财务数据关键指标变化 - 2016 - 2018年总净收入分别为165.8万元、7.88144亿元和44.47018亿元，2017 - 2018年同比增长4673.4%和464.2%[22] - 2016 - 2018年运营成本和费用分别为3030.1万元、5.77545亿元和28.02506亿元，2017 - 2018年同比增长189.6%和385.3%[22] - 2016 - 2018年运营亏损/收入分别为 - 2864.3万元、2105.99万元和1.644512亿元，2017 - 2018年同比增长173.9%和681.0%[22] - 2016 - 2018年净利润/亏损分别为 - 2071.6万元、1648.65万元和1.193311亿元，2017 - 2018年同比增长179.6%和623.9%[22] - 2016 - 2018年归属于普通股股东的净利润/亏损分别为 - 2071.6万元、1648.65万元和 - 1.904422亿元，2017 - 2018年同比增长179.6%和 - 215.5%[22] - 2016 - 2018年基本每股净利润/亏损分别为 - 0.1元、0.83元和 - 9.39元，2017 - 2018年同比增长930.0%和 - 1233.7%[22] - 2016 - 2018年现金及现金等价物分别为6173元、46854.7万元和144580.2万元，2017 - 2018年同比增长7587.9%和208.6%[25] - 2016 - 2018年总资产分别为90423元、309935.8万元和734973.5万元，2017 - 2018年同比增长342797.7%和137.1%[25] - 2016 - 2018年总负债和权益分别为90423元、309935.8万元和734973.5万元，2017 - 2018年同比增长342797.7%和137.1%[25] 业务运营经验与前景 - 公司运营历史有限，业务各方面经验不足，且行业新且快速发展，难以有效评估未来前景[29][30][32][34] 业务合规风险 - 2018年第四季度，公司无相关担保牌照却为机构资金合作伙伴提供存款、担保或其他信用增强服务的贷款占平台贷款总量的12.4%[47] - 中国在线消费金融行业法律法规快速发展，公司业务若违规将受重大不利影响[42] - 公司虽认为平台贷款不违反《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，但无权威解释，不能确保现有业务合规[46] - 公司对与机构资金合作伙伴的合作模式进行调整，但仍可能被认定违反《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》[47] - 现有法规变化或新解释可能使资金合作伙伴减少对平台贷款的资金支持，影响公司运营[51] 业务依赖风险 - 公司依赖360集团提供用户流量和技术支持，若相关服务受限或无法使用其品牌，业务将受重大不利影响[38][39] 信贷业务风险 - 公司业务受信贷周期影响，借款人信用状况恶化或违约率上升会影响公司收益和资金获取[55][56] - 截至2018年12月31日，年利率超过24%的贷款未偿余额达306亿元人民币（45亿美元），占贷款未偿余额的71.0%，而2017年12月31日分别为53亿元和43.5%[50] 欺诈与风险管理风险 - 平台欺诈活动会对公司经营业绩、品牌和声誉产生负面影响，导致贷款产品和服务使用量下降[57] - 若欺诈活动显著增加，可能对公司品牌声誉、资金合作伙伴合作、交易数量产生负面影响，并导致成本增加[58] - 公司依赖Argus RM模型评估借款人信用，但该模型可能存在缺陷、无法适应数据模式或经济背景变化、被攻破操纵等问题[60] 团队与人员风险 - 若风险管理团队或关键成员无法履职，公司业务可能严重中断，需承担额外成本，业务运营和财务状况将受不利影响[64][65] 品牌推广风险 - 若无法有效推广和维护品牌，公司业务和经营业绩可能受损，营销费用可能无法带来足够营收增长[68][72] 资金合作风险 - 若无法与资金合作伙伴保持合作或维持足够的贷款发放能力，公司声誉、经营业绩和财务状况可能受到重大不利影响[77] 业务牌照与监管风险 - 公司于2017年3月成立福州小额信贷公司，目前授权金额足以满足资产负债表内交易的资金需求，但可能无法获得监管批准增加授权金额或成立更多在线小额信贷公司以满足未来增长需求[90] - 公司在线平台360 Jietiao可能需获得VATS许可证，福州小额贷款公司是否需额外许可证不确定[207] 反洗钱风险 - 公司与资金合作伙伴和支付公司合作，采取了各种反洗钱政策和程序，但无法保证这些政策和程序能保护公司免受洗钱活动影响，新的反洗钱要求可能增加成本并使公司面临制裁[93][95] - 若资金合作伙伴未能遵守适用的反洗钱和反恐融资法律法规，公司业务和经营业绩可能受到重大不利影响[92] 担保业务风险 - 公司需聘请担保公司为资金合作伙伴提供信用增级，若无法以合理价格找到令资金合作伙伴满意的担保公司，合作将恶化，经营业绩可能受到严重不利影响[97][98] - 公司按公允价值确认担保负债，由于在线消费金融市场快速变化且受多种不可控因素影响，可能无法准确预测当前目标借款人群体的逾期率，实际逾期率可能高于预期，导致担保负债不足以吸收实际信用损失[100] 产品市场认可风险 - 公司现有和新的贷款产品及金融服务若未获足够市场认可，竞争地位、经营业绩和财务状况将受到重大不利影响，原因包括产品特征缺乏竞争力、无法准确预测市场需求等[101][102][103] 市场竞争风险 - 中国在线消费金融行业竞争激烈，公司面临来自其他在线平台、大型互联网企业和传统金融机构的竞争，竞争对手可能在产品开发、技术响应、收费和营销等方面更具优势，可能导致公司市场份额下降、定价和条款恶化[105][106][107] 催收业务风险 - 公司内部催收团队处理违约后60天内的逾期贷款，也会聘请第三方催收服务提供商，若催收方法无效或被视为非法行为，可能导致逾期贷款回收率下降，影响平台贷款发放量和经营业绩[111][112] 声誉风险 - 提升品牌知名度和声誉对公司业务和竞争力至关重要，媒体或其他方的负面指控、行业负面宣传、合作伙伴或外包服务提供商的负面新闻等都可能损害公司声誉，影响业务和经营业绩[114][115][116] - 公司员工和第三方服务提供商的不当行为、错误和功能故障可能损害公司业务和声誉[117] 运营风险 - 公司面临多种运营风险，员工和第三方服务提供商的不当行为或失误可能导致重大不利影响[118] - 依赖第三方服务提供商开展业务，若其无法正常运作，公司业务可能受影响[120] - 公司平台易受网络攻击等威胁，安全措施可能被突破，导致信息泄露和责任问题[123] - 若未能获得或维持增值电信许可证等，公司业务和财务状况可能受重大不利影响[126] - 公司运营依赖中国互联网基础设施和固定电信网络，若出现问题，业务可能受影响[128] - 平台或计算机系统的重大服务中断可能导致贷款处理受阻和借款人流失[132] - 平台和内部系统依赖的软件可能存在未检测到的错误，影响公司业务[137] 知识产权风险 - 公司可能无法有效保护知识产权，面临侵权风险和诉讼成本[139] - 平台使用开源软件，若违反许可条款，可能对公司业务产生负面影响[143] 财务报告内部控制风险 - 2018年公司财务报告内部控制存在一个重大缺陷，原因是缺乏具备美国公认会计原则知识的会计人员[156] - 若未能建立有效的财务报告内部控制系统，可能无法准确报告财务结果或防止欺诈[155] 业绩波动风险 - 公司季度业绩可能波动，且可能受季节性因素影响[161][162] 员工风险 - 员工竞争激烈，公司可能无法吸引和留住合格员工，且劳动力成本预计将继续增加[163][164][166] 保险风险 - 公司可能没有足够的商业保险覆盖，无保险的业务中断可能导致成本增加和资源转移[167] VIE架构风险 - 公司依赖与可变利益实体（VIE）及其股东的合同安排开展业务，这些安排可能不如直接所有权有效[174][175] - 公司与VIE及其股东的合同安排可能无法像直接所有权那样有效确保对业务运营的控制，VIE或其股东不履行义务将对业务产生重大不利影响[177][178] - 公司与VIE及其股东的合同安排受中国法律管辖，纠纷通过中国仲裁解决，但中国法律体系的不确定性可能限制合同执行能力[179] - VIE的股东可能与公司存在潜在利益冲突，可能导致违反合同安排，影响公司对VIE的控制和经济利益获取[181][182] - 公司与VIE的合同安排可能受到中国税务机关审查，可能需补缴税款，影响财务状况和投资价值[184][185] - 若VIE破产或进行解散清算程序，公司可能失去对其重要资产的使用和享有权，影响业务运营[186][187] 宏观环境风险 - 中国经济、政治或社会条件及政府政策变化可能对公司业务和经营成果产生重大不利影响[189] - 中国或全球经济低迷可能减少消费贷款需求，对公司业务和财务状况产生重大不利影响[193][194] - 中国法律法规解释和执行的不确定性可能限制公司获得的法律保护，影响业务运营[195][197] - 2019年3月15日中国批准的《外商投资法》将于2020年1月1日生效，其解释和实施存在不确定性，可能影响公司现有结构、治理和业务运营[199][201] - 中国互联网相关业务和公司监管的复杂性、不确定性和变化可能对公司产生不利影响，缺乏必要审批、许可可能影响业务和经营成果[203] 资金转移与子公司风险 - 公司依赖PRC子公司的股息和其他股权分配来满足现金和融资需求，子公司支付能力受限会产生不利影响[209][210] - 公司向PRC子公司转移资金需经中国相关政府部门批准或登记，未及时完成可能影响业务[214] 汇率与外汇政策风险 - 2005年7月21日，人民币对美元汇率政策改变，随后三年人民币对美元升值超20%；2008年7月至2010年6月，升值停止；2010年6月以来，人民币对美元汇率波动[218] - 2014年5月12日，SAFE发布通知规定境内企业向其持股的境外企业提供的离岸人民币贷款不得超过其持股比例的30%[213] - 2015年3月30日，SAFE发布通知，6月1日起允许外商投资企业自行结汇，但禁止用于超出业务范围的支出[215] - 2015年11月30日，IMF决定自2016年10月1日起，人民币成为可自由使用货币并纳入SDR货币篮子[218] - 2016年第四季度，人民币在美元飙升和中国资本持续外流背景下大幅贬值[213][218] 业务线数据关键指标 - 截至2018年12月31日，仅一家合作伙伴未采用新支付模式，其在当月贷款发放量中占比不足1%[48] - 截至2018年12月31日，平台累计贷款发放总额为人民币1274亿元（约合185亿美元）[74] - 截至2018年12月31日，前五大金融机构资金合作伙伴贡献了约57%的累计贷款发放资金[78] - 截至2018年12月31日，区域银行提供资金的贷款余额为人民币251亿元（约合37亿美元），占平台促成贷款总余额的58.2%[80] - 2017年，信托和资产管理计划设立，总资产为人民币10亿元，全部投资于平台贷款[83] - 截至2018年12月31日，北京奇布天下子公司运营的P2P平台为平台促成的贷款提供了23.6%的资金[88] 法定储备基金 - 公司的PRC子公司作为外商独资企业，每年需从累计税后利润中至少提取10%作为法定储备基金，直至该基金总额达到其注册资本的50%[212] 外资股权比例限制 - 外国投资者在增值电信服务提供商中的股权比例一般不得超过50%[170] 平台所有权限制 - 公司仅通过合同控制网站和移动应用平台，因中国对外资投资增值电信服务业务的限制，不直接拥有该平台[205]