开执法行动[160] - 《患者保护与平价医疗法案》为约3000万美国人提供医保，该法案自颁布以来面临诸多挑战，美国最高法院于2020年3月2日同意听取相关辩论[177] - 医疗监管和政治框架不确定且不断演变，可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响[177] - 2020年3月9日，美国卫生与公众服务部等颁布最终规则，支持电子健康信息的无缝安全访问、交换和使用，对医疗行业参与者提出新要求[178] - 到2021年1月1日，支付方必须通过API提供可追溯至2016年1月1日的患者数据[114][180] - 新规则可能使某些电子病历供应商无法干扰公司集成尝试，但也可能增加市场竞争并降低公司市场份额，且合规成本和额外风险尚不清楚[181] 公司面临的其他风险 - 医疗保健行业快速发展，公司市场相对不成熟，需不断开发新服务、拓展客户群和进入新市场，但项目存在成本超支等风险[125][126] - 公司成功依赖提供高质量产品和服务，若无法适应行业标准和技术变化，可能导致现有技术过时或声誉受损[127] - 公司产品和服务需求受患者责任、参与度和消费主义等因素驱动，若客户不认可平台价值，市场发展可能受影响[129] - 公司近期快速增长，若无法有效管理，费用可能超预期增加，收入可能不增或增速放缓[132][136] - 公司很大一部分收入来自少数大客户，大客户流失或合同重新谈判会影响经营业绩[137] - 多数客户合同为一年期，可能因各种原因提前终止，影响经营业绩[139] - 公司通过Phreesia Connect向生命科学客户收费，若新药获批减少或新药不成功，会降低患者参与率，减少收入[142] - 若现有客户不续约、降低费用或不购买额外服务，会对公司业务和财务状况产生重大不利影响[145] - 公司未来增长依赖直销团队发展，新销售代表培训需6个月以上，若无法增加收入会影响业务[147] - 公司客户关系前期成本高，销售周期通常2 - 8个月，可能因疫情延长，若无法发展客户关系，难以收回成本[148] - 若确定目标市场规模的估计和假设不准确，会影响公司未来增长率[151] - 2013年公司经历安全漏洞事件，一台装有受保护健康信息的笔记本电脑被盗[159][166] - 公司面临数据隐私和安全问题，可能导致政府执法行动、私人诉讼、罚款和声誉损害等[159][160][163][164][165][166] - 医疗行业整合可能导致客户对公司产品和服务的需求减少、费用降低以及出现竞争产品和服务[169] - 公司面临激烈竞争，竞争对手包括小型利基公司和大型科技公司，竞争因素包括产品和服务的广度、深度和质量等[170][171][172][173][174][175] - 公司部分客户合同包含排他性或其他限制性条款，可能限制公司与潜在客户开展业务的能力[176] - 公司服务易受软件漏洞、计算机病毒等攻击，可能导致系统中断、数据丢失等问题[166] - 公司依靠商标、商业秘密和版权法等保护知识产权，但这些措施可能不足以提供有效保护，无法保护知识产权会损害公司业务[183] - 监测知识产权的未经授权使用困难且成本高，公司可能无法检测或采取适当措施执行知识产权权利，影响公司竞争力和产品需求[184] - 公司商标和商号可能受到挑战、侵权等，若无法保护，可能无法建立品牌知名度，影响业务[188] - 第三方可能发起法律诉讼指控公司侵犯其知识产权，诉讼结果不确定，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[189] - 公司使用开源软件可能面临诉讼，开源软件许可要求可能导致公司披露专有源代码或支付违约赔偿，影响公司业务[192] - 公司依赖第三方供应商和合作伙伴执行商业战略，若关系维护不利，可能导致支付收入大幅减少、业务中断等[194] - 若服务提供商支持不足、服务质量差等，公司可能产生额外成本，业务和运营会受到不利影响[195] - 公司与EHR和PM解决方案提供商建立战略联盟，若合作协议有变，将对业务产生重大不利影响[197] - 未来寻求新战略联盟可能不成功，延迟结盟会影响产品开发、采用和竞争力[198] - 公司依赖有限的第三方供应商和合同制造商，其表现不佳会对业务、财务和运营结果产生负面影响[199] - 若供应商无法按时按合理价格交付材料，且找不到替代供应商，会影响产品供应和未来产品开发[203] - 公司依赖第三方许可证获取技术和数据，若许可证出现问题，会对业务、财务和运营结果产生重大不利影响[204] - 未来数据提供商可能撤回或限制数据使用，若无法找到替代数据源，会影响产品和服务提供[206] - 公司使用第三方软件，存在集成、资源转移和成本等风险，无法获取或遵守许可证会损害业务[207] - 多数第三方许可证非独家，竞争对手可能使用相同技术与公司竞争[208] - 若无法及时为客户实施解决方案或解决技术问题，公司可能失去客户并损害声誉[209] - 客户实施过程若不成功或延迟，公司可能产生重大成本，客户可能不满，影响收入确认[210] 公司基本信息 - 公司于2005年在特拉华州注册成立，主要行政办公室位于纽约市公园大道南432号12楼[118] 公司技术与安全情况 - 公司技术集成超1600家医疗服务提供商组织的系统，与领先PM和EHR提供商合作，代表大部分市场[76] - 公司平台每天可靠执行数十万笔交易，包括资格和福利验证、支付卡处理等[76] - 公司安全管理数亿患者的数十亿数据点，使用多个设备[77] - 公司获PCI - DSS Level 1服务提供商、SOC 2和PCI点对点加密等认证，正寻求HITRUST两年一次的重新认证[80] - 公司于2017年获得HITRUST认证，目前正在寻求每两年一次的重新认证[161]