业务板块变化 - 2017年9月1日公司出售密苏里州乔普林和德克萨斯州维多利亚的电视台，这些电视台构成整个电视业务板块，其历史运营结果在各报告期均作为终止经营列报[19] - 截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，公司仅剩下一个可报告业务板块[19] - 2017年9月1日，公司出售密苏里州乔普林和得克萨斯州维多利亚的电视台[143][161] - 2015年12月，公司处置伊利诺伊广播网络[140] 电台业务现状 - 截至2020年2月29日，公司拥有79个调频（FM）、34个调幅（AM）广播电台和77个地铁信号，服务27个市场[19] - 公司电台服务的市场包括华盛顿州贝灵汉、俄亥俄州哥伦布、弗吉尼亚州诺福克等27个市场[19] - 公司电台涵盖多种节目类型，包括经典摇滚、成人当代、乡村音乐等[20][22][24] - 公司电台节目形式多样，包括经典金曲、成人热门歌曲、前40名、乡村音乐等[29] - 公司目前配置在51个电台以高清广播技术进行广播[77] 电台排名情况 - 以2019年广播收入排名，密尔沃基的WKLH、WHQG、WJMR、WNRG排名31，哥伦布的WSNY、WNND、WNNP、WLVQ、WVMX排名34等[20] - 以2019年广播市场排名，密尔沃基的WKLH、WHQG、WJMR、WNRG排名41，哥伦布的WSNY、WNND、WNNP、WLVQ、WVMX排名36等[20] - 部分电台排名信息为N/A，如贝尔灵厄姆的KISM、KAFE等电台在2019年广播收入和广播市场排名均为N/A[22] - 不同市场的电台在2019年广播收入和广播市场排名存在差异，如诺福克的电台排名与波特兰的电台排名不同[20] 电台目标受众 - 部分电台有特定目标受众，如WKLH目标受众为40 - 64岁成年人，WHQG目标受众为18 - 49岁男性等[20] 公司战略 - 公司战略是运营中型市场排名20到200的电台[27] - 公司集中发展强大的分散式本地管理，本地管理负责日常运营，公司管理负责长期规划等[31] 收入构成及变化 - 2019年公司约1.16474亿美元（88%）的总收入来自本地广告销售，2018年约1.16386亿美元（87%），2017年约1.24809亿美元（87%）[35] - 2019财年全国广告带来的总收入约为1591.4万美元（12%），2018财年约为1811万美元（13%），2017财年约为1815.1万美元（13%）[36] - 2017 - 2019年，公司广播电台约88%、87%和88%的总收入来自本地广告[147] - 2017年8月31日前8个月，公司电视业务约83%的总收入来自本地广告[167] - 2019年净营业收入为1.23072亿美元，较2018年的1.24829亿美元减少175.7万美元，降幅1.4%[173][178] - 2018年净营业收入为1.24829亿美元，较2017年的1.18149亿美元增加668万美元，增幅5.7%[173][183] 运营费用及业务收入变化 - 2019年电台运营费用为9269.2万美元，较2018年的9372.7万美元减少103.5万美元，降幅1.1%[173][179] - 2018年电台运营费用为9372.7万美元，较2017年的8775.9万美元增加596.8万美元，增幅6.8%[173][184] - 2019年持续经营业务的营业收入为1880.8万美元，较2018年的1968.2万美元减少87.4万美元，降幅4.4%[173][180] - 2018年持续经营业务的营业收入为1968.2万美元，较2017年的1722.9万美元增加245.3万美元，增幅14.2%[173][185] - 2019年净利润为1327.9万美元，较2018年的1369万美元减少41.1万美元，降幅3%[173][181] - 2018年持续经营业务税后收入为1369万美元，较2017年的2224.6万美元减少855.6万美元，降幅38.5%[173][186] - 2018年净利润为1369万美元，较2017年的5471.7万美元减少4102.7万美元[173][187] - 2017年已终止经营业务税后收入为3247.1万美元，2018年和2019年均为0[173][176] 人员情况 - 截至2019年12月31日，公司有大约663名全职员工和339名兼职员工，且均未加入工会[42] 电台许可证情况 - 电台广播许可证最长有效期为8年，需向FCC申请续期，公司已为弗吉尼亚、北卡罗来纳、南卡罗来纳和佛罗里达的电台申请续期且已获批，阿肯色州的申请正在审核中[47] - 公司旗下部分广播电台功率为3000瓦、5000瓦、6000瓦、25000瓦、50000瓦、100000瓦等，FCC授权到期日期从2020年至2028年不等[49][51][52] 法规相关 - 通信法禁止未经FCC事先批准转让广播许可证或控制权，FCC决定是否授予或续签时会考虑持牌人多方面因素[53] - 通信法规定广播许可证不得授予外资持股超五分之一的公司，无FCC豁免，外资持股超25%的公司不得持有广播许可证[54] - FCC修订规则允许广播持牌人按特定程序申请外国所有权批准，需对持股超5%（特定情况超10%）的外国个人或实体寻求具体批准[56] - 修订规则允许有外国所有权裁决的广播持牌人将裁决应用于旗下所有广播许可证[57] - 修订方法为上市公司持牌人或美国母公司提供确定外国所有权的框架[58] - 对于上市公司持牌人和美国母公司，修订规则认可持牌人因不可控且不可预见情况导致的非合规行为中的善意努力[59] - 公司在全国范围内可拥有无限数量的广播电台，但受当地所有权限制[59] - 当地市场可拥有的广播电台数量由当地全功率商业和非商业广播电台数量决定，未评级市场通过广播覆盖范围分析确定[60] - 公司可拥有的广播电台数量依市场电台总数而定，14个及以下可拥有5个，15 - 29个可拥有6个，30 - 44个可拥有7个，45个及以上可拥有8个，且同一服务类型（AM或FM）有数量限制，市场中拥有电台比例不超50%[61] - 外国投资者对美国母公司的股权和/或投票权益获批情况：可获批最高100%的总外国所有权；初始控股低于100%的外国投资者未来可获批增至100%；非控股外国投资者未来可获批增至不超49.99%的股权和/或投票权益[61] - 广播电台平等就业机会规则要求进行“三管齐下”的外展计划，不同规模单位有不同长期招聘举措数量要求，FCC正在审查该规则[69] - 广播电台购买另一电台广播时间每周不得超15%，同一广播服务中节目同步播出不得超25%，公司目前无时间经纪协议，FCC正征求是否修改或取消电台同步播出规则的意见[71] - FCC所有权归属规则中，对有限责任公司等适用特定规则，“股权/债务加”规则规定特定情况下投资者媒体权益归属，FCC取消“单一多数股东豁免”但暂停执行至解决有线电视所有权问题[65] 违规及罚款情况 - 2020年1月13日，天线结构所有者因违规支付113万美元民事罚款并制定两年合规计划[67] - 违规播放不雅内容单次最高罚款414454美元，持续违规最高罚款3825726美元[108] - 2015年3月，FCC曾对一家电视台违规播放不雅内容开出32.5万美元罚单[108] - 2020年1月24日，总统签署法案授权FCC对非法广播者最高罚款200万美元[104] FCC规则变化 - 2015年FCC宣布AM持牌人和申请人可申请将现有FM转播台迁至250英里内，最后一个申请窗口于2016年10月31日关闭，公司部分子公司在此期间收购并重新安置了FM转播台[78] - 2018年1月31日FCC最后一个新FM转播台建设许可申请窗口关闭，公司在两个窗口均提交申请并获得了一些建设许可[78] - 2019年7月15日FCC关于FM转播台干扰的新规则生效[78] - 2011年FCC发布第三份报告和命令，限制与使用“部落优先”添加到FM分配表中的分配相关的授权资格[80] - 2018年10月FCC发布“第二次进一步拟议规则制定通知”，寻求对减少“Class A”AM广播电台夜间干扰的技术提案的意见，公司无Class A AM广播电台，但部分Class B、C、D电台可能受益[80] - 2019年11月22日FCC提议允许AM广播公司使用“MA3”模式广播全数字信号，并征求意见[80] 法案影响 - 2018年末国会通过“音乐现代化法案”，可能给公司带来额外财务负担[81] - 2019年11月14日“Ask Musicians for Music (AM/FM) Act”在国会两院提出，公司无法预测是否会成为法律及对业务的影响[81] 经济环境影响 - 2008年全球经济衰退导致公司客户广告和营销支出下降，影响公司收入、利润率和现金流，因经济增长步伐不确定，公司无法预测未来收入趋势[91] 财务指标 - 2019年12月31日公司长期债务约为1000万美元[93] - 2019、2018和2017年年底，公司前五大市场合计分别占净营业收入的39%、41%和41%[98] - 截至2019年12月31日，FCC广播许可证占公司总资产的37.8%[104] - 截至2019年12月31日，公司总资产为252,394,000美元，股东权益为192,352,000美元[139] - 2019年公司净营业收入为123,072,000美元，净利润为13,279,000美元[139] 股权及投票权情况 - 截至2020年3月4日，公司总裁持有约65%的普通股投票权[111] 运营地点情况 - 截至2019年12月31日，公司28个运营地点中的25个的工作室和办公室位于自有设施中[118] 股票价格及持有人情况 - 2020年3月4日，公司A类普通股收盘价为27.41美元，约有170名A类普通股登记持有人和1名B类普通股持有人[126] 股息情况 - 2019年，董事会宣布的A类和B类股票季度现金股息总计每股1.20美元，约710万美元[127] - 2018年，董事会宣布的A类和B类股票股息总计每股1.45美元，约860万美元[128] - 2017年，董事会宣布的A类和B类股票股息总计每股2.00美元，约1180万美元[129] - 2020年3月4日董事会宣布每股0.32美元现金股息，总计约190万美元，将于4月10日支付[205] 股权补偿计划情况 - 截至2019年12月31日，公司股权补偿计划下待发行股份为128,224股，可用于未来发行的股份为847,315股[131] 股票回购情况 - 2019年10 - 12月，公司回购A类普通股共18,814股，平均每股价格30.287美元[135] - 2013年2月，董事会将股票回购计划金额从6000万美元增至约7580万美元[135] - 公司股票回购计划授权可购买至多7580万美元A类普通股，1998年至2019年12月31日已回购210万股，价值5650万美元，2019年回购约2.1万股，价值60.6万美元[198] 市场占比情况 - 2017 - 2019年，公司俄亥俄州哥伦布、爱荷华州得梅因、新罕布什尔州曼彻斯特、威斯康星州密尔沃基和弗吉尼亚州诺福克市场合计分别占合并净营业收入的39%、41%和41%[158] - 2017 - 2019年，公司五大市场广播电台合计分别占合并电台营业收入的48%、48%和45%[159] 电台收购情况 - 2015年8 - 9月，公司收购WSVA - AM、WHBG - AM等多个电台[140] - 2016年2月，公司收购WLVQ - FM电台[140] - 2017年4月18日，公司收购WCVL - FM电台[140] - 2017年9月1日，公司收购WCKN - FM、WMXF - FM等多个电台[140] - 2019年1月9日以21万美元收购WPVQ - AM和W222CH，2018年12月31日以984万美元收购WOGK - FM等电台[200][201] 信贷工具情况 - 公司于2015年8月18日签订1亿美元五年期循环信贷工具，2019年7月1日降至7000万美元，2019年12月31日未使用借款能力约6000万美元[189][195] - 与信贷工具相关的约26.6万美元债务发行成本已资本化并摊销，第二次修订产生的12万美元交易费用也已资本化[191] - 信贷工具利率可选伦敦银行同业拆借利率（2019年12月31日为1.75%）加1% - 2%或基准利率加0% - 1%，信用证有参与费和前端费，未使用部分有0.2% - 0.3%的季度承诺费[192] 现金流情况 - 2019年、2018年和2017年持续经营业务的经营活动净现金流分别为2533.5万美元、2555.9万美元和2391.2万美元[197] 资本支出情况 - 2019年资本支出为