财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2017年公司自营餐厅收入为5,215,285美元，较2016年的2,735,222美元增长约91%[15] - 2017年总收入（含特许经营收入）为7,929,137美元，较2016年的4,953,205美元增长约60%[15] - 2017年净亏损15,567,751美元，较2016年净亏损4,219,687美元扩大约269%[15] - 公司2017年净亏损为15,567,751美元，2016年净亏损为4,219,687美元[76] 财务数据关键指标变化：现金流和赤字 - 2017年经营活动现金流为负3,676,999美元，较2016年负2,110,702美元恶化约74%[15] - 截至2017年12月31日，公司累计赤字达17,052,086美元[15] - 2017年经营活动现金流为负3,676,999美元，2016年为负2,110,702美元[76] - 截至2017年12月31日，公司累计赤字为17,052,086美元[76] - 截至2017年12月31日，公司现金余额约为78,683美元，营运资金赤字约为4,306,947美元[78] - 截至2019年2月11日，公司未经审计的现金余额约为245,000美元[78] - 公司为维持运营至2019年底需筹集至少2,000,000美元，为全面实施2019年商业计划需筹集至少5,000,000美元[78] - 公司预计2019年将无正向现金流，需额外外部资金维持运营[112] 餐厅网络和扩张 - 截至2017年12月31日，公司运营53家餐厅，其中13家为自营，40家为特许经营[15] - 2017年开设6家新自营餐厅和6家新特许经营餐厅，2018年开设1家新自营餐厅和5家新特许经营餐厅[22] - 公司计划2019年开设6至8家新自营餐厅和4至6家新特许经营餐厅[22] - 截至2019年2月25日，公司旗下餐厅总数为40家，其中公司自营餐厅6家，特许经营餐厅34家[40] - 截至2019年2月25日，公司系统内共有40家餐厅，其中公司自营6家，特许经营34家[186] - 公司约85%的餐厅为特许经营店，截至2018年12月31日[99] 餐厅运营特点 - 餐厅日间销售构成约为：餐前5%，午餐45%，晚餐35%，深夜15%[29] - 外卖销售额占餐厅销售额的比例从10%到56%不等[31] - 典型餐厅面积在1,200至2,500平方英尺之间[42][43] - 新餐厅的单店平均现金投资约为20万至35万美元（扣除租户津贴）[44] - 新餐厅从选址到开业平均需要4至6个月时间，建设周期约为10周[44][45] - 公司所有餐厅均使用计算机化的销售点和后台系统，以支持长期增长计划并分析日常销售和产品组合数据[72][73] 特许经营模式 - 特许经营协议初始加盟费为3.5万美元，持续支付的特许权使用费为门店净销售额的5%[58] - 特许经营商还需贡献门店净销售额的2%用于营销和品牌发展/广告基金[58] - 多单元开发协议的首家餐厅开发费为3.5万美元，后续每家餐厅开发费为1.75万美元[60] - 区域代表协议期限通常为15年，公司补偿区域代表其管辖下特许经营店净销售额的1%[63] 供应商和采购 - 公司主要与Sysco食品服务分销商合作，自2007年起为其大部分餐厅提供每周1-2次的食品和供应品配送[66] - 公司盈利能力部分取决于管理食品和供应成本的能力，关键食材包括鸡肉、海鲜、牛肉、新鲜农产品、乳制品和包装材料[93] - 公司未为所有食品和供应品签订长期采购合同，可能无法通过调整采购实践或菜单价格来应对成本变化[94] - 公司依赖单一供应商进行绝大部分食品和物资配送，若配送中断可能导致收入损失并严重影响运营[111] - 公司依赖有限供应商（部分为独家）提供特定产品，供应商违约或关系中断将严重影响业务[111] 市场集中度和竞争风险 - 公司系统内餐厅在美国东北部高度集中，占比约37%，其中新泽西州和纽约州占比约29%[105] - 公司约33%的自营餐厅位于新泽西州和纽约州[105] - 公司在新泽西州和纽约州有12家系统餐厅，面临竞争加剧风险[106] - 公司总部、自营及加盟餐厅、第三方独家分销商及其设施均位于易受洪水、飓风、龙卷风、火灾或地震等自然灾害影响的地区，尤其在新泽西州和纽约州存在餐厅集中风险[159] 增长战略 - 公司增长战略包括在现有和新市场（包括军事基地）开设新餐厅及扩大特许经营系统[82][84] - 公司战略自2019年1月起继续在军事基地建设自有和自营餐厅，重大部队部署可能对公司总收入和营业利润产生重大不利影响[159] - 公司当前未签署具体数量的军事基地门店协议，若无法获得军事基地点位，公司自有门店总数将受重大影响[113] - 军事基地门店的资本投入较低且租赁条款更优，若无法获取此类点位，新店资本支出可能显著增加[113] 运营和扩张风险 - 公司增长计划包括开设大量新餐厅（自营和特许经营），但现有管理系统可能不足以支持扩张[97] - 特许经营商财务困境或破产可能导致公司特许权使用费收入减少，并对利润率产生负面影响[99] - 负面宣传（如食品质量、安全问题）可能影响销售，尤其因公司餐厅地理集中度高，风险被放大[108] - 发生食源性疾病事件可能对所有餐厅销售产生负面影响，特别是经过广泛宣传后[109][110] - 经济衰退可能导致客流量减少及平均消费额下降，进而影响新店开业进度[114] - 军事冲突或大规模部队部署可能减少军事基地客流量，直接影响公司收入[115] 劳动力成本风险 - 公司面临劳动力短缺或成本上升风险，包括最低工资上涨、员工福利成本增加等因素可能推高运营开支[132] - 联邦最低工资自2009年7月24日起为每小时7.25美元，未来上调将增加公司及加盟商劳动力成本[133] - 公司大量小时工薪资与联邦或州最低工资持平，最低工资上涨将直接推高劳动力成本[133][146] - 自2015财年起，公司因《患者保护与平价医疗法案》为所有合格员工提供健康保险，导致医疗成本大幅增加[140][146] 法规合规风险 - 自2015年12月1日起，拥有20家或以上门店的连锁餐厅需按《患者保护与平价医疗法案》在菜单上标注卡路里信息[153] - 公司可能因环境法规承担污染场地修复成本，导致运营费用增加并严重影响业绩[149][150][157] - 部分司法管辖区已禁止使用反式脂肪等特定成分，可能影响产品口味和客户满意度[155] - 公司需遵守美国《残疾人法案》，可能需支付实质性费用改造餐厅以容纳残障人士[138][146] - 联邦贸易委员会及州法律对特许经营销售和关系进行规范，违规可能导致特许经营销售暂停或罚款[143][147] 技术和系统风险 - 信息技术系统故障或网络安全漏洞可能中断运营，包括销售点处理系统受损等风险[118] 公司治理和内部控制 - 截至2017年12月31日，公司内部控制存在重大缺陷[161] - 遵守《萨班斯-奥克斯利法案》404条款将导致公司承担大量会计费用并消耗显著管理资源[166] 公司结构和所有权 - 公司子公司Muscle Maker Corp., LLC曾持有Custom Technology, Inc. 70%的所有权权益，但于2018年5月后不再持有直接所有权[74] - 公司持有Muscle Maker Development, LLC 100%股权和Muscle Maker Corp., LLC 100%股权，但截至2019年6月不再持有Custom Technology, Inc. 70%的股权[172] 上市和证券信息 - 作为新兴成长公司，其公开流通股计算标准为：最近第二个财季末公众持股量低于7500万美元，或首次注册时公众持股量低于7500万美元，或公众持股量为零时最近财年收入低于5000万美元[165] - 若公司普通股市场价值非关联方持有超过7亿美元、三年内发行10亿美元或以上不可转换债务、或年总收入超过10亿美元，将提前丧失新兴成长公司资格[168] - 公司作为新兴成长公司的期限最长五年，若年总收入超过10亿美元或在首次公开发行第五个财年后将终止该身份[168] - 若普通股每股价格低于5.00美元且未在NYSE American或NASDAQ Capital Market上市，将被视为便士股票[170] - 便士股票规则要求经纪商在交易前需向购买者交付标准化风险披露文件并完成书面适用性确认[170] - 公司计划将其普通股在NYSE American或NASDAQ Capital Market上市，若未能上市则计划在OTC市场报价[175] - 截至2019年2月25日，公司有653名普通股在册股东[205] - 截至2017年12月31日，公司有521,045份认股权证流通，加权平均行权价为每股9.03美元[207] - 公司从未支付过普通股现金股息，且预计在可预见的未来也不会支付[206] - 截至2019年2月25日，公司股东批准的股权补偿计划下剩余可发行证券数量为1,039,286股[208] 历史融资和股权发行 - 2015年1月23日，公司向ARH发行4,339,285股普通股，换取现金3,645,000美元及承担604,000美元票据义务[209] - 2015年1月23日，公司向MMF前成员发行53,571股普通股，每股价值1.31美元，总计70,000美元[210] - 2015年1月24日，公司授予品牌发展总监21,428股普通股，每股价值1.31美元，确认股权补偿费用28,000美元[210] - 2015年1月24日，公司向品牌发展总监发行45,918股普通股，每股1.31美元，获得现金收益60,000美元[211] - 2015年7月23日及8月28日，公司发行总计133,927股普通股及66,963份认股权证，获得总现金收益750,000美元，权证行权价为每股7.00美元[211] - 2016年12月15日，公司授予前母公司一份认股权证，可购买245,797股普通股，行权价为每股9.33美元[212] - 2016年4月21日，公司授予一位加盟商一份认股权证，可购买5,356股普通股，行权价为每股9.33美元[212] 法律诉讼和或有负债 - 公司面临多项法律诉讼，包括与房东的纠纷，其中一项诉讼原告要求赔偿531,594美元，但公司已于2019年1月达成保密和解协议[188] - 另一项诉讼中，原告Crownhall和Limestone最初要求赔偿2,391,330美元，最终以公司支付总额200,000美元（含87,093美元押金没收）的和解方案结案[190] - 截至2017年12月31日，公司有4家已关闭餐厅的未决租赁协议，可能对现金储备和未来盈利产生重大负面影响[135] - 公司餐厅租赁初始期限通常为5至10年，并包含1-3个5年续租选项[135] - 公司未能按时缴纳2017年部分州和地方销售税，截至2017年12月31日已计提约356,000美元负债[199] 其他运营方面 - 公司认为其经验、规模和灵活性使其能比许多其他连锁餐厅更快适应市场变化[70] - 公司通过Muscle Maker Grill Rewards忠诚度计划覆盖超过2.5万名会员[65] - 公司在美国德克萨斯州Burleson设有行政办公室，并认为其办公空间足以满足近期扩张计划[184] - 公司高管及核心员工在食品服务行业累计经验超100年，若人员流失将影响战略执行[124] - 公司预期公开上市将产生重大法律、会计及其他费用，且管理团队需投入大量时间于合规工作[165]