销售渠道与市场占比 - 2018年批发渠道占净销售额的90.7%，前五大客户约占22.7%[26] - 2018年直销渠道占净销售额的9.3%[27] - 2018年北美市场批发渠道贡献了93.1%的销售额[30] - 2018年国际市场批发渠道贡献了81.7%的净销售额[31] - 2018年公司前五大客户约占销售额的22.7%，无单一客户占比达10.0%或以上[57] - 2018年约29%的净销售额来自美国以外市场，外汇汇率变化使净收入增加约1.4%，调整后EBITDA减少约0.4%，预计2019年外汇换算或对经营业绩产生负面影响[71] - 2018年公司约29%的净销售额来自美国以外地区[80] - 公司在约100个国家销售产品，2018年美国以外市场净销售额占比约29%，国际业务面临多种风险[80] 产品线推出 - 2018年推出新的泰普尔 - 派迪卡产品线和丝涟混合产品线，丝涟混合产品线的嵌套线圈技术比现有产品多20%的线圈[24] - 2019年推出全新泰普尔 - 微风产品线和新的斯特恩斯与福斯特产品线，斯特恩斯与福斯特的智能弹簧内芯比之前多20%的线圈[25] 研发与测试 - 公司有4个研发中心，3个在美国，1个在丹麦，还有一个产品测试设施每年进行数百次消费者测试[36] 公司运营架构 - 公司运营分为北美和国际两个战略业务单元，公司运营费用单独列示[16] 公司战略与目标 - 公司长期战略是推动盈利增长，目标是改善全球更多人的睡眠[18] 销售渠道匹配 - 公司主要销售渠道为批发和直销，与业务和市场的利润率特征相匹配[17] 行业历史数据 - 1997年至2017年美国批发床上用品销售额复合年增长率为5.6%，2017年达到84亿美元[39] - 2017年美国床垫生产商发货量下降4.4%，发货总价值下降2.0%，平均单位售价上涨3.3%[39] 特许权使用费 - 2018年公司许可活动产生的非关联净特许权使用费约为2090万美元[45] 员工情况 - 截至2018年12月31日，公司约有6200名员工，其中约4300名位于北美，1900名位于其他地区[49] - 截至2018年12月31日，约29.4%的员工由不同工会代表[49] - 截至2018年12月31日公司约有6200名全职员工，约29.4%的员工由工会代表[87] - 截至2018年12月31日，公司约有6200名全职员工，约29.4%的员工由不同工会代表[87] 零售行业风险 - 美国零售行业出现恶化迹象，有两家零售客户申请破产保护[58] 产品发布与业绩 - 公司于2018年在美国启动Tempur产品重大发布，受短期因素影响，2019年业绩取决于这些因素的缓解和发布的持续成功[54] 进口冲击与反倾销 - 公司面临进口低价床垫冲击，2018年9月有国内企业提交反倾销税请愿书[40] 法规合规 - 公司运营受国际、联邦、州和地方消费者保护等法规约束，目前合规支出对财务结果影响不大[46] - 公司受信息技术安全、个人数据保护和隐私相关法律法规约束，遵守GDPR成本高，不遵守可能面临调查、诉讼和处罚[60] - 公司业务受多项监管要求影响，可能需高额支出并面临责任[89] - 公司产品受多方面监管，合规成本可能增加，多层监管制度冲突会影响业务[89] ERP系统计划 - 计划在2020年或之后为美国部分重要子公司实施ERP系统，若实施失败或成本超预期，将影响业务和盈利能力[61] 税务和解与协议 - 2018年第三季度与丹麦税务机关和美国国税局就2001 - 2011年丹麦税务事项达成和解，已为2012 - 2022年签订预约定价协议项目，若事项未成功解决，可能影响公司报告收益[63] 债务风险 - 公司存在一定杠杆，债务协议中的契约限制经营灵活性，不遵守可能导致违约，影响运营和财务状况[68] - 虽在2015和2016年将部分浮动利率债务再融资为固定利率债务，但仍有大量浮动利率债务，利率变化会增加利息支出，影响未来收益和现金流[70] - 公司存在可变利率债务，面临利率风险，利率变化可能增加利息支出[70] 盈利能力影响因素 - 公司盈利能力受多种因素影响，若无法维持盈利，将影响偿债和投资能力，增加杠杆[69] - 原材料成本波动影响公司盈利能力，预计2019年大宗商品成本对盈利的负面影响较前几年有所减轻，但市场多变[75] - 若失去供应商或原材料供应中断，公司需寻找替代供应商，可能增加成本，影响销售和盈利能力[76] - 公司原材料成本波动，预计2019年大宗商品成本对盈利能力的负面影响较前几年有所减轻[75] 股票回购计划 - 2016年2月1日董事会授权股票回购计划，2016 - 2017年将总授权提高至8亿美元，截至2018年12月31日已回购930万股，花费约5.731亿美元，剩余约2.269亿美元[78] - 2016 - 2017年董事会将股票回购计划总授权提高至8亿美元，截至2018年12月31日，已回购930万股，花费约5.731亿美元，剩余约2.269亿美元[78] 销售季节性 - 公司销售受季节性影响，第二和第四季度销售通常较低[79] - 公司主要批发渠道销售存在季节性，二、四季度销售通常较低[79] 英国脱欧影响 - 英国脱欧截止日期为2019年3月29日，可能给公司带来不利税收后果[81] - 英国脱欧截止日期为2019年3月29日，或对公司产品和相关事务产生不利税收影响[81] 专利风险 - 公司未为主要产品TEMPUR®材料的配方和部分制造工艺申请专利[82] - 公司主要产品TEMPUR®材料的配方和部分制造工艺未申请专利，可能无法阻止竞争对手开发类似产品[82] 商标风险 - 公司商标可能面临挑战，失去商标保护会导致销售下降或营销成本增加，降低流动性和盈利能力[83] 高管团队风险 - 公司高管团队成员流失可能影响业务战略执行，降低销售和盈利能力[85] 产品责任风险 - 公司面临产品责任索赔风险，虽有保险但可能不足[88] - 公司面临产品责任索赔风险，保险可能不足，成功索赔或产品召回会影响流动性和盈利能力[88] 养老金计划风险 - 公司养老金计划目前资金不足，特定情况下可能需现金支付[94] - 公司养老金计划目前资金不足，特定情况下需支付资金，可能影响盈利能力和流动性[94] 股价波动与诉讼风险 - 公司股票价格可能因多种因素波动，过去市场波动后常引发证券集体诉讼[96][99] - 公司股价可能持续波动，受多种因素影响，证券集体诉讼会带来潜在负债和成本[96] 反垄断调查风险 - 公司面临定价和促销政策相关的反垄断调查风险，可能导致成本增加和利润下降[95] 大股东股份出售风险 - 公司主要股东若出售股份，可能压低股价[101] 股东权利协议 - 2017年2月董事会通过短期股东权利协议，所有权触发阈值为20%，协议于2018年2月到期[102] - 公司董事会曾在2017年2月通过短期股东权利协议，所有权触发阈值为20%，协议于2018年2月到期[102]