公司债务与融资风险 - 截至2018年12月31日，公司总负债约为4.494亿美元，几乎所有资产已被抵押以担保债务[74] - 公司可能无法及时或按可接受条款进入金融市场获取资本，获取资本受多种因素影响[75] - 公司债务条款和契约可能带来不利影响，经济表现下滑时，净收入、运营现金流和可分配给股东的现金可能减少[76] - 公司预计只有小部分债务本金会在到期前偿还，可能需对部分到期债务进行再融资，存在再融资风险[77] - 公司信用设施和无担保债务对负债能力有限制，违反契约可能导致违约，需用其他资金偿还债务[78] - 利率上升会增加可变利率债务的利息成本，影响现金流和再融资能力[80] - 若2019年可变利率债务的市场利率比2018年平均高100个基点，公司利息费用将增加，净收入将减少40万美元[187] - 截至2018年12月31日，公司未偿还应付票据约2.858亿美元，包括2.446亿美元的固定利率票据和约4190万美元的可变利率票据，利率为5.34%；2018年和2017年的整体加权平均利率分别为7.1%和5.5%[185] 公司业务经营风险 - 公司开发和收购项目面临诸多风险，如建设和租赁可能无法按时完成、成本超预算、无法获得政府许可等[71] - 公司物业集中在美国西南部、东南部和中西部特定地区，当地经济状况会影响公司整体业绩[72] - 公司通过合资企业开展部分业务，合资伙伴利益或目标可能与公司不一致，影响公司财务状况[73] - 公司房地产投资缺乏流动性，可能无法及时出售物业，且出售时可能无法实现资产全部潜在价值[89] 公司投资组合情况 - 2018年12月31日公司投资组合含16处创收物业，包括9个共1489套单元的公寓社区和7个商业物业，另有3199英亩用于未来开发或出售的土地[92] - 公司住宅公寓和商业物业每平方英尺平均年租金及其他物业收入分别为6.53美元和19.80美元，合资公司VAA投资组合每平方英尺平均年租金为12.83美元[92] - 公司拥有权益的住宅公寓中，Toulon、Villager、Westwood等入住率超99%，Landing Bayou入住率为77.08%；商业物业中，Senlac入住率达100%，600 Las Colinas入住率为86.75%[92] - 合资公司VAA拥有的住宅物业共49处9192套单元，Apalachee Point入住率为96.24%，Adobe Red Rock入住率为41.60%，Sawgrass Creek入住率为30.57%[93] - 截至2018年12月31日，商业租赁到期情况中，2023年到期可出租面积339701平方英尺，占比20.0%，年租金5717047美元，占总租金18.6%[94] - 截至2018年12月31日公司拥有的土地共2104.18英亩，其中Windmill Farms面积达1855.68英亩[96] - 待售土地共300.92英亩，包括Dominion Tract的6.33英亩、Mercer Crossing的186.59英亩和Windmill Farms的108.00英亩，公司土地总面积2405.10英亩[97] - 截至2018年12月31日，公司拥有9个住宅公寓社区的1489个单元、7个商业物业（约170万可出租平方英尺）以及2405英亩待开发土地[118] - 2018年12月31日和2017年12月31日，公司分别合并9个和51个多户住宅物业[125] - 2018、2017和2016年末，公司分别拥有或持有9、59和59处创收物业[149] - 截至2018年12月31日，公司拥有9个住宅公寓社区共1489个单元、7个商业物业约170万可出租平方英尺、2405英亩未开发和部分开发土地，合资企业VAA拥有49个住宅公寓社区共9192个单元[227] - 2018年12月31日和2017年12月31日，公司分别合并位于美国的9处和51处多户住宅物业，总单元数分别为1489个和8427个[231] - 2018年12月31日和2017年12月31日，合并资产分别约为4.617亿美元和11.127亿美元，计入资产负债表“房地产，成本”项[231] 公司法律诉讼情况 - 2015年7月20日，法院对Dynex Commercial, Inc.作出最终判决，判给Basic 0.448百万美元、ART 24.8百万美元、TCI 19.5百万美元[101] - 判决还判给Basic、ART和TCI自2014年4月25日起按年利率5%计算的判决后利息，以及共计1.6百万美元的律师费[101] - 公司正与律师合作，执行对Dynex Commercial, Inc.的最终判决，并探索对Dynex Capital, Inc.的额外索赔[102] - 2019年2月4日，一名自称持有7900股Income Opportunity Realty Investors公司普通股的股东提起诉讼[103] 公司股票相关情况 - 2019年3月15日，TCI普通股收盘价为每股34.70美元，约有3700名登记持有人[107] - 1989年12月董事会批准股票回购计划，授权回购687000股，2000年6月增至1387000股，2010年8月10日再增250000股，总计授权回购1637000股[109] - 2006年11月，TCI发行100000股D系列优先股，清算优先权为每股100美元，初始股息率为7%，之后逐步增至9% [110] - 2018年第四季度，100000股D系列优先股以1720万美元赎回，其中720万美元为应计未付股息[111] 公司财务数据关键指标变化 - 2018年租金和其他物业收入为12095.5万美元，2017年为12523.3万美元[114] - 2018年总运营费用为10483.4万美元，2017年为10512.8万美元[114] - 2018年运营收入为1612.1万美元，2017年为2010.5万美元[114] - 2018年净收入为18304万美元，2017年净亏损为1531.6万美元[114] - 2018年每股基本收益为20.71美元，2017年为 - 1.92美元[114] - 2018年公司收购价值1.031亿美元的土地和创收性物业，出售价值5790万美元的相关资产[118] - 2018年12月31日和2017年12月31日，公司分别合并价值约4.62亿美元和11.13亿美元的资产[125] - 公司未记录2018年和2017年的任何减值费用[133] - 2018年和2017年12月31日，公司没有被归类为待售的房地产资产[134] - 2018年公司普通股净收入为1.801亿美元，合每股20.71美元，2017年净亏损1670万美元，合每股亏损1.92美元[150] - 2018年租金和其他物业收入为1.21亿美元，较上一年减少420万美元[151] - 2018年物业运营费用为5940万美元，较上一年减少370万美元[152] - 2018年折旧和摊销费用为2280万美元，较上一年减少280万美元[153] - 2018年利息收入为1580万美元，较上一年增加190万美元[157] - 2018年土地销售收益为1740万美元，较2017年增加约1250万美元[159] - 2017年公司普通股净亏损为1670万美元，合每股亏损1.92美元，2016年净亏损90万美元，合每股亏损0.10美元[162] - 2017年租金和其他物业收入为1.252亿美元，较上一年增加670万美元[163] - 2017年抵押贷款和贷款利息支出为5990万美元，较上一年增加680万美元[169] - 2018年经营活动净现金使用为181187000美元，2017年为25074000美元，变动为156113000美元；投资活动净现金提供为147625000美元，2017年使用98312000美元，变动为245937000美元；融资活动净现金提供为51785000美元，2017年为155995000美元，变动为104210000美元[175] - 2018年公司向各种应收票据预付款项1680万美元，购买创收性房产1060万美元，投资约8510万美元用于新房产开发和创收性房产改善，还从与麦格理的合资企业成立中获得2.368亿美元；2017年向各种应收票据预付款项1640万美元，购买创收性房产3700万美元，投资约7740万美元用于新房产开发和创收性房产改善，应收票据收入2620万美元[176] - 2018年融资活动现金流增加主要源于借款收入1.233亿美元和南方出售不可转换B系列债券收入5920万美元，同时应付票据付款1.246亿美元；2017年融资活动现金流增加主要源于借款收入1.352亿美元和发行A系列债券收入1.153亿美元，同时应付票据付款8310万美元和债券发行及融资成本付款约1050万美元[177] - 2018年12月31日，公司的合同义务总计604444000美元，其中2019年为83858000美元，2020年为50987000美元，2021年为93564000美元，2022年为82791000美元，2023年为70682000美元，之后为222562000美元[180] - 2018年12月31日，固定利率应收票据公允价值为122571000美元，可变利率应付票据公允价值为41892000美元，固定利率应付票据公允价值为243926000美元[189] - 2018年和2017年总资产分别为8.6238亿美元和13.13422亿美元，降幅约34.49%[202] - 2018年和2017年总负债分别为4.81979亿美元和11.05161亿美元，降幅约56.39%[202] - 2018年和2017年股东权益分别为3.80401亿美元和2.08261亿美元，增幅约82.65%[202] - 2018年、2017年和2016年租金及其他物业收入分别为1.20955亿美元、1.25233亿美元和1.18471亿美元[204] - 2018年、2017年和2016年总运营费用分别为1.04834亿美元、1.05128亿美元和1.00824亿美元[204] - 2018年、2017年和2016年净运营收入分别为0.16121亿美元、0.20105亿美元和0.17647亿美元[204] - 2018年、2017年和2016年净收入（亏损）分别为1.8304亿美元、 - 0.15316亿美元和0.0322亿美元[204] - 2018年、2017年和2016年基本每股收益（亏损）分别为20.71美元、 - 1.92美元和 - 0.10美元[204] - 2018年、2017年和2016年D系列优先股股息率均为9.0%[207] - 2018年赎回D系列优先股导致股东权益减少1000万美元[207] - 2018年净收入为183,040千美元，2017年净亏损为15,316千美元，2016年净收入为322千美元[209][212] - 2018年经营活动净现金使用为181,187千美元，2017年为25,074千美元，2016年为2,205千美元[209] - 2018年投资活动净现金提供为147,625千美元，2017年使用为98,312千美元，2016年使用为66,866千美元[209] - 2018年融资活动净现金提供为51,785千美元，2017年为155,995千美元，2016年为61,163千美元[209] - 截至2018年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金期末余额为106,565千美元[209] - 2018年支付的利息现金为61,587千美元，2017年为49,791千美元，2016年为43,986千美元[209] 公司股权结构情况 - ARL子公司约持有公司77.68%的普通股[217] - 截至2017年12月31日，公司持有IOR 81.25%的流通普通股[218] 公司合资企业情况 - 公司在VAA分别持有50%的投票权和49%的利润参与权[179] - 2018年11月19日，公司与Macquarie成立合资企业VAA，获得现金对价236800千美元[225] 公司会计政策与准则相关情况 - 商业物业租赁收入在各自租赁期限内按直线法确认[137] - 住宅物业租赁收入在应从居民处收取时记录，并按月确认为收入[139] - 公司在销售房地产资产时，若不符合全额应计法的销售标准，会递延部分或全部收益确认[140] - 公司在评估应收票据可收回性时，主要评估借款人的现金流预测[143] - 房地产资产折旧按直线法计算，建筑物和改良物折旧年限为10 - 40年，家具、固定装置和设备为5 - 10年[232] - 2015年1月1日起，公司采用