公司财务数据关键指标变化 - 2018年全年营收4.244亿美元，净亏损1500万美元，调整后EBITDA为5290万美元；2017年全年营收4.256亿美元，净利润460万美元，调整后EBITDA为5690万美元[30] - 截至2018年12月31日，公司未偿还债务为4.127亿美元，较2017年12月31日的2.831亿美元增加1.296亿美元，增幅46% [207] - 2018年、2017年和2016年，公司总利息费用分别为2990万美元、2510万美元和480万美元[207] - 高级信贷安排要求借款人总净杠杆率在2018年12月31日不超过6.50:1.00，2019年3月31日不超过6.25:1.00，2019年后续季度逐步降低，至2019年12月31日及之后每季度不超过5.25:1.00，截至2018年12月31日借款人总净杠杆率为5.06:1.00[212] 美国支付市场趋势 - 预计到2021年，美国消费者支付（按美元交易量计算）中基于卡和电子的支付将占83%，2011年和2016年分别为64%和75%[33] - 2016年美国B2B交易量中超过51%通过支票支付[36] - 2016年美国信用卡、借记卡和预付卡的购买交易量约为6.2万亿美元，预计到2021年将达到近8.5万亿美元，复合年增长率为6.6%[37] 公司业务合作与增长策略 - 公司与约1000家ISO、FI、ISV、VAR和其他推荐合作伙伴保持着强大的经销商关系[47] - 公司计划通过现有经销商网络和商户基础实现有机增长[52] - 公司打算继续扩大分销网络，与ISV和VAR建立新的合作伙伴关系[53] - 公司计划推动商户采用增值服务和工具，提高每个商户的利润率[54] - 公司打算继续在有吸引力的行业中增强和部署技术支持的支付解决方案[55] - 公司计划有选择地进行战略和战术收购，以实现股东价值最大化[58] 公司技术产品情况 - Vortex.Cloud力争实现99.999%的正常运行时间[59] - Vortex.OS为支付运营部门提供关键技术功能[60] - MX Connect为经销商提供丰富功能以管理业务和客户关系[62] 公司业务运营相关数据 - 公司利用约180名员工为美国运通发起BIP或商户融资贷款[68] - 无单一经销商关系贡献超过总银行卡处理量的10%[74] - Priority CPX产品在美国独立来看是第52大商户收单机构[74] - 截至2017年，公司在非银行美国商户收单机构中按交易量排名第6[89] - 万事达卡/维萨卡购买量在2017年有所增长[89] - 中小商户市场约有720万家商户，每年信用卡/借记卡交易额超8000亿美元，收单机构净收入约60亿美元，中小商户占美国银行卡购买量的30% - 35%[92] - 约67%的小企业和81%的中型企业认可科技赋能解决方案对日常运营和长期增长的积极作用[93] - 截至2018年12月31日，公司拥有超过30个活跃商标[117] - 截至2018年12月31日，公司有562名员工，其中516名为全职员工[118] - 2018年12月31日止年度，公司在Visa和MasterCard网络处理的交易量约为358亿美元[156] 行业法规政策 - 《多德 - 弗兰克法案》规定资产达100亿美元及以上的发卡机构，借记卡交换费率上限为每笔交易0.21美元，外加0.05%的从价成分，符合条件的发卡机构每笔交易可额外收取0.01美元用于欺诈预防成本[96] - 《多德 - 弗兰克法案》允许商家设置信用卡最低消费金额（不超过10美元），并为消费者提供现金、支票、借记卡或信用卡支付的折扣或激励[97] 行业竞争与市场格局 - 大型收单机构因冗余的遗留系统阻碍创新，可能会将市场份额输给拥有更灵活动态IT系统的收单机构，如Priority[90] - 定价曾是影响商户选择收单机构的关键因素，拥有先进科技服务、优质客户服务的提供商更具优势，领先收单机构将增加服务以扩大交叉销售机会[91] - 支付行业竞争激烈，公司主要竞争对手包括美国银行商户服务、大通商户服务等金融机构及支付处理公司[122] 公司合规与风险 - 公司作为商户收单机构，需遵守Visa、MasterCard等支付网络的规则和标准，可能面临罚款或处罚[100] - 公司被联邦金融机构检查委员会视为技术服务提供商，需接受由美联储系统、FDIC和货币监理署组成的跨部门小组的审计[106] - 公司制定了反洗钱合规计划，以协助客户满足美国联邦反洗钱法律法规要求[108] - 美国政府法规限制消费者信息使用，公司运营需遵守相关规定[136] - 公司需遵守与商户和金融机构的合同，确保非公开消费者信息的保密和安全[140] - 更严格隐私法律或规则可能增加公司合规成本，降低尽职调查和风险监控能力[141] - 潜在分销合作伙伴和商户可能因切换收单机构的弊端而不愿合作，影响公司增长[142] - 依赖第三方供应商，其未能履行义务会对公司运营和盈利能力产生不利影响[143][144] - 卡协会和借记卡网络费用或产品变化可能增加公司成本，限制运营[146] - 公司业务受广泛政府监管，新法律法规或标准变化可能对业务产生不利影响[147] - 收购面临多种风险，如整合资源困难、影响业务关系、承担潜在负债等[168][169] - 竞争格局变化，包括技术营销、竞品出现、行业合并等可能带来不利影响[171][173] - 公司可能无法有效管理知识产权，面临侵权索赔和技术许可问题[172][173] - 受经济和政治风险、商业周期及消费支出影响，业务可能受冲击[175] - 美国市场的经济、政治和市场条件变化可能影响公司营收和盈利[176] - 美国新立法和贸易政策变化可能对公司业务产生重大不利影响[177] - 大量中小商户客户使公司受经济波动和商户流失影响更大[178] - 系统可能因不可控因素故障，导致服务中断和业务损失[179][180] - 依赖第三方服务和技术提供商，其服务中断会影响公司业务[182] - 面临商户和卡片欺诈风险，可能导致损失和成本增加[184][185] - 公司银行赞助商在特定情况下可终止与公司的协议，若无法在适用的缩减期内找到替代银行赞助商，公司将无法处理电子支付交易[188] - 2018年7月，货币监理署宣布将开始接受金融科技公司的特殊目的国家银行牌照申请，这可能增加公司竞争风险[191] - 公司风险管理政策和程序可能无法有效减轻所有市场环境下的风险敞口，风险检测系统存在较高的“误报”风险[192] - 公司可能面临各种法律诉讼和监管调查，若最终判决或和解金额大幅超过保险范围，将对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[193] - 公司总裁、首席执行官兼董事长Thomas Priore受到美国证券交易委员会的民事命令约束，这可能使公司面临更高的监管审查[194] 公司收购情况 - 2015年6月19日，公司以约2760万美元收购相关资产[87] - 2018年，公司以750万美元现金加公允价值500万美元的普通股收购四家企业，潜在额外或有对价达150万美元[87] 公司账户管理情况 - 2018年第一季度，公司关闭超1200个商户账户以确保符合卡协会订阅电子商务标准[158] - 2018年，公司为确保符合卡协会订阅电子商务标准关闭约1200个商户账户[162] 公司合作协议情况 - 公司与First Data的现行修订和重述处理协议于2014年12月签订，有效期至2019年12月，之后自动逐年续约[143] - 公司与TSYS的现行处理协议于2019年1月1日生效，为期三年，之后自动逐年续约[143] 公司信贷相关情况 - 公司高级信贷安排包括2500万美元的循环信贷安排，截至2018年12月31日未提取[207] - 信贷协议违约时，贷款人可加速到期付款、终止信贷承诺，公司可能无足够资产偿还债务[213] - 未来信贷安排或债务工具可能包含类似或更广泛违约事件，现有信贷安排以公司大部分资产作抵押[214] - 信贷协议中的限制性契约可能限制公司业务开展，如限制支付股息、回购股票、举债等[215][216][219] 公司新兴成长型公司情况 - 公司作为新兴成长型公司，可能持续至2021财年结束，若三年内发行的非可转换债务或收入超过10.7亿美元，或非关联方持有的普通股市值在任何财年第二财季最后一天超过7亿美元，将从下一财年起不再是新兴成长型公司[202] 公司财务报告内部控制情况 - 公司已确定财务报告内部控制存在重大缺陷，一是缺乏足够有经验的资源来解读复杂会计指南和编制财务报表，二是财务报表结账流程某些方面存在缺陷[203][204] 公司股票相关情况 - 公司普通股交易价格可能波动，受多种因素影响，包括业绩、市场行情、战略行动等[218][220] - 公司暂无计划在可预见未来支付现金股息，收益将用于运营、扩张和偿债[224] - 证券分析师不发布研究报告、下调评级或停止覆盖公司，可能导致股价和交易量下降[225][226] - 公司章程中的反收购条款可能延迟或阻止控制权变更，使股东难以获得股份溢价[227][229] - 过去市场波动后股东曾发起证券集体诉讼，若公司卷入诉讼，将产生成本并分散管理层注意力[223] - 公司普通股公开流通股和交易量低时，价格波动可能更大[222]